比特幣:Arthur Hayes：弧線球_USDC

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無論主流媒體和精英是否愿意承認，第三次世界大戰已經開始了——只是沒有采用與前兩次相同的方法或在相同的戰場上進行戰爭。相反，三個核超級大國正在通過代理人、網絡空間、通過在金融領域制裁、通過在半導體領域虛擬禁運、通過衛星在太空中以及在心理健康領域的物理戰場上相互爭斗。滴答，滴答…時光飛逝。

在每一場戰爭中，獲勝的一方總是能夠最有效地調集資源用于生產戰爭工具的一方。鑒于人類生產的一切都依賴于能源，所有戰爭的輸贏都取決于能源的供應。自二戰以來，這就意味著碳氫化合物。

不要讓氣候王子殿下的追隨者GretaThunberg誤導你，認為石油、天然氣和煤炭等碳氫化合物并不重要。如果這些東西不重要，中東就不會是一個在地緣上如此重要的地方，小城市國家也不會被允許在40攝氏度的高溫下使用主要由外國進口勞動力建造的空調大型體育場來舉辦國際足聯世界杯。

鑒于我們正處于全球沖突之中，問題是，如果碳氫化合物的供應出現一些重大中斷，導致其全球價格在一夜之間翻了一番或三番，大國將如何揮舞其貨幣政策的武器來應對？為此，一些處于戰爭中的超級大國是主要的周轉能源生產國——因此可以安全地假設，能源將被武器化，以對那些國內不生產足夠能源的國家造成傷害。在這個前提下，作為投資者，我們的指令是預測比特幣將如何應對這種情況——因為比特幣是通過采礦過程轉化為數字貨幣工具的純能源。

在這篇文章中，我將專注于石油的供應、需求和價格，作為全球能源的一個代表。如果石油在一夜之間暴漲2倍到3倍，中期內比特幣的價格會發生什么變化？要回答這個問題，我們必須猜測全球主要金融大國會做出什么反應。有關的國家/經濟集團是美國、歐盟、中國和日本。這些地區加起來占全球經濟的很大比例——更重要的是，它們的中央銀行制定貨幣政策，總體上決定了全球金融條件的松緊程度。

以下是幾個可能導致油價迅速上漲的現實潛在情況的例子：

以色列和/或沙特阿拉伯決定轟炸伊朗的一個關鍵基礎設施，而伊朗最終決定通過關閉霍爾木茲海峽來進行升級。俄羅斯、沙特阿拉伯和/或其他大型石油生產國決定實質性地減少其石油產量。關鍵的煉油廠和/或石油和天然氣管道由于蓄意破壞而被切斷。在所有這些假設情況中，第一種情況在現階段似乎最有可能發生。鑒于有消息稱伊朗的鈾濃縮度最近達到了84%，我們或許可以假設以色列和沙特阿拉伯目前正在評估是否有必要對伊朗人采取更多的軍事行動。

全球石油供需情況介紹

在我們進入分析的實質內容之前，我想用一些關于全球石油市場的有用信息來奠定基礎。我將使用簡稱“mmb/d”來代表每天一百萬桶。

碳氫化合物——即原油及其精煉產品——對現代生活至關重要，因為它們的能量密度很大。對于所有圍繞電動汽車的炒作，汽油和柴油的能量密度是鋰離子電池的近100倍。這就是為什么打破我們對碳氫化合物的沉迷，如果它發生的話，將需要更長的時間，并且比通常預期的要昂貴得多。哦，順便說一句——猜猜這些充電站是靠什么動力？天然氣和燃煤發電站。你就是無法擺脫碳氫化合物。

石油公司超級碗：

數據：截止6月22日，USDC流通量增至285億枚:6月26日消息，據Circle官網數據，自6月15日至6月22日，Circle共發行約9億枚USDC，贖回約6億枚USDC，流通量增加約3億枚。截止6月22日，USDC流通量為285億枚，儲備資金為286億美元。[2023/6/26 22:00:45]

來源：EIA

美國是這些粘稠物全球最大的生產國和消費國。鑒于所有的經濟活動都是由能源轉化而來，美國是世界上最杰出的經濟超級大國并不奇怪。它不需要依靠進口大量的石油來為其經濟巨頭提供動力，這使它在一些經濟敵人面前占了上風。但是，如果這些敵人能夠設計出一種自給自足的方法，他們就能威脅到美國的王位。這就是為什么廉價的俄羅斯能源與德國和中國的制造能力相結合會讓美國的機構感到不安——也是為什么必須不惜一切代價防止這三個火槍手之間的和解。全球石油供應面臨的最明顯風險是霍爾木茲海峽被封鎖。

對伊朗來說，使用反艦水雷和快船來破壞石油的海上流動是相對微不足道的。到那時，皇帝將呼吁哈科寧家族恢復香料的流動。恢復流動并不容易，因為伊朗只需要損壞幾艘民用船只，就會因為海上保險費用的提高而使通過海峽變得不經濟。另一方面，美國將需要提供一個強有力的打擊，以恢復全球的信心，使民用商業可以在幾乎沒有風險的情況下繼續進行。這就是不對稱戰爭的定義。

如果海峽被封鎖，下一個問題是是否可以繞過它。

“霍爾木茲海峽是世界上最重要的石油咽喉，因為有大量的石油流經該海峽。2018年，其每日石油流量平均為2100萬桶，或相當于全球石油液體消費的21%左右......繞過霍爾木茲海峽的選擇有限。只有沙特阿拉伯和阿拉伯聯合酋長國擁有可以在波斯灣以外運輸原油的管道，并且擁有繞過霍爾木茲海峽的額外管道能力。在2018年底，這兩個國家的總可用原油管道能力估計為650萬桶/日。在那一年，有270萬桶/日的原油通過管道，留下大約380萬桶/日的未使用余量，可以繞過海峽”。

來源：(https://www.eia.gov/todayinenergy/detail.php?id=39932#:~:text=OnlySaudiArabiaandthe,circumventtheStraitofHormuz.)

總而言之，封鎖霍爾木茲海峽會使全球市場損失約1730萬桶每日。其中，只有380萬桶每日可以通過管道改道到紅海，這使得全球凈赤字為1350萬桶每日。根據2022年EIA的數據，這大約是全球日需求量的13.6%.決定最后價格的邊際桶裝石油將立即變得極其昂貴，因為所有其他供應都會被人買走。必須在現貨市場上為這一邊緣油桶出價的國家有禍了。通常情況下，受影響最大的是最貧窮的國家。我們可能會看到一個類似于巴基斯坦等國家經歷停電的結果，因為他們缺乏發電所需的天然氣，而且無法像富裕的歐洲人那樣支付任何費用。

美國

盡管美國是最大的石油生產國，他們仍然是一個凈能源進口國。這意味著美國消費者要支付全球的石油價格。同樣重要的是，石油公司是私營的、以盈利為目的的公司，因此可以自由地將他們的成品油賣給在全球市場上支付最多的人。美國沒有必須首先在國內銷售的國有企業。由于美國消費者支付全球價格，美國的外交政策非常注重通過軍事力量來確保一個乖順的中東。自從我1985年進入這個宇宙以來，美國在伊拉克打了兩場戰爭，在阿富汗打了一場戰爭，參與了敘利亞的內戰，并普遍向參與整個中東地區武裝沖突的各種“溫和叛亂分子”提供公開和秘密的支持。要不惜一切代價防止一個由中東國家組成的泛阿拉伯聯盟，專注于為其石油爭取最高價格，以改善其公民的生活——而不是互相殘殺。

慢霧安全預警：Nuxt.js出現遠程代碼執行漏洞攻擊案例，請相關方及時升級:金色財經報道，據慢霧區消息，Nuxt.js遠程代碼執行漏洞(CVE-2023-3224) PoC在互聯網上公開，目前已出現攻擊案例。Nuxt.js是一個基于Vue.js的輕量級應用框架，可用來創建服務端渲染(SSR) 應用，也可充當靜態站點引擎生成靜態站點應用，具有優雅的代碼結構分層和熱加載等特性。Nuxt中存在代碼注入漏洞，當服務端以開發模式啟動時，遠程未授權攻擊者可利用此漏洞注入惡意代碼并獲取目標服務器權限。其中，Nuxt == 3.4.0，Nuxt == 3.4.1，Nuxt == 3.4.2 均受到影響。加密貨幣行業有大量平臺采用此方案構建前后端服務，請注意風險，并將Nuxt升級到3.4.3或以上版本。[2023/6/15 21:39:39]

如果大量的石油因任何原因被切斷，價格的上漲將直接影響美國消費者。值得慶幸的是，美國有充足的未開發的石油儲備，如果有和財政意愿來鉆探，寶貝，鉆探。

美國未開發的能源儲量

2021年年底的頁巖儲量：393.8萬億立方英尺

美國每天從全球市場進口280萬桶/日。如果美國能夠將其已探明的412億桶中的2.5%挖出來，它將實現一年的能源自給自足。在這一點上，美國的政客們對沙漠之地上發生的事情毫不關心。

把這個思想實驗再往前推，如果精英政客們能夠壓倒反鉆井力量，全身心投入到能源生產中去呢？那么，美國將成為世界上最重要的能源生產國，取代沙特阿拉伯。對于一個需要碳氫化合物才能存在的現代全球文明來說，這是一種巨大的力量。這就引出了一個問題，美國是否真的會熱烈歡迎關閉霍爾木茲海峽，正如它所做的那樣：

破壞沙特將其大部分石油運往全球市場的能力——特別是運往其頭號客戶中國的能力。美國總統拜登和沙特王儲MBS在拜登稱沙特為“賤民”后，就不再是好朋友了。為重啟美國國內廣泛的石油鉆探提供掩護——正如我隨后將論述的那樣，這使得美聯儲可以再次開始印鈔。鞏固美國作為全球石油搖擺生產國的地位，這使美國對能源價格擁有巨大的全球權力。這種權力將消除美國為鎮壓其敵人而進行遠距離軍事選擇的必要性。相反，總統可以對某些國家的石油供應玩“紅燈/綠燈”的游戲，使美國能夠強迫遵守美國的指令。因此，在伊朗增加鈾濃縮之后，以色列和沙特阿拉伯針對伊朗的不太秘密的行動越來越多，美國有可能會袖手旁觀，不采取任何行動來制止暴力。

順便說一下，如果油價飆升，對鉆井的反對將迅速消失：美國現任政府正試圖通過限制國內能源行業鉆探更多石油的能力來顯得環保。但是，看看本屆政府在2022年秋季面對40年之久的通貨膨脹所做的事情。

他們動用了能源餅干罐，耗盡了國家的戰略石油儲備。這推動了汽油價格的降低，在選民進入投票箱的時候，汽油價格正好受到沖擊。

在某些時候，儲備必須得到補充，但這是下一個選舉周期的問題。即使政府最終以更高的價格彌補他們的短板，在全國大選前的能源通脹的問題也得到了緩解……任務完成！

這個例子的意義是為了表明，如果這意味著為他們的選民降低天然氣的價格，那么當前的家們很可能會讓他們的綠色證書迅速枯萎。因此，如果全球市場的石油供應突然萎縮，這意味著他們可能會愿意放棄阻止更多石油鉆探的政策。

數據：99,999,982枚USDC從Binance轉移到未知錢包:金色財經報道，據Whale Alert數據顯示，99,999,982枚USDC（價值約100,025,094美元）從Binance轉移到未知錢包。[2023/1/14 11:11:40]

這種情況將使重返油井在上更容易被接受，但各國也會遇到需要考慮如何支付鉆井所需的額外資本支出的問題。鉆探石油是極其密集的資本。你不僅要建造勘探然后鉆探的機器和設施，而且還必須不斷改進方法，以找到更多的油田或提高現有油井的效率。這就是為什么從事此類工作的公司大多是上市公司。他們可以利用世界儲備貨幣中最深的全球流動資金池。

為了估計所有公共和私營能源公司的年度資本支出總額，我計算了SPDR能源ETF所有成分股的2022年資本支出總額，結果是894.7億美元。該ETF包括埃克森美孚和雪佛龍等巨頭，它們是全球最大的兩家能源生產商。

鑒于石油價格極不穩定，能源公司經常訴諸于借錢來為他們每年必須花費的巨額現金融資，只是為了繼續留在這場游戲。因此，當錢變得便宜時，這些公司可以鉆探和開采更多的石油。這就是美國能夠從2010年到2020年通過頁巖礦藏大幅提高國內石油產量的主要原因之一。

2010年至2018年，美國頁巖油產量急劇增長。與此同時，美國10年期國債收益率處于幾十年來的最低點，而美國非金融企業未償債務總額翻了一番。

IMF美國未償付的非金融企業債務總額

美國10年期國債收益率

但當油價上漲時，正統的中央銀行玩法是提高利率以冷卻需求，從而降低能源消費，并希望能使價格下降。美國國債的全球投資者指望美聯儲收緊政策，以保持美國國債對石油的購買力。

在這種戰時高油價的情況下，問題在于，美國要在國內獲得更多的石油，唯一的辦法就是鼓勵國內公司提高CAPEX，這就需要增加借款。但是，在利率高企且不斷上升的情況下，這些公司不可能借得起。而這就是為什么我認為，在這種情況下，即使國際油價上漲，美聯儲也不得不降低利率和放松金融條件。有了充足的廉價資金，美國國內的能源公司可以在全球供應減少的情況下提供美國需要的廉價能源。雖然美聯儲那些訓練有素的經濟學家最初可能會對這樣的政策感到困惑，但將戰勝他們在精英大學學到的任何廢話。在戰時，中央銀行會按照當時的要求做任何事情，獨立性早就被拋到九霄云外了。

歐盟

像意大利和德國這樣的歐盟成員國可能會生產一些糟糕的汽車，但這些性感的機動戰車沒有天然氣就無法行駛。歐盟在能源方面嚴重不足——因此從他們的角度來看，綠色能源轉型是有意義的。然而，一旦你考慮到為建造風力渦輪機和太陽能電池板提供原材料的貧窮國家所面臨的所有外部因素，風能和太陽能就是不夠穩定和便宜。而且，也不是一直都有風或有陽光。

在這次討論中，當我提到歐盟時，我不包括英國或挪威。這一點很重要，我很快會解釋原因。

Europa為我們吃愛法棍和奶酪的朋友提供了一些真正令人沮喪的統計數據。

2020年，歐盟大約進口了1020萬桶/日的石油。他們必須進口這個數量，因為同年的國內產量只有43萬桶/日。下圖概述了歐盟當年進口的大部分石油來自哪里。

加密風投North Island Ventures正投資Cosmos生態:金色財經報道，加密風投機構North Island Ventures正在對Cosmos基礎設施服務平臺進行大量投資，使平臺更具互操作性、去中心化和安全性。策略包括購買Cosmos的原生代幣，以及投資在Cosmos生態中開發的項目。

此前9月14日消息，加密風投機構North Island Ventures宣布NIV Fund II募集完成，基金規模1.25億美元，將致力于對新興加密和Web3公司和協議進行30到40項早期投資，初始投資從25萬美元到300萬美元不等。 （TheBlock）[2022/10/7 18:41:44]

歐盟大部分能源來源的地方沒有什么大問題。正如我們所知，俄羅斯已經被取消，歐盟不再直接購買俄羅斯的石油。但在2020年，俄羅斯占到了所有進口的~26%.這本身就是一個需要填補的巨大漏洞——但情況變得更糟。

讓我們假設來自沙特阿拉伯和伊拉克的供應被切斷，因為他們無法通過霍爾木茲海峽運輸原油，而且通往紅海的管道已經滿了。這將使歐盟的進口量再減少約15%.因此，與俄羅斯的戰爭和中東地區的干擾加在一起，這將搞掉歐盟石油進口總量的40%多一點。

把我們的常識帽戴上一分鐘——我知道目前在布魯塞爾缺乏這樣的服裝——歐盟在這種情況下將變得非常依賴其“盟友”。我把這三個國家歸為一組的原因是，它們在文化上都很相似，而且它們都是北約的成員。

如果歐盟愿意付錢，挪威有能力向歐盟輸送更多的石油。正如我在上文所述，美國擁有大量未開發的已探明石油儲備，其產出可以在全球市場上以“友情價”出售給其盟友。最后，英國的石油和天然氣管理局估計，北海含有100至200億桶石油。所需要的是家們允許這些國家的主要能源公司勘探、開發和開采這些石油。

來源：UKOilandGasAuthority

歐盟并沒有多少未開發、已探明、只等著商業化的石油儲量。因此，問題有兩個方面：第一，歐盟是否會恢復與俄羅斯的友好關系，以恢復其石油進口？第二，如果歐盟與俄羅斯的關系繼續惡化，歐盟將如何支付來自挪威、美國和英國的增加的能源，這些國家都不在歐盟的貨幣聯盟之內？

我有一些假設。鑒于負責歐盟的精英們目前的言論，我不相信他們能回到普京總統溫暖、充滿能量的熊抱中，即使烏克蘭的戰爭立即結束。美國不會允許這樣做，而歐盟的家通常不愿意違背華盛頓的意愿。此外，歐盟的政客們很可能不愿意忍受大規模削減集團的能源使用量——特別是足以抵消俄羅斯和中東原油的轉移的大規模削減，因為這種能源使用量的大幅削減將不可避免地伴隨著兩位數的經濟崩潰。只要看看歐盟的家們如何已經訴諸于向他們的選民發放能源福利袋，以保護他們免受所有形式的能源成本上漲的影響，而不是要求他們做出艱難的犧牲。

鑒于上述情況，我認為歐洲央行將被要求印刷歐元，然后可以用來支付增加的挪威、美國和英國石油進口。但是，我也認為這三個國家不會如此慷慨地接受用歐元購買石油。這是一種來自沒有人口增長、昂貴的非生產性勞動力和沒有能源的地區的垃圾貨幣。相反，我預計他們將要求歐洲央行印刷歐元，在全球外匯市場上出售歐元換取美元，然后支付石油費用。這將削弱歐元對美元的匯率，從進口能源成本對歐盟來說是壞事，但從歐元走弱會使歐盟商品的出口變得便宜這一意義上來說，是好事。

BlockFi：未來仍可能接受GBTC作為抵押品:7月13日消息，加密借貸平臺BlockFi在表示不再接受GBTC作為抵押品后幾個小時再度發布聲明稱，并非表示我們未來不接受GBTC作為抵押品，將不斷評估抵押品的折價率，并盡可能接受更多用戶的抵押品。此外，BlockFi表示其目前沒有持有任何GBTC頭寸，，并且正在清盤GBTC作為抵押品包一部分的幾筆貸款。（CoinDesk）[2022/7/13 2:09:32]

此外，為了幫助向其供應石油的西方能源公司融資，歐洲央行可能會使用其新印制的一些歐元來購買這些公司的股權和債務——使這些公司能夠增加資本支出并開采更多的石油。當然，印鈔票并不能解決國內能源供應不足的根本問題。但是，如果歐盟的家們不愿意與俄羅斯重新接觸，并改善他們與不結盟的前殖民地的關系，那么歐盟的唯一選擇將是被他們的西方“盟友”毆打，并為這種特權支付印刷的法幣。

日本

日本簡直可以直接入土了。他們的能源需求幾乎有90%是進口的。可悲的是，根據EIA，截至2020年，日本國內已探明的石油儲備只有4400萬桶。日本能做的最好的事情是重啟其所有的核反應堆，但即使這樣也不足以保護夕陽之國免受超級昂貴的碳氫化合物的影響。

來自經濟產業省的數據描繪了日本石油供應集中風險的暗淡畫面。2023年1月，日本94.4%的石油從中東進口，即每天257萬桶。如果由于霍爾木茲海峽和/或馬六甲海峽的關閉而無法運輸上述石油，由于日本的地理位置，只有兩個國家可以可行地彌補這一差距：俄羅斯和美國。

盡管日本完全支持美國對俄羅斯的代理戰爭，但由于缺乏能源，日本不得不在今年1月恢復購買“骯臟”的普京石油。不幸的是，這只達到了2萬桶/日，或其每月石油進口總量的0.9%.在緊要關頭，俄羅斯將無法同時成為日本和中國的搖擺生產商。這意味著，日本將完全依賴保持與美國的良好關系，以取代其中東地區的供應。正如我之前提到的，美國有大量的備用探明石油儲備可以供應......只要價格合適。

那么，日本應該從哪里獲得資金來支付美國的石油呢？

日本央行有一臺印鈔機，他們絕對不害怕使用它。日本央行可以通過兩種方式為其美國石油買單。首先，央行可以通過使用其印制的日元投資于美國能源公司的股權和/或債務，幫助資助美國石油生產的擴張。其次，日本央行還必須繼續操縱日本政府債券的價格，以便財政部能夠支付其膨脹的美元石油進口賬單。

為從某一國家進口的產品付費的最自然方式是向同一目的地出口。但是，“再生產”是新的趨勢。公司和政府不希望有遠距離的供應鏈。他們愿意將制造業生產帶回國內，將權力交還給勞工。記住——美國總統拜登是工會勞工的堅定支持者。這意味著日本為支付石油而向美國出售商品的機會減少了。印錢是唯一的辦法。這種邏輯也適用于歐洲。

當然美國既不會接受歐元，也不會接受日元。這意味著日元對美元將繼續走弱，新印制的日元將被賣給美元，以支付石油。

中國

中國的路也不好走。他們沒有多少國內未開發的能源儲備。根據2021年南華早報的一篇文章，截至2017年，中國只有2.807億桶的額外探明石油儲備。他們非常依賴通過霍爾木茲海峽和馬六甲海峽運輸的中東石油。他們與美國處于戰爭狀態，因此不能指望美國或其盟友的任何幫助。而從中東或俄羅斯修建陸上管道需要時間，而且這些管道必須穿過其他各種國家，這些國家可能會設置障礙，阻礙上述管道的安全完成。

“2015年全球石油和其他液體總產量的61%通過海上航線運輸，其中近三分之一經過馬六甲海峽，這是僅次于霍爾木茲海峽的世界第二大石油貿易阻塞點。2016年，過境馬六甲海峽的石油和其他液體在過去五年中第四次增加，達到1600萬桶/日”。

資料來源：?EIA《今日能源》，2017年

EIA估計，2021年中國的石油消費平均為1476萬桶/日。中國國內抽油400萬桶/日，這意味著他們必須進口1076萬桶/日。不幸的是，中國的這些石油進口大部分是通過海運——主要是通過馬六甲海峽，我在上面談到過。中國迫切需要使其石油供應多樣化，從海上運輸轉向通過陸上管道運輸。

目前，有兩條主要管道連接中國和俄羅斯。兩條管道加起來，每天大約有127萬桶油可以通過這些管道進入中國的煉油廠。

下面是黨的一些可怕的算術：

美國海軍的面包和黃油是巡邏海上通道。對美國來說，關閉馬六甲海峽是相對微不足道的。在紙面上，新加坡是一個中立國家，與中國和美國都是朋友。然而，從2017年到2021年，新加坡購買了價值超過274億美元的美國武器。如果在海峽的任何挑釁行動源自負責供應其軍事硬件的國家，新加坡將如何應對仍是一個開放的問題。

現實決定了，面對更高的能源價格，中國需要大幅減少能源消耗，同時建設更多通往中亞能源生產國的陸上管道。告訴你的民眾減少他們的生活方式以節約能源，這不是一場簡單的對話。沒有一個西方的家能夠成功地做到這一點——只要看看西方所謂的注重氣候的家是如何迅速地訴諸于煤炭、核能和燒木頭，以避免他們的人民在停止購買俄羅斯能源時不得不做出艱難的犧牲。

也就是說，中國共產黨剛剛表明他們完全愿意把巨大的困難放在他們的同志身上，因為......嗯，因為政府就是這么說的。還記得2020年至2022年的“0-COVID”政策嗎？中共封鎖了一個擁有14億人口的國家，為一項人人都知道不會阻止一種高度傳染的病傳播的政策服務。習近平花費了巨大的資本來維持上述政策，并愿意以徹底的經濟收縮來實現其目標。這就引出了一個問題：隨著第三次世界大戰的升級和必須節約能源，零碳排放只是為在不久的將來進行更長時間的封鎖進行的彩排嗎？

如果中國需要大幅放緩經濟增長，為自己爭取時間來支撐其能源供應，中國共產黨可能完全愿意執行上述政策。鑒于中國的增長是由債務資助的，中國人民銀行將被要求收緊金融條件。在這種情況下，我預計利率將上升，信貸將大幅收緊。任何可用的信貸都會被輸送給那些能夠幫助建設基礎設施，將中東和俄羅斯的石油輸送到中國的企業。中國的國有能源公司也將被要求利用其專業知識，幫助俄羅斯人升級其現有和計劃中的油井。去年烏克蘭戰爭爆發后，許多西方石油和天然氣服務公司離開了俄羅斯。俄羅斯變得非常依賴中國的專業技術，以將其產量提升到1989年蘇聯解體以來的水平。

啟示

我寫這些文章時學到了很多東西。我一開始認為，如果伊朗關閉霍爾木茲海峽，美國就會穿上衣服，對其施加痛苦。但在為這篇文章進行研究后，我現在認為，中東石油對世界的供應嚴重萎縮，將使美國不成比例地受益。

美國和它的非正式殖民地加拿大，目前供應世界上26%的石油。美國有大量未開發、已探明的石油儲備，正等待著被鉆頭解放出來。如果中東的緊張局勢沸騰為徹底的沖突，美國可以在短時間內成為世界上最強大和最豐富的原油搖擺生產國，而不需要發射一顆子彈或戰斧式巡航導彈。

除了北美之外，世界上沒有足夠的石油可以輕易獲得，而且可以保證有利可圖。因此，歐盟和日本將別無選擇，只能通過印鈔票來購買美國給他們的任何石油，從而在財政上屈服。所有這三個國家/經濟集團都需要降低貨幣成本，以便生產或消費更多的石油。只有中國人民銀行將不得不收緊貨幣條件，因為美國不會在中國處于戰爭狀態時救助中國解決能源短缺問題。

由于歐盟和日本堅定地站在美國外交政策的一邊，歐亞大陸的一體化可能會受到阻礙。歐洲的制造技術無法獲得中亞的廉價能源，而日本從海軍的角度對俄羅斯和中國進行圍堵，不讓它們進入深藍的海洋。

四方形

簡而言之——如果能源突然變得更加難以獲得，并且價格因此而急劇上升，我們可以預期每個國家的反應如下：

美國——從緊縮到放松的貨幣政策歐盟——從緊縮到寬松的貨幣政策日本銀行——不改變目前寬松的貨幣政策中國人民銀行——從寬松的貨幣政策轉為緊縮的貨幣政策總的來說，面對能源沖擊的凈結果將是全球貨幣政策的松動。

回到比特幣

作為有史以來最堅硬的貨幣形式，比特幣可能會對全球寬松的貨幣條件作出積極的反應。隨著世界上平民百姓的法定貨幣數量與通貨膨脹一起上升，具有固定供應量的貨幣工具——如比特幣——從定義上講，在法定貨幣方面變得更有價值。

這很容易看出來，但請記住——比特幣網絡的運行也需要能量。礦工消耗能量來驗證交易。如果全球能源價格上漲，這將變得更加昂貴。各國會允許比特幣礦工繼續使用廉價的電力，還是會因為時局艱難而征用上述能源資源？在邊際上，我相信許多凈消耗能源的國家將向公用事業部門施壓，要么拋棄礦工，要么向他們收取更多的電費。在北歐國家、美國和加拿大，對廉價水電說拜拜吧。

不過，這只是故事的一個方面。仍有許多凈能源生產國可能希望繼續生產相同數量的能源，但由于各種原因，停止向世界市場提供上述能源。例如，停止和啟動石油和油井生產是昂貴的，因為需要對設備進行清潔和準備，而且氣體的堆積也會永久性地損害油井。這意味著油井沒有簡單的“開/關”按鈕。在許多情況下，最好是在任何時候都全力抽油。比特幣是儲存上述能源的完美方式，因為挖礦純粹是消耗由任何最便宜的能源形式提供的電力。據我所知，一個富裕的印度尼西亞家庭擁有大型燃煤發電廠，并以開采比特幣的形式“保存”了多余的電力。許多個月前，當我最后一次與族長交談時，他聲稱他們占了全球哈希功率的近5%.

一個比特幣可以購買多少桶石油

如上圖所示，比特幣在全球范圍內交易，并隨著時間的推移，其能源購買力不斷增長。

西方的礦工可能被迫轉移到不結盟國家，這些國家生產的能源比他們希望出口的要多得多。但是，如果許多大型的、公開上市的礦工必須找到新的經營場所，這并不一定意味著比特幣的末日。與禁止在中國挖礦只是意味著在美國、加拿大和歐洲挖礦更多類似，禁止在美國、加拿大和歐洲挖礦可能意味著在委內瑞拉、安哥拉和阿爾及利亞挖礦更多。

交易設置

即使你同意我的論點，也不意味著比特幣的價格會在油價飆升后立即表現得很積極。全球投資大眾將對這種情況作出極其消極的反應，因為它指出了全球沖突的重大升級。當國家無法獲得廉價能源時，他們會毫不猶豫地使用軍事力量從別人那里奪取能源——而戰爭對金融市場來說不是一件好事。我預計會有一個相關1的時刻，在這個時刻，所有的風險資產——包括比特幣——都會在同一時間變得崎嶇。

但在那之后，我相信各國的貨幣政策反應將很快開始與教科書上所說的情況不同。這將發生得非常迅速——因此，假設我的假設是正確的，我預計比特幣將不會長期保持下跌。事實上，我預計比特幣將重新出現，與一般股票價格不相關。全球流動性的增加將非常具體地針對增加能源生產，而比特幣已經證明了它的能源購買力會隨著時間而增加。

這篇文章的重點是為戰時經常發生的情況——缺乏可負擔的能源——提供一個心理框架，這樣，如果這種能源價格飆升發生，你需要迅速轉移你的資金，你至少有一個理論可以依靠。你可以根據你的假設來衡量當前的事件和市場反應，任何偏差都可以幫助你對快速變化的市場做出深思熟慮的反應。你能做的最糟糕的事情就是跳到主流金融媒體所戲謔的第一個結論，試圖告訴你如何看待油價飆升。通常情況下，市場的最初反應是由簡單化的分析得出的結論，但這種反應通常在中長期被證明是錯誤的，因為二階、三階和四階的后果變得明顯。

第三次世界大戰持續的時間越長，就越有可能出現某種觸發因素，從而引發能源價格的長期上漲。這可能一下子發生，也可能隨著時間慢慢發生。無論如何，我希望我的論點能打消人們對比特幣在高價能源制度下的表現的擔憂。

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