BTC:巴比特專欄 | 為什么幣總是同漲同跌？_Chain

同漲同跌是幣圈明顯的特征，這是什么？

股票也經常會出現同漲同跌，特別是A股。全球經濟也有時會出現齊漲齊跌。但幣圈資產的價格方向同步性非常強，遠比其他資產更同步。

今年新冠病干擾了全國經濟，A股好像一起慘，但至少分版塊，醫藥版塊就漲。在股市里，無論什么世界發生什么悲慘的事，大部分股票都跌，但有些股票就會漲。就比如，哪怕是發生戰爭，財富分分鐘當炮灰送出去，但軍工股還得漲。

從股市里，很明顯，上市公司分不同的板塊，有不同的利潤和成本邏輯，在應對相同的利好和利空時，表現一般會不一樣。這就是多元化消滅了同漲同跌。

美股的公司更多元化，并且受政策影響沒那么大，而A股基本上都要面臨相同的政策影響，所以A股就會表現的更加同漲同跌。

數據：Vitalik相關巨鯨地址于2小時前將2013枚ETH轉入OKX:7月11日消息，據Lookonchain數據顯示，與Vitalik Buterin相關的0x9e92開頭巨鯨地址于2小時前將2013枚ETH（價值約合376萬美元）轉入OKX。據悉，Vitalik Buterin地址于2022年12月30日到2023年5月18日期間共計向0x9e92開頭地址轉賬22,300枚ETH（4160萬美元）。[2023/7/11 10:48:56]

參與股票市場的投資者越多元化，同漲同跌現象就會越弱。像A股，投資者更表現為相同的投機行為，都追漲殺跌。所以A股就顯得更同漲同跌。

Optimism推出模塊化組件OPStack，支持構建自定義鏈“op-chains”:10月18日消息，以太坊二層解決方案Optimism推出模塊化組件OP Stack，支持組裝構建自定義鏈“op-chains”以適應任何用例，此外通過共享排序和消息傳遞層，未來“op-chains”之間的界限將會消失，形成一個單一的邏輯鏈“Superchain”，從而將集體的資源開放給插入“Superchain”的許多不同的“op-chains”。[2022/10/18 17:30:00]

幣圈，從幣和鏈的運營成本和利潤上來說，基本上沒啥多元化，都差不多。

基本上，目前所有的幣和鏈，都沒有啥利潤來源，沒有正向的現金流。幣價上漲，主要靠的是更多的用戶和資金入場，而不是像公司那樣是因為多賣出去了產品。

數據：數字藏品綜合周指數下跌至42.1點:金色財經報道，據同伴客數據顯示，上周（2022年8月22日-8月28日）國際周指數下跌0.5點至15.7點，國內周指數下跌16.9點至81.6點，數字藏品綜合價值周指數下跌7.1點42.1點。

備注：數字藏品綜合價值指數由同伴客數據與鏈境Labs聯合研發，是對國際及國內當月市場熱度最高的數字藝術品項目市場總銷售規模的綜合反映，以2021年11月份銷售額的30分之7為基數，指數基值為100。

國內周指數成分之一的幻核于8月16日發布平臺終止運營公告，但銷量已于7月10日后歸零。為遵循去掉某一成分后指數計算結果無變化的原則，該指數使用幻核7/4-7/10的銷售數據進行銷售基數調整，并將新的銷售基數作為8/14后的指數計算基數。[2022/8/29 12:55:37]

平臺幣是有利潤來源的，用戶交的手續費。這也是在2018年和19年大熊市里，平臺幣反表現的比主流幣更強的原因吧。

美國參議員Cynthia Lummis制定的加密法案全面版本將于6月7日公布:5月30日消息，美國參議員Cynthia Lummis在推特上表示，將于6月7日公布其與Kirsten Gillibrand最終敲定的全面的數字資產立法法案文本，網上流傳的版本均是過時版本。此前消息，美國參議員Cynthia Lummis和Kirsten Gillibrand將于6月公布兩黨加密監管法案，該法案支持CFTC作為現貨市場和期貨的主要監管機構，而SEC將獲得被豪威測試認定為證券的加密貨幣的監管權。該法案還將澄清，加密挖礦將不受經紀-交易商規則的監管，此外該法案還讓加密礦工不被視為經紀交易商。[2022/5/30 3:50:29]

但交易所的營收是和幣的活躍性相關的，漲就會更活躍，跌就冷清。這也讓平臺和大盤同漲同跌。從歷史數據看，總體上，每一次大漲和大跌，平臺幣也是隨大盤一起波動。

公鏈，基本上是沒有營收的，靠的就是新韭菜。公鏈的成本也主要是項目方的工資和營銷會議費等。所有公鏈都有增發邏輯，PoW有挖礦產出，PoS也一樣有超級節點挖礦。挖礦產出就是成本。成本和營收，都是一個模式，沒啥本質的區別。這樣就導致大家都同漲同跌。

各種代幣，也一樣，很少見到過有正經營收的。成本也一樣，工資和營銷成本。

所以目前幣圈的各個項目，基本上成本和營收都類似，都受相同的市場因素影響，這就導致幣價同漲同跌。這就是多元化不足的結果。

從投資者角度來看幣圈的多元化，只可能更加單一化。絕大多數人都是來投機的。在中國尤其明顯，追漲殺跌，都一個樣。

投資者主要是散戶，機構投資者目前也還不成熟。機構投資者其實和散戶差不多，因為機構的LP不滿意就去維權。

幣圈投資者，看同樣的媒體，信息來源都差不多，導致各種以謠傳謠。一條消息，能夠在10分鐘之內，到達絕大多數炒幣者手機上，形成巨大的價格同步作用。

我感覺幣圈的創業者也主要是投機行為，絕大多數幣創業者是持有最大的份額，可他們也一樣把市場當成是割韭菜的場所。尤其是各個生態位上的創業者，本身是不怎么掙錢的，主要收入還是來自炒幣。比如媒體，收入最大的來源就是來自項目方的廣告。大家都是炒幣的，受市場波動性影響都是一樣的。幣自然容易同漲同跌。

投資者，創業者，主要都是一個類型，受相同的因素影響，缺錢一起缺，掙錢一起掙，這當然會導致價格同漲同跌了。

目前全球各國政府對幣的政策，也是大致一樣的。主流都是不看好，無非是程度不一樣罷了。政策對價格形成的壓力，高度一致。政策一打壓，所有幣都跌。政策一叫好，什么垃圾幣都漲。

總之，幣圈目前的局面是多元化嚴重不足，這是各種幣價格同漲同跌的主要原因。

我想還有另外兩個原因，場外資金進入難，和杠桿聯動。

幣圈的所有幣幾乎都是把BTC、USDT、ETH當成是基準貨幣來做交易所。這導致各種幣的流動性都是和BTC這三個幣相關聯的。而要將場外資金買成幣，都需要經過USDT、BTC和ETH這三個幣作為入口。

尤其是銀行和政府不支持大家炒幣，這導致場外資金進來很難。買個幣，動不動就要被封卡，煩都煩死了。

這導致幣圈的資金更多的是形成一個內部運行的資金池，和外界關聯相對更少。投資者手里的幣都是換來換去，而不是從場外拿錢進來買。而絕大多數山寨幣，下跌時，大家想要加倉，最方便的還是拿USDT和BTC去加倉，幣都是換來換去。

這樣幣圈的資產就更容易同漲同跌，因為大家都是一個池子里的東西。

幣圈現在主要是停留在炒幣階段，而且杠桿非常大，而且杠桿之間都是相關聯的。

幣圈的杠桿是從挖礦就開始積累，礦工借錢買礦機，價格低時挖到的幣不愿意賣，而是抵押借錢交電費。價格高時，又做相同的套保行為。炒幣的，也把幣拿去抵押換更多的USDT加倉。炒期貨的拿幣當做保證金。一旦是杠桿到達爆倉點時，沒有現金時，大部分人會為了保住倉位，將手里的其他幣換成保證金用的幣。這就是杠桿聯動。

比如一個投資者，同時持有BTC和BCH，在BTC開一個頭倉，下跌時，倉位快爆倉了，手里又沒BTC來補保證金，那只好將BCH賣成BTC來補。這就導致BCH也下跌。

杠桿聯動，也加劇了幣圈各種幣同漲同跌。

哪一天，幣圈更加多元化了，資金池有了活水源，杠桿也不相關聯了，價格波動性也就不一樣了。

作者：黃世亮

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