數字貨幣:英國：發行數字貨幣，還是發行塑料鈔，這是一個問題_AntiMatter

一、流通現鈔轉向塑料鈔

據統計目前已有13個國家的全套鈔票都采用塑料鈔，英國是其中一個，不僅該國央行計劃發行全套塑料鈔，其他幾家有發鈔權的商業銀行如蘇格蘭皇家銀行、克萊茲代爾銀行、北愛爾蘭銀行等近年也開始轉向發行塑料鈔，看中的就是它耐磨損、耐臟，流通壽命長，據測算，對于換手率高、流通層次相對較低的小面額鈔票來說，塑料鈔的流通壽命至少是紙鈔的2.5倍。10英鎊發行后，英格蘭銀行也曾官宣，5和10英鎊的流通壽命平均應為5年。根據央行的測算，所有面額轉向塑料鈔可以減少的生產成本達1億英鎊。

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可是從16、17年到19年，滿打滿算不到5年，卻有5000多萬張塑料鈔因為“褶皺、撕裂、有孔和全息特征磨損”等原因被英格蘭銀行收回。盡管它強調這是人為殘損而不是自然磨損，殘損比例低于紙幣這一指標。而當初預期的5年流通壽命是針對自然磨損而言。

英國財政大臣暗示將進一步減稅，英鎊跌至歷史新低:9月26日消息，盡管金融市場對英國財政大臣夸滕的財政政策給出了嚴厲的評價，但在其誓言將繼續推進更多的減稅政策之后，英鎊暴跌超過4.5%，創下歷史新低。

上周五英國政府公布的“增長計劃”之后出現對英鎊的拋售，在市場進入新一周之際幾乎沒有減弱的跡象。在周一亞盤交易時段，英鎊兌美元跌至紀錄低點。如果本周繼續下跌，英國可能會從一場短期的尷尬走向更深刻的危機，從而迫使政府做出迅速的政策回應。（金十）[2022/9/26 7:21:06]

不過，貨幣的流通環境有各種各樣，自然磨損和人工殘損都應該考慮在內。塑料鈔發行時，當時的英國央行行長馬克·卡尼也曾承諾，塑料鈔“可以適應反復折疊放錢包里或在口袋里揉成一團的情況，還可以在洗衣機里旋轉。”是不是這點承諾啟發了某些好事者腦洞，就像加元塑料鈔首發后有人用烤箱、微波爐來測試塑料鈔的耐熱性一樣。

就在首張英鎊塑料鈔發行的同一年，RSCoin系統問世。

英國計劃出臺加密資產監管計劃:1月18日消息，英國計劃出臺加密資產監管計劃，提議將區塊鏈從加密資產定義中移除。英國表示，去中心化金融（defi）可能在監管范圍內，但需要根據具體情況加以考慮，英國計劃將加強對誤導性加密貨幣廣告的監管。（金十）[2022/1/18 8:57:00]

二、英國的央行數字貨幣RSCoin原型系統

2015年英國央行和倫敦大學學院的研究人員合作開發了全球首個央行數字貨幣模型RSCoin，并進行了初步測試。

RSCoin參與者包括央行、用戶、mintette三方，“系統總體設計采用了中央銀行—商業銀行的二元分層體系結構，基于區塊鏈技術實現了分層管理的分布式賬本。”

中心化發幣和賬本管理機制：央行應用密碼技術創造RSCoin，集中統一管理投放；生成全局賬本向整個系統發布最終交易數據；授權認證負責維護低層賬本的mintettes；定期向全系統發布授權的mintettes名單。

Algorand與英國交易所Archax將合作推出穩定幣、共同基金和ETF產品:DeFi協議Algorand將和英國數字證券交易所Archax建立合作關系，以連接中心化和去中心化金融。雙方將合作推出“創新智能金融產品”，包括基于智能合約的穩定幣，共同基金或者交易所交易基金（ETF），以為投資者提供豐富的投資產品和服務。據悉，Algorand在這個過程中將負責產品構建，而Archax這家獲得英國金融行為監督局的交易所將上線相關產品交易。[2020/8/28]

分布式賬本維護：獲得授權的mintettes負責收集、校驗用戶提交的交易信息，把通過驗證的交易信息生成低層賬本(lower-levelblock），定期向央行提交，由中央銀行匯總生成全局賬本，并對外發布確認的交易數據。

分片式交易處理：RSCoin采用分片策略提高系統處理交易的能力，即把mintettes分為若干小組，把交易分發給各小組處理，從而提高整個系統的處理能力。理論上mintettes數量越多，系統交易容量就越大。在30個mintettes的情況下，可達到2000筆/秒的交易速度。

動態 | 英國Everledger已將Oracle Blockchain Platform作為其區塊鏈解決方案的一部分:據Crypto Watch消息，IBM日前宣布，英國Everledger將采用其企業區塊鏈平臺Oracle Blockchain Platform，作為Everledger基于區塊鏈的解決方案的一部分。據悉，Everledger已將區塊鏈技術應用于鉆石、藝術品等高端產品的溯源中，本次合作的目的是改善系統的可操作性并提供附加價值。[2019/3/31]

交易賬本可審計。RSCoin使用交叉日志機制保證賬本具有較高透明度和可審計性。每個mintettte都記錄維護有關交易驗證和提交的信息，通過用戶改送給其他mintettes，每個mintette都會互相保存對方日志，形成日志交叉，如果做任何篡改，都會被其他mintettes發現，提高了賬本的可審計性。

有的學者認為RSCcoin方案是“在央行的集中化模式下引入比特幣交易模型，反而增加了系統處理交易的復雜性”。其設計基于第一代區塊鏈技術，缺乏擴展性，不免存在一些缺陷：一是中心化管理機制下，單點故障會導致系統運行缺乏彈性。二是交叉日志會隨著時間發展變得更復雜，降低了可審計性。大量對賬工作由央行承擔，處理能力有可能成為瓶頸。三是分片式交易處理方式會因為某分組故障導致其他分組不能正常運行。

英國央行行長卡尼：不擔憂數字貨幣將會取代英鎊:英國央行行長卡尼：數字貨幣在交易中并不高效，不擔憂數字貨幣將會取代英鎊。預計數字貨幣技術將給支付成本帶來下行壓力。[2018/3/2]

但作為央行數字貨幣先行者，RSCoin的問世意味著“法定數字貨幣發行及流通體系的研究大幕已徐徐拉開”。

三、英國央行數字貨幣研究的進展

繼RSCoin原型之后，英國央行數字貨幣目前未見實質性進展，貌似處于停滯狀態，但英國央行對于官方發行的數字貨幣研究其實一直持續進行中。

2016年以來，英格蘭銀行研究人員通過央行網站欄目、央行博客等平臺，對央行數字貨幣發行帶來的政策、技術層面影響，進行了比較深入的討論。如：

2016年JohnBarrdear和MichaelKumhof發表《央行發行數字貨幣的宏觀經濟影響》，通過DSGE模型導出：當CBDC發行占GDP30%時，降低了實際利率、稅收扭曲和貨幣交易成本，可以永久性提高GDP3%。

2018年BenDyson和JackMeaning在《央行數字貨幣會破壞貨幣政策嗎》報告中對央行數字貨幣在貨幣政策傳導機制三個階段的影響進行了預估，認識通過精心設計，CBDC將增強而不會削弱貨幣傳導機制的力度。

同年MichaelKumhof和ClareNoone在《央行數字貨幣的設計原則及其對央表的影響》一文中試圖創建一套CBDC發行的核心原則，以解決金融脫媒問題。

在技術層面，央行也展開了討論，2017年SimonScorer在央行博客上提出是否采用分布式技術，不是CBDC的必要條件。CBDC可以采用DLT、也可以是中心化的，應根據需求評估選擇。他羅列了一些CBDC的技術條件，如彈性方面應滿足24*7*365的要求，私密性方面不完全匿名，能與現行系統和其他CBDC交互操作等。

2019年8月，英格蘭銀行行長馬克·卡尼的一篇講話，針對社交巨頭計劃發行的Libra，提出了“超級霸權貨幣”的概念，這種貨幣應該是央行發行的數字貨幣，而且是以一攬子貨幣為儲備支持的，目的是取代美元主導地位，降低美元對全球金融環境的影響力，降低新興市場資本流動波動性。

四、徘徊在十字路口的英國

從前文看，英國在CBDC的技術研發、理論研究、政策導向等方面都走在全球前列，但卻終究沒有像瑞典，從2017年起該行的CBDC“電子克朗”經過兩階段的研發，目前已進入測試階段；中國人民銀行從2015年開始提出DCEP原型構想，到目前已基本完成頂層設計、標準制定、功能研發、聯調測試等工作。

英國在CBDC的研發上先發卻沒有成為優勢的原因，或許受以下因素影響：

有成熟的小額快速結算系統。在擁有快速支付系統的歐洲國家中，英國從2008年開始上線，年人均交易筆數在30筆以上，在全球45個此類系統中這一指標位居前列；

用卡習慣由來已久。根據BIS紅皮書數據，英國人均年刷卡量達240多筆；

從紙鈔轉向塑料鈔時間尚短、成本尚未消化。雖然英格蘭銀行稱用塑料鈔取代紙鈔可以節省1億英鎊，但現金流通—回籠—銷毀各環節都要做較大調整，因為塑料鈔英鎊尺寸比紙鈔小15%，防偽特征位置、性能都有較大改變，柜員機、自助售貨機等現金機具要做軟硬件改造，這筆費用預估達2.35億英鎊，遠超過換發新版鈔帶來的行業成本節約；

對現金支付有較明顯偏好。RSCoin問世之年，一家咨詢機構對英國公眾進行了支付方式調查，發現英國人對現金的偏好僅次借記卡，3人中有1人偏愛現金使用，18-34歲組偏愛現金占67%。

還有貨幣政策和金融穩定等方面的考慮，但英國現有的支付體系成熟發達，雖然近幾年也出現了柜員機數量減少、移動支付開始有所普及的新情況，但還沒有像瑞典那樣現金運行接近臨界、由央行出面打破這一局面迫在眉睫。在國際上，英鎊作為主要儲備貨幣占比位居全球第四，全球結算貨幣位居第三，目前地位暫時無虞。總之，對內對外需求不足，應當是英國在數字貨幣研發方面舉步不前空吆喝的原因。

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