BRIDGE:巴比特專欄丨鄧建鵬：交易所FCoin暴雷的教訓與啟示_DGE

自2009年初，化名為中本聰的人士推出比特幣后，具有去中心化特色的虛擬貨幣成為區塊鏈首個“殺手級”應用。如今，圍繞以比特幣為代表的虛擬貨幣，已形成從上游的“挖礦”，到下游的交易、托管、質押借貸、存儲等漫長的產業鏈條。在這個鏈條中，最具核心地位的，卻以具有中心化特色的虛擬貨幣交易所莫屬。

不過，在2017年9月之后，在國內監管政策一刀切式禁令下，理論上中國不存在虛擬貨幣交易所。當前，向中國境內居民提供虛擬貨幣交易的交易所，要么形式上為注冊在海外的私人商業機構，要么實為“地下”交易所。前者合規性方面存在問題，后者則為典型“非法經營”。

SkyBridge創始人: 正在從早期投資者和科技獨角獸的前員工手中購買二級股票:金色財經報道，SkyBridge創始人Anthony Scaramucci在社交媒體發文表示，SkyBridge正在從早期投資者和科技獨角獸公司的前員工那里購買二級股票，如果您擁有科技獨角獸公司的股份并需要流動性，請私信我，我將為您聯系我們團隊的人員。

此舉可能與 SkyBridge在2月份啟動的5000萬美元復蘇基金有關，該基金的目標是從最多15家陷入困境的投資者手中收購股票。[2023/7/25 15:56:04]

所有交易所均游離在中國金融監管機構掌控之外。交易所匯集大眾金額驚人的虛擬資產，卻無任何有效監管，本人認為交易所風險最為巨大，應事先有效防范。2020年2月，曾經的“明星”交易所FCoin突然宣稱“暴雷”，造成投資人高達9000萬USDT的資金虧空，更是證實了這種巨大風險！FCoin自發布巨虧信息、網站平臺崩盤，引發大量投資人恐慌。FCoin大部分投資人為中國人，其中甚至不乏投資經驗豐富的“大鱷”。交易所老板張某據稱早已離境，一些憤怒的投資人圍堵張某在杭州的家人至派出所報案。但是，從目前情況與政策法規來看，投資人指望靠監管機構與執法機構挽回損失，絕非易事。

美參議員要求Binance對立法者虛假稱述的問題接受司法部的調查:金色財經報道，彭博社援引兩名參議院民主黨人的一封信報道稱，加密貨幣交易所Binance可能就其商業行為向立法者虛假稱述，包括其附屬公司Binance.US是否確實是一家Binance聲稱的獨立實體，必須接受美國司法部 (DOJ) 的調查。[2023/6/8 21:24:36]

交易所接連暴雷甚至跑路，說明了什么問題，其給投資人的教訓和啟示是什么呢？

HashKey Capital：2023年值得關注的技術趨勢包括以太坊升級及ZK應用等:金色財經報道，HashKey Capital發布2023年值得關注的五大技術趨勢報告，分別為：1、以太坊的重大升級（Shanghai，Cancun）；2、質押相關的技術、產品和服務；3、模塊化區塊鏈的改進和特定應用的Rollup發展，如L3s；4、ZK的其他非擴展應用，如ZKBridges；5、AA+MPC和閃電網絡的迭代，為終端用戶提供其他技術。[2023/3/9 12:51:53]

筆者認為，其一，全球成千上萬家交易所，除美、日等有限幾個國家，絕大部分國家或地區的交易所并未受到有效監管。2017年中國監管政策禁止國內設置交易所，明確投資人參與虛擬貨幣投資“風險自擔”。同時，中國金融監管機構不具有海外監管權限，執法機構對涉嫌侵犯中國投資者權益的交易所境外執法，涉及巨大成本甚至外交協調等困難。其結果，投資者在交易所買賣虛擬貨幣時，只能“自求多福”，處于絕對弱勢！

加密借貸平臺Unchained Capital宣布裁員約15%:金色財經報道，加密借貸平臺Unchained Capital宣布裁員約15%，并將其業務發展負責人Parker Lewis調至董事會，并將首席產品官Will Cole調至高級顧問職位。聯合創始人兼首席執行官Joe Kelly周五表示，雖然Unchained從未接觸過FTX、Alameda或任何其他失去客戶資金的機構，但延長的比特幣熊市正在對部分業務造成影響。

此外，Joe Kelly指出，公司的新客戶數量、比特幣存款和交易量均創歷史新高，目前貸款賬簿的抵押品與本金比率為214%。[2022/11/19 13:23:45]

其二，海量面向中國居民開放的交易所，毫無監管，為所欲為。其在官網、微博及行業資訊網站發布各種涉嫌欺詐或誘導性的廣告，特別是誘惑毫無風險承擔能能力、毫無風險識別能力的投資者參與高風險的杠桿合約、期貨交易等等。每次虛擬貨幣“過山車”般的行情，均導致大量投資人“暴倉”，損失慘重，卻投訴無門。

其三，在眾多交易所中，大量名不見經傳的小交易所為在市場中及時“上位”，推出無底線的競爭策略，吸引在逐利中失去理智的投資人。比如，已暴雷的某交易所，此前其實際控制人聲稱“XX100，別墅靠海”，一時追捧者多如過江之鯽！這種明確承諾高收益的行為，涉嫌欺詐，卻連資深的投資人亦未及醒悟，令人不勝感慨。個別頭部交易所近年甚至聘請身材火辣的女性客服，網上變相“色誘”潛在投資人。無底線策略如傳染病般，正在業內四處蔓延，加劇了風險。

其四，一些華人背景的交易所，其實際控制人早已離境，長期滯留國外，甚至投資大量境外豪華地產。其刻意遠離中國執法部門管轄范圍，實質上隨時為將來跑路或應付交易所暴雷作準備。一旦暴雷，投資人為之奈何？然而，投資人對此類交易所極少事先有清醒認識。甚至有投資人將所有家底，均傾囊于某交易所，相當于將自身置于火山上烤。

其五，大量交易所實際控制人不明，注冊地址、辦公地址不明。比如美國紐約州總檢察署早在2018年9月發布的調查報告中，明確指出交易所“Gate.io……關于其運營商的地理位置，卻沒有任何公共消息來源。然而，該公司在提交給OAG的書面內容中表示，其平臺運營主要在中國進行。”這類似于投資人把資產放置在陌生人的口袋中。這些“陌生人”或完全可能放肆挪用他人資產，或*****，或以“詐死”方式直接卷走投資人的資產，高風險本不言而喻。

其六，虛擬貨幣7X24小時全球連續交易，不設漲停板和跌停板，在沒有監管的前提下，各種金融衍生品甚囂塵上，大量中國投資人一次次因為交易所暴雷、跑路、竊幣或暴倉而損失慘重，其風險比股票市場至少高十倍。投資人對交易所的風險卻毫無認知，充分說明，區塊鏈投資千萬條，風險風控第一條！有效的風險認知與風險防范，是投資人安身立命之道！

最后，本人認為，中國金融監管政策亟需重塑，從重在清理整頓，調整為以消費者權益保護為核心，以鐵腕手段，嚴厲打擊涉嫌欺詐等嚴重違法犯罪的相關行為人。

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