比特幣:比特幣ETF遭唱空，19年最后一個大利好又要落空了嗎？_RiseCoin

2019年，我們再次見證了比特幣的瘋狂行情，今年1月1日，比特幣的起始價為3746美元，今年6月底，比特幣價格觸及14000美元。截止目前，比特幣報價8166美元，雖然經歷了9·25暴跌，但收益率仍超過了100%，毫無疑問比特幣仍是今年表現最好的資產代表。

19年眾多的利好預期造就了比特幣的漲幅奇跡，Libra、Bakkt再到中國央行數字貨幣，曾經難登大雅之堂的比特幣在這一年逐漸成為了各界人士熱議的對象，其曝光度也達到了一個新的高度，但是隨著諸多利好預期的接連落空，比特幣此輪的泡沫再次破滅，自9月25日后，反復在7600美元-8500美元區間震蕩，市場需要一個信號來打破這種僵局，在這種情況下，比特幣ETF能否順利通過似乎成為了投資者在19年最后的期待。

數據：盡管加密市場下跌，比特幣持有者數量仍創下歷史新高:金色財經報道，據Glassnode的數據，持有半年以上的比特幣的供應量已經達到了歷史新高。該指標表明，大多數在半年多前購買加密貨幣的投資者更愿意持有它，而不是出售它。目前市場可以看到6個月-10年供應量的持有量出現了波浪式的增長。該指標可以被認為是將比特幣作為長期投資的加密貨幣投資者行為的根本變化。（u.today）[2022/2/22 10:08:51]

比特幣坎坷不斷?又遭華爾街日報唱空

早在2013年，比特幣ETF的構想就已經被提出，2016年，Gemmi交易所創始人Winklevoss兄弟首先向美國SEC申請發行比特幣ETF，此后陸續有十幾次的申請，但是這些申請大多數已經被拒絕或者撤銷。10月13日為美國證券交易委員會是否批準BitwiseInvestments比特幣ETF的最后期限、而此次SEC的態度，則基本決定了比特幣ETF能否在2019年出現。

數據：比特幣和以太坊的期權、期貨持倉數值均創下歷史新高:Skew數據顯示，比特幣和以太坊的期貨、期權未平倉頭寸均在1月份創下歷史新高，其中，截至1月5日，比特幣期貨未平倉頭寸約為110億美元，5日內增加逾17%；以太坊期貨未平倉頭寸約為30億美元，5日內增加超42%，以太坊期權未平倉頭寸為15.16億美元，5日內增加超60%；比特期權未平倉頭寸在1月4日約為77億美元。[2021/1/6 16:31:19]

華爾街日報于本周一刊文稱，ICE旗下的比特幣期貨平臺Bakkt在上線兩周后交出的答卷令人失望，比特幣ETF亦會如此。

數字金融集團CEO：在比特幣成為主流之前，人們需要充分理解它:數字金融集團（Digital Finance Group）首席執行官James Wo表示，黃金的估值為8萬億美元，而比特幣的估值不到2000億美元。

一旦主流采用開始，比特幣就有潛力與黃金的市值相提并論。在比特幣成為主流之前，人們需要足夠的時間來充分理解比特幣。（U.today）[2020/6/6]

而行業也普遍認為，Bakkt上線的不佳表現，使得利好預期破滅，成為了加密市場此輪暴跌的直接導火索。

BitwiseAssetManagement研究負責人MattHougan表示，認為Bakkt將導致買家大量涌入是不現實的。他說，“事情不會突然發生。它們需要幾天、幾周、幾個月甚至有時是幾年的醞釀。即使SEC批準了這些比特幣ETF，其在起步時也將像與Bakkt一樣緩慢。

兩家日本比特幣交易平臺受監管要求停業:日本金融服務監管機構將繼續重塑該國的加密貨幣業，兩家運營商宣布將在3月28日關閉。據日經新聞報道，兩家日本交易所——Mr.Exchange和 Tokyo GateWay將在清退客戶資金后停業。[2018/3/29]

那么比特幣ETF能不能順利通過，假如通過又會不會立刻給市場帶來積極的信號呢？

普遍看衰?大概率難逃被拒命運

美國證券交易委員會主席JayClayton在9月份接受CNBC的采訪時表示，我們離比特幣ETF更近了，但還有很多工作要做。托管是主要問題，SEC如何能夠真正知道投資者持有數字資產。在這方面，它顯然不同于黃金或咖啡等有形資產。Clayton還表示，隨著加密貨幣在海外不受監管的交易所進行交易，我們如何能確定其價格不被操縱。Clayton最后表示，雖然已經取得了進展，但在人們對這些問題得到解決并感到滿意之前無法繼續前進。

風暴席卷全球 比特幣步入主流:在CFTC的批準下，芝加哥期權交易所、芝商所相繼宣布了比特幣期貨合約的推出日期，而包括納斯達克、莫斯科證交所、東京金融交易所等在內的主流交易所，均已公布了比特幣期貨推出計劃,一場關于比特幣期貨的風暴正在席卷全球。[2017/12/12]

Compound總法律顧問JakeChervinsky就此評論稱：“要了解華盛頓特區的語言，你必須從字里行間去體會。Clayton在這里傳遞的信息是——比特幣ETF總有一天會獲得批準，但今天不會。”

此前，VanEck及SolidX撤回其比特幣ETF提案，美國政府執法辯護和證券訴訟律師JakeChervinsky也表示，原因可能是在于美國證券交易委員會將在下個月拒絕它，而他也預測2019年將不會有比特幣ETF。

除此之外，CircleCEOJeremyAllaire、CBX研究院創始人谷燕西、證券法專家、Compound總法律顧問JakeChervinsky等均不看好近期比特幣ETF的申請。

SEC在之前的比特幣ETF裁決中曾表示，大多數提案未能證明其‘防止欺詐和操縱行為”以及“保護投資者和公眾利益”。其中比特幣市場的總體結構較集中備受詬病。SEC曾援引學術研究發現顯示，當存在少數人群持有一種資產的份額達到主導市場的量級時，很容易發生操縱市場行為。近日，TokenAnalyst數據顯示，目前八家主要交易所的錢包里持有占比特幣總供應量的7%的比特幣。火幣錢包中擁有最多的比特幣，其次是幣安和Bitmex。

此時加密貨幣市場又恰逢遭遇9月25日的暴跌，更可能加劇SEC對于操縱現象的擔憂，使得通過的可能性大幅降低。

即便通過?也未必能激起波瀾

比特幣ETF備受期待的原因大多歸因于如下幾點。

1、吸引機構投資者的入場。據統計，ETF這個受監管的金融市場去年的資金流量高達30000億美元，所以比特幣ETF有望吸引投資者并為其帶來巨大的資金流。

2、降低現實存在的各種風險。比特幣由于其特殊性，投資者需要承擔存儲風險及交易所風險等諸多風險，而比特幣ETF則為投資者解決了這些潛在風險，安全性得到了巨大的保證。

3、有助于提高比特幣的大眾認可。SEC如果通過比特幣ETF，官方監管態度必然得到緩和，從而會使更多的人接受比特幣，這對于比特幣的長遠發展至關重要。

無論是Bakkt的上線還是比特幣ETF的申請，最大的目的在于利用合規、透明等特點來吸引機構投資者入場，但是需要注意的是，機構投資者不是散戶，其風控的標準也不是簡單的追求便捷與資金安全，更多的是對市場風險的控制，但是當前來看，難度還是太大了。

而且，比特幣機構市場體量還是太小了。據華爾街日報消息，CME的比特幣期貨合約于2017年12月推出，它在今年夏季創造了創紀錄的交易量，與比特幣價格的上漲相一致。但它仍然是一個很小的市場。上周五，CME比特幣合約的成交量約為2000份合約，但與主流的期貨交易產品相比仍然微不足道。

比特幣核心開發者JimmySong近期在接受BLOCKTV采訪時就比特幣ETF的話題評論道：“比特幣ETF也許是件好事，但它并不會像一些人說的那樣成為‘游戲改變者’。比特幣ETF更多是為了方便。但如果有人真的想擁有BTC，他完全可以做到，并不需要通過ETF。”

所以，現在把比特幣押注于華爾街還是太早了。可能正如BitwiseAssetManagement研究負責人MattHougan所說的那樣，“比特幣ETF并不是讓每個人都會沖出起跑線的發令槍。”

蠢蠢欲動、蓄勢待發才是機構當前的狀態。

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