撰文:LeslieLamb,AmberGroup機構銷售負責人
來源:Amber
編者注:本文作了不改變作者原意的刪減。原標題為《觀點:八音盒的演奏何時停止?》
脆弱性是指事物面對波動時易遭受重創的屬性。
——納西姆·尼可拉斯·塔雷伯
實際面對經濟波動時,持有這種消極的觀點是不利的。任何一個資本市場,都有周而復始的生命周期,都不可避免地要經歷從增長、到高峰、再到衰退的過程。現在也不例外。我們正從歷史上最長的牛市中走出來,驟然發現自己正身處在一個脆弱性極強的全球經濟體中,毫無防備地面對著這樣一個惶恐不安、千瘡百孔的星球。然而,動蕩才剛剛開始。
牛頓第一定律,又稱“慣性定律”,指任何物體都要保持勻速直線運動或靜止狀態,直到外力迫使它改變運動狀態為止。盡管這種類比并不能完美地對應在資本市場上(因為市場總在變化,并且朝著不同的方向發展),不過至少有一點可以肯定的是,在市場機制的作用下,市場周期總是呈現從頂峰到谷底的趨勢。
觀點:銀行可能會成為ETH 2.0的主要參與者:Coindesk發文稱,瑞士數字資產銀行Sygnum正在幫助機構客戶從新的以太坊網絡中獲得質押獎勵。許多銀行有朝一日將可能成為以太坊 2.0的主要參與者。區塊鏈基礎設施提供商Blockdaemon和Bison Trails等公司表示,這種趨勢很快就會像機構對比特幣的興趣一樣受到關注,它們提供的基礎設施可以使在以太坊2.0上運行一個質押節點的風險低且易于部署。[2021/6/17 23:42:24]
八音盒上了發條,樂曲的演奏隨即響起,片刻后又會停下來。當這種情況發生時,市場結構崩潰,最終會走向巨大的混亂,而后陷入死寂。一旦有外力迫使整個經濟體陷入困境,人們才會意識到經濟中的隱藏已久的結構性缺陷。
現在,世界經濟又再一次處于危機邊緣,全人類不得不共同面對一場全球性流行病突如其來的大爆發,以及由此帶來的市場供需沖擊,有些國家的經濟已經陷入停滯。具有諷刺意味的是,慣性效應或許會普遍存在于市場波動中。
觀點:ETH正面臨2274美元至2323美元強阻力帶:IntoTheBlock發推稱,IOMAP揭示了ETH現在正面臨其更強的鏈上阻力水平,在2,274美元和2,323美元之間,約57000個地址購買了985萬個ETH。[2021/4/25 20:55:17]
在見證全球經濟發展的同時,我們仍然發現兩個同時發生的宏觀趨勢:
——1——
美元走勢強勁
我們認為,美元的強勁走勢由以下三個因素推動:
投資者轉向安全資產?:?盡管美聯儲采取了降息和貨幣刺激政策,但市場對美元的需求不斷增加,因此推高了美元指數,并創下18年來的新高。
美元融資問題?:?交叉貨幣基差掉期(Cross-currencybasisswaps)衡量投資者更傾向于持有美元,而不是持有歐元或日元。
觀點:以太坊2.0正在改變DeFi項目的運作方式:以太坊2.0仍處于非常早期的開發階段(即第0階段),在舊鏈完全轉移到新鏈之前,還有很長的路要走。盡管如此,由于其快速發展,對市場的影響已經顯現出來。OctoFi DeFi協議聯合創始人Dr. Octavius表示,這在DeFi領域尤其如此,“大多數人誤解了Eth2及其對整個行業的意義,尤其是DeFi。當其他區塊鏈在競爭解決以太坊上的一些擴容問題時,我認為網絡效應是相當深遠的,以太坊是超越其他鏈的。如果說有什么不同的話,那就是2.0的出現讓人們對以太坊的持久力充滿信心。”(Cointelegraph)[2020/12/26 16:35:17]
3月17日,歐元對美元基差掉期溢價從-60個基點擴大至-120個基點,為2011年以來的最高水平。截至發稿時,歐元對美元基差掉期已迅速回落至約-27個基點,而美元對日元基差掉期則擴大至-70個基點。負基差表明美元資金壓力更大,對歐洲和日本投資者來說對沖成本更高。
觀點:挖礦行業競爭非常激烈 小型礦業公司難以生存:比特幣價格最近下跌對礦工打擊最大,因其利潤更少。無力承擔費用的小型礦業公司正在關閉機器,這導致大型礦商正在壟斷該行業。比特幣目前全網難度為16.55T,這使得小礦工很難繼續經營。比特幣礦商和加密貨幣投資者Kristof表示,挖礦行業已經沒有“小魚”的空間。他表示,“盡管世界各地都在發生混亂,但挖礦行業仍是一個競爭非常激烈的領域。小魚已經沒有立足之地了。鯨魚正在進來并試圖進行敵意收購。”這引起了另一個問題:我們是否會看到大型礦商大規模壟斷權力,因為他們有能力安然度過新冠病風暴?然而,Kristof認為,對于大型礦業公司來說,事情也不順利。“新冠肺炎正在影響每個人的各個層面。”他指出,“大型礦業農場必須得到投資,對吧?而大多數人不知道的是,當你有一個5-10兆瓦的大型挖礦設施,你去挖礦,但不立即出售比特幣,而是拿走比特幣,然后囤積起來,那么這些人就是在虧本開采。”[2020/3/22]
現實情況是,作為美元主要融資來源的美國的銀行,正在大量儲備現金,而不是積極地向外國銀行發放短期美元貸款。由于近期來自資產負債表的壓力,越來越多的美國銀行開始降低授信額度以保留現金。此外,許多缺乏直接進入美元市場的外國銀行,只能依賴于央行的流動性互換工具來進行融資。本周,美聯儲與其他幾家央行開啟了新的流動性互換工具,分別提供300億至600億美元的美元流動性,以緩解美元融資壓力。
聲音 | 觀點:工業互聯網的發展將反哺區塊鏈等技術革新:5月13日,經濟參考報刊文《數字技術推動制造業快速“蝶變”》。文章指出,業界認為,在消費級互聯網發展成熟的當下,工業互聯網將成為未來數字技術新的增長點——門類齊備的工業基礎、領先成熟的通信技術為工業互聯網孕育了基礎,而工業互聯網的發展又進一步反哺區塊鏈、人工智能、大數據等技術革新。[2019/5/13]
新興市場國家的央行正采取緊急措施并下調基準利率?:?新興市場的投資者對本國貨幣穩定性十分擔憂,因而涌入美元市場。據彭博社(Bloomberg)報道,1月20日,就在新冠病開始在亞洲蔓延之際,所有主要新興市場貨幣兌美元匯率都有所走弱。
——2——美國國債的流動性緊縮
表現異常的信貸市場:?一般情況下,價格波動會促使投資者從風險資產(如股票)轉向避險資產(如債券)。在新型冠狀病開始造成恐慌時,的確是這樣的。但目前市場投資者對流動性(特別是現金)的絕望情緒,導致了全球債券市場出現大規模拋售,債券價格下跌,同時利率上漲。
回購市場:?美聯儲的救市措施并沒有帶來預期的效果。過去一周,美聯儲宣布三項回購以及其他釋放流動性的措施,希望緩解美國國債市場的現狀,并減少一級交易商的庫存。然而,市場對國債的需求仍然低迷。
讓我們把目光從宏觀經濟的主場轉向加密貨幣市場。它們雖然不一定存在相關性,但我們發現兩者密切聯系。
面對波動時,制定價格行動策略尤為重要。CBOE-VIX指數(一個預測?標準普爾500指數在未來30天走勢的?指標)飆升至自上次全球金融危機以來的最高水平。同時,我們還看到了比特幣(Bitcoin)期權的90天隱含波動率升至6.8%(年化130%),本周末約為5.9%(年化113%)。由于3月12日“黑色星期四”當天,BTC在下跌40%,ETH下跌50%,一些杠桿頭寸遭到強制平倉。據報道,僅BitMEX就平倉了價值7億美元的交易對多頭和空頭頭寸。與此同時,ETH的拋售,使DeFi生態系統價值下跌了40%。Compound、dYdX和Maker等借貸平臺的抵押品平倉總金額達到1000萬美元。但在這個動蕩的市場中,并非所有資產都有如此糟糕的表現。
雖然BTC跟一開始的股市一樣,價格暴跌,從2月中旬的價格高位下跌了60%,但從3月12日的價格低點反彈了約50%。在過去的一段時間里,我們發現大量資金從山寨幣流向BTC。隨著現貨溢價(現貨價格高于期貨價格),比特幣的借貸需求增加。有效資金利率也隨著曲線倒掛逐漸恢復正常。相比之下,當期貨溢價時(期貨價格高于現貨價格),對BTC的借貸交易需求幾乎不存在。目前,各個借貸平臺上的BTC資金率從年化3-5%增加到年化8%,ETH資金率從年化2-4%增加到年化6%。
——3——浮盈的穩定幣市場
從2月14日起,整個加密貨幣市場經歷了大規模拋售,市值蒸發了450億美元。但同時,USDT的市值卻上升至近50億美元。USDT已從這場市場波動中脫穎而出,成為了避險資產。本周,中國和韓國的USDT價格溢價率高達7%,由支付服務提供商和套利交易者需求所導致的,目前場外市場的USDT供不應求。與此同時,USDC市值攀升至6.3億美元,創歷史新高。BUSD市值正突破1.5億美元大關,主要是由于幣安的借貸和保證金交易的需求激增所致。
——4——近期展望
我們密切關注著不斷變化的宏觀經濟走勢,以及世界各國政府相繼實施的貨幣政策和財政政策。盡管我們無法預測市場的具體走勢,但我們仍然認為,作為一項資產類別的加密貨幣將走勢強勁。概括地說,我們認為:
●由于近期市場的拋售,持倉價值大幅縮水,使市場的倉位分布更加清晰。
●隨著做市商的退出,各大交易所之間的價差,為散戶交易者們帶來了更多市場套利的機會。尤其衍生品市場(期貨和永續掉期)與現貨市場相比,出現大幅折價,推高了BTC的借貸利率。
●通過做空現貨做多期貨的對沖,市場參與者可以進行套利交易,這與我們去年所看到的市場情況完全相反(期貨價格大幅高于現貨)。
●在過去六個月里,期權市場交易活動迅速增長,我們預計,期權市場交易活動將持續增速。
●目前,在我們的平臺上,機構客戶如對沖基金、套利交易者、加密公司等對BTC和USDT都增加了大量買入。
市場波動性本來就是投資的一部分。我們相信,一段時間后,經濟會重新進入上升軌道,請讓我們攜手共同為之努力。
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作者|哈希派分析團隊 BTC跌破37000美元:火幣全球站行情顯示,BTC跌破37000美元,現報36917.11美元,24H跌幅8.6%.
1900/1/1 0:00:00本文來源:Cointelegraph中文,作者:JohnsonXu多項數據顯示,短期內市場將持續處于低迷狀態。期權市場不確定性巨大,期貨市場多數投資者被迫平倉.
1900/1/1 0:00:00以太坊區塊鏈正被世界上一些最大的行業參與者所接受。這一全球最受歡迎的智能合約平臺不僅在去中心化應用領域占據主導地位,其在去中心化金融領域也舉足輕重.
1900/1/1 0:00:00作者|哈希派分析團隊 美聯儲5月加息25個基點的概率為76.6%:金色財經報道,據CME“美聯儲觀察”:美聯儲5月維持利率不變的概率為23.4%.
1900/1/1 0:00:00無論是在金融市場還是宏觀經濟的新興戰略中,普遍存在VUCA特性。VUCA就是volatility、uncertainty、complexity、ambiguity.
1900/1/1 0:00:00作者:劉四紅 來源:BBTFintech圈子編者注:本文作了不改變作者原意的刪減。“從最開始跌掉一輛保時捷,再到奔馳寶馬,估計下一次就是奧迪或者直接奧拓了,數字資產從8位數迅速減值到5位數,見證.
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