BLU:Mint Ventures：Blur投資漫談_NFT

在觀察Blur項目的過程中被問到很多次“你怎么看Blur”，我最直接簡單的回答是“它改變了我的交易習慣”。這是Blur最優秀的點，代幣激勵結合優秀的UI設計，快速實現用戶積累和網絡效應；但從本質上來看，Blur長期仍舊需要底層機制或技術創新，從根本上改善NFT流動性，才能建立更加穩固的護城河。投資最終都歸為對人性的理解和洞察，Blur的運營模式讓我想起了微信當年改變我們溝通聯系的那段歷史。我看到Blur在產品細節上體現出用戶需求的深刻認知，也看到它在顛覆原有NFT交易范式的道路上一路前行。本文先對Blur當前的機遇和挑戰展開討論，再談論了從Web3.0創業和投資角度對我們看到的Blur值得學習的點，深挖項目細節，最后簡單探討圍繞Blur的潛在投資機會。

Blur面臨的挑戰與機遇

從$BLUR幣價走勢來看，市場早期情緒高漲，市場非常期待Blur從多維度打敗OpenSea，然而我們客觀冷靜地思考Blur存在的挑戰時，會發現仍舊存在不少困擾行業的共性問題，機遇與挑戰并存。

挑戰

1.缺乏底層技術創新改善流動性問題

Blur在一定程度上用代幣模型激勵了流動性，但缺乏底層技術的顛覆性創新，長期存在被競爭者抄襲甚至超越的可能。目前來看，Blur的優勢在于其產品洞察到了用戶的真實需求，推出了方便、好用、直觀的產品，用UI創新、代幣經濟學模型創新抓住了用戶，但是NFT流動性問題長期看來并沒有被根本性解決。若有競爭對手在Blur的基礎上以更快的速度、更直觀的UI、更專業的產品，推出代幣激勵更高的模型，可能我們就會看到當年SushiSwap和Uniswap的競爭情形。

近期，GemV2也在內測階段，筆者體驗了產品后感受是在Blur的基礎上做了產品細節優化。雖然Gem未來是否發幣尚無定數，但從產品角度，GemV2的更新可以在信息刷新速度、展示的直觀性、要價功能的配備上已經可以跟Blur匹敵，此外還有可以進行“限時”要價、針對某一特征要價的功能。特征要價功能的需求非常確定，許多想要購買含有Koda的Otherdeed的用戶，已經多次對Blur提出類似功能的需求，而GemV2已經提前推出。

Web3.0產品的護城河是許多投資人和項目一直在思考的問題，Blur目前的護城河尚不能說是產品本身或是代幣模型。Web3.0的用戶粘性對許多產品都是很大的挑戰，代碼開源的環境中，吸血鬼攻擊是隨時可能引爆的雷點。反觀能夠穿越牛熊的一些Web3.0協議，如Curve、Uniswap、Aave、Compound等，除了符合市場需求的產品之外，穩健的代幣模型、不斷進取的團隊、持續拓寬的生態、用戶對協議安全的信任都對這些協議長期留存在市場中起到了重要的作用。Blur是否能夠全方位兼備上述成功的因素，還需要經歷時間檢驗。僅有UI和代幣模型的改進，且難以擺脫印鈔機模式的Blur，還需要挖掘更多技術或協議層的創新，從根本上建立護城河，才能保持長久的優勢地位。

ETH 2.0總質押數達到2569.04萬:金色財經報道，數據顯示，ETH 2.0總質押數已達到2569.04萬，為25690353個，按當前市場價格，價值約485.95億美元。此外，目前ETH 2.0質押總地址數已超84.98萬，為849830個。[2023/7/14 10:53:42]

2.未來參數調整存在流失用戶和交易量的風險

當前交易手續費為0%，版稅最低為0.5%，僅針對部分NFT強制執行版稅。這一規則是短期的Go-To-Market策略，長期來看協議不可能一直維持0%交易手續費，未來若Blur想要更多地支持NFT創作者和社區，靈活版稅政策未來也有可能進行調整。這些調整都是在根本上增加了交易者成本，增加NFT市場的摩擦力，當成本提高后，而Blur的代幣激勵也消失后，用戶還是會用腳投票選擇成本更低的交易市場，Blur屆時的成本優勢是否還存在對于其競爭地位尤其關鍵。

3.代幣補貼結束后的競爭格局變化

Web3.0許多項目都不得不面臨代幣發行有限而補貼終有發放完畢的一天，印鈔機模式若持續，又會給代幣帶來大量拋壓。Blur也將會有空投發放結束之時，如果協議設計、代幣模型維持現狀，那么可以預期屆時流動性會降低不少，市場會質疑Blur是否能與OpenSea相抗衡，從而對預期和估值產生下降影響。代幣補貼模式的可持續性也會是Blur潛在的風險點之一。

4.第二季空投預期過高

第一季代幣空投給到許多NFT玩家極高的獎勵，高昂亢奮的市場情緒有利于市場對項目的信心，會直接反應在代幣價格中。然而我們發現第二季代幣空投總量分配僅有10%，少于第一季的12%，且預期更多的用戶參與“刷空投”活動，其中不乏專業的打金工作室，時間為期3個月左右，與第一季空投期間基本一致。在這種情況下，用戶可能會在第二季空投發放時，感受到現實與預期的落差。同時，代幣價格若在空投大量拋壓預期下呈現下降趨勢，可能會帶來更大的市場FUD情緒，增加情緒的落差感，導致用戶和代幣持有者對項目產生信心動搖。

5.代幣價值捕獲能力較弱

目前來看，Blur的代幣價值僅在于協議治理權、提案權等，協議尚未有收入，因而也沒有收入分享給代幣持有人的機制，代幣價值捕獲能力較弱，對其幣價上升空間產生壓力。在?路線圖?中，Blur暗示了“F-Switch”，意為“費用開關”。倘若今后打開協議收入，并通過一套機制設計將收入分享給代幣持有人，有機地促進協議業務增長、生態拓展，同時有利于穩定幣價，那么Blur的長期發展前景會更廣闊。

機遇

1.宏觀市場及NFT行情改善

NFT市值和交易量目前集中在以太坊上，與以太坊市場情況及加密貨幣市場整體走勢高度相關。隨著加密貨幣市場情況不斷改善，NFT市場預計隨之回暖。盡管市場在下個牛市到來前還將持續震蕩筑底，但NFT市場已經經歷過2022年的各種大跌行情，藍籌NFT項目的生命力在各種危機后愈加顯得健壯，YugaLabs和其他藍籌項目方給社區帶來的各種新活動和新預期，也預計會給行業持續帶來新的敘事。

比特幣礦企CleanSpark：11月總計出售544枚比特幣，算力已達5.5EH/s:12月2日消息，比特幣礦企CleanSpark公布11月運營情況，CleanSpark11月共產出535枚比特幣，今年至今已產出4157枚比特幣，截至11月30日的比特幣持有量為281枚。[2022/12/3 21:19:02]

NFTGo在?《NFTAnnualReport2023》?中提到，2022年以太坊上全年NFT交易者總量為1.87M，而Dune@sixdegree數據顯示2022年以太坊上活躍地址數達48.16M，是NFT交易者數量的25倍多。熊市期間Blur的空投、發幣已經讓許多NFT圈外的用戶更愿意加入到NFT的交易和炒作中。Blur也已經在項目早期獲得了非常多的關注度，若Blur在行業內始終保持領先地位，隨著牛市到來，NFT交易市場的頭把交椅帶來估值的提振可能會給$BLUR價格帶來進一步提升的空間。

2.賽道競爭優勢助力業務橫向拓展

自Blur10月底上線以來，期間的?累計交易量?已經領先OpenSea、X2Y2、LooksRare等主要交易平臺，發幣后持續空投預期預計還將繼續刺激NFT交易量集中在Blur平臺上。當用戶的交易習慣、NFT使用習慣傾向于首選Blur，Blur有望在代幣激勵結束后留存大量NFT專業交易者和巨鯨用戶。

在?Blur路線圖?中，筆者解讀出Blur對ERC1155領域交易、打開費用開關、流動性項目方向拓展的想法，“含糊其辭”的路線圖似乎暗示了Blur未來還將進一步在NFT生態中橫向拓展業務，從中一窺Blur成為一站式NFT基礎設施的野心。官網中還有對NFTAPI申請的表格，許多NFT協議和產品也都等待著Blur開放其API端口使得NFT報價更加準確，交易、清算的流動性更加好。

OpenSea近期調低交易手續費、變更靈活性版稅的規則，讓市場更加確信了Blur對OpenSea產生的威脅。兩者橫向比較來看，OpenSea更類似“多鏈NFT大型超商”，側重于NFT一級發行和不同種類的NFT的展示，適合作為NFT新手小白登錄NFT的第一站，而Blur定位在“NFT專業交易工具”，側重于專業級別的交易買賣，適用于NFT老手、巨鯨、做市商等專業玩家的市場。二者定位重心不同，導致了目前OpenSea的交易者人數仍舊是最多，但NFT的二級交易量整體占比更高。Blur第二季空投結束后，二者的交易量情況、交易者人數仍需要持續關注，會是競爭格局的重要指標。

3.代幣經濟學模型存在各種業務增長、代幣增值可能

從本質上來講，Blur與OpenSea最大的不同在于Blur是一個內嵌了代幣經濟系統的NFT交易市場。ChirsDixon和FredEhrsam曾在2017的訪談中提到，代幣是一個針對擴張問題的通用解決方案，當一個新的網絡平臺還沒有足夠多的網絡價值的時候，用財務激勵和吸引早期種子用戶，然后這種財物價值會慢慢收窄，因為網絡價值已經逐漸增長。這也是為什么Blur可以在如此短的時間內彎道超車，與OpenSea平起平坐的原因。內嵌了代幣模型的NFT交易市場使得每個參與者都可以直接在這個平臺中獲得激勵，分享共建產品后產生的網絡效應紅利。未來代幣空投激勵、社區激勵還將持續一段時間，Blur逐漸積累的用戶數據和網絡效應將加固社區對產品的信任和用戶使用習慣，從而持續產生正循環。

非洲南部國家史瓦帝尼宣布與德國公司合作探索CBDC:金色財經報道，非洲南部的一個內陸國家史瓦帝尼（前斯威士蘭）最近宣布成為有意發行數字貨幣（CBDC）的非洲國家，此前有消息稱史瓦帝尼中央銀行 (CBE) 已任命一家名為Giesecke Devrient的德國公司成為其技術合作伙伴。

根據這家科技公司發表的一份聲明，在最近的國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行集團的年度會議上簽署了一項類似的協議。[2022/10/20 16:32:38]

從微觀上來看，$BLUR公布的簡單的代幣經濟學文檔，為NFT社區去中心化治理留了許多開放性選擇。在治理機制中，Blur設置了?三個委員會?來協調治理過程，其中激勵委員會負責管理協議給社區的激勵，工作范圍包括提供做市商流動性、社區代幣激勵等，同時也提出如果當前激勵預算使用完畢，可以通過治理申請更多激勵分配。

創始人?@PacmanBlur?在采訪中曾提到對代幣價值捕獲的思考，市場中對于Blur協議采用VotingEscrow模型來進行更多價值捕獲的討論已經出現，我們也了解到Blur有意往veToken模型發展，未來若代幣價值捕獲協議收入，同時協議穩居交易市場領先地位，那么代幣估值將有更多增長空間和動力。

我們從Blur項目學到什么？

Web3.0創業

產品設計的多處細節體現了團隊對NFT市場痛點的深刻認知、對用戶需求的清晰了解。Blur貼心的產品設計吸引了大量NFT頻繁交易者和巨鯨用戶，針對NFT流動性準確的營銷激勵模式和空投預期將大量非NFT領域的Crypto用戶的關注力集中起來，持續的空投預期和功能更新不斷昭示著Blur進一步“改變用戶習慣”和顛覆OpenSea中心化平臺的野心。

1.清晰了解市場需求，打造真實解決市場痛點的產品

Blur于2022年10月19日正式上線，此后好評如潮。除了其他交易市場、聚合器也具備的空投預期、挖礦機制等，Blur的主推產品特色是速度、0%交易手續費、合集出價功能。極為樸素的功能細節，卻在產品層面把NFT交易市場效率拔高了一個層次。Blur多個產品細節配合前期Go-To-Market運營策略的組合拳讓對手們看起來從未真正了解用戶和市場。

速度：?Blur的速度優勢主要體現在UI界面對交易進行中的信息刷新速度，掛單的信息刷新速度。樸素的功能卻是Blur能在紅海的NFT交易市場突出重圍的殺手锏。

這個看起平平無奇的功能，對于專業交易者、頻繁交易者而言極為重要，也是Blur贏得用戶的關鍵。在FT代幣的交易市場，價格刷新速度已經不是用戶敏感點所在，因為我們默認各家交易所的數據更新速度都差不多，不會造成很大的套利差，但在NFT交易市場，市場不得不接受原有幾家交易平臺緩慢的報價信息。

億萬富翁Lee Cooperman：NFT和加密貨幣是“垃圾”，市場短期內難以復蘇:6月19日消息，美國億萬富翁對沖基金經理Lee Cooperman認為，目前的熊市周期不會消退，至少在可預見的未來是如此。

Cooperman在接受CNBC Squawk Box節目采訪時，除了將市場暴跌歸因于全球宏觀經濟因素外，還抨擊特殊目的收購公司（SPAC）、NFT和加密貨幣，并將其稱為導致市場暴跌的“垃圾。Cooperman表示，這是熊市。我們經歷了我所知道的最投機的時期之一：SPAC和諸如此類的垃圾，Crypto和NFT。我認為短期內不太可能回到牛市。（Zycrypto）[2022/6/19 4:38:14]

MichaelLewis的《高頻交易員》描繪了華爾街的高頻交易員為了更高級別的信息傳輸速度，不惜斥巨資鋪設光纖線路，速度對交易盈利的重要性不言而喻。盡管普通的NFT交易還沒有發展到高頻交易的內卷階段，但是NFTMEV和NFT機器人已經證明信息流速度能夠創造巨大價值。因此，當Blur帶著最快的信息流速度橫空出世時，給用戶帶來了碾壓其他平臺的交易體驗，頻繁交易的NFT炒家、巨鯨快速而自然的切換了交易市場的使用習慣。Blur可以說是第一家真正意識到信息流速度對于NFT交易重要性的平臺，也因此快速贏得了市場。

成本：Blur也盡力為用戶提供交易成本最低的環境。降低成本是最直接解決流動性的方法之一。交易手續費、版稅、GasFee和NFT本身的價格構成了交易者的主要成本。除了流動性，用戶對交易成本的敏感性也是極高的，市場會用腳投票，選擇成本最低的平臺。本文就交易手續費和版稅展開討論。交易手續費Blur上線至今一直主打0%交易手續費，對于OpenSea2.5%、X2Y20.5%、LooksRare2%、SudoSwap0.5%的交易手續費都是一個極為有力的打擊。對于賣家來說的確可以將手續費通過NFT自身價格轉嫁給買家，但是降低交易手續費本身在市場中起到了促成交易的作用，拉近買單賣單的距離。未來Blur可能會在社區決議下提高交易手續費，但是短期內仍舊會維持這一水平。

版稅Blur在2022年10月公開上線時，不強制執行創作者版稅，賣家可以將版稅最低設置為0%，也可以按照原有創作者版稅方案執行，但是對于支付0.5%版稅的交易者Blur明確會給與更多空投以鼓勵這種行為。言下之意，Blur支持創作者，但也深知降低版稅也是促成交易的關鍵點。后期Blur將版稅規則調整為最低設置成0.5%，雖然標準線上升但沒有引起社區對于X2Y2反復更改版稅規則時候那么大的爭議。

代幣發行后，Blur也很快宣布了新的版稅規則，從吸引創作者角度出發，反擊OpenSea對Blur實施的一系列“制裁”政策。

前情提要：2022年11月，OpenSea上線了交易市場黑名單工具，NFT創作者可以選擇使用該工具，以屏蔽在不強制執行版稅的平臺上進行交易，但好處是OpenSea會對采用該工具的NFT合集強制版稅收取，不采納該黑名單的NFT合集可以在多個交易市場進行交易，但是OpenSea不會對買家強制執行版稅。這一舉措讓許多創作者陷入兩難境地，若選擇OpenSea的黑名單，版稅收入比例得到了保證但是會犧牲NFT在Blur、X2Y2等交易市場中的流動性機會，若選擇了多個平臺的流動性，就不得不犧牲部分版稅收入。2023年1月，Blur使用OpenSea的Seaport協議，巧妙繞過了上述黑名單工具的政策，意味著新發的NFT可以在采用OpenSea黑名單工具的同時，在Blur上進行交易。如此一來，NFT創作者們可以在OpenSea上征收全部版稅，同時也可以在Blur上進行交易。

Coinbase對東南亞加密貨幣交易所Zipmex進行戰略投資:金色財經報道，Coinbase 在決定不進行全面收購后，已同意投資東南亞加密貨幣交易所 Zipmex，作為其最新一輪融資的一部分。據知情人士透露，Zipmex 最近幾周一直在吸引投資者，試圖以 4 億美元的估值籌集約 4000 萬美元。（theblockcrypto）[2022/6/9 4:13:57]

Blur最新的版稅政策給了NFT創作者提供了3種選擇：

選擇一：不采用OpenSea黑名單工具的新NFT合集，Blur對這類新NFT執行最低0.5%的版稅保護；

選擇二：采用OpenSea黑名單工具的新NFT合集，Blur對這類新NFT同樣執行最低0.5%的版稅保護；

選擇三：NFT合集若完全禁止在OpenSea上交易，Blur會強制執行完整的創作者版稅；

此外，Blur還諷刺性地給出了目前尚不可執行的“選擇四”：若OpenSea停止黑名單工具，Blur會與OpenSea一同執行完整的創作者版稅政策，可以看作是Blur隔空喊話OpenSea取消黑名單政策。

細思其中的博弈邏輯，看似是“版稅之爭”，實則是價格拉鋸戰，因為當版稅政策一致時，兩個平臺成本端的競爭就直接落到了交易手續費上，屆時誰能夠在價格戰中堅持更久就更有可能獲得更多用戶和交易量。Blur采取的代幣模型激勵及去中心化的治理方式，在NFT社區參與治理、國庫資金投放、流動性激勵方面具有更多靈活性，使其在吸引NFT社區和創作者方面更加具備優勢。

UI展示：Blur為NFT用戶提供更全面的交易信息，降低用戶在不同平臺間切換的時間成本，進一步提升用戶體驗，數據看板的精細優化則為NFT交易者的決策提供了更好的輔助，利于交易頻次的提升。

NFTGo在其最近發布的?《NFTAnnualReport2023》?中總結到，NFT專業交易者的習慣模式已經發生了變化，從原本先在社交媒體發掘項目，然后去OpenSea完成交易，發展到如今是發掘項目后，通過數據分析平臺、聚合器調查后再進行交易。

Blur的UI界面類似Bloomberg，為NFT交易者提供了多維度的交易信息，包含歷史交易走勢、交易深度、掛單信息、要價情況以及NFT合集自身的基本信息，包括發行總量、版稅比例、持有者占比等。一覽無余的UI界面使得交易者不再需要去多次對比其他交易市場、數據分析看板的信息，也無需跳轉多個頁面獲得判斷交易所需的信息。在設計方面，Blur專業化的展示體現了團隊對NFT交易者細致入微的了解。

橫向比較來看，同屬聚合器賽道的Gem以及已經集成到Uniswap的Genie，在產品設計方面差距甚遠。交易者仍需跳轉多個界面獲得數據和信息，看似更全面的信息展示，實際存在較高的信息冗余，用戶選擇和等待的時間提高了交易摩擦，降低了交易頻率。其中，Gem的展示界面直接集成了DuneAnalytics的數據展示、Bubblemaps的持有者地址的圖譜功能，數據的全面性不錯但直觀性欠佳，且數據真實性也完全依賴第三方。相比之下，Blur僅提供了有限的信息和數據，但是聚焦在NFT交易的關鍵信息上，信息的直觀性、可讀性更高。Blur團隊對NFT用戶交易習慣的了解、對NFT行業痛點的認知，都體現在了專業和貼心的產品設計中。

Blur持續改變NFT行業交易范式的野心從近期UI優化中可見一斑。?當前的UI設計簡化了用戶的交易流程，但其業務版圖目前僅覆蓋了交易市場，重心更多在NFT的二級交易，NFT初階用戶一開始還是會將OpenSea作為跨入NFT世界的第一站，因為OpenSea有其更加NFT小白友好、多鏈、多品種的優勢。Blur在2023年2月17日，更新增加了“Trending”看板功能，用戶可以直接在Blur上看到近期火熱的NFT項目，將NFT市場更一線和更早期的交易信號也納入展示范圍。

我們可以看到Blur在朝著One-Stop-Shop一站式平臺的方向發展，協議中積累了大量用戶后，當用戶使用習慣逐漸養成后，配合不同業務的交叉銷售，Bulr對NFT市場的影響力會進一步增加。

合集出價功能：Blur除了擁有和其他競品一樣的掃貨、批量上架等功能以外，其針對一個NFT合集推出的出價功能贏得了眾多NFT專業交易者的喜愛。

其他交易平臺上的出價功能僅能針對單一NFT或者干脆沒有該功能，抽象類比到FT的交易中，意味著市場中只有賣單信息是透明公開清晰的，但交易者對某一NFT合集的買單需求情況是沒有清晰了解的渠道的。Blur的合集出價功能填補了這一關鍵的市場信息、功能空缺。在設計該功能時，Blur也開啟被盜NFT保護功能，避免被盜NFT被出價買走的情況。

Bid功能使得用戶可以直接用ETH資金進行出價，省去了在某些平臺需要將ETH兌換成WETH再進行交易的繁瑣流程，進一步節省了用戶的交易時間。

2.利基市場產品定位，反而掌握了市場核心用戶

因為UI界面酷似Bloomberg、具有代碼風格，Blur的Pro-Trader-Friendly的特色非常鮮明，但這也與其初期產品定位在服務于NFT專業交易者、NFTFlippers的利基市場有關。在NFT行業，已經初步形成了以以太坊上藍籌PFP資產為主、大量腰尾部NFT資產為輔的格局，用戶群體中也逐漸形成了一批經驗豐富的NFT炒家、專業交易者和做市商，這部分人群雖不是推動NFT“MassAdoption”的一線力量，但他們掌握了大量的藍籌資產、對NFT炒作/Flip的專業經驗、且是行業流動性的主要來源。這部分利基市場也是NFT市場中最活躍的玩家，掌握了這部分用戶，也意味著掌握了NFT中最核心的用戶群體。NFT用戶市場眾口難調，Blur沒有選擇更多小白用戶、新用戶友好的簡單可愛的UI設計，選擇了代碼風格的界面看板，切入專業級的市場，掌握的是更加活躍、資金體量更大、流動性動力更強的高價值交易用戶。后期隨著用戶增長，新用戶也有望逐漸轉化成為高階玩家。

對于NFT巨鯨、高頻交易者、NFTFlippers、專業交易者、NFT基金、NFT做市商而言，以往一直缺少比較一站式好用的工具和產品，Blur的出現為專業玩家解決了這一痛點，專業的細節設計帶來了全新的用戶體驗，在社區內獲得了極佳的口碑，得到了用戶口口相傳的好評。

3.增長優先戰略快速攻城略地

創始人?@PacmanBlur在公開的采訪?中曾提到，相比短期內零協議收入，Blur更加重視早期用戶增長和創造給用戶帶來真實價值的產品，好的產品不會擔心長期變現的方式，早期用更低的成本、更快的速度和更直觀的產品爭奪用戶。

2023年2月18日，OpenSea宣布短時間內實施0%交易手續費的政策，同時對于所有NFT合集都采用可調節式的版稅政策，最低版稅水平0.5%，并且取消了對Blur的黑名單工具。這一行為已經足以證明，OpenSea感受到了Blur對它造成的巨大威脅，不得不采用更低的費用、更靈活的版稅政策來做抵抗。

4.運營技巧方面，持續的空投預期與產品新功能的節奏完美契合，牢牢鎖定用戶和市場關注度

Blur發幣前的運營策略也值得所有創業團隊學習。加密貨幣領域的“空投文化”一直能夠吸引較多的流量和關注度，但是能夠把代幣空投作為工具并把價值發揮到極致的，Blur算是一個比較成功的案例。

確定性：Blur發幣前第一季的空投分成了三輪，分階段“調教”用戶使用Blur平臺，Airdrop1給了參與內測的部分用戶，Airdrop2激勵給掛單的用戶，Airdrop3激勵給要價的用戶。除了第一輪的空投是內測結束后宣布，Airdrop2和Airdrop3均是在活動刷空投前宣布規則，對于通常閉著眼睛盲刷空投的用戶來說，確定性是更高的，方向性也會更強，既能夠實現Blur希望用戶體驗的功能，培養用戶的使用習慣，又能夠使得用戶“勞有所得”。遞進性：第一季的三輪空投，每一次都比前一輪空投量更大，給與更多后入場的用戶更多的激勵。此外，Blur在宣布第三輪空投時，同時上線了獨家的“合集要價”功能，也給予了這個功能的使用者最多的獎勵空投，將空投激勵用到了產品新功能宣傳和用戶習慣強化上。“合集要價”本就填補了市場空缺，而團隊運營的巧思使得功能推廣輕松實現。并不是說“空投”都是有效的、有益的，也不是照搬Blur的空投模式一定會再次成功。Blur運營上的成功，在于團隊深諳用戶對于空投的預期，并利用預期設計了良好的節奏匹配新功能進行宣傳，沉淀為長期的社區綁定關系。

5.代幣經濟學展現團隊長期建設產品的決心和DAO治理的愿景

$BLUR的代幣經濟學體現了團隊長期建設項目的目標和去中心化治理的愿景。創始人?@PacmanBlur?曾在TwitterSpace中多次提到，Blur的代幣經濟學設計是由團隊與投資人Paradigm共同合作設計，借鑒了不少其他DeFi項目的代幣經濟學模型。從代幣經濟學文檔中看出，團隊深知代幣是聯結社區的橋梁，大部分的代幣最終都會分發給社區參與者，其構成如下所示。

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