加密貨幣:加密市場暴漲暴跌，如何應對“黑天鵝”？_CRY

編者注：原標題為《此黑天鵝非彼黑天鵝》

前言：加密貨幣市場經常出現暴漲暴跌，如果要事后解釋，總是能找到原因。比如此次周末大跌可以找到如下可能的原因：新冠病在全球范圍的爆發導致對經濟前景悲觀、產油國談判失敗原油暴跌、比特幣有大宗商品屬性隨之暴跌、礦工出售比特幣數量降低符合熊市特征、Plustoken地址異動......這些算是加密市場的黑天鵝嗎？黑天鵝是極其稀有的事件，不可預測，且會帶來嚴重后果。如果按照此定義，加密市場的暴漲暴跌還不算是真正的黑天鵝，只能算是小黑天鵝。如果是加密市場的投資者，在這樣極端波動的高風險市場中，如何應對這些反復發生的小“黑天鵝”，又該如何應對真正可能的大“黑天鵝”？值得每一位投資者深入思考，并做好準備。本文作者LouKerner，由“藍狐筆記”社群的“LoJJ”翻譯。

eToro CEO：期待監管機構對加密市場進行更多監管:6月29日消息，加密貨幣交易所eToro的聯合創始人兼首席執行官Yonni Assia認為，散戶投資者和交易者對加密貨幣市場的興趣顯著增加，前所未有的散戶投資者興趣將推動監管機構對加密監管更加積極主動。（CoinTelegraph）[2021/6/29 0:15:06]

“黑天鵝”一詞由納西姆·尼古拉斯·塔勒布創造，他是前華爾街量化交易員。在2008年金融危機之后，黑天鵝一詞被廣為使用。

數據：散戶投資者可能很快涌入加密市場:8月26日消息，Google趨勢發布的最新數據顯示，“Buy Crypto（購買加密貨幣）”一詞搜索量以達2017年末以來的最高值，Arcane Reseacher分析認為，這是新投資正準備進軍加密市場的標志，而投資者對加密貨幣的好奇甚至可以追溯道2018年1月，那時加密貨幣搜索量達到久違的高點。然而，Arcane Reseacher報告表明，比特幣并沒有獲得同樣的關注，自今年5月以來，“Buy Bitcoin”的搜索反響平平。（CryptoSlate）[2020/8/27]

根據調查，黑天鵝事件的定義是：

黑天鵝是不可預測的事件，超出正常情況的預期范圍，并可能帶來嚴重后果。黑天鵝事件的特點是極其稀有、影響重大、試圖用各種失敗案例的總結來預測它們的做法在事后來看都是愚蠢的。

聲音 | Civic首席執行官：加密市場短期內不會恢復:據CCN消息，Civic首席執行官Vinny Lingham認為，加密市場短期內不會恢復。他表示，加密市場將再次上漲，但最有可能的情況是，最近下跌的痛苦成為遙遠的記憶。不要低估自由市場中心理因素的力量。[2019/1/12]

在我看來，黑天鵝事件的典型特征是它們“......以其極度稀缺為特征......”。讓我們看一看一些“黑天鵝”。

新冠病：紅杉所說的2020黑天鵝

在這種廣為流傳的警示中，新冠病被認為是黑天鵝。是嗎？好吧，這是一場流行病。那么，流行病是黑天鵝嗎？流行病“.....以其極度稀缺為特征.....”嗎？所以，你可能會問，上一次大的流行病是什么時候？新冠病之前的上一次流行病發生在2017年，它讓954,000人因此喪生。這是HIV/AIDS。

英國外匯交易所LMAX進入加密市場:據Financial Times報道，英國外匯交易所LMAX Exchange已經宣布進入加密貨幣市場。這個倫敦的交易所每年交易約4萬億美元，將支持最常見的幾種加密貨幣，包括比特幣、以太幣、萊特幣和比特幣現金等。[2018/5/21]

2014年8月8日，世界衛生組織宣布埃博拉病爆發為國際關注的突發公共衛生事件。從2013年到2016年，超過1,100人因埃博拉病而喪生。

“香港流感”于1968年初在香港首次被發現，并于當年晚些時候傳播到美國。在1968/1969年，全球約有100萬人因此喪生，其中在美國也有34,000人死亡。

1967年，世界衛生組織預計大約有1500萬人感染天花，當年大約有200萬人因此喪生。

現在還可以繼續寫下去。但是，流行病并不是很少發生的黑天鵝。它們一直在發生。

投資中的黑天鵝

回到“投資百科”，在我看來，他們說的很隨意：

“經濟低迷或崩潰，例如黑色星期一、1987年的股市崩盤或2000的互聯網泡沫，都是相對可以模型化的。”——因此，它們不是黑天鵝。

“......但9月11日的襲擊，非常罕見。還有，誰會預料到安然公司的崩潰？至于伯尼·麥道夫，大家或許可以爭論一下。——前兩者是黑天鵝事件，而最后一個可能是。”

更明確表述的是，在《數據驅動的投資者》上有一篇文章題為“改變金融世界的9大黑天鵝事件”：

這就是20年內的9個黑天鵝事件。這種說法是矛盾的。因為你不可能在20年內出現9個“極其稀有”的事件。

為什么我們稱之為黑天鵝？

我們稱它們為黑天鵝，是因為我們無法預測它們。

我知道“稀有”的定義是開放性的。像“一周三次”這樣簡單的陳述也能被解釋為“幾乎從不”或者是“恒定地”。

將2008年抵押貸款危機稱為“黑天鵝”，這使得所有資不抵債銀行的CEO都擺脫了困境。他們能做什么？一次又一次上演。

大多數我們稱為黑天鵝的事情總是在發生。因此，我們應該做好準備。因為在“投資百科”定義中，我們稱為“黑天鵝”事件的真實部分是：“......它們的影響嚴重”。

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風險警示：藍狐筆記所有文章都不能作為投資建議或推薦，投資有風險，投資應該考慮個人風險承受能力，建議對項目進行深入考察，慎重做好自己的投資決策。

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