BIT:簡析L2競爭格局與Arbitrum發展現狀_Arbitrage Analysis Beyond Commodity

今天和大家聊一聊Arbitrum這個layer2解決方案。聊之前首先我們先來看看layer2到底解決了什么問題？

眾所周知，無論是比特幣還是以太坊，網絡擁堵和手續費高一直是發展的瓶頸，使用戶感到困擾。為了解決這些網絡問題，開發者們和社區成員開始嘗試許多不同的技術方向。

總的來說嘗試可以大致分為兩個層面：Layer1和Layer2。Layer1是區塊鏈的基礎層，在鏈上進行擴容或者改變鏈本身。而Layer2建立在Layer1之上，是一系列鏈下擴展性解決方案的統稱，在鏈下進行計算與執行，通過數據線下處理、結果上鏈等方式來提效。

其中layer2的項目也基本上是從擴容、安全和去中心化三者中作取舍。目前主流的解決方案包括rollup、statechannel、plasma、validium等。我們今天所聊到的Arbitrum就是一種Layer2擴容解決方案，屬于Layer2中optimisticRollup類型。

首先讓我們來看看Layer2整體情況，從TVL總量來看，目前所有Layer2的TVL為62億。從增長情況來看，從21年8月第一個optimisticrollup也就是Arbitrum主網發布以來，到22年4月，整個市場規模經歷了高速增長和穩步增長的階段，整個Layer2的TVL從21年8月的7億增長到了22年4月72億，8個月增長了10倍。

江寧區高新區發布《江寧高新區加快元宇宙產業發展三年行動計劃（2023-2025）》:金色財經報道，6月10日，在中國江寧2023元宇宙產業·人才高峰論壇暨AIGC發展大會上，江寧區高新區發布《江寧高新區加快元宇宙產業發展三年行動計劃（2023-2025）》，明確發展目標，聚焦六大重點任務，加強資金保障，通過資源整合、政策賦能、人才引領等一系列舉措，推動元宇宙產業向縱深發展，為江寧高新區高質量發展注入新動能。[2023/6/11 21:29:02]

從22年4月到現在，整個Layer2的TVL經歷了兩次下跌，時間上分別對應了22年5月luna暴雷事件和22年11月FTX爆雷事件。

期間整個加密世界的表現都隨著爆雷事件大幅下降，Layer2同樣受到影響。從1月回暖之后到現在，TVL兩個月內從40億上升到了60億。排除暴雷事件的影響，整個Layer2增速還是很可觀的。

對于當前所處的節點，從宏觀環境來看，2023年初以來整個加密貨幣市場開始回暖，加密總市值增加了約2500億美元。很大的原因可能是美國通脹正在放緩，美國12月消費者價格指數也開始放緩，進一步推動了市場在年初的情緒。不過這兩天關于加息的預期再起，市場情緒還處于一個變動的狀態。

接下來讓我們一起看看Layer2的競爭格局和主要玩家，從Layer2的TVL占比來看，前十的玩家是Arbitrum、Optimism、dydx、Metis、Loopring、ImmutableX、zkSync、ZKSpace、ApeX和Sorare，包括optimistic、zk和validium這三類。

Python軟件包中的“Kekw”惡意軟件可以竊取數據和加密貨幣:5月5日消息，根據Cyble Research and Intelligence Labs ( CRIL ) 的數據，Python軟件包中的“Kekw”惡意軟件可以從受感染的系統中竊取敏感信息，并執行可以劫持加密貨幣交易的活動。目前，Python安全團隊已經刪除了該惡意包，無法確定有多少人下載了它們。[2023/5/6 14:45:53]

截止2月22日，OptimisticRollup占據了超過了80%的市場份額。其中，ArbitrumTVL為33億美元，占據了53.27%的市場份額；OptimismTVL為18.9億美元，占據了30.39%的市場份額。

從大的敘事來看，layer2主要是op和zk的競爭，op賽道目前Arbitrum和Optimism雙雄爭霸，zk賽道除了zksync、StarkWare外，polygon也強勢入局。長期來看，ZKRollup在底層邏輯、隱私交易等方面均有很大的優勢，不過最大的缺點是目前技術水平擴張緩慢，大部分沒有上線主網，還處于未來可期的階段。

在此簡單對比下Arbitrum和Optimism，兩者都屬于OptimisticRollup。為了更好的幫助大家理解，我們先簡單了解下Rollup是什么。其本質是將交易放到Layer-2的Rollup上處理，同時由被稱為定序器的節點將交易狀態數據匯總并上傳到Layer1。

分析師：鏈上數據顯示比特幣可能處于熊市后期階段:2月1日消息，一些分析師表示，雖然整體市場情緒還不能被稱為看漲，但最近的價格和鏈上數據表明，比特幣可能處于熊市的后期階段。

分析師指出：“2020年初，在比特幣第三次上漲之前，是熊市宏觀環境中大規模波動的時期。這可能就是我們現在在2023年第一和第二季度所經歷的情況。”

該報告援引Glassnode的數據稱，比特幣的短期持有者（STH）現在正在獲利出售，而長期持有者（LTH）繼續持有大量現貨頭寸——這一舉動“似乎是越來越看漲比特幣”。（CoinDesk）[2023/2/1 11:40:56]

其中OptimisticRollup使用爭端解決程序來保護交易安全性，ZKRollup使用零知識數學證明進行交易驗證。關于zk和op的對比在此不深入展開，有機會之后深聊。

那Arbitrum和Optimism同采用了op，到底有什么區別呢？核心差異點在于Optimism是在Layer1上執行的單輪欺詐證明，而Arbitrum使用鏈下執行的多輪欺詐證明。相比單輪欺詐證明，Arbitrum的多輪欺詐證明更加便宜和高效。

另外從生態開發的角度來說，Optimism使用的是以太坊的EVM，Arbitrum使用自己的Arbitrum虛擬機。這導致Optimism只有Solidity編譯器，而Arbitrum支持所有EVM編譯語言。從目前的生態規模和TVL來看，Arbitrum處于領先的地位。

阿斯頓·馬丁與The TinyDigital Factory合作推出NFT賽車游戲:12月14日消息，賽車游戲開發商The Tiny Digital Factory與豪華跑車品牌阿斯頓?馬丁合作推出區塊鏈游戲Infinite Drive Racing，并將在Polygon上推出限量版NFT系列。據悉，第一批3000個NFT將于12月18日在MagicEden上提供。白名單玩家能夠在第一天購買該系列，一般銷售將于12月19日開始。（VentureBeat）[2022/12/14 21:44:31]

不過兩者也有一些其他的差異，比如生態激勵上Optimism已經發幣，其下有一些DAO組織在參與治理，Arbitrum沒有發幣，目前完全是由OffchainLabs運營，所以在去中心化方面也有很多值得思索的地方。

那么像Arbitrum這樣的layer2是怎么賺錢的呢？Arbitrum所屬的oprollup的商業模式總結來說包括兩個方面：交易費和MEV交易費收入很好理解，通俗的來說它們在L1上買區塊空間，高效利用并通過L2以溢價出售給用戶，即向用戶收取的費用與為以太坊上的區塊空間支付費用的價差。

MEV是一種尋租方式，區塊生產者可以通過專門重新排序交易來實現。不同的Layer2對于MEV的態度也不同，Optimism將MEV納入拍賣，認為其是區塊鏈的基礎，通過拍賣可以獲得收入；Arbitrum相比從MEV獲利，更希望在其系統內將MEV降到最低，減少提取的MEV數量，從而更具對用戶和建設者的吸引力。

Coinbase錢包移動應用程序改版，新增Dapp瀏覽器:6月23日消息，根據官方公告，加密貨幣交易所Coinbase重新設計了其Coinbase Wallet移動應用程序，使用戶可以更輕松地搜索DeFi協議、NFT和游戲，并在系統內進行交易。瀏覽器主頁中新增頂級dapp推薦功能，允許用戶通過幾次點擊來執行代幣交換。Coinbase還擴展了對Solana網絡的支持，增加了發送、接收和存儲SOL和SPL代幣，用戶將不再需要單獨的錢包應用程序來進行跨DeFi、NFT等的多鏈活動。[2022/6/23 1:25:42]

從戰略層面來看，也可以通過建設生態，發token的方式獲得收益，不過目前arbitrum沒有發幣，optimism的token目前也更偏向于治理代幣，沒有用作gasfee。接下來讓我們看看目前Arbitrum的生態表現如何。目前Arbitrum生態目前支持的項目達到370+，涵蓋跨鏈橋、gamefi、defi等各類項目。

從目前發展來看，Arbitrum生態內頭部應用基本上都是DeFi項目，其背后的本質也與Arbitrum的優勢相關，一方面采取的OptimisticRollup落地難度更低，基礎設施比較成熟，另一方面兼容EVM，使以太坊上的應用可直接遷移到Arbitrum。

目前像Uniswap、1inch、Aave、Curve這類頭部的defi項目都有遷移至Arbitrum，在Arbitrum的TVL排名中，前十的項目大部分都是從以太坊遷移的defi項目。

在Arbitrum的生態項目中，最有特色的兩個項目莫過于GMX和上次twitter分析的TreasureDao，由于treasuredao上次已經分析過，感興趣的可以查看上次的分析https://twitter.com/Dacongfred/status/1626430953127043073…這次簡單分析一下GMX。GMX是一個去中心化衍生品交易平臺，目前部署在Arbitrum和Avalanche上。

和大家分析一下最近很火的TreasureDAO，可以說它是Arbitrum的兩架馬車之一，在Arbitrum的繁榮發展中起到了不小的作用。作為一個資深游戲愛好者今天為大家分析一下treasuredao究竟是干什么的、對于gamefi意味著什么？其代幣magic為什么一路走高？

GMX可以說是22年表現最好的defi之一，其GLP的APR在很長一段時間內都20%+，在熊市里顯得格外突出。那么其相比其他協議究竟有哪些創新點呢？1、在傳統的Perp交易所中，用戶都是互為對手盤。而在GMX中，用戶是和GLP池進行交易。這就涉及到了GMX平臺的兩類參與者，一類是杠桿交易用戶，一類是LP。

有趣的是，LP不用提供交易對而是用單一token來購買GLP為平臺提供流動性。持有GLP的用戶可以獲得GMX平臺手續費70%分成。對于杠桿交易用戶，存入保證金即可開倉，實際上交易用戶開多ETH時相當于向GLP池借出ETH，開空則相當于借出穩定幣資產。

題外話展開介紹一下GLP，GLP是由USDT、BTC、ETH等穩定幣和加密貨幣組成的資金池，代幣的比例會維持一個相對的平衡。

一方面通過較多占比的穩定幣保持池子的穩定，另一方面我們可以看到資金池中weight的概念，當某一代幣的數量占比過高時，以該代幣購買GLP的價格會更高，從而使人們開始投入其他token，來保持平衡。

第二個點在于GMX使用預言機喂價而不是AMM，從而交易者實現零滑點的交易。無論是mintGLP還是burnGLP，都可以無滑點的進行兌換。關于GMX的良好表現，很多人認為其在牛市會進入死亡螺旋，關于是否會進入死亡螺旋，可以看這篇文章的分析：https://www.odaily.news/post/5184525

最后，我們來看看Arbitrum的估值和融資情況。目前，Arbitrum并沒有自己的代幣或加密貨幣，因此很難直接估值Arbitrum，關于Arbitrum的估值，我們可以先來看看Arbitrum的歷史融資情況。

目前Arbitrum經歷了四輪融資：戰略投資：OffchainLabs在2019年獲得CoinbaseVentures戰略投資。種子輪融資：OffchainLabs在2019年3月完成由370萬美元種子輪融資，PanteraCapital領投，CompoundVC等參投。A輪融資：OffchainLabs完成2000萬美元的A輪融資，時間和投資方不詳。

B輪融資：OffchainLabs在2021年8月以12億美元估值完成1.2億美元B輪融資，LightspeedVenturePartners領投，PolychainCapital、RibbitCapital、RedpointVentures、PanteraCapital、AlamedaResearch和MarkCuban等參投。最近的一次融資估值為12億美元，目前的TVL為33億美元。

總體來說，Arbitrum無論是在生態表現上，還是在目前layer2的市場份額占比，都有非常優秀的表現，未來是否能繼續一路向好，一方面取決于生態建設中是否有新的爆款產品出現，另一方面也取決于zk的入侵合適開始爆發。

非常感謝大家對我的反饋和建議，未來也會繼續與大家分享自己對于web3領域的見解。這次的分析比較匆忙，可能會有一些不足的地方，歡迎大家一起討論交流！

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