比特幣:極端行情之下，BitMEX、幣安等主流交易所表現如何？_Witnet

作者：Kaiko

來源：加密谷

編者注：原標題為《極端行情，主流交易所誰家強？》

3月12日至13日，加密市場所有交易所和交易資產均經歷了近乎前所未有的市場拋售。盡管大多數分析著眼于數字貨幣價格的暴跌以及這一系列事件對數字貨幣的含義，但Kaiko團隊僅對一個簡單的測量指標“交易量”感興趣。

交易量不考慮價格或交易額規模，僅考慮在交易所發生的原始交易數量。因此一筆10BTC的交易和0.01BTC的交易也是可以同等對待的。從基礎設施的角度來看該指標非常有趣：哪些交易所可以處理更高的交易數量，而哪些交易所的處理時間更慢？

交易所，訂單執行平臺，區塊鏈和數據提供商都必須在技術上做好準備，以應對大幅增加的交易量。像3月12日至13日這樣史無前例的交易量飆升會導致網絡擁堵，處理速度變慢并阻礙服務正常運行所需的其他內部流程。

馬斯克發推嘲諷比特幣極端主義者:特斯拉CEO埃隆·馬斯克對比特幣極端主義者發布“換燈泡”笑話，提問安裝燈泡需要多少位比特幣最大化主義者（Bitcoin maxis），并借以比特幣最大化主義者的口吻自答到“這并不好笑！”。

注：“燈泡笑話”是美國經典笑話，本質在于諷刺某特定集團與該集團的人，怎樣因為他們的習慣，特性等，導致換一顆燈泡變得如何缺乏效率。[2021/6/25 0:05:32]

在價格暴跌期間，我們調查的幾乎每個交易所都遇到了某種形式的基礎設施問題。

交易所基礎設施所遇到的問題

交易所每秒只能處理一定數量的交易，當該數量達到閾值時，那么一系列問題就會出現。在此報告中，我們查看了公共狀態頁面，事件報告和Twitter，以匯總3月12日至13日事件的情況。

3月13日凌晨，BitMEX曾“意外停機”了大約25分鐘，理由是“與其云服務提供商相關的硬件出現了問題而導致請求被延遲。”

Neo創始人：以太坊手續費已經貴到，對一個普通用戶極端不友好的階段:7月23日早間，Neo創始人達鴻飛發微博吐槽以太坊手續費問題。他稱，以太坊手續費已經貴到，對一個普通用戶極端不友好的階段，鏈上交易貴且慢是對新用戶的直接勸退。[2020/7/23]

交易量最大的交易所之一—火幣也在價格暴跌中經歷了網絡擁堵：

在整個價格暴跌期間，FTX交易所也遇到了嚴重問題，其CEOSamBankman-Fried在Twitter上發文說，他們的數據庫之一在此期間超載，這導致了大量訂單滯后的現象。

聲音 | Bitcoin.org共同所有者：比特幣極端主義者導致加密貨幣社區文化腐敗:Bitcoin.org共同所有者C??RA最近表示，比特幣極端主義者（maximalism）已經導致加密貨幣社區普遍的文化腐敗。比特幣支持者Trace Mayer表示，有一些山寨幣可以比比特幣更好地發揮某些功能。“比特幣不需要滿足所有人的所有需求。有時候你想要一把刀。有時候你想要一把叉子。有時候你希望兩個都能有。所以我們必須保持開放的心態。”（FXStreet）[2020/1/3]

Gemini不得不在3月13日凌晨進行緊急維護，整個過程歷時約2個小時。根據他們的公告所述，維護會對整個交易平臺造成影響。

據報道，在價格大跌期間，Kraken的API響應時間比平均響應時間更久：

動態 | 今日比特幣市場價格波動約為16%，持平去年11月大跌時的極端水平:據幣安研究院消息，5月17日比特幣市場價格波動約為16% (日最高值減最低值除以開盤價)，持平去年11月大跌時的極端水平，不過不及今年4月以來牛市上漲時的波動極值18%。[2019/5/17]

許多交易所不得不間接地應對以太坊網絡上的網絡擁堵，例如Coinbase和Bithumb，這兩者都遇到了以太坊和ERC-20代幣的發送延遲現象。根據Etherscan.io的說法，以太坊區塊鏈在價格崩潰期間經歷了嚴重的網絡擁堵，影響了提幣時間和交易費用。

有一些交易所則準備得更好一些，Binance報告說其處理交易的基礎設施成功地應對了消息的涌入：

金色相對論 | Andrew David Wei：鏈和幣單純哪個進行改革都是極端的:本期金色相對論中，在關于“ 鏈改，為什么？改什么？”這一問題上，CEC中國區運營者、原中視亮中體育活動賽事策劃總監Andrew David Wei蔚騰飛表示：鏈改、幣改只是提出者側重點不同，純鏈改思考的方向是數據庫的改造，純幣改思考的方向是資本運作的改造，單純走哪一個方向都是一種極端，基于融資、運營、上市全局來考慮融合設計是關鍵，回看互聯網的革命是信息化的革命，讓信息傳遞速率提升、成本降低并且可以互動，區塊鏈的革命是資產數字化的革命，通過密碼學將資產價值數字化流通起來，那么，在傳統的業務之上，給客戶的核心價值需要用區塊鏈的共識機制來賦能，構建整個圍繞核心價值來重新設計的商業邏輯閉環，其中包括用戶生態、企商生態、消費生態、金融生態的通證閉環設計，讓通證在四個生態中循環起來，這樣的設計將是一個從簡單到復雜的過程，最終會進入一個新的商業形態構建出新型的經濟社會。[2018/8/10]

OKEx的CEOJayHao在Twitter上也同樣評論了其交易所的基礎設施在面對交易量增加時所取得的成功。但是，在3月13日波動高峰期間，OKEx對期權進行了30分鐘的“臨時維護”。

Deribit沒有遇到任何基礎設施的問題，但他們實施了傳統交易所使用的一種斷路器，從而在價格急劇下跌后暫時停止了交易。斷路器在3月13日晚上觸發了幾次，并在當天事件過后對各方面的徹底檢查中得到了解決。

價格暴跌以及交易量的大量增加凸顯了強大的交易基礎設施的重要性。如果交易所無法滿足較大的交易量需求，他們的客戶將面臨嚴重的財務損失風險。

交易量深度研究

根據我們手中許多交易所基礎設施所面臨的問題的消息和數據，我們認為應該研究下頂級交易所的交易量，以便更好地了解交易所在什么時候開始遇到處理交易的問題。

下面的圖表描繪了一組頂級數字資產交易所3月12日至13日所遇到的真正前所未有的交易量。

我們研究了7個現貨交易所：Huobi，Binance，Coinbase，Kraken，Bitstamp，Gemini，Bithumb以及6個衍生品交易所：FTX，Derbit，OKEx，BinanceFutures，HuobiDM，BitMEX。

首先，我們查看了7個現貨交易所的每分鐘交易量。每個數據點都列出了在1分鐘間隔內該交易所上發生的交易量。該圖表還根據公告，狀態頁面和Twitter投訴顯示了交易所停機或出現擁堵問題的大概時間。

Binance是在1分鐘的間隔內完成最多交易數量的交易所，在市場崩盤初期達到了57,361筆交易的峰值。火幣以49,725筆交易緊隨其后。

這里有兩個非常明顯的交易高峰，即交易量達到峰值。第一個高峰發生在世界標準時間上午11點左右，第二個高峰發生在晚上11點左右。如下圖所示，在衍生品交易所也可以看到類似的趨勢。

與現貨市場相比，衍生品市場平均每分鐘的交易量更多。OKEx在所有衍生品交易所中處于領先地位，在高峰期的1分鐘內處理了98,436筆交易。HuobiDM位居第二，在1分鐘的間隔內處理了58,711筆交易。

為了了解3月12日至13日的極端交易量，我們繪制了3月8日至3月16日同一組交易所的每日交易量圖表

3月12日至13日的價格崩盤證明了交易所的基礎設施至關重要。當界面延遲，訂單未被處理且API處理速度下降時，交易者會錯過關鍵的市場走勢。我們注意到，許多交易所沒有狀態頁面，這意味著許多交易者僅依靠交易所的Twitter帳戶來接收有關停機時間的更新。

總體而言，如此動蕩的兩天證明了數字貨幣交易的基礎設施限制，但也在許多情況下，證明了交易所具有在極端條件下快速適應的能力。

Kaiko??

作者

子銘??

翻譯

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