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穩定幣:Bitwu研究 | 目前市場上最看好的穩定幣架構設定和未來暢想_USD

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注:本文來自@BTW0205發布長推。

昨天在Space聊到穩定幣相關的一些內容,整理出來供大家參考,本推文包括:

1,穩定幣的整體發展歷程

2,中心化和去中心化穩定幣的優劣勢對比和階段性融合

3、使用場景和未來趨勢分析

中心化穩定幣的局限:

中心化穩定幣的局限就是字面意思的中心化,USDT的抵押品疑云始終像把劍一樣懸在幣圈頭上,再加上抵押品在銀行,銀行有倒閉風險,所以誰也不知道問題什么時候出現,這是最可怕的

數據:兩位PEPE早期買家地址過去一周內再次買入大量PEPE:7月12日消息,據Spot On Chain數據顯示,兩位PEPE早期買家地址過去一周內再次買入大量PEPE,其中0x025開頭地址(曾通過交易PEPE獲利1414枚ETH)花費40萬USDT買入約2630億枚PEPE;地址osf.eth(曾通過交易PEPE獲利92.12枚ETH)花費145.8枚ETH買入1787億枚PEPE。[2023/7/12 10:50:02]

比如合規化的USDC開始興起,最后在torn龍卷風制裁事件上露出了中心化獠牙,讓整個幣圈開始反思,重拾去中心化穩定幣

去中心化穩定幣發展:最早期成熟的去中心化穩定幣就是MakerDAO的DAI,基本原理是超額抵押,抵押價值100u的ETH,借出90u的DAI,背后的抵押品是ETH在后續的行情大波動下,因為抵押品價值也巨幅波動,系統面臨潛在風險,所以MakerDAO在之后也開始引入USDT這些中心化穩定幣。

USDC Treasury銷毀78,220,647 USDC:金色財經報道,數據顯示,USDC Treasury銷毀78,220,647 USDC(價值約78,220,647 美元)。[2023/4/25 14:24:35]

所以,不管是LUSD還是RAI都是MakerDAO模式的優化改進,無非是清算線更低、資金利用率更高,但這些去中心化穩定幣有個難以突破的瓶頸——使用率,什么都好,就是使用率低的可憐,更多是小眾圈子,一個封閉系統,不能與外部產生能量交換最終都會進入死寂。

超額抵押的另一個蛋痛的問題是可擴展性,比如抵押ETH,只能借出小于抵押品價值的穩定幣,得益于ETH資產的去中心化,也會受制于ETH市值規模,本身市值規模受制于抵押品。

dYdX創始人:dYdX Chain所有DAO資金將完全由Token持有者控制:4月3日消息,dYdX 創始人在社交媒體發文表示,dYdX Chain 所有 DAO 資金將完全由 Token 持有者控制、抗審查、無多簽管理權限、所有驗證者將完全從 Token 質押者中選出。[2023/4/3 13:42:36]

這就是超額抵押穩定幣的問題,擴展性極低。

于是誕生了去中心化算法穩定幣。

算法穩定幣背后0抵押,純靠市場共識博弈,人有多大膽,幣有多大產,理論上是無限擴展性,可以無限生成穩定幣。

算穩鼻祖就是ampl,初期錨定美元價值,高于這個值就全員錢包通脹,讓ampl價值下跌回歸1美元附近,低于這個值就全員錢包通縮,讓ampl價值上漲回歸1美元附近。

數據:2022年ENS域名注冊量占其歷史地址的80%:金色財經報道,雖然更廣泛的加密行業在 2022 年經歷了動蕩時期,?但ENS加強了其在域名注冊。數據顯示,2022 年 ENS 域名注冊量占其歷史地址的 80%,與此同時,NFT基金公司1confirmation的普通合伙人Richard Chen將ENS列為期待在2023年被低估的三種產品之一。?Chen強調ENS是房間里最大的NFT大象。此外,他提到ENS擁有自己的PFP版本是可能在2023年提升其業績的一個重要因素。

此外,ENS 在 2022 年也獲得了整個 NFT 市場的良好份額。Chen還認為生成藝術和MEV應用程序和錢包是另外兩個有可能在新的一年蓬勃發展的。[2023/1/3 22:21:53]

最終ampl和后續不斷改進的算穩都沒能在市場立足,淪為了市場投機的承載體,核心還是因為真實利用率太低,沒人愿意拿著一個隨時可能歸零或暴跌的穩定幣,多數算穩玩家只是在博弈價格試圖套利,而并非其用戶。

對于去中心化穩定幣,老吳目前是持悲觀態度了,一是因為市場沒有出現顛覆性的去中心化穩定幣,都是基于過去玩法的優化改進,二是過度強調去中心化,并不利于幣圈的發展,因為封閉系統只靠小眾玩家,沒有外部能量的交互只會歸于死寂。

對于穩定幣的市場,我依舊期待劃時代的去中心化穩定幣產品的出現,但當前我認為穩定幣未來依舊離不開的中心化,需要傳統世界的能量交換,需要引入現實世界的資產,涉及了到了RWA,就一定離不開中心化。

中心化和去中心化并非絕對的矛盾體,而是相互交織、對抗、合作以及妥協。

這個角度我在談幾點:

1、USDT、USDC都屬于RWA,引入美元儲備、國債之類的現實資產,本質就是引入中心化信任,優勢就是有極強的擴展能力,每次BTC牛市與穩定幣數據有極強的相關性,這類穩定幣利于外部資本進入幣圈,暫時還無法被取代,合規化穩定幣依舊是大勢所在,是幣圈與外部世界能量交換的關鍵

2、MakerDAO將美國國債引入DAO資產,后面會有更多現實資產映射到幣圈,現實資產上鏈給幣圈帶來的潛力巨大,尤其是帶有資本利息屬性的資產上鏈,會給幣圈帶來更多的水,穩定幣的背后抵押品更加多元化,擴展性也會更強。

最后說一下未來穩定幣領域的暢想:我個人最看好的還是信用貸款,幣圈系統本身難以催生信用體系,而信用體系是現實貨幣的放大器。在幣圈,只能超額抵押,即100美元的ETH,只能貸出低于100美元的穩定幣,資本效率遠不如傳統銀行系統。因此,引入中心化和去中心化信用體系,對于穩定幣市場的發展至關重要,去中心化的信用體系,需要SocialFi的DID來建立,用社交數據來建立信用體系,目前還非常早期,但DeFi巨頭已經開始了嘗試了,比如DeFi借貸巨頭AAVE的Lens社交,未來社交信用體系可能用于AAVE的信用貸款,即無需要足額的抵押品,Lens給出一個類似支付寶的芝麻信用等級,就可以在AAVE上無需抵押品就能借出穩定幣。另一個就是引入中心化信用體系,比如引入現實的支付系統的信用評級,需要kyc綁定現實身份,穩定幣借貸逾期了就和你欠銀行錢的后果一樣,會被當地法院起訴。還可以引入幣圈本身的中心化實體,比如幣安、OKX的身份,來一起構建一個信用體系,鏈上鏈下打通,由幾家頭部CEX來做仲裁者。以上是老吳的一些暢想,僅代表個人見解,歡迎就要討論!

Tags:穩定幣USDETHENS港元穩定幣AUSDethylenespRENS價格

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