數字貨幣:數字貨幣Libra的主要特點與我國應對措施_LIBRAF幣

6月18日，全球最大的社交網絡公司Facebook宣布將在2020年推出數字貨幣Libra，引起廣泛關注。雖然Libra尚處探索階段，存在巨大爭議，但貨幣數字化是大勢所趨，預計未來各種數字貨幣探索將層出不窮。我國應密切跟蹤數字貨幣進展，加強技術研發和國際合作，主動參與國際規則制定；穩步推進資本賬戶放開，加快人民幣國際化，減少數字貨幣的沖擊；穩妥發展國內數字貨幣，有所甄別，防范可能帶來的風險。

LIBRA的主要特點

根據Libra白皮書的定義，Libra是一套簡單的全球貨幣和金融基礎設施，可為數十億人提供服務。這主要有三層含義，一是要發行新的貨幣，且可以自由兌換；二是可以全球流通，超越主權范圍；三是要為該貨幣建立支付清算設施，使其被廣泛接受，用于日常使用。數字貨幣并非新生事物，2009年比特幣等基于區塊鏈技術的加密貨幣就已出現，但Libra受到廣泛關注，主要因為Facebook公司的巨大影響力。但是，僅靠商業信用不足以建立信任，Libra還設計了一些新的機制。

南非央行研究央行數字貨幣在零售領域的優勢:南非儲備銀行(SARB)周二表示，該行正在研究為一般零售目的發行數字貨幣的好處。SARB表示，它將“研究將央行數字貨幣(CBDC)作為電子法定貨幣的可行性、可取性和適宜性，用于一般用途的零售，以補充現金”。報告說，這項研究的目的是考慮發行通用CBDC將如何影響SARB的政策立場和任務。這項研究將于2022年結束，將在不同的新興技術平臺上進行實踐實驗，并考慮各種因素，包括政策、監管、安全和風險管理影響。（路透社）[2021/5/25 22:43:07]

與比特幣等數字貨幣相比，Libra的新特點主要有三方面。一是要求有100%資產儲備，通過掛鉤一籃子法定貨幣保持幣值穩定，這類似我國香港的貨幣發行機制；比特幣沒有真實資產儲備，發行量主要取決于算法規則和運算能力，幣值波動大。二是治理機制不同，Libra仍采用區塊鏈分布式技術，但Facebook聯合27家機構成立Libra協會作為管理機構，負責管理儲備資產、維護幣值穩定。三是應用場景豐富，Facebook具有強大的生態系統，用戶規模高達27億，約覆蓋全球1/3人口、100多個國家，存在跨境支付、日常消費等大量潛在應用場景；比特幣由于幣值不穩定，難以發揮支付功能，主要是投機性資產。

行情 | 數字貨幣行情播報:根據火幣交易平臺數據顯示，BTC最新成交價格 7960.18 美元，最高價達 8022 美元，最低價格 7917.14 美元，成交量 2.45 萬，漲幅 0.11 %；ETH最新成交價格 173.93 美元，最高價達 175.7 美元，最低價格 171.89 美元，成交量 45.35 萬，漲幅 0.28 %；EOS最新成交價格 2.9 美元，最高價達 2.95 美元，最低價格 2.86 美元，成交量 964.57 萬，漲幅 0.69 %。[2019/10/17]

目前，關于Libra的公開信息十分有限，各方對其爭論較多但缺乏共識。近期，美國總統特朗普、美聯儲主席鮑威爾、美國國會等都對Libra提出質疑。Facebook公布的Libra白皮書內容主要是愿景描述，遠未達到可行性操作層面。7月16日和17日，美國國會專門就Libra召開兩場聽證會，討論其隱私安全問題及對金融體系的影響。Libra負責人的國會聽證詞回應了部分質疑，包括：在解決監管問題之前，不會正式推出Libra；Libra協會將與美聯儲和其他中央銀行合作，確保不與主權貨幣競爭；Libra協會將全力協助金融監管，打擊洗錢活動等。

行情 | BTC短線跌幅近1%，主流數字貨幣普跌:據火幣行情顯示，BTC1小時內短線下跌，現報5013美元，跌幅近1%。其它主流數字貨幣普跌：ETH暫報162.24美元（-1.36%）、XRP暫報0.3245美元（-0.56%）、BCH暫報273.30美元（-2.56%）、LTC暫報76.8美元（-3.21%）、ETC暫報6.14（-2.89%）、EOS暫報5.22美元（-1.22%）。[2019/4/13]

我國的應對策略

以Libra為代表，預計未來數字貨幣的探索將不斷涌現，經過市場選擇后，有可能最終出現成熟的數字貨幣形態。數字貨幣可能帶來一系列影響，包括沖擊現有國際支付系統；降低資本管制的有效性；增加金融監管難度；弱勢貨幣可能被加速替代，美元優勢會進一步增強等。我國在移動支付等金融科技領域具備一定優勢，這為孕育數字貨幣發展提供了有益的土壤。對于數字貨幣，我國既要積極參與、穩妥推進，也要理性認識、甄別風險。

日本律師發起集體訴訟要求數字貨幣交易所返還分叉幣給用戶:據news.bitcoin消息，一些日本律師正在準備一起針對當地數字貨幣交易所的集體訴訟，要求相應交易所返還給本應屬于用戶的分叉幣。[2018/6/1]

第一，理性認識貨幣本質，不宜過度夸大Libra的沖擊。貨幣遵循深刻的經濟社會和歷史規律，國際貨幣體系的形成是大國博弈和綜合國力的結果。貨幣的形態可能會因數字技術應用而改變，但貨幣的本質規律很難因某種技術創新而發生顛覆性變化。當前對Libra的爭議很多，但有些明顯偏頗，應從基本規律出發客觀分析，有所甄別。

第二，密切跟蹤數字貨幣最新進展，積極加強國際合作。當前數字貨幣探索很多，主導方既有央行，也有金融機構，還有科技企業。數字貨幣具有跨境特征，無論從貨幣流通，還是從金融監管角度看，數字貨幣的發展都離不開國際合作，需要各國央行及國際組織的協調配合。我國應密切跟蹤數字貨幣進展，主動參與相關國際組織和規則標準制定。

第三，加快金融改革開放，為數字貨幣做好制度準備。穩步推進資本賬戶開放，避免數字貨幣發展可能帶來的資本管制失效問題。順勢而為，利用數字貨幣發展的機遇，加快提高人民幣國際化水平。加強金融監管和風險防范，及時甄別亂象，減少各類市場機構以探索數字貨幣為名義產生的金融風險。

第四，立足我國實際，穩妥發展國內數字貨幣。立足實際需求，發揮我國金融科技優勢，加強技術研發，探索適合我國實際的數字貨幣技術路徑。立足金融監管和貨幣政策目標，在風險可控前提下，穩妥發展數字貨幣，及時總結并借鑒我國在第三方支付等領域的監管經驗，持續跟蹤和評估數字貨幣對支付、金融穩定、貨幣政策等領域的影響。

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參考文獻

來源：Facebook發布的Libra白皮書。

數字貨幣至少已有十年歷史。早在2009年初，基于區塊鏈技術、按照算法規則生成、非主權信用主導的數字貨幣就已出現，但由于缺乏信用支撐，比特幣等數字貨幣價格大幅波動，成為投機工具，無法發揮貨幣的價值尺度作用。

?Libra在非洲等發展中國家可能有較大應用潛力，因為這些國家換匯成本高、匯兌時間長

作者|?石光??國務院發展研究中心?金融研究所銀行研究室副主任、副研究員

來源：騰訊研究院

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