USD:發行人民幣穩定幣，Tether是在給USDT暴雷留后路嗎？_SDT

紐約總檢察長辦公室調查Tether公司的聽證會這個熱點剛剛過去不久，Tether再次被推向了輿論的風口浪尖。這一次，是因為CNHT。

8月21日，Bitfinex股東趙東在朋友圈透露，近期Tether將會發行CNHT，錨定離岸人民幣的穩定幣。隨后，趙東又解釋道，發行CNHT的原因只是為了滿足不同用戶的需求，并非為了彌補USDT虧空或者為了避免USDT暴雷所提前做下的伏筆。

盡管如此，業內反對的聲音依然不絕于耳。節點資本創始人杜均就公開表示：“任何上線CNHT交易對的平臺，我以及節點控股企業都會抵制。”財經作家肖磊則稱，Tether發行基于離岸人民幣的穩定幣，可操作空間會更大，投資者所面臨的系統風險也會更大。

Tether公司發行的穩定幣USDT，目前占據了整個穩定幣市場80%以上的份額，是絕對的“霸主”。然而，這個看似大而不倒的“霸主”也被很多業內人士稱為一顆“雷”，因為Tether公司的銀行賬戶不受監管，在審計過程中始終遮遮掩掩，一些核心的信息不愿對外披露，“隨意”增發USDT，與Bitfinex關系錯綜復雜……

如果USDT這顆“雷”爆了，毫無疑問將會對整個加密貨幣市場產生毀滅性沖擊。因此，無論是作為投資者，還是作為普通區塊鏈愛好者，我們都有必要去深入了解一下USDT。

Grayscale：SEC對現貨比特幣ETF發行人的“不公平歧視”違反了證券交易法:金色財經報道，Grayscale聲稱，SEC對現貨比特幣ETF發行人的“不公平歧視”違反了證券交易法。灰度認為現貨和期貨比特幣ETF帶來類似的風險，應該同等對待。此外，灰度認為，現貨和比特幣期貨ETF的定價都是基于相同的基礎現貨市場，這也是它們應該受到平等對待的另一個原因。[2023/7/5 22:17:55]

?01?USDT的誕生與發展

2012年1月，J.R.Willett發布了一份白皮書，闡述了在比特幣的協議之上構建其他加密貨幣的可能性。這個構想在Mastercoin項目上實現之后，Mastercoin基金會開始推廣基于比特幣的“第二層網絡”。

Tether的前身稱為“Realcoin”，以Mastercoin協議為技術基礎，是基于比特幣“第二層網絡”的加密貨幣。Realcoin項目的創始人BrockPierce也是Mastercoin基金會的創始人之一，另一位聯合創始人CraigSellars是Mastercoin基金會的首席技術官。后來，Realcoin被更名為Tether。

在《USDT是如何運行在BTC上面的》一文中，白話區塊鏈給大家介紹過：USDT與比特幣Omni協議的關系就像是ERC-20Token與以太坊ERC-20協議的關系。正如?ERC-20Token?的地址與ETH的地址格式一摸一樣，基于?Omni協議的USDT地址與BTC地址也完全相同。

紐約監管機構正在調查穩定幣發行人Paxos:金色財經報道，紐約金融服務部 (NYDFS) 正在調查穩定幣發行商 Paxos。調查的全部范圍尚不清楚。Paxos 的穩定幣包括 Pax Dollar (USDP) 和 Binance USD (BUSD)，這是一種通過白標服務提供的 Binance 品牌穩定幣。NYDFS 發言人表示，該機構無法對正在進行的調查發表評論。紐約州監管機構正在進行的一項調查表明，這家于 2021 年從 OCC獲得臨時銀行牌照的公司確實受到了比同行更嚴格的審查。Paxos 還持有 NYDFS 頒發的BitLicenses虛擬貨幣許可證。

金色財經此前消息，NYDFS 在2022年 6 月發布了穩定幣指南，指示發行人確保其穩定幣得到與發行人資金隔離并定期證明的資產的充分支持。該指南是在 Terra/Luna 穩定幣生態系統崩潰后發布的，重點關注資產支持的穩定幣。[2023/2/10 11:58:12]

2014年10月6日，第一批基于比特幣Omni協議的USDT正式誕生。Tether公司宣稱，將嚴格遵守1:1的準備金或資產作為保證，即每發行1個USDT，其銀行賬戶都會有1美元的資金或相關資產作為保障。除了基于美元的USDT，Tether還分別推出了基于歐元和日元的穩定幣。

2015年1月，老牌加密貨幣交易平臺Bitfinex上線了USDT交易。

韓國央行發布加密監管報告，認為穩定幣發行人需擁有最低資本要求和儲備資產:金色財經報道， 韓國央行發布研究報告《加密資產監管相關重大問題及立法方向》，指出穩定幣需要比其他加密資產更嚴格的監管，因為它們有可能破壞金融穩定。該報告認為應該要求穩定幣發行人擁有最低資本和儲備資產，以盡量減少數字資產風險轉移到支付和結算系統的可能性，此外加密資產業務應注冊并授權運營，并定期接受外部審計。[2022/12/8 21:29:29]

USDT的迅速發展在很大程度上得益于中國用戶。2017年“九四事件”后，眾多交易平臺紛紛“出海”，并停止了人民幣直接交易業務，USDT成為了購買其他加密貨幣的“中間橋梁”。區塊鏈數據分析機構DIAR今年6月發布的研究報告顯示，流向中國的USDT數量在2017年第四季度只占USDT增發量的12%，今年第二季度這一數據上升到了62%。換句話說，現在增發的USDT超過一半流向了中國用戶。

USDT的流向，來源：DIAR

根據CoinMarketCap的數據，USDT的總發行量在2017年9月至2019年6月期間，增長了11倍以上。

報告：穩定幣發行人持有的美國債務超過伯克希爾哈撒韋公司:8月22日消息，據投資銀行摩根大通的一項研究表示，截至 2022年5月，Tether、Circle和其他穩定幣公司持有價值800億美元的美國短期政府債務，超過沃倫巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司。

據了解，Tether和 Circle 等穩定幣發行人在美國國債市場上積累了相當大的份額，占美國國庫券總市場的 2%，表現優于主要的傳統金融參與者。[2022/8/22 12:41:23]

2017.09-2019.06USDT的總發行量來源：CoinMarketCap

由于對USDT的需求在不斷擴大，2017年9月，Tether宣布將推出基于以太坊ERC-20協議的USDT。今年4月17日，Tether又推出了基于TRON的USDT；今年6月，基于EOS的USDT進入了測試階段。此外，Tether公司還宣布將在?Algorand上發行USDT。

?02?負面新聞纏身的Tether公司

在《USDT場外價格7元以上，穩定幣為什么不穩定》一文中，白話區塊鏈提到過：由于相關法律法規、監管措施的不完善，從嚴格意義上來講，USDT甚至都不能稱為是Tether公司發行的一種“債券”，只能算一種承諾。

這幾年來，Tether公司一直被很多投資者懷疑，負面新聞纏身，始終難以自證清白。

WordPress推出面向網絡文章發行人的閃電網絡應用程序:據coinjournal消息，WordPress推出閃電網絡應用程序（LApp），挑戰Blockstream。該LApp將實現在線內容的簡單透明獲利，而不會使許多發布商／發行人的收入依賴于廣告收入。這款LApp允許使用WordPress的發行人在用戶可以訪問其網站完整文章或博客文章之前要求使用閃電網絡小額支付比特幣，這似乎為許多基于網絡的發行人提供了一個很好的解決方案，這是因為這些發行人的收入通常完全控制在少數的大型廣告網絡上。[2018/3/28]

在《USDT這顆雷再次引發市場動蕩，到底爆不爆？未來影響幾何》一文中，白話區塊鏈梳理過近年來Tether公司和USDT的一些負面新聞：

1、金融詐騙的質疑

2017年2月8日，一篇名為《Bitfinex不想聽到的錄音》的文章，泄漏了多段錄音，顯示Tether團隊和Bitfinex團隊正在討論銀行詐騙、洗錢、甚至承認金融詐騙的行為。Tether公司一位名叫PhilPotter的高管，甚至在泄漏的錄音中承認用殼公司在臺灣地區設立公司賬戶來進行轉賬，做一些需要“遮遮掩掩”的事情。

2、無法證明有足額的保證金

2017年4月，因為財務虛假問題，Tether公司設立在臺灣地區的3個銀行賬號都被封禁。

2018年6月20日，Tether公司發布了一份由律師事務所出具的《透明報告》。這份透明報告非但沒有讓投資者放心，反倒引發了更多的質疑。Tether公司解釋道，因為四大會計事務所都不愿意為其背書，他們只能向律師事務所求援。

2018年10月1日，彭博社發布報道稱，USDT的托管銀行NobleBank資不抵債，已失去了包括Tether公司和Bitfinex公司在內的多個客戶，目前正在尋找買家出售其資產。10月17日，知情人士透露稱，Tether公司與NobleBank的合作關系已經結束。11月1日，Tether宣布已與位于巴哈馬的Deltec銀行建立了合作關系，并公布了該銀行出具的約18.3億美元的資產證明。

截止今天，USDT的發行總量已經超過了39.9億美元，然而這半年來，Tether公司并沒有提供相關的資料證明有足額的美元保證金。

3、不透明的USDT增發

2018年1月24日，一份匿名報告指出，截止2018年1月4日，Tether公司一共增發了91次USDT。報告還提出了質疑：Tether是否在沒有收到美元的情況下，就向Bitfinex的錢包里轉賬USDT，并將USDT用于購買低價的比特幣來牟利或者操盤。

今年4月，Tether公司增發了10次，總金額高達7.459億美元，詳情參見白話區塊鏈之前的推文《深陷輿論漩渦的USDT：4月份增發高達10次，總額超7億美金》。

今年6月22日，Tether公司增發了1.5億USDT；7月2日，Tether公司又增發了1億USDT。

4、與Bitfinex關系錯綜復雜

2014年11月下旬，Bitfinex的首席戰略官PhilipPotter和財務總監GiancarloDevasini在英屬維爾京群島成立了Tether公司，Bitfinex雖然設立在香港，但它的母公司iFinex也設在英屬維爾京群島。

Tether與Bitfinex的關系錯綜復雜。在紐約總檢察長辦公室的起訴書中，Tether被指控涉嫌挪用9億美元的USDT準備金幫Bitfinex補足虧空。

?03?USDT的現狀與競爭對手

由于去年10月15日的“信任危機”，USDT的穩定幣市場份額從之前的95%以上一路下滑至最低75%左右。隨著今年年初開始的一系列增發，USDT的市場份額再次迅速攀升。

根據DAppTotal的統計，截止今天，USDT在整個穩定幣市場中的市場份額已經攀升至81.19%。

穩定幣市場份額，來源：DAppTotal

雖然USDT進一步鞏固了“穩定幣龍頭老大”的江湖地位，但來自其他穩定幣的競爭依然不容小覷。

在《老穩定幣老不穩定，新穩定幣能否全搞定》一文中，白話區塊鏈給大家介紹過更加合規、更加透明的穩定幣GUSD、TUSD。

此外，隨著?DeFi概念的流行，通過算法保證穩定性的穩定幣，如以太坊上的MakerDAO推出的穩定幣DAI，也獲得了非常迅速的發展。

USDT的江湖地位在很大程度上得益于Bitfinex交易平臺的加持，然而，最近其他的一些交易平臺也想分一杯羹，推出或是計劃推出自己的穩定幣來削弱USDT的影響力。舉個例子，OKEx推出了穩定幣USDK；火幣推出了自己的穩定幣解決方案HUSD；幣安也已經開始測試第一個穩定幣BinanceGBP，它和英鎊100%掛鉤。

相信穩定幣市場更加多元化，結構更加健康的那一天，并不會太遙遠。

?04?小結

針對文章開頭提到的人民幣穩定幣CNHT，趙東評論說：

“個人認為，離岸人民幣穩定幣有助于離岸人民幣在海外的流通，有助于人民幣國際化，監管可能樂見其成。”

對此，節點資本創始人杜均評論道：那得看誰發行，Tether肯定不行。

留言挖礦?第315期：你如何看待Tether要發行人民幣穩定幣CNHT？你認為利大于弊還是弊大于利？歡迎在留言區分享你的觀點。

——End——

原創：?JackyLHH

來源：白話區塊鏈

『聲明：本文為作者獨立觀點，不代表白話區塊鏈立場，亦不構成任何投資意見或建議。未經本文來源「白話區塊鏈」授權，謝絕任何第三方轉載本文。』

編者注：原標題為：《發行人民幣穩定幣，Tether公司“瘋”了嗎？是在給USDT暴雷留后路？》

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