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CRV:為什么 CurveFinance 比 Uniswap 更能成為DeFi的核心協議?_3crv幣怎么賣

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摘要:1.$CRV的代幣經濟保護Curve建立了較高的競爭壁壘。

2.Curve的“流動性即服務”——解決鏈上流動性需求的功能。

3.UniV3因為以下因素喪失了定價權:(i)在極端市場上運作不良,因為流動性在LP的各種價格范圍之外枯竭。(ii)為新項目建立長尾資產池時增加流動性管理的門檻&(iii)挑起LPs之間的競爭,從而(a)給新項目為了引導流動性帶來額外的困難&(b)使V3本身面臨被超越的風險。

4.CurveV2的“夏天”如果你在閱讀時被里面的邏輯論述搞糊涂了,請回來看摘要!以下是具體分析:

1.背景

自從我關于Curve與Uniswap的討論進行了2周后,很多非常棒的觀點和反駁被提煉出來,使比較更加令人信服。富有成效的討論為DeFi的下一步的發展方向提供了思路。

2.$CRVtokenomics通過統一LPs、項目和Curve本身的利益,保護@CurveFinance不受競爭對手影響。如何做到的?#CurveWars在爭奪收益率和鑄幣權時,將大多數$CRV釋放變成$veCRV。

萊特幣(LTC)已完成減半,區塊獎勵降至6.25LTC:金色財經報道,數據顯示,萊特幣(LTC)已于區塊高度2,520,000 處完成減半,區塊獎勵正式從12.5LTC減半為6.25LTC。[2023/8/2 16:14:20]

3.什么是鑄幣?

鑄幣的行動/過程當涉及到加密貨幣時,它指的是相對于其標的物而言,鑄造更多掛鉤資產的能力。貶值風險會迫在眉睫,當(i)掛鉤資產不能立即轉換為其標的物和(ii)......

4.......流通的供應量超過了鏈上的流動性,即DEX上可用于交換的流動性。想象一下,如果@CurveFinance上的$stETH池規模太小,會發生什么?由于$stETH不能立即被贖回為$ETH,持有者為了搶占先機可能會試圖通過......

5.......直接將stETH賣給Curvepool以換回$ETH,特別是當Curvepool淺到足以引起恐慌的時候。這就是為什么,對于LSD這樣的掛鉤資產,鑄幣對他們在擴大規模時保持掛鉤很重要。

6.LP和在Curve上創建池子的項目大多都鎖定了$CRV來爭奪鑄幣權。LP可以從項目對鑄幣權的爭奪中獲益,而掛鉤資產的項目需要鑄幣權來擴大業務規模。如果有一個新的穩定幣DEX,就很難與Curve競爭...

41,926枚BNB從未知錢包轉移到Binance:金色財經報道,據WhaleAlert監測顯示,北京時間約6:22,41,926枚BNB(12,920,846美元)從未知錢包轉移到Binance。[2023/6/5 21:15:33]

7....因為要吸引LP,它必須給予至少高于LP從鎖定$CRV中獲得的收益率的獎勵。$veCRVAPR=交易費用+提高的獎勵和/或賄賂。

8.另外,為了避免流動性分散,項目更傾向于將所有的流動性放在一個場所,不愿意在新協議中爭奪鑄幣權,否則就需要以更高的流動性成本來維持掛鉤。因此對于一個新的穩定幣DEX,很難吸引流動性

9.這就是為什么Curve在穩定幣/掛鉤資產領域幾乎找不到競爭對手的原因;$CRV代幣經濟確保LP和項目與Curve站在一起。對$CRV代幣機制的主要批評是:(i)$CRV是高度通貨膨脹的;(ii)$CRV釋放的成本超過了交易費用。

10.對于(i),當提到$CRV的通貨膨脹率為28%時,批評者往往忽略了賄賂,而賄賂實際上是收益的主要來源有了賄賂,$CRV年利率是~40%,抵消了通貨膨脹率。當1美元的賄賂可以得到>1美元的CRV釋放時,資本效率也可以實現。

殼牌計劃為比特幣礦機提供液冷解決方案:11月11日消息,石油和天然氣巨頭殼牌宣布與 Bitcoin Magazine 達成為期 2 年的合作關系,以贊助在邁阿密舉行的 2023 年和 2024 年比特幣大會。

據悉,殼牌計劃進軍比特幣挖礦領域,為比特幣礦機提供液冷解決方案。[2022/11/11 12:46:39]

11.對于(ii),$CRV釋放不是成本,因為它在釋放前已經預付了。怎么會呢?$CRV的釋放是由gauge權重投票決定的。為了投票,人們可以購買更多的$CRV并鎖定以獲得$veCRV,或者賄賂$veCRV持有人進行投票。無論哪種方式,$CRV都會被支付以引導投票。

12.項目直接購買$CRV或賄賂選民以獲得$CRV的釋放,以獲得可以通過深化鏈上流動性來加強掛鉤的鑄幣權。否則,通貨膨脹的$CRV體量將使項目對引導$CRV釋放的影響相形見絀,鏈上流動性將萎縮。

13.由于每一個$CRV的釋放都是由項目方作為流動性的成本預付的,因此$CRV的釋放是項目維持鏈上流動性的成本,而不是Curve本身的成本!@CurveFinance的獨特定位和ve代幣模型使$CRV與其他高通脹的代幣不同

數據:9月6日Arbitrum網絡日轉賬筆數創歷史新高:9月7日消息,據Arbiscan頁面信息,9月6日Arbitrum網絡日轉賬筆數達442,937筆,創歷史新高。[2022/9/7 13:13:25]

14.有其他功能,但很少有人知道。問題:在Curve推出貸款池之前,如果相關貸款池耗盡,持有cUSDC的貸款人可能無法取回USDC;對于想要取回DAI的cDAI持有者也是如此。

15.在借貸協議上的池子被抽干的情況下,解決出借人的退出問題。如何解決?當人們向Curve上的借貸池提供USDC或DAI美元時,他們向@compoundfinance借出美元,他們的cToken將作為LP發送到Curve上的借貸池。

16.貸款池作為貸款人的退出流動性,并幫助重新平衡貸款協議上的貸款池。怎么做?例如,如果Compound上的$USDC池被耗盡,$cUSDC持有人可以到@CurveFinance借貸池將$cDAI與$cUSDC交換,然后將$cDAI轉換成Compound上的$DAI。

Cardano創始人暗示Vasil硬分叉將在9月升級:8月27日消息,Cardano的創始人Charles Hoskinson預計,如果一切順利并且沒有錯誤或減速延遲升級,Vasil硬分叉將在9月升級。IOHK將與Cardano社區合作,確定Vasil硬分叉的日期。此外,該團隊將與權益池運營商(SPO)舉行會議,以了解他們方面的最新準備情況。

Charles Hoskinson在8月26日的視頻廣播中表示,事情進展非常迅速,預計Vasil硬分叉最有可能在9月發生。開發人員和社區正在針對1.35.3節點進行廣泛的測試,集成和基礎設施看起來不錯。此外,除了積壓中的小錯誤外,沒有重大錯誤。(Coingape)[2022/8/27 12:52:25]

17.Curve使自己在DeFi和整個加密貨幣行業中成為必不可少的一環,將其定位為一個流動性儲備庫,其中i.)LP受到良好的APR的激勵,項目通過鎖定$CRV或$CVX的ve-model,使他們的利益與Curve保持一致,從而得到鑄幣權,以擴大業務......

18.......因此,他們傾向于與Curve一起對抗競爭對手(參照@SushiSwap曾經通過分叉UniV2獲得一些DEX市場份額的情況)ii.)賄賂市場允許在釋放前預付$CRV成本。

19.iii.)在@CurveFinance上的借貸池允許貸款人在任何時候提取本金,即使在@AaveAave或@compoundfinance上的池子被耗盡時也是如此。這種程度的可組合性和較低的收集鏈上流動性的成本是Curve成為加密貨幣中流動性源泉的原因。

20.除了高效的ve-tokenomics,@CurveFinance處于更有利的位置,因為UniV3已經失去了對長尾資產的定價權,因為(i)無法處理極端的市場行情(ii)提高流動性管理的門檻(iii)激起了LP之間的激烈競爭

21.對于(i),在UniV3上的LP就像區間訂單一樣:當市場被拉升/拋售時,LP需要重新調整價格區間,否則他們就不能賺取任何交易費用。截圖顯示大多數LP沒有及時調整,導致流動性枯竭相比之下,Curvev2沒有停機時間

22.上述現象并不罕見,由于"正常價格范圍"之外的流動性緊縮。事實上,在UST危機中,UniV3無法正常運作,因為$LUNA一直處于"無人之境"。如果一個DEX的價格信息在極端市場上不可靠,它怎么能有定價權呢?

23.對于ii,新項目發現很難管理v3的流動性如果價格跌出選定的范圍,UniV3LP要么(i)遭受無常損失IL并選擇新的價格范圍,要么(ii)等待價格回落到該范圍,在此期間,LP不賺取交易費用

24.對于(i),當LP重新平衡其頭寸時,IL每次都會累積。在極端的市場上,LP可能會遭受千刀萬剮的命運。對于(ii),除了IL之外,LP還要承受巨大的機會成本:由于UniV3中的資本是閑置的,他們沒有賺取交易費用,因為他們不想遭受IL。

25.UniV3的流動性管理的門檻被抬高了,對于新項目來說,在那里推出長尾資產池的門檻變得太高。下面是一些新項目牽頭人的反饋:https://twitter.com/gmdSaul/status/1611928353090711554?s=20&t=svA0Fsd67E40iQ34Bn9Crg…

結論:很少有項目選擇在UniV3上推出新的代幣。

26.這不利于UniV3在DeFi/web3中成為不可缺失一環的目標,因為它的定位最初是一個DEX,除了對CEX的補充,它允許用戶交易長尾資產,因為新項目可以無權限地推出代幣。

27.因為正如中所說,UniV3激起了LP之間的競爭,而CurveV2通過使LP的頭寸可互換來防止這種競爭。在UniV3中,被動的LP被主動的LP所競爭,因為即使LP選擇以任何價格為任何資產提供全方位的流動性......

28.......一定存在一些在較窄的價格范圍內提供流動性的LP,因此,提供全方位流動性的LP比剛好只在該范圍內提供流動性的LP賺得少得多。集中的流動性是一種杠桿:較高的交易費用+較高的無常損失IL。

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出品|虎嗅科技組作者|周舟編輯|陳伊凡頭圖|BoredChili和ApeUniverse “你的猴子是?” 這是在一次聚會中,出鏡率極高的打招呼方式.

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