加密貨幣:這六個點，才是加密貨幣市場待解的根本問題_ART

加密貨幣自誕生以來，就一直沒有擺脫“不穩定”的定位。而對于加密貨幣價格的預測，在過去幾年時間里也一直是一項幾乎不可能完成的任務。在2017年年底比特幣沖高至20000美元左右時，市場上充斥著大量50000近在眼前的樂觀分析。而到了今年年初，我們卻又看到了很多人信誓旦旦地表示比特幣會跌到2000美元。而最終市場給出的答案，相信大家都并不陌生。

即使是那個流傳在網上的“預言家”網友的觀點，看似也正式失去了魔力，十月還剩下短短一周時間，而他的預測，是比特幣價格會達到16000美元，短短一周價格翻倍？至少從最近一段時間市場的表現來看，幾乎不可能實現。

STS Digital 高級交易員：以太坊短期內將保持在1800美元附近:金色財經報道，STS Digital高級交易員Jeff Anderson在采訪中表示，以太坊自5月中旬以來基本鎖定在1,800美元左右的窄幅價格區間內，短期內不太可能大幅波動。因為做市商目前在將于6月30日到期的1,800美元以太坊期權中持有多頭Gamma頭寸，該倉位將使做市商在價格跌破上述水平時搶購標的資產，在價格上漲時出售資產，以保持整體投資組合的市場中性。

Jeff Anderson表示，隨著價格走高，做市商可能會賣出ETH。另一方面，做市商會在價格下跌時買入，因此，以太坊現貨價格可能會保持在1,800美元附近。[2023/6/10 21:27:44]

不過如果僅僅是因為比特幣價格難以預測這一個理由就徹底放棄了比特幣投資，那這一定是一個借口而已，畢竟你讓任何一個大佬準確說出黃金未來一個月甚至僅僅是黃金未來一周的走向，也不可能有人拍著胸脯給出一個百分百正確的答案。畢竟金融市場的魅力，正是體現在這種不確定性之上的。

mfer創始人：End Of Sartoshi NFT持有者可免費鑄造新項目:1月25日，NFT項目mfers創始人sartoshi在社交媒體上發文表示，其此前退圈作品“End Of Sartoshi”NFT持有者自2月開始將有資格免費鑄造LifeDeath&Crypto art策展加密藝術收藏品系列，每件藝術作品限量供應300枚。[2023/1/25 11:29:21]

但是對于比特幣為代表的加密貨幣來說，之所以到今天仍然有很多經驗豐富的交易員還對它敬而遠之，顯然是有一些真正客觀的理由存在的。而在訪問了很多交易員以及投資機構后，我們整理出了六個最常被提及的“問題”，目前看來，這些才是拖累比特幣等其他加密貨幣取得進一步發展的根源所在。

Bernstein：到2033年，機構服務的機會將增長到300億美元:1月18日消息，市場分析機構伯恩斯坦（Bernstein）分析師表示，“對于沒有配置加密貨幣的機構投資者來說，2023年可能是開始為長期戰略鋪路的最佳時機”。

該報告稱，迄今為止，加密貨幣主要是由散戶投資者和離岸監管推動的。“展望未來，我們預計增長將由參與內地受監管結構的機構投資者推動。基于此，托管、做市和機構經紀的機會為加密機構資本的增長提供了巨大的機會。”

該資產管理公司預計，到2033年，機構服務的機會將增長到300億美元，年均復合增長率為37%，增長將由托管解決方案（80億美元）、做市（80億美元）和主要經紀業務（140億美元）推動。（The Block）[2023/1/18 11:18:12]

一、加密貨幣當前整體過于投機，定價缺乏有效邏輯

敦煌研究院、盧浮宮等10大國內外博物館在天貓首發2.5萬件數字藏品:5月18日消息，在“5.18國際博物館日”來臨之際，國內外十大博物館、圖書館旗艦店首次在天貓推出數字藏品。這些文物數字藏品一共20款，總量2.5萬件。

據悉，此次共有國家圖書館、敦煌研究院、西安碑林博物館、麥積山石窟、河南博物院、宮里的世界、國家大劇院、人民文學出版社·人文之寶、盧浮宮博物館等10家博物館、圖書館在其天貓旗艦店進行數字藏品的發行，首個中央媒體文創品牌“人民文創”也參與其中。所覆蓋的文創數字藏品包括敦煌拾遺、資治通鑒、天龍八部-那伽、盧浮宮勝利女神等世界著名文物的二次文化創作。也有如世界經典名曲《春之圓舞曲》片段音樂數字藏品，記錄并保存下這類“瞬間”的藝術。（中國日報網）[2022/5/18 3:24:16]

盡管加密貨幣的總市值已經超過2000億美元，但是市場的流動性并沒有想象中那么強。目前在這個市場中真正在流通的金額只占總市值很小的一部分，這一點從頭部交易所的交易量上就能得到很好地體現。

以幣安為例，目前該交易所平均每日的成交量不過9億美元左右，其中比特幣的交易占到3億美元。這個數字分散到數百種交易對上后，你會發現想要操縱某些幣種或者某些貨幣對，所需要的付出的成本其實很低。

除此以外，山寨幣對于比特幣過高的依賴性也導致加密貨幣整體發展到了一個非常畸形的狀況之中。各個幣種對于其項目本身的技術或者相關消息反饋并不明顯，反而會在比特幣出現價格波動時出現高度一致的跟漲跟跌，這種邏輯同質化的表現只會造成一個問題，就是讓參與市場的投資者最終都會放棄山寨幣，因為你無法從這個幣種本身找到任何有效的參考信息。

二、監管層面的不確定性

由于加密貨幣在發展的過程中已經逐漸展露出了“威脅”法幣地位的能力，所以全球各大經濟體以及各國政府對于加密貨幣普遍持一個高度警覺的態度。到目前為止，全球范圍內只有日本、加拿大以及澳大利亞等非常有限的幾個國家確認了加密貨幣的“合法身份”，而更多國家的監管態度仍然非常模糊，且經常發生轉變。這種監管層的不確定性無疑減慢了投資者在投資組合中積極配置加密貨幣的速度。

三、加密貨幣技術本身的風險

有很多受訪者指出，當下即是是頭部的加密貨幣交易所，在技術本身都還是遠遠落后于納斯達克或者道瓊斯等成熟的券商。而類似“訂單觸發延遲”或者“交易所安全漏洞”等因素無疑讓機構投資者對于加密貨幣的投資總是敬而遠之。在加密貨幣交易所能夠提供足夠透明、安全且高速的產品之前，仍然會有很多投資者對于加密貨幣投資持保留態度。

除此以外，比特幣或以太坊等網絡本身的交易處理速度也并不夠快，隨著網絡負載的上升，有些交易很可能會在排隊等待處理過程中消耗數小時乃至更長時間，在此期間市場發生變化時，投資者將無法第一時間作出反應，進而導致利潤縮水或者資產損失，這無疑也是潛在投資者糾結的一大焦點問題。

四、隱私安全

這一點對于那些資產規模較大的機構投資者來說更為重視，鏈上數據的高度透明雖然在某些角度上看是一件好事情，但是過于透明的狀況會讓大型投資者的一舉一動直接暴露在所有人眼前，這顯然需要一種足夠可靠的手段，來確保關鍵信息不被泄露，而就目前來看，這一點仍然有非常大的待提升空間。

五、市場因意外事件崩潰的風險較大

由于目前整個市場上流通的加密貨幣高度集中在頭部交易所或者一些大的礦池手中，因此一旦這些“中心化”的機構因為一些不可抗力因素發生意外，很可能會導致整個加密貨幣市場的瞬時崩盤。雖然目前來看這種可能性并不高，但是相比于黃金、外匯等傳統金融資產來說，對于加密貨幣有這種擔心并不是無端猜測，因為加密貨幣本身的價值保障，還沒有達到上述傳統資產那種水平。

六、參與體驗非常單一、流動性仍不夠理想

因為監管或者種種外部因素限制，加密貨幣的衍生品市場雖然已經起步，但是發展的速度并不夠理想，比特幣ETF的一拖再拖就是一個非常明顯的例子。相比于股市、外匯、貴金屬或者大宗商品市場來說，加密貨幣的“玩法”還過于單一。與此同時，目前即使是頭部交易所，盤口深度以及各個幣種的流動性并不夠理想，而這也是無法說服機構投資者大舉入場的主要問題之一。

對于加密貨幣市場來說，以上六個問題一旦解決，距離真正的“成熟”就不再遙遠了。必然會有更多投資者，或者更多投資機構，真正參與到這個新興市場中來。

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