FTX:關于FTX崩潰最簡明深刻的總結_EDA

我們如何解釋FTX的100億美元虧損？20億美元的風投基金去哪了？我的工作假設是，FTX甚至在最近的事件之前，追溯在2021年時就已經是個騙子了。SBF將作為一個比麥道夫?(BernieMadoff)更大的欺詐行為載入史冊。

Alameda對FTX來說是不可或缺的。對這一分析至關重要...FTX必須以1:1的比例盤活客戶資金。那么，如何匹配買入和賣出訂單？兩份訂單必須在完全相同的時間到達，規格完全相同，并且達成完全相同的價格。那這種情況永遠不可能發生。

Alameda通過擔任指定做市商來解決這個問題。根據美國證券法，DMM有義務在任何市場條件下做市。DMM隨時準備向市場提供他們自己的證券庫存，并隨時準備購買。

FTX是送給Alameda的禮物。FTX正收集和吸引大量不知情的散戶訂單流，讓Alameda通過交易來實現盈利。同時類似于PFOFAlameda也是FTX的禮物。Alameda為客戶提供了寶貴的流動性。否則，該交易所將沒有交易量了。

Telegram已可以通過推特賬號給TG好友發送Token:4月7日消息，據基于Telegram開發的Web3社交通訊軟件Ime Messenger（LIME）官方推特發布消息，其客戶端已成功集成Twitter，通過Link推特即可向同樣擁有推特的telegram好友發送已支持的token（ETH, BNB, USDT, MATIC ,HT, TON等）。

在此之前，Ime已經成功集成以太坊，BSC, Fantom，Polygon，Tron等主流Layer1公鏈賦能Telegram的Web3開發。并為Telegram加入谷歌翻譯，自定義皮膚，列表消息已讀優化等功能。[2023/4/7 13:49:03]

這種獨家的FTX/Alameda關系賦予了Alameda很大的優勢。Alameda可以在與不知情的零售訂單流的有限競爭中做市。Alameda只需接受隨機買入和賣出訂單的另一方，就可以賺錢了。到目前為止，一切都還不錯。

7000萬枚USDT從Tether Treasury轉移至Bitfinex:金色財經報道，據Whale Alert監測數據顯示，70,000,000USDT（約合70,042,000美元）從Tether Treasury轉移至Bitfinex。[2023/3/25 13:26:26]

一個好的DMM或HFT幾乎每天都能賺錢。你在不斷翻轉投資組合，在波動的市場中賺更多的錢。它需要的資本很少。這是一門偉大的生意。這門生意吸引了競爭。

這里便是事情開始出錯的地方。想象一下，Alameda是房子。房子有一點?"優勢"——有一點積極的預期值。隨著時間的推移，有技巧的牌手開始出現了。Jump、Wintermute，還有一些小商戶。

HFT游戲獎勵擁有最低的延遲和最快的數據的人。FTX的競爭對手投資于硬件：同地服務器，超快的靈活門編程陣列，以及數據。他們用C語言進行編譯。FTX在AWS上花費了數百萬美元。而他們用Python編碼。太慢了...

FTX稱4.15億美元加密貨幣遭黑客盜取，正在追回:1月18日消息，已破產的加密貨幣交易所FTX1月17日表示，正在評估可以返還給債務人的潛在追回款，包括創始人和前首席執行官山姆·班克曼-弗里德在巴哈馬的資產。FTX還表示，確定將追回55億美元的資產，其中包括被黑客盜走的4.15億美元加密貨幣。（鞭牛士）[2023/1/18 11:18:16]

題外話：偉大的HFT公司將在專有的高速數據鏈路上投資高達數十億美元。僅僅是光纜的彎曲就給HFT公司帶來了不利因素。光速的彎曲是不可接受的。速度就是一切。

FTX和Alameda現在從一個輕微的積極預期翻轉到一個輕微的消極預期。他們是牌桌上的笨蛋。他們開始流血了。他們不斷在每筆交易中損失少量的錢——同時也在在數百萬筆交易中。與此同時，他們的客戶卻在不斷增加。為什么？

用戶披露Coinbase出現API密鑰泄露導致被對敲交易盜幣問題:10月26日消息，一美國用戶反饋Coinbase出現用戶API密鑰泄露導致被對敲交易盜幣問題。他的賬戶在10月22日突然對敲交易RLY、QSP、FOX、FIS、MCO2等幣，被盜走金額約7700美金。此外，該用戶表示并未使用過3Commas。

Coinbase對此回應，表示無法處理，建議用戶聯系執法機關。使用API KEY與交易機器人的用戶需要格外關注此類風險。（吳說）[2022/10/26 16:39:26]

在Coinbase可能無法盈利的同樣的交易策略在FTXGlobal卻能盈利。

眾所周知，如果你是一個HFT，FTXGlobal擁有全城最好的"活力"。FTX/Alameda正在流血。

在其核心，FTX提供的報價服務已經損壞。它引用的是陳舊的價格。這使FTXGlobal面臨著被速度更快、延遲更低的交易商"選中?"的風險。被選中意味著知情的交易商發現了錯誤的報價，并以Alameda的成本獲利。

zkSync CEO：zkSync擬于年底完成支持所有的預編譯:9月22日消息，在由萬向區塊鏈實驗室主辦的第八屆區塊鏈全球峰會上，以太坊二層網絡zkSync首席執行官Alex Gluchowski探討了V神曾提及的5種EVM兼容方案：即類型1（完全等效于以太坊）、類型2（完全等效EVM）、類型2.5（與evm相當，不包括gas費用）、類型3（幾乎等同于EVM）以及類型4（相當于高級語言） 。Gluchowski稱，從性能差異的角度來看，類型3、類型2、類型2.5之間并不顯著，但可以從類型4開始，通過選擇好的基本范式框架之內添加功能，不斷地提高與EVM的兼容性。zkSync計劃于年底完成支持所有的預編譯。目前zkSync處于EVM兼容的類型2.5，為了提高兼容性，我們需要支持與以太坊完全相同的Gas計算，并且支持存儲和共識的兼容性。[2022/9/22 7:13:45]

JeffKauflin的報告稱，FTX和Alameda在2022年之前損失了37億美元。這甚至在Luna之前。在3AC之前。在信用危機蔓延之前。與籌集的資金相比，這幾乎是2倍的資本。他們可能早已資不抵債了。

在微觀層面上，Alameda在FTX創造流動性，但被不良交易所困。這里有一個例子。FTX的客戶對Mobilecoin進行了杠桿式的押注。Alameda站在了另一方。于是Alameda承擔了10億美元的損失。

Caroline在2021年3月承認SBF將他們的策略從做市商轉向了更大的、風險更高的、方向性的賭注。大約在這個時候，GBTC的折扣出現了。我們正處于一個不同于'只漲不跌'的新市場體制中。

熊市開始。隨著代幣價值的下降，對Alameda的拋售加速了。Alameda現在正面臨著一個'單向'市場。DMM在橫盤震蕩的市場中是很好的。如果市場在拋售，而你持有數十億長線非流動性資產，而你還是DMM——你就完蛋了

FTX創造了一個非法的后門——Alameda對FTX的標準保證金和清算規則有一個秘密豁免。(這在證券法術語中被稱為"自我交易"）。

Genesis公司在夏季要求提供26億美元的貸款。Alameda有可能被債權人BlockFi和Voyager追繳保證金的風險。(LumidaWealthManagement在幾周前發布的FTX白皮書中描述了這種傳染效應）。

SBF試圖做什么？FTX出價購買其債權人Voyager和BlockFi的無價值FTX股權。這一出價避免了保證金追繳。它還讓FTX有機會獲得客戶資金。

Alameda被迫提供流動性的后果的一個例子，是CZ出售FTT代幣的規模。這是CZ對Alameda的虛張聲勢。Caroline資本提出以22美元的價格購買。當然，在這一點上，他們已經是是?"全力以赴"了。

Alameda別無選擇，只能捍衛FTT代幣的價格。如果FTT崩潰了，Alameda就會被追繳保證金。Alameda無法承擔以FTT抵押品為抵押的貸款違約。(這在其他地方已經有所涉及）。

Alameda作為DMM被迫為本質上毫無價值的FTT代幣辯護。這里有什么諷刺嗎——他們正在出售優質的穩定幣來購買他們的法幣版本，并為他們的欺詐計劃辯護。

CZ似乎在說'如果你說FTT是黃金，我就賣掉你想要的一切

FTT和穩定幣的每一次交換，名義上都是價值對價值的公平交換。但從真正的經濟角度來看，Alameda的資產負債表正在惡化。為了掩蓋這一點，FTT的價格被人為地支持。

(檢察官在美國司法部將此稱為"市場操縱"）。

讓我們展開看。你開始在阿拉米達和FTX之間有一個有利可圖的鏈接。競爭進入了。FTX/Alameda正在流血。Alameda的支點。FTX需要拯救其Alameda，以維持一個交易所。SBF越過界限，挖掘客戶資金

這里有什么新情況？

l?FTX和Alameda是相互不可缺少的。無能演變成了欺詐和市場操縱

l?欺詐行為可能更早開始--早在2021年就開始了

l?FTX通過交易將風險投資和客戶資金"輸出"給有技巧的對手方。

最后的想法......FTX有缺陷的執行模式只有在客戶資金凈額或新的風險投資資金的情況下才能發揮作用。這就是龐氏騙局的定義。

澄清一下：FTXGlobal和Alameda在美國都受到監管。DMM是為了說明對一種概念類型的類比。另外，人們可以進一步研究這些術語。美國市場已經遇到并分類了許多情況/角色類型......

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