加密貨幣:投資有風險：比特幣和蘋果股票，誰的風險更高？_CEB

據Cointelegraph報道，比特幣和其他加密貨幣因其網絡效應被比作FAANG(Facebook、Apple、Amazon、Netflix和Google)公司。因使用Facebook或AppStore平臺人數的增加使其價值呈指數級增長的基本原理同樣適用于加密貨幣：持有加密資產的人越多，市場價值的增長就越大。

進一步的報道表明，這些公司在Facebook的Libra上市后也打算發行他們自己的虛擬貨幣。這些公司中有些一直是股市的寵兒，但最近消費者偏好的變化表明，一部分人(也就是少數人)已經更愿意投資比特幣，而不是Netflix等FAANG的股票。雖然這很有趣，但問題是：投資比特幣和其他加密貨幣是否比投資FAANG股票更好？

Luna的韓國投資者達28萬人 持有量達809億枚:5月24日消息，在今日韓國執政黨和政府就Luna和Terra USD（UST ）的崩盤召開的緊急會議上，韓國金融服務委員會金融情報室（FIU）表示，截止5月18日，Luna的韓國投資者達28萬人，持有量達809億枚，總市值為339億韓元，與該國虛擬資產市值相比僅為0.08%。

FIU表示，在“Luna事件”發生之前的5月6日，韓國用戶為10萬人，保有量達317萬枚，但在“Luna事件”發生后，價格下降的10多天里，持有量和保有量急劇增加。

FIU將此次luna事件稱為“死亡漩渦”，并指出，因此次事件，人們已經失去了對Terra系統穩定性的信任，對算法穩定幣的疑懼正在增加。（韓聯社）[2022/5/24 3:38:11]

自2017年以來比特幣、以太坊和瑞波幣的收益

550億美元規模的對沖基金Marshall Wace開始投資加密貨幣和穩定幣:7月6日消息，英國《金融時報》報道稱，管理著約550億美元資產的倫敦大型對沖基金Marshall Wace已決定涉足加密貨幣領域。該對沖基金計劃投資于分布式賬本技術、加密貨幣支付系統以及穩定幣。該公司最近一直在招聘員工，組建一個與加密貨幣領域合作的團隊。

總體而言，對沖基金打算購買私人數字金融公司的股份。此外，該公司可能會開始交易加密貨幣。Marshall Wace尚未發表關于這一舉動的官方評論。（U.Today）[2021/7/6 0:31:43]

瑞波幣是市場上最成熟的貨幣之一，自2013年8月以來一直與比特幣齊名。雖然以太坊是一種較新的貨幣，但由于其獨特的適用特性，自2015年8月以來，它已經在市場上占據了頭把交椅。然而，如果投資者在2017年1月分別購買這三種貨幣，瑞波幣將獲得最高的回報——2019年底時是440%。

現場 | 李俊行：即使加密貨幣的實驗完全失敗 仍會是一種投資資產:金色財經現場報道，2月28日，Gopax代表李俊行（音）在由金色財經和cointime主辦的金色沙龍韓國站第三期現場發表演講時表示，區塊鏈就是錢，因為它是被人信任的，是社會所需要的。同時他還預計，今后區塊鏈發展大致會有三種情況：最壞的情況就是加密貨幣的實驗完全失敗，但仍然是一種投資資產；中等的情況就是區塊鏈真正構建了信任的網絡；最好的情況就是不但構建了信任的網絡，還從外部世界吸引來一些有價值的東西。[2019/2/28]

同期，以太坊的回報率為379%，而比特幣的表現最差，累計回報率為301%。這種策略簡單地依賴于一種直接的投資策略，即在2017年1月1日買入，在2019年12月31日賣出。而不能包括在這段時間內出現的價格飆升，這可能為投資者帶來額外的利潤，從而可能改變獲利表現的順序。

聲音 | DRW創始人：受監管的加密貨幣會吸引更多的機構投資者:金色財經9月19日現場報道，在新加坡共識大會上，全球最大的自營交易公司——芝加哥DRW的創始人Don Wilson分享了他對加密市場的看法。Wilson認為，相比2017年的最后一季度，2018年的業內人士可以不用太忙。價格的回落，讓人們可以更認真地做事情。這跟許多重要加密市場參與者的想法是一致的。另外，Wilson認為，美國監管機構要盡快出一些明確的政策，受監管的加密貨幣，會更具透明性，未來也會進入更多的機構投資者。[2018/9/19]

按風險調整績效分析這三種貨幣，以太坊是投資者利用其高價格收益(年度平均回報)，同時考慮其波動性(年度標準差)的最佳選擇，夏普指數為0.84。這一表現也為不佳，即夏普指數低于1。

在這種情況下，比特幣的夏普指數為0.81排在第二位，而瑞波幣的表現最差，其夏普指數為0.75。所有這些指標都在1以下，這意味著投資者可能為投資于這兩種加密貨幣中的任何一種所獲得的回報都承擔了太多風險。

同時期的FAANG股票表現如何?

如果同樣的投資者在2017年1月選擇購買FAANG股票而非加密貨幣，那么無論選擇哪家科技公司，他們在2019年底的累計回報率都將更低。

如果選擇蘋果公司，投資者的最佳回報率將是197%，其次是Netflix為196%。亞馬遜(Amazon)也是一個不錯的選擇，回報率為190%，Facebook和谷歌的回報率分別為158%和155%。

FAANG股票的價格表現低于加密貨幣，但它們在風險調整績效確實好于前三大加密貨幣中的任何一種——Facebook是例外。在研究每只FAANG股票的夏普指數時，蘋果的夏普指數為1.59，幾乎是比特幣或瑞波幣的兩倍，這是風險承擔更低同時回報更高的最佳選擇。

亞馬遜(Amazon)的夏普指數為1.33，是投資者的第二選擇，Netflix為1.04。這三支股票的夏普指數都超過了1。這意味著它們為易受風險困擾的投資者提供了公平又良好的回報。

然而，研究谷歌或Facebook的投資者將更容易出現風險，而且不一定能獲得他們在風險水平上預期的回報，因為它們的夏普指數都低于1。盡管如此，谷歌仍是比比特幣、以太坊或瑞波幣更好的風險調整投資選擇，其夏普指數為0.95。

最終結論：FAANG股票還是比特幣?

之前的報告顯示，比特幣是一個更好的風險調整選擇，而不是在比特幣減半后投資美國股票或黃金。然而，當我們在更近的時間段(2017年至2020年)詳細研究FAANG股票時，我們發現了相反的結果。盡管如此，與FAANG股票相比，比特幣、以太坊和瑞波幣在此期間提供了更好的總體回報，但風險調整回報更低。

奇怪的是，Facebook是所有FAANG股票中累積回報率第二低和風險調整表現最差的，卻是唯一一家有詳細計劃推出自己的加密貨幣的科技公司。

對于較年輕的受眾而言，Facebook或蘋果(Apple)等科技公司的知名度，以及對其產品的大量使用，讓它們成為了一個頗具吸引力的投資選擇。在這種線性分析中，它們似乎與比特幣和其他加密貨幣構成了直接競爭，并且在最近幾個時期表現出了更好的風險調整表現。

從傳統的金融觀點來看，由于風險-回報回報，投資者更傾向于投資FAANG股票。然而，兩種分析的加密貨幣提供的更高的累積回報(在某些情況下是兩倍)，可能會吸引狂熱愛好者和年輕觀眾仍然關注比特幣和其他加密貨幣。

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