加密貨幣:觀點｜混沌的市場中，向韓國的比特幣“鯨魚”取經_比特幣市值變化大嗎

最近的金融市場很不平靜。不久前因為COVID-19接連暴跌的股市突然變得一片繁榮，美國納斯達克指數甚至一度突破最高紀錄，韓國股市也一樣風生水起，KOSPI指數16日已經在不知不覺間收復2000點，圍繞生物股還一度出現了投機現象。

加密貨幣市場更是一片混亂。比特幣作為市場的領頭羊，浮動曲線與體制內的股市指數基本相同，但其他代幣卻表現乖戾，大起大落動蕩不已。由于沒有固定的投資規定，一些項目存在潛在問題，很容易引起價格的高低起伏。尤其是在2018年后，加密貨幣市場迎來寒冬，一些所謂的“投機幣”和缺少競爭力的加密貨幣項目似乎已經來到臨界點。

問題是，不少投資者在此過程中蒙受了資金損失。2017年市場繁榮時期，任何項目只要沾上“區塊鏈”，就可以保障收益。因此，一些投資者開始四處炫耀，鼓吹“購買我正在投資的幣，一定穩賺不賠”，吸引了大量投資客。甚至有人聲稱，“只要給出一筆資金，我們可以代為挖幣，幫助投資者賺錢”，出現大量騙局。由于加密貨幣還是一個新興產業，缺少基本的監管機制，詐騙受害事件確實經常發生。最近一家媒體還特地報道了中招此類騙局的受害者現狀。

觀點：傳統托管人對于資產管理公司采用加密貨幣至關重要:金色財經報道，最近發表的研究表明，如果有公認的托管人參與，資產管理者和機構投資者很可能會交易數字資產。瑞士證券交易所(SIX)對300名投資經理進行的一項研究發現，超過一半(55%)的人更愿意在傳統托管人持有的數字資產的加密世界中進行交易。據估計，全球托管的數字資產約為2230億美元。還應該指出的是，SIX擁有自己的加密貨幣托管產品，該產品于2022年10月通過該公司的SIX Digital Exchange Web3部門推出，其目標是機構投資者。目前，加密貨幣世界中托管人的使用與傳統資本市場不太一樣。托管人由加密資產公司指定，并且通常采取的消費者保護措施更為有限。[2023/7/3 22:14:05]

但是，在如此混沌的加密貨幣市場，依然有一些人能夠堅挺至今。他們就是號稱“鯨魚”的幣圈玩家，在比普通股市更加變幻無常的市場環境中，他們始終屹立不倒。筆者在社區四處尋覓，終于找到了一些符合“鯨魚”條件的散戶玩家。他們是如何在加密貨幣市場保護自己的資產？又是如何看待當下加密貨幣市場的呢？

觀點：集成NFT的游戲相比傳統游戲具有天然優勢:8月15日消息，Polygon游戲全球業務開發副總裁Urvit Goel認為，與不允許用戶出售游戲內物品的傳統游戲相比，集成NFT的游戲具有天然優勢。

在傳統游戲中，用戶通常用真金白銀購買游戲內物品，但他們無法出售這些物品以換回任何美元價值。然而，在GameFi領域的大多數游戲中，用戶能夠以NFT的形式購買物品，并在玩完游戲后出售。Goel將傳統模式稱為“只花錢不賺錢”，并強調玩家應該至少能夠收回其投入游戲中的部分資金價值。（Cointelegraph）[2022/8/15 12:26:06]

向韓國的新興“鯨魚”取經

經過篩選，筆者這次采訪的八位都是2018年前進入加密貨幣市場，目前在市場中依然保持著高收益的“鯨魚”。在篩選過程中，記者將過早進入市場的“鯨魚”都排除在了采訪對象之外。因為大部分在韓國加密貨幣市場蒙受損失的投資者都是在2017年以后進入市場的群體，與更早進入市場的“鯨魚”不在同一條起跑線上，無法簡單拿來對比。2014年“門頭溝事件”堪稱加密貨幣歷史的分界點，在此前后進入市場投資加密貨幣的第一代“鯨魚”幾乎不會被“高收益”的噱頭蠱惑，反而很容易陷入擔心加密貨幣市場消失的“恐懼”情緒。因此，這次采訪主要針對市場中的“新興鯨魚”，以便分析他們和受害投資者在同一環境進入市場，卻得到不同結局的原因。經確認，這幾位“鯨魚”都持有數十到數百個不等的比特幣，收益率也從數十倍到數百倍不等。

觀點：委內瑞拉總統提取黃金遭英國拒絕，若使用比特幣可避免類似情況:當地時間7月2日，英國高等法院作出裁決稱，英國承認胡安·瓜伊多（Juan Guaidó）為委內瑞拉總統，而不是尼古拉斯·馬杜羅（Nicolás Maduro）。因此馬杜羅無權取出委內瑞拉存放在英格蘭銀行（英國央行）的10億美元（8.2億英鎊）黃金。此前，馬杜羅要求提取黃金來幫助資金匱乏的委內瑞拉抗擊新冠疫情。

Cointelegraph文章稱，作為一項自主的數字資產，比特幣不受集中式控制。如果馬杜羅將這筆錢存在比特幣中，他可能仍然可以獲得這些資金。（Cointelegraph）[2020/7/3]

利用現有環境，還需要一定運氣

第一代“鯨魚”和新興“鯨魚”從收益方式就頗為不同。第一代“鯨魚”能夠挺過市場存亡的危機，本身就已從中大大獲利，并不需要額外的方法技巧；而新興“鯨魚”普遍在2017年市場大好時進入，贏在靈活利用了當時的環境。經了解，2017年初創期進入市場的“鯨魚”們大多都是在ICO熱潮興起之前，先人一步進入市場。這個時期進行ICO的加密貨幣有QTUM、OmiseGO、EOS等項目，這些項目的收益都達到了ICO價格的數十倍乃至數百倍。由于ICO市場大熱，從2017年下半年開始，大批ICO項目出現，掀起了一股熱潮。這就導致后期投入巨額資金進入ICO市場的人顆粒無收。從某個角度來看，其中確實有運氣的因素。如果他們晚幾個月知道并進入市場，結果可能就完全不同了。

觀點：比特幣網絡活動再次增強，顯示出從持有比特幣向使用比特幣的轉變:Glassnode發布了一個關于比特幣網絡活動的圖表，該圖表顯示了整個網絡中移動的比特幣數量從去年8月開始迅速加速，直到上個月才穩定下來。自3月的急劇下跌之后，現在整個網絡活動也再次增加。從這些信息中得出的主要結論是，比特幣再次處于發展中。網絡上活動的變化可能相對較小，但仍顯示出從持有比特幣轉向使用比特幣的轉變。[2020/4/12]

僅憑運氣不可能堅挺3年

不過，他們的成功也并不完全取決于運氣。一次當上“鯨魚”并不能保證一輩子都是“鯨魚”。在2017年市場大熱的那段時間，各種高收益的誘惑層出不窮，很多人便是因為陷入誘惑后知后覺，在一夜之間損失了自己積累多年的資產。因此，能夠長期在市場中屹立不倒的投資者，自然是鳳毛麟角。

以失敗為鏡

從這一方面來看，他們能夠長期保護自己的資產，必是有一套過人的方法。他們在采訪中一致表示，投資加密貨幣最重要的是堅持自我原則。值得注意的是，他們中的大部分在進入加密貨幣市場之前，都曾有過股市投資的經歷。其中唯一在2015年進入市場的A某表示，自己曾經“在股市失去5000萬韓元資金”。其他人也提到，股市的失敗經歷在投資加密貨幣的過程中起到了一定幫助作用。由于過去失敗的經歷，他們在投資時會特別注意分散投資和風險管理。2017年中期進入加密貨幣市場的B某說，“坦白說，市場的上升速度比我預期的還快，使我一度懵在其中。但我沒有追逐高點，而是堅持自己的原則，適時出手，因此才有了好的結果”。

聲音 | 觀點：美國SEC可能永遠不會批準比特幣ETF:CNN發文稱，美SEC推遲就比特幣ETF的三項提議做出決定，沒有給出推遲理由，也沒有被要求給出任何理由。文章稱SEC可能永遠不會批準比特幣ETF。 Chapwood Capital Investment Management管理合伙人Ed Butowsky表示，“比特幣不是一種證券。美國SEC對證券的定義要求被交易的東西代表其他具有潛在價值的東西。比特幣沒有潛在價值。它不是真的。” 杜克大學法學院全球金融市場中心主任Lee Reiners告訴SEC，不需要比特幣ETF。ETF的存在是因為標的資產（如玉米或小麥）既不可行也不可取，而“投資者很容易獲得和存儲比特幣，因為比特幣是一種數字資產”。Reiners還表示市場充斥著欺詐和操縱行為，并且沒有真正的價格發現方式。（CNN）[2019/8/13]

不斷了解市場趨勢

看到他們今日的成就，人們很容易懷疑，他們是不是碰巧乘上了一些“投機幣”的東風。但記者在采訪中了解到，他們反而會對投機幣敬而遠之。他們表示，那些可以被少數人操縱控制的小規模代幣太過危險，自己從一開始就沒有參與。對于今日的高收益，他們表示“主要是把準了市場發展的大風向”。2017年初開始投資加密貨幣的C某說，“加密貨幣市場與股市不同，變數多，不穩定，但機會也多”，“因此，能夠把握住這些機會的能力，就顯得格外重要”。根據他們所言，如果2017年能夠把握住當時“套利交易”的大趨勢，就能夠獲利良多。2017年后期，監管當局才開始考慮對ICO和套利交易進行監管約束。此后相關傳聞漸盛，這時轉向IEO、交易所活動、基于DeFi概念的P2P交易、貸款服務等潮流，仍能大獲其利。D某還說，自己20%的資產都是通過允許ICO和融資交易的海外項目賺來的。

他們眼中的虛擬貨幣詐騙受害者

那么，他們如何看待虛擬貨幣詐騙事件的受害者呢？八人在接受采訪時一致表示，“受害者可能沒有弄明白幣圈投資原理就草率進入市場，一心想著贏利，最終被套入陷阱。這是一個監管當局還沒有覆蓋的新興市場，容易出現更多極端案例”。管理某幣圈論壇的E某說“很多人在聽到少數人大賺的消息后草率進入市場，抱著幻想投資加密貨幣，對市場的變化不夠敏感”。

他們認為，若想阻止這種事情，必須對亂象叢生的ICO和交易所上線規則進行強有力的約束管制，對背后制造這些亂象的“騙局項目”相關人等進行嚴厲懲罰，同時還應當承認加密貨幣和股票一樣，屬于個人資產。

繳稅是應該的，但希望征稅制度更加合理

面對這些從市場獲利良多的“鯨魚”，人們自然好奇他們對加密貨幣納稅的看法。E某說，“我知道，總有一天需要納稅，只希望政府能夠制定一套合理的征稅制度。在征稅的同時，政府也應該采取措施，為加密貨幣項目提供支持，對投資者進行保護”。其他人也表達了類似意見。從大學時期開始接觸加密貨幣、現在已經成為專業交易手的F某表示，“很好奇政府會如何對P2P交易征稅，感覺這類征稅很難處理，希望政府能夠制定出一個合理的征稅方案”。

加密貨幣市場何以健康發展？

最后，記者向他們詢問了促進加密貨幣市場健康發展的方法。出乎意料的是，他們給出的答案各不相同。有人表示，“首先需要投資者清醒過來，不要盲目投資”；有人表示，“需要政府制定強有力的監管規制”。其中G某和A某的回答比較引人注意。

G某說，“有錢的地方就有詐騙，那些沒落的項目，九成以上從一開始就是為了賺錢。在這種情況下，所謂健康、可持續的加密貨幣市場，在短期內很難實現”。A某則說，“無論是加密貨幣市場，還是股市，本質上并無區別。股市也經歷過泡沫過高的時代，而且現在的股市仍表現出了類似情況。希望能夠過濾掉市場中不好的部分，使投資者能夠更多地發現新產業的優勢，這樣便有助于營造健康的加密貨幣市場”。

JOIND樸相革記者park.sanghyuk@joongang.co.kr

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