USD:為什么說USDT增發也無法推動牛市出現？_usda幣官網中文

編者注：本文作了不改變作者原意的刪減。

幣市的“印鈔狂魔”Tether，截至目前，本周已印鈔5次，合計4.2億枚USDT。這樣的增發是否給恐慌的市場注入了足夠的流動性呢？我們來看BTC的走勢，近7天的漲幅是1.09%，在長期上漲并沒有有效支撐的情況下，僅僅半個月就從暴跌到3800曾一度反彈至7200，似乎的確是USDT作為背后推手的作用。

那么，USDT與BTC價格走勢的相關度會有多高？只要不停增發USDT就能邁進牛市了嗎？我們從數據來客觀分析。

近1周USDT購買BTC現貨交易量

自9.4禁令后，一切法幣入金渠道基本被切斷，之后如果新用戶想進入幣圈，途徑只能是先從OTC商家處用法幣購買USDT，然后再用USDT去進行幣幣交易，買入BTC或其他幣種，因此穩定幣也是幣市與其他金融市場的最大區別之一。USDT一度占BTC成交量的90%以上，那么USDT是交易中的主要貨幣，這在數據上是可以驗證的嗎？

微軟最新投資者電話會議將人工智能開發列為其首要任務之一:金色財經報道，在4月25日舉行的第一季度財報電話會議上，微軟將人工智能開發列為其首要任務之一，其首席執行官Satya Nadella指出，微軟將通過Bing、Edge、Windows和OpenAI ChatGPT上的Azure支持的聊天入口點讓聊天將成為人們尋找信息的一種新方式，他還表示微軟擁有“最強大的AI基礎設施”，目前使用Azure OpenAI服務的企業客戶數量已超過2500家。(cryptoslate)[2023/4/27 14:29:13]

根據數據調查結果顯示，USDT作為幣圈的主要交易媒介，是BTC現貨買賣中的主要貨幣，在主要交易所85%的交易中充當了資金使用。得出這個結論，主要為后面的研究合理性做鋪墊，交易中占比如此大的USDT，成為研究影響幣市波動的那把最重要的鑰匙。

研究：美國采用加密技術最充分的州是佛羅里達州:12月10日消息，Invezz進行的研究將佛羅里達州視為美國的加密貨幣之都，因為它積極參與新興的加密經濟。邁阿密是人均比特幣 ATM 數量最多的城市之一，每 100,000 人擁有 14.63 臺，也是公眾對加密貨幣感興趣的比例最高的城市之一，每 1,000 人在谷歌上搜索加密貨幣主題的次數為 210.28 次。

在加密貨幣排名方面，佛羅里達州獲得了最高的分數 9.35，德克薩斯州和伊利諾伊州緊隨其后，分別為 8.71 和 8.03。佛蒙特州是美國唯一沒有比特幣 ATM 的州。另一方面，德克薩斯州擁有 4,101 臺 ATM，這是全美最大的加密 ATM 網絡。懷俄明州等對加密貨幣友好的司法管轄區每 100,000 人擁有最多的區塊鏈公司，超過 20 家，而加利福尼亞州的總數最多，為 2,670 家。[2022/12/10 21:36:21]

目前市場的資金是凈流入還是凈流出？

字節跳動收購元宇宙社交廠商波粒子科技:金色財經報道，元宇宙社交廠商波粒子科技團隊已經被字節收購，波粒子是一家專注于二次元虛擬社交世界的科技公司，主打產品 \"Vyou 微你 \" 是一款虛擬形象換裝娛樂 App，用戶可以化身二次元虛擬形象，穿越到虛擬世界，結識新世界的小伙伴，一起互動、拍攝、玩樂、創造。據悉，去年字節花費 15 億美元收購 Pico 后，VR 端的軟件內容生態成為其之后重要發力點。除了不斷引進優質 VR 游戲、3D 影視資源外，網傳字節將在美國也開始發力海外市場，試圖進軍美國市場。（ZAKER）[2022/6/26 1:32:29]

IMF：美國經濟可能在未來兩年放緩，將勉強避免衰退:6月25日消息，國際貨幣基金組織周五發表聲明稱，美國經濟可能在 2022 年和 2023 年放緩，但隨著美聯儲實施其利率收緊計劃以遏制通脹，美國經濟將勉強避免衰退。現在的政策重點必須是在不引發衰退的情況下迅速減緩工資和物價的增長，這將是一項棘手的任務。

IMF總裁格奧爾基耶娃表示：美聯儲迅速將基準利率升至 3.5% 至 4% 的計劃應該會使金融狀況提前收緊，從而迅速將通脹拉回目標水平。我們意識到，避免美國陷入衰退的道路越來越窄。美國目前面臨的物價壓力是廣泛的，遠遠超出了能源和食品價格的上漲。(金十)[2022/6/25 1:30:26]

從以上兩個數據分析結果可以看出，近一個月以內，大多數交易所以USDT凈流入為主，且大多數交易市場的貨幣，USDT數量較之前更加充裕，尤其是富豪榜的火幣/幣安/Bitfinex交易所，資金流入加速。

最近的鏈上USDT轉賬有明顯的特點，轉賬以大額資金從泰達公司轉入主要交易所為主，這說明近一個月的資金凈流入是大戶資金流入或是交易所的儲備金流入。但我們暫時還無法得到定論，是大戶或者交易所要用來拉盤了，現階段只能密切關注跡象。

拉盤需要多少USDT？

我們在分析主要交易市場的USDT凈流入量時發現，okex在3月12日以后有大額USDT轉出，但會不會是空軍主力獲利后出場，還不能確定。

回到大家真正關心的問題，目前市場中的資金量足以推動一次大的行情嗎？

我們從數據得出的結論是，市場中的USDT資金量很大，的確大到可以滿足拉動一波大行情。雖然平日交易量比較穩定，但是3月12日的行情充分展示了市場中資金量足夠，并且近期Tether公司不斷地大量超發，因此市場中并不缺資金。

既然資金充足，那現在滿足了拉動一大波行情的條件嗎？

近一個月的行情與交易量

我們整理了BTC的現貨價格與交易量，從BTC這個強大樣本基本可以看出，目前大家對于市場的態度，是長期看空還是看多？市場到底有沒有足夠的動能，能夠在大資金輕輕推一把的時候就一飛沖天。

具體原因我們也進行了分析：

1、雖然Tether公司超發后有大額轉賬到主要交易所，交易所若不主動參與對手盤交易，在這個階段依然無法釋放大量的流動性；

這個比較好理解，就像經濟下行時，央行把錢釋放給商業銀行，但商業銀行擔心形勢不好，借給企業或個人的債款無法回收，因此不肯放貸，最終市場的流動性問題依然無法解決。同理，交易所不參與對手盤交易無非是利益驅使，行情不好的時候大家都賣空，交易所除非買多來給用戶送錢，但交易所沒有這個義務這么做。

2、由于目前市場中的籌碼主要集中在大戶和交易所手中，目前宏觀經濟環境不好，大戶觀望為主，市場容易缺少流動性；

3、交易所因為是做市商制，必須給散戶提供對手盤，但是散戶在之前的下跌行情中，大多被大戶收割了，所以市場流動性也十分有限。

以上三點統統都是流動性危機，交易所因為利益不想當對手盤，大戶因為行情在觀望，散戶早已經被割禿......這些深層次的問題，基本都不是單靠無限增發USDT就能夠解決的。

但此前只要增發USDT就會帶來一波上漲，有沒有可能流動性不夠，是因為市場上的USDT還不夠多？USDT與行情的關系如何呢？

我們都知道，催生出一波大行情必須要有足夠的資金量，但是資金并不是催生出一波行情的唯一條件。USDT超發只能提供行情上漲的基礎，但和行情上漲并沒有必然關系。即使市場中的資金量足夠大，如果缺少流動性，暫時也不會催生出一波大行情。什么時候增發的USDT能夠進入除交易所和大戶以外的大家手中了，那時候或許市場才會重新煥發活力。

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