數字貨幣:央行加了一年班，將要推出的數字貨幣是個啥？_CBD

“央行數字貨幣的研究已經進行了五年，現在可以說是呼之欲出了。”

8月10日，在第三屆中國金融四十人伊春論壇上，中國人民銀行支付結算司司長穆長春，宣布了這一爆炸性消息。

什么是央行數字貨幣？又為什么說央行數字貨幣即將發布是爆炸性消息？

別急，且聽小巴慢慢道來。

我們知道數字貨幣簡稱為DIGICCY，是英文“DigitalCurrency”的縮寫，也就是電子貨幣形式的替代貨幣。

顧名思義，

央行數字貨幣就是指中央發行的數字貨幣，屬于央行負債，具有國家信用，與法定貨幣等值。

中國央行數字貨幣還跟別的央行數字貨幣不太一樣，它的英文簡稱叫做“DC/EP”。

DC=digitalcurrency

就是數字貨幣

俄羅斯央行加快開發數字盧布:5月29日消息，俄羅斯央行第一副主席Olga Skorobogatova表示，俄羅斯因遭受制裁，俄羅斯央行加快開發數字盧布。羅斯央行最初已為2024年的真實交易和客戶預訂了數字盧布試點，但一致決定于2023年4月啟動該項目。同時，鑒于數字盧布框架，監管機構還需要開始執行智能合約。（Todayq News）[2022/5/30 3:49:24]

EP=electronicpayment

則是電子支付

中國人民銀行數字貨幣研究所前所長姚前曾把央行數字貨幣喻為

“金融科技皇冠上的明珠”。他說，央行數字貨幣對未來金融體系發展影響巨大。

現在已經推出央行數字貨幣的國家全球數下來也就6個，分別是厄瓜多爾、突尼斯、塞內加爾、馬紹爾群島、烏拉圭、委內瑞拉；也有表示暫不考慮推出央行數字貨幣的，比如澳大利亞、新西蘭和日本，因為尚未看到好處；而中國的看法則一直都是，“計劃推出”，當然，這個計劃持續進行了5年。

印度本土銀行：不想在沒有央行加密規定情況下「弄臟自己的手」:盡管印度央行——印度儲備銀行（RBI）已經取消加密貨幣禁令，試圖給該國加密貨幣行業發展帶來福音，但本土銀行似乎依然不愿與加密貨幣公司合作。由于迄今沒有明確的監管法規、以及缺乏對加密行業的了解和認知，一些私營銀行和商業銀行并不愿意處理加密交易。區塊鏈研究評級公司Crebaco創始人Siddharth Sogani表示，印度本土銀行并不知道該如何處理比特幣交易，印度央行也沒有發布新的加密規定或通知銀行可以重新開始與加密公司合作，因此在這種情況下，印度本土銀行并不想「弄臟自己的手」。（cointelegraph）[2020/6/28]

自2014年以來，央行在數字貨幣研發上就已經動作頻頻，

截至2019年8月4日，央行數字貨幣研究所已經申請了涉及數字貨幣的74項專利。

從去年開始，數字貨幣研究所的相關人員就開始加班加點做開發，但在神秘的央行數字貨幣真正揭開面紗之前，我們還有很多疑惑。

比如中國將要發行的央行數字貨幣與之前引發熱議的Libra，有什么不同？央行數字貨幣一旦發行，對我們的貨幣政策有什么影響？我們的生活又將被如何改變？一起來聽聽大頭的看法。

Nick Colas：央行加密貨幣的推出將先于比特幣ETF:3月9日消息，Data Trek Research聯合創始人Nick Colas在一次采訪中解釋說，美國證券交易委員會(SEC)對比特幣交易所交易基金(ETF)的要求非常嚴格，人們在見證比特幣ETF的日子之前，可能會先看到央行的加密貨幣。（livebitcoinnews）[2020/3/9]

首先，中國經濟當下能夠使自己的貨幣盡快地可兌換，遠比數字貨幣重要得多。

用數字貨幣來促進人民幣的國際化，那是一種理想主義，畢竟美元的霸權在短期、中期，甚至長期，都有很大的不確定性，它是很難被消除或者替代的。

而且，數字貨幣利用的是網絡效應。如果從網絡的角度來看，我所得到的信息是：基本上，全世界的互聯網或者大數據都是美國為主，它的技術、實力、規模，以及由此產生的引領性和主導性是很強的。

動態 | 研究：全球加密貨幣可能迫使各國央行加密貨幣政策同步:法國國家經濟研究中心的Linda M. Schilling和芝加哥大學經濟系教授等人在文章《加密貨幣、貨幣競爭、以及三元悖論》中指出，如果一個全球貨幣在兩個國家使用，那么兩國名義利率必須要相等，兩國貨幣匯率要成為一個風險可調的“鞅”(martingale)。他們將他們的研究成果稱為“加密強制貨幣政策同步”（CEMPS）。[2019/9/10]

這種情況下，數字貨幣的熱點，可能反而會弱化人民幣真正自由兌換的進程。而且，我們要關心的是金融資產的安全，而不是幻想著靠一個所謂的新的貨幣模式，解決現在中國的現實問題和深層次的問題。

其次，現在的中國，虛的東西太多，實的東西太少，我們需要務實。

如果區塊鏈技術對實體經濟，對企業有好處的話，我覺得是可以推進的。但目前為止，我并沒有實實在在地看到它對實體經濟的促進作用在哪兒，會帶來的什么樣的業績，產生什么樣的收益率。

當前中國的金融處在一個調結構的過程當中，我們要把它轉變為“金融為輔，經濟實體為主”。我們貨幣規模也是超過實體經濟的，也需要去調整。如果數字貨幣的概念依然是金融層面為主，那么它對真正的脫虛向實是否有推進作用，我是存疑的。

英格蘭銀行發布論文 概述三種不同的央行加密貨幣模型:據ethnews消息，5月18日，英格蘭銀行發布了一份工作論文，概述了其正在探索的三種不同的央行加密貨幣（CBDC）模型。第一種CBDC模型被稱為金融機構訪問模式。在這種模式下，銀行和非銀行金融機構（如保險公司和支票兌現業務）將可以訪問中央銀行的銀行賬戶，可從央行購買，出售，出借和交易CBDC以換取合格的資產（包括紙幣）；第二種模式被稱為金融機構加CBDC支持的窄銀行準入模式，與第一種模式非常相似，只有銀行和非銀行金融機構才有權使用CBDC。不同之處在于，非銀行金融機構將允許客戶使用紙幣購買和銷售“間接的中央銀行加密貨幣”（iCBDC）。根據該文件，iCBDC可能與CBDC的功能相同，也有可能不同；第三種模式被稱為經濟全面訪問模式。在這種模式下，參與經濟的個人消費者及大型商業銀行都可以訪問中央銀行的CBDC賬戶。但是，只有銀行，非銀行金融機構和CBDC交易所才能被允許直接與中央銀行交易CBDC。家庭和企業將被要求使用CBDC交易所將CBDC兌換成法定貨幣，反之亦然。[2018/5/23]

所以我站在中立的立場。央行的數字貨幣是個新事物，我應該支持，但是從中國現實的角度，我可能是反對的，因為它會使我們的聚焦點不是特別精準，甚至會發散我們的合力和我們改革的初衷。??

過去五年，我國研發央行數字貨幣面臨的主要困難，在于強調“數字”還是“貨幣”，用白話說就是重“技術創新”還是“貨幣屬性創新”。

而從去年開始加快節奏的原因很簡單：全球主要央行都在涉獵數字貨幣的研究，比如歐洲央行和日本央行的“星辰計劃”，美聯儲和“狹義銀行”的紛爭等等。

作為全球最重要的中央銀行之一，人民銀行必須處于數字貨幣的第一集團之中。

也有人拿央行的數字貨幣和Facebook的Libra進行比較，但兩者大不相同。Libra建立在法幣信用上，受到央行和金融機構的約束；央行的數字貨幣是對法幣進行技術升級——對原先的央行貨幣進行了數字化升級，本質上并沒有改變銀行存款準備金和現鈔的貨幣屬性。

它的具體場景，主要還是服務央行所管理的支付側——比如銀行準備金之間的交易往來，還有就是現鈔的數字化升級，并沒有那么神秘。

但它又的確帶來了便利，比如“假幣”的困擾會隨著直接持有央行的數字貨幣消失；紙幣的匿名性不復存在了，交易信息也可以被追溯控制……

對于普通人而言，交易和支付都處于央行的數字貨幣支付網絡內，便利性提升的同時，隱私性沒有了。

數字法幣的研究與發布是必然的，因為它既是一個貨幣發展趨勢的問題，又是一個國家戰略層面的問題。

從貨幣發展必然性來說，貨幣必然向低成本、可靠、便捷的方向發展，一般等價物必定越來越脫離實體，其形態也越來越自由。可以說，密碼代幣是現在主流的發展方向。

單就數字法幣來說，應用區塊鏈技術是必然趨勢，Libra的發布證實了這一點。此前因為ICO發展方向錯亂、野蠻生長，有人提出“無幣區塊鏈”這一概念，要求區塊鏈技術與發行Token分開，但這將對區塊鏈技術的應用和發展，以及數字法幣的建設都產生一定沖擊。

從國家戰略層面來說，法定數字貨幣事關我國能否在數字經濟時代取得國際競爭優勢。我國的移動支付在國際支付中處于相對的領先地位，但是這種優勢并不是絕對的。Libra的發布給我國敲響了警鐘，并且可能造成巨大沖擊：

首先，它構造了一個類似于全球支付寶的模式，會逐漸跳出原有的支付系統與監管系統，建立一套新的跨銀行、跨邊境、跨國家的數字貨幣虛擬賬戶交易體系。這很可能會干擾甚至取代部分國家的貨幣主權。更甚者，可能會進一步壓縮人民幣在國際上的空間，對我國“走出去”與“一帶一路”戰略都產生負面影響。

而且，這也是在更高維度上爭奪數據流量入口。未來，數據資源的爭奪必定會愈演愈烈，我國的支付領域，尤其是小額零售的支付領域必將面對更多挑戰，最好的方式就是推出法定數字貨幣加以應對。在這個層面上，央行推出法定數字貨幣也是有利于我國的支付行業成長的。

這些年來，數字貨幣體現出了強大的生命力，央行或許也是認為數字貨幣將成為大勢所趨，于是開始未雨綢繆。

在可以預見的未來，傳統法幣顯然依然是社會經濟中的主要流通媒介，數字貨幣暫時會是一種嘗試和補充。

其實，數字貨幣說到底就是一種“數字合約”，因此，未來如果央行推出數字貨幣，我猜想它應該不會大規模用于日常支付，而是主要用于機構之間的財務結算。事實上，

作為一種先進的記賬工具，財務會計、審計等恰恰也是區塊鏈技術有可能大放異彩的領域。數字貨幣本身只是它的一種應用而已。

本篇作者：F君、十七?

文/巴九靈

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