MMI:3分鐘速讀！巴菲特股東大會干貨都在這兒_RAN

當地時間周六，本年度伯克希爾-哈撒韋股東大會在奧馬哈召開，“股神”巴菲特與老搭檔芒格攜伯克希爾-哈撒韋副董事長阿貝爾以及保險業務負責人賈恩一同亮相。

主辦地CHI會議中心座無虛席，會議上“奧馬哈先知”和老搭檔妙語連珠，不僅談到了對美國經濟前景和投資選擇的看法，也談到了外界關注的美國銀行業危機。

股東大會前伯克希爾-哈撒韋發布2023年第一季度業績報告，營收853.93億美元，同比增長20.5%；凈利潤355億美元，去年同期為55.8億美元，其中投資和衍生品收益為347.58億美元，去年同期虧損19.78億美元。經營利潤80.65億美元，同比增長12.5%，其中保險業務大幅增長，鐵路、能源業務有所下滑。

財報也顯示，截至3月31日，伯克希爾-哈撒韋前五大持倉占據總持倉的77%，分別為蘋果、美國銀行、美國運通、可口可樂、雪佛龍。

以下是此次股東大會中巴菲特與芒格的部分精彩回答。

美國銀行業危機與商業地產

巴菲特表示，在硅谷銀行倒閉后，監管機構必須做出支持所有儲戶的決定，因為不這樣做可能會損害全球金融體系。?“這將是災難性的。如果所有儲戶沒法得到保護，很難想象美國的經濟后果會是什么。

觀點：Lummis-Gillibrand法案是參議院有史以來最全面、兩黨支持最多的加密監管法案:金色財經報道，加密政策專家Sam Lyman在福布斯撰文稱，參議員 Cynthia Lummis（懷俄明州共和黨）和 Kirsten Gillibrand（紐約州民主黨）最近重新提出的《負責任的金融創新法案》是美國參議院有史以來最全面的加密貨幣法案，它也是兩黨支持最多的法案。該法案又被稱為Lummis-Gillibrand法案。

此外，雖然眾議院也在根據McHenry-Thompson法案制定自己的加密框架，但和Lummis-Gillibrand法案之間最大的區別不是政策，而是兩黨的支持。如果McHenry法案想要最終在眾議院和參議院獲得通過，就需要獲得更多民主黨人的支持。相比之下，兩黨合作被納入了Lummis-Gillibrand法案，這可能會顯著改善其長期前景。Cynthia Lummis表示，很明顯，我們需要加密資產行業的監管規則，而保護消費者和鼓勵創新的兩黨解決方案最有可能成為法律。[2023/7/22 15:51:19]

如果人們擔心銀行存款的安全，經濟就無法運行。”提及聯邦存款保險公司25萬美元的保險存款上限，巴菲特稱，美國不會只做到這點，這是不可避免的。銀行業的危機再次證實了他的想法，公眾和立法者不了解銀行業。

SNX突破3 USDT，24H漲幅達43.05%:金色財經報道，行情顯示，SNX現報3.027 USDT，24H漲幅為43.05%。

今日報道，衍生品協議Synthetix創始人Kain Warwick公布其新的去中心化永續交易所Infinex。在治理方面，Warwick表示，Infinex將不會擁有自己的代幣，但將使用Synthetix的SNX代幣進行治理。[2023/7/15 10:56:03]

巴菲特表示，過去銀行沒有太多壞賬，是非常健康的行業，在銀行投資上賺到很好的回報。現在，他也不知道銀行業的股東會怎么樣，有時恐懼是合理的，有時則并非如此。?“銀行系統中獎勵體系已經完全混亂，這樣他們會不停地犯錯。銀行業可以有新發明，但要堅持舊有的價值觀。因此高管們該受到懲罰，來約束不端的行為。“他說道。

對于銀行業危機可能影響到的商業地產，巴菲特表示，商業地產的價值主要取決于能借多少無追索權的錢。“這是大多數房地產行業人士的態度，這確實意味著貸款人是最終獲得房產的人。

當然，他們不想要這處房產，銀行傾向于延期。這一切都有后果。”他補充道，“我們開始看到那些以2.5%的利率借款的人的結局，他們發現現在的政策環境不起作用。

蘋果發布iOS和iPad OS的重要安全更新，旨在解決兩個關鍵性零日漏洞:4月10日消息，蘋果公司發布了 iOS 16.4.1 和 iPadOS 16.4.1 的重要安全更新，旨在解決兩個已經在野外被利用的關鍵性零日漏洞（CVE-2023-28205 和 CVE-2023-28206）。

這些漏洞影響 IOSurfaceAccelerator 和 WebKit，可以在 iPhone 和 iPad 上進行任意代碼執行，并且復雜的攻擊鏈針對最新的 iPhone 設備。蘋果公司承認了這些漏洞的主動利用，IOSurfaceAccelerator 漏洞已通過改進輸入驗證得到修復，而 WebKit 漏洞已通過改進內存管理得到解決。用戶需盡快將設備更新到 iOS 16.4.1 和 iPadOS 16.4.1，以保護設備的安全。[2023/4/10 13:54:50]

”芒格認為，伯克希爾-哈撒韋從未在商業地產上表現活躍，這個領域不太適合自己，所以公司不太會受到沖擊。

不做任何情緒化的投資

當被問及投資的時候是否會被情緒控制時，巴菲特稱，自己和芒格一直在做平衡的投資計劃和決定，他不記得有做過任何情緒化的投資。“你不想一輩子都做一個沒有感情的人，但在做投資或商業決策時，你肯定想做一個沒有感情的人。”

美聯儲掉期再次顯示5月加息的可能性比不加息更大:金色財經報道，美聯儲掉期再次顯示5月加息的可能性比不加息更大。[2023/3/28 13:29:45]

芒格表示，他的確不做情緒化決定，特別是在業務方面的決策。巴菲特表示，當其他人作出糟糕的決定時，特別關注價值的投資者會獲得機會。“給你機會的是其他人做一些愚蠢的事情。”他說。

芒格則稱，價值投資者應該習慣賺得比別人少，而部分原因是因為價值投資者太多了。

如何看待人工智能

芒格稱，他承認人工智能將迅速改變許多行業，但傾向于多用員工，“如果你去比亞迪工廠，你會看到機器人到處都是。機器人的使用將會在全球越來越多。?我個人對人工智能的一些炒作持懷疑態度。我認為老式智能效果很好。”

巴菲特預計，人工智能將“改變世界上的一切”，但認為它不會超越人類智能。?他感嘆，蓋茨之前介紹的最新的技術確實比想象中進步快多了，“AI確實可以做非常多事情。

擔憂是我們沒有辦法掌控它。?初衷是好的，需要接受它。AI可以改變全球面貌，但是改變不了我們的想法和行為。”

BTC已實現市值達到3857億美元，創3個月高點:3月25日消息，Glassnode數據顯示，BTC已實現市值達到3857億美元，創3個月高點。[2023/3/25 13:26:22]

美國經濟前景面臨挑戰

巴菲特表示，今年比去年的速度要稍微放緩一些。公司業務經歷了很多的波動，這可能是二戰以來最厲害的一次。在過去的6個月中出現了存貨過多的情況，現在才慢慢地讓銷售情況有所恢復。

雖然認為正面臨挑戰，巴菲特表示，自己仍然會選擇在美國出生。?“挑戰是巨大的。”他說，“黨派之爭似乎已經轉向了部落主義，而部落主義并不奏效。”

芒格表示，他比巴菲特略微悲觀點，并補充道，“通往人類幸福的最佳道路是減少期待。我們的文化、我們的文明已經有了更多的威脅。”談及中美關系時，兩人都覺得沖突對雙方都是有害的，芒格稱美國應該與中國大量開展自由貿易。

美元不太可能被取代儲備貨幣地位

巴菲特表示，即使在對債務上限的擔憂中，美元也不太可能被取代儲備貨幣地位，“我認為沒有任何其他貨幣可以作為儲備貨幣的選擇”。巴菲特說，沒有人能像杰羅姆·鮑威爾那樣了解債務狀況，但他并不負責財政政策。

因此，后者很難為債務上限的變化及其對美元的影響做好準備，因為這是一個決定。“股神”也重申了對加密資產的態度，人們可能對美元失去了信心，但這并不意味著比特幣就會大放異彩。他說：“忘掉所有的玩具吧——任何‘代幣’都是一個笑話，那是瘋狂的。”

盛贊蘋果

作為伯克希爾-哈撒韋第一重倉股，巴菲特表示，蘋果持倉沒有占到投資組合的35%，“對蘋果的要求與我們擁有的其他業務不同——它恰好比我們擁有的任何業務都要好。”

巴菲特稱，消費者愿意花1500美元去買這樣一個手機，有些人可能會花3.5萬美元才會去買第二輛車，如果讓他們選擇放棄手機還是汽車，他們會放棄自己的汽車，蘋果跟消費者之間的密切關系是無與倫比的。他坦言在兩年前犯過一些錯，賣掉了一些蘋果股票，當時那個決定很愚蠢。

他很樂意持有蘋果5.6%的股份，任何0.1個百分點提升都是值得欣喜的。“奧馬哈先知”還用蘋果舉例，即使無法弄懂企業的技術，但如果能理解其他方面的因素并繼續學習，自己也會變得更加明智。“我一點都不懂手機。”

巴菲特說，“但我確實理解消費者的行為。重要的是要了解好的企業如何吸引人們的興趣。雖然無法預測未來，但這可以決定價格應該是多少以及商業模式面臨的威脅。”

如何評價馬斯克？

芒格認為，如果沒有嘗試過不合理的極端目標，馬斯克就不會取得現在的成就，“馬斯克高估了自己，但他很有天賦。他喜歡承擔不可能完成的工作并去做。相反，沃倫和我尋找我們能確定的簡單工作。”

巴菲特表示，自己和芒格不想和馬斯克展開競爭。馬斯克很聰明，致力于解決不可能實現的事，對自己來說，那是一種“折磨”。

能源業務與轉型

巴菲特稱，美國政府在解決氣候變化問題上不是很有成效，主要因為政府無法規定資本的流向，在能源轉型方面的工業產能導向并沒有統一的目標和方案。伯克希爾-哈撒韋目前持有20%西方石油的股份。

巴菲特對收購的猜測進行了澄清，?“我們不會這么做”。巴菲特強調，伯克希爾能源公司在風能和太陽能領域進行了大量投資，在美國公用事業行業中無人能及。

如今伯克希爾能源在愛荷華州生產了最多的風電和光伏發電，他強調，在未來20年，還會繼續投資能源領域。

芒格則表示，能源轉型是有意義的，“即使我們不擔心全球變暖，轉向可再生能源以節約我們的碳氫化合物也是有意義的。對于全球變暖會發生什么情況，我不覺得任何人知道。”

將繼續投資日本

巴菲特表示，投資日本的決定其實非常簡單和容易理解。伯克希爾-哈撒韋和這五家公司都有過業務來往，這些公司能夠支付不錯的分紅，在某些情況下也會回購股票，我們也能很好地理解他們所擁有的一大堆業務，同時還能通過融資解決匯率風險問題。

巴菲特認為，對上個月增持股份的五大日本商社中的每一家都感到驚喜，“我們將繼續尋找更多的機會。?伯克希爾是日本本土以外最大的企業借款人。我們并沒有打算成為這樣的借款人。但事實證明是這樣的，我們還沒有完成可能發生的事情。”

不擔心美聯儲資產負債表

當被問及如何看待美聯儲資產負債表規模時，巴菲特稱并不擔心，打趣稱“那是一個很大的數字，而我喜歡看這些大數字”。他說，美聯儲的資產負債表已經從8000億美元增加到2.2萬億美元。“相信我，現金不是垃圾。”他補充道。

準備退休了嗎？

巴菲特重申，阿貝爾將是他的繼任者，屆時其他關鍵位置高管將由阿貝爾和賈因決定。“格雷格將接替我。”

巴菲特說，“他將坐在一個相當的位置上，因為他在很多方面都比我好。當問題出現時，我們想知道賈因對此的看法。但格雷格可能會做出最終決定。”他說。不過，巴菲特似乎是還沒有準備退休。他補充說，這些問題在未來會得到更好的決定。

他稱：“現在說出這個決定是不明智的……從現在到那時，很多事情可能會發生變化。伯克希爾-哈撒韋是自動駕駛模式，可以在長期很好的運營下去，很難去判斷一個很成功企業的管理層是否優秀，因為這種優質企業自己會很長時間自行運轉下去。”

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