SEC:觀點丨從四種可用的DeFi業務模型看，消除中介的DeFi難以獲得吸引力_AllWin DeFi

去中心化金融運動的核心是開源代碼，其中貢獻代碼的執行由以太坊及其去中心化網絡處理。

以太坊是互聯網上一種全球的去中心化價值結算層。

無需中央中介機構即可轉移價值。

價值可以不受中央中介機構約束。

如今，以太坊上的代碼可用于各種像樂高積木一樣的“貨幣”，以進行借貸，投資，儲蓄，交易等各種使用……雖然DeFi堆棧正在形成，但用戶仍舊很少。

迄今為止，這一發展已通過各種投資得到了支持，其中包括：

代幣籌款(Augur,?0x);

風險投資?(1,?2,?3,?4,?5,?6)；和，

捐贈(1,?2)。

…但憑借這些有限的途徑，我們需要新的業務模型來進行維持持續的開發，測試和獲取用戶。

觀點：比特幣ETF獲得批準實際上可能會讓多頭失望:10月14日消息，美國證交會可能于本周批準一款比特幣ETF期貨產品的猜測被當做了比特幣再度上漲的催化劑。摩根克里克數字資產公司（Morgan Creek）的Anthony等加密貨幣推動者在推特表示事情可能會“變得瘋狂”。其他業內資深人士則不那么肯定。Kraken交易所場外交易主管Chou表示，考慮到加密貨幣市場相對于前幾年的可接觸程度，比特幣ETF的推出是否會引發大量需求尚不清楚。Chou在采訪時表示，ETF肯定是積極的，但它不會像多年前那樣有影響，因為我們已經預期到了機構的需求。（金十）[2021/10/14 20:27:41]

盡管DeFi的精神特征是消除了中介，但我認為如果沒有中介存在，DeFi很難獲得吸引力。

律師觀點：針對SEC訴Ripple一案，雙方達成和解是最有可能的結果:美國奧蘭多Hogan & Hogan律師事務所的律師Jeremy Hogan在一段YouTube視頻中講述了美國SEC起訴Ripple一案最有可能出現的情況。他就表示，根據美國法律，XRP作為一種證券的評估永遠不會有一個籠統的“決定”。這位律師認為，這正是我們在銷售XRP時看到的情況。隨著XRP的用例越來越多，XRP分類賬也越來越去中心化，XRP成為證券的可能性也越來越小。

和前SEC委員Joseph Grundfest一樣，Hogan也質疑SEC對Ripple采取行動的“真正動機”。他同意Ripple首席執行官Brad Garlinghouse的觀點，認為這起訴訟背后可能會對整個加密行業造成“攻擊”。此外，Hogan樂觀地認為XRP不會被列為證券。美國SEC“沒有要求法院聲明XRP是一種“證券”，盡管他們可以這樣做。此外，正如SEC之前的訴訟所顯示的那樣，Ripple與SEC達成和解是最有可能的結果。（Crypto News Flash）[2021/1/24 13:21:37]

作為一個行業，DeFi很可能類似于互聯網，也就是說，經濟護城河將圍繞優質，價格合理的中心化服務形成。一個行之有效的范式就是：去中心化基礎架構之上建立中心化企業。

觀點：最符合SEC標準的就是那些無IXO（預售）方式的POW幣:微博用戶“BCH愛好者BruceLee”通過微博表示：從SEC起訴XRP這事里面我們可以看出，所有加密幣里面，最符合SEC標準就是那些無IXO（預售）方式的POW幣。所以我們看到灰度和PayPal的F4，都是POW幣: BTC、ETH、BCH和LTC。而星展銀行估計是被XRP的公關給忽悠了（XRP很擅長和銀行打交道），把F4里面的LTC換成了XRP，開局就踩雷，真是悲劇。而ETH初始發行方式其實本質是和IXO是一樣的，都是預售模式。不過ETH生態強大，綁定了太多利益方，光是穩定幣市值就差不多200億刀。SEC要動XRP,大家都上去踩一腳。SEC如果想動ETH，估計會遭到幣圈強烈反對，所以ETH安全的很。

但是其他搞預售的幣（現在大多數幣都是預售模式發行的），都有被SEC起訴的風險，只不過當市值很小的時候，SEC應該注意不上。

如果SEC這次搞完XRP就暫時消停了，大家可以松口氣。如果搞完XRP立馬搞下一個（有傳聞說要搞Link，不知真假），那么對幣圈所有搞預售起家的幣都是重大利空。大家可以檢查一下自己的投資組合里面，有哪些幣當初是IXO方式發行的，提前做好準備。[2020/12/24 16:23:27]

這些中心化企業應在以下方面保持透明：

觀點：比特幣挖礦難度升至2018年1月以來最高水平 哈希率將進一步上升:數據顯示，北京時間6月17日凌晨，BTC完成全網難度調整，此次難度調整至15.78 T，上調幅度為14.95%，達到2018年1月以來的最高水平。目前，比特幣的挖礦難度和平均哈希率已經非常接近減半之前的水平。Greenidge Generation首席礦業官Kevin Zhang表示，盡管BTC目前價格波動有限，但我們預計短期內哈希率將繼續上升，因為更多的老一代礦機將下線，而新一代礦機將上線。（CryptoGlobe）[2020/6/17]

1）任何增加的費用2）任何增加的信任

…在將以上各項與有價值的服務相結合時，似乎需要付費。

Maker的DAI至少有四個不同的層：

Layer1：智能合約

Layer2：激勵措施

Layer3：整合

Layer4：用戶聚合

彼此通信的開源合約構成了DeFi構建模塊

假設Maker的Layer1將于明天完成。也就是說，智能合約基礎架構無需再進行任何更改。現在，

Layer1開發人員的工作可以提高堆棧水平，從而為Layer3或Layer4解決方案做出貢獻。

網絡效應將在以上各層開始復合。

Layer2是Maker系統的激勵層，這里形成了各種利益相關者：MKR持有者，DAI持有者，keeper/套利者，研究人員，建模者，等等。通過加密經濟激勵措施和基于市場的激勵措施來獎勵系統的工作。

Layer3是“插入”層，其中DAI被整合到其他DeFi協議中以進行交換，出借和各種其他目的。

Layer4是Maker系統的用戶聚合層。Layer4是新用戶的登錄頁面。聚合工具應該是非托管的，并且可以解決協議級別未滿足的各種用戶需求。同樣，這里應該可以預估到優質服務所需要支付的費用。

DeFi基礎架構外層可形成的可用業務模型：

1、流動性與做市

示例1：成為Uniswap的流動性提供者

Uniswap是一種最小化信任的價值交換解決方案，但它不能在沒有流動性的情況下工作，因此將該協議設計為是對個人或機構將流動性作為流動性提供者發布的一種加密經濟激勵措施。

示例2：成為Compound的流動性提供者

Compound是一種信任最小化借貸解決方案，就像Uniswap一樣，它沒有流動性也無法正常工作。流動性提供者向Compound的協議提供資產，并獲得cToken作為回報，這反過來會隨著時間的推移產生利息。

示例3：幫助保持DAI穩定

Maker的系統具有可調整的參數，可幫助保持DAI穩定，并具有全球結算協議，但最強大的穩定性機制可能是市場認為1DAI等于其目標價格。到目前為止，DAI一直穩定在1美元左右……還有一些小幅波動。1美元的任何波動都表示存在基于市場的動機來套利DAI，Maker稱之為Keepers。

2、金融知識和用戶教育

示例1：MyCrypto目標網頁上進行點擊

MyCrypto創建了用于與以太坊區塊鏈交互的開源工具。MyCrypto很好地向用戶介紹了各種加密托管選項的風險和不同級別的安全性。

示例2：Messari/OnChainFX的篩選工具

Messari/OnChainFX帶來了新的指標和數據點，可幫助用戶更好地評估代幣供應量，交易量和市值。

3、抽象和直觀的工具

示例1：InstaDapp的非托管信息中心和協議橋

InstaDapp是最早的DeFi聚合器之一。它的儀表板是非托管的，并且與借貸和交換DeFi協議保持同步。InstaDapp還為想要在Maker和Compound之間轉移債務以獲取較低利率、抵押選項或清算參數的用戶創建了一種直觀的解決方案。

其他注意事項：

鏈上、鏈下信息

鏈上分析

評分系統

提供在法幣與Dai之間進行兌換的轉賬項目

憑借目前僅有的數千名用戶，很明顯，僅部署智能合約并不能吸引廣泛的受眾。需要圍繞智能合約的強大工具和資源，以使DeFi協議可獲取，直觀且有用。

我們還沒有發展到這一步，但是勢頭正在增強……并且需要保持住，我們需要中心化的支持。

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