VST:穩定幣發行協議Vesta會是Arbitrum上的潛在Alpha嗎？_VESTA

Vesta是Arbitrum的原生協議，在原生協議TVL排名中，位列第四。自6月起，VestaTVL一直在不斷增長，但更重要的是它市值還不到300萬美元！它會是Arbitrum生態系統中的一個隱藏的寶石嗎？讓我們通過DuneAnalytics一起分析數據，并找出答案！

Vesta是一個CDP協議，用戶可以根據他們的抵押率存入資產作為抵押品來鑄造$VST穩定幣。存放在Vesta的資產將進入活躍池。活躍池的TVL為15,902,792美元。

這些是按資產劃分的活動債務總額。目前活躍的借款總額=11,694,559美元。大約51%的債務由$GLP抵押，43%由$gOHM抵押。

Justin Sun：已于15時42分向Binance轉入1億枚USDC:12月13日消息，Justin Sun 在其社交平臺表示，已于 15：42 分向 Binance 轉入一億枚 USDC。[2022/12/13 21:41:48]

當CR：<110%時發生清算，并被穩定池抵消。用戶可以將$VST存入穩定池，從清算中獲得抵押代幣，通常在CR略微<110%時發生清算而獲利，穩定池中的總$VST=$860,170。

如果穩定池中的$VST不足以抵消所欠債務，Vesta會將抵押不足的金庫重新分配給其他借款人。Vesta用抵押品的0.5%補償清算人，以確保迅速清算。?

韓國地方檢察廳正在判斷LUNA的證券屬性，研究其是否違反資本市場法:9月13日消息，據韓國經濟日報報道，首爾南部地方檢察廳調查組正在參考海外案件，判斷LUNA的證券屬性，檢察機關不僅傳喚調查了金融監督院等金融當局的立場，還傳喚了虛擬資產專家作為證人進行調查，正在聽取各種意見。

關于Terra和LUNA的現有檢察機關調查以欺詐嫌疑的證明為中心進行，但如果證券屬性性得到認可，可以以違反資本市場法的嫌疑起訴其通過操縱行情等進行不公平交易。[2022/9/13 13:25:46]

Vesta將清算中的抵押品盈余定義為抵押品減去債務，這些抵押品盈余根據其在各自穩定池中的份額分配給穩定池LPs。

蘇富比CEO：投資者認為NFT可以對沖通脹:5月28日消息，蘇富比首席執行官查爾斯·斯圖爾特 (Charles Stewart) 在接受財經節目Squawk Box采訪時表示，NFT市場的熱情依然高漲，這是因為一些投資者認為，相關數字藝術品和其他高端商品可以很好地對沖通脹。查爾斯·斯圖爾特稱，突如其來的疫情讓他們開始對傳統藝術市場進行重新思考并決定打破根生蒂固的思維模式嘗試開拓創新，2021年蘇富比銷售額達到73億美元，與2020年相比增長了38%，與2019年相比增長了22%。（CNBC）[2022/5/28 3:47:06]

Vesta會通過他們的質押機會框架調動抵押品。目前，抵押品僅用于GMX-GLP策略。

韓國風投Hashed在Terra危機中或損失超35億美元:5月19日消息，韓國加密風投公司Hashed在Terra危機中或損失超35億美元。鏈上數據顯示，該公司在Columbus 3主網上質押了超過2700萬枚LUNA，在Columbus 4主網上質押了970萬枚LUNA，而在當前的Columbus 5主網上質押了1320萬枚LUNA。（CoinDesk）[2022/5/19 3:28:43]

Vesta將20%的$GLP獎勵作為協議收入。其余收益直接計入用戶。根據過去一個月累積的$GLP獎勵的平均值，年化協議收入為264,990美元。

Vesta已經從燃燒和贖回費模式轉為VRR模式。當$VST<1美元時，$VST的借款費用會增加，以鼓勵更多的$VST購買者存入$VST以獲得更高的VRR。

而當$VST>1美元時，VRR較低以鼓勵更多的借款和賣出$VST，使其下降到掛鉤。以下是VRR的費用。計入VRR的$VST進入緊急儲備，以防止短缺事件。

緊急儲備金中的$VST總額為40,400美元。

這是抵押資產鑄造的$VST的分布。我們可以觀察到從過去使用的$GLP到最近使用更多的$ETH的轉變。由于Vesta是Olympus孵化器計劃的一部分，$gOHM也構成了大量用于鑄造$VST的抵押品。

查看Mint與$VST掛鉤圖表，我們觀察到$VST大多低于1美元，這表明有機會向穩定池提供者收取更多借貸費用。

有趣的是，將近28萬美元的$VST被銷毀，而6.7萬美元的$VST在11月9日被清算。

查看被抵押資產銷毀的$VST圖表，我們發現大部分被銷毀的$VST來自$GLP抵押品保險庫。其他大部分清算是通過$gOHM進行的，可能是因為其波動性。

TVL的計算方法是活躍池中的總資產+調動的抵押品，目前總額為25,387,009美元。我認為，對于一個市值300萬以下的代幣來說，這已經很高了。

$VSTA代幣目前只能用于治理或流動性挖礦。老實說，如果他們允許質押$VSTA，并將$GMX-$GLP策略的20%獎勵累積到$VSTA持有人身上，那將是有意義的。這肯定會增加對VSTA的需求。

潛在的風險：

1)掛鉤能力不強。$VST的疲軟掛鉤可能會使借款人不愿意鑄造$VST。目前，$VST可以從Curve上的$VST-$FRAX流動性池或SwapFishFi上的$VST-$USDC池購買。這種風險可以通過更多的流動性來消除。

2）過度依賴$gOHM和$GLP。團隊確實打算引入可作為抵押品的新資產，以解決此問題。

總的來說，作為TVL最高的原生Arbitrum協議之一，我相信$VSTA是一個很有前途的協議，但它的弊端在于其治理代幣缺乏實用性，如果項目方能夠很好的解決該問題，$VSTA的采用將達到一個更高的比例。

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