DEFI:挖礦是不是 DeFi 發展的一段彎路？_defi幣有哪些

轉自：區塊律動

當DeFi出現了YFI這樣的產品，故事已經達到一個高潮了。

沒有團隊分配、沒有預挖、沒有投資機構預留，YFI相當于在DeFi上做了一個「比特幣」，講了一場公平概念的故事。

YFI是一個名為yearn平臺的治理代幣，可以在若干個DeFi平臺的流動池中獲取，從上線到代幣最高點，YFI價格上漲了超過40倍。

公平這個概念永遠都能吸引人，但如果大家還記得Grin的話，就能回憶起來，從開局開始散戶沒有什么機會。YFI也一樣，按照7月20日計算的數據，已經非常不適合小資金進場了，大概幾千美金入場才劃算。

從某種角度來看，DeFi出現YFI可能算是一個分水嶺，可能也是這個賽道的火熱頂峰。不是DeFi馬上要結束了，如果用一條魚做比喻，大概我們已經吃到了中段魚身部分，已經不算肥美但依然有肉，魚尾就在眼前了。不知道大家有沒有注意到一個現象，幾乎沒有中心化交易平臺上線YFI。

我們可以用IE0作對比。去年IE0從三大所開始，交易平臺融資鼎盛，最終結束的時候是所有交易平臺都開始玩IE0，好項目缺乏、資金不集中、投資者不賺錢是IE0結束的原因。

Square報告：比特幣挖礦是“清潔能源未來的關鍵”:金色財經報道，支付巨頭Square和資產管理公司Ark Invest昨天發表的聯合研究報告顯示，比特幣礦場和可再生能源設施可以互相幫助，共同創造“豐富的清潔能源未來”。根據白皮書，當前有數個阻礙太陽能和風能設施發展的障礙。其中之一是輸出的間歇性，因為兩者都依賴于一天中的時間或天氣條件，而這些時間可能并不總是與能源消耗的高峰時間一致。通過將比特幣挖礦設施“連接”到太陽能和風力發電廠，開發人員可以解決這兩個行業中的幾個問題。比特幣挖礦可以充當“最后的買家”，時刻準備消耗任何電量。這可以使建造更多的可再生能源工廠（即使電網尚未準備就緒）得以實現，因為挖礦業的利潤可以彌補消費者的短缺。因此，將比特幣與太陽能和風能設施結合使用將有助于“綠色化”挖礦業本身，并使開發商能夠將現有可再生能源工廠的總數擴展到目前的可持續范圍之外。[2021/4/23 20:49:23]

DeFi也是一樣，以太坊的DeFi項目開始，市場熱情達到鼎盛，當所有公鏈都在搞DeFi的時候，這個浪潮也就結束了。現在比原鏈要發DeFi項目、幣安鏈要發DeFi項目、NEO要發，EOS也一定會發多個DeFi項目，想都不用想。當所有公鏈allinDeFi，重走IE0的路線，好項目越來越少，資金不集中。場內一共就這么多資金，再拉出一個BNT或者KNC，也很難了。

星鐵中國創始人陳曉寅：挖礦是目前介入Filecoin最好的方式:由開源礦池和火幣主辦，金色算力云、鏈上ChainUP、Filecoin Beijing聯合主辦的“分布式存儲中國行暨開源礦池IPFS私享會”2020年11月25日在深圳舉行。星鐵中國創始人陳曉寅在會上表示，現階段在二級市場持有Filecoin，持有資金使用成本是很高的，因為前期沒有上下浮動致使流動性不足，現在實驗室對這塊計劃經濟這只手的抓的還是比較牢，需要更多的資源進來。所以現階段是屯幣，方式不是買而是挖，這是現階段大家可以介入的一種方法。[2020/11/25 22:07:15]

DeFi用戶畫像

有些觀點認為DeFi可以引來下一個牛市，實在太難了，牛市的前提是外部資金，但現在的加密貨幣市場想把那些炒A股、美股的資金吸引進幣圈，沒有任何道理。因為DeFi這個概念連幣圈的人都不能完全搞懂，不能期望圈外人去花時間精力研究，在他們眼里，可能現在的特斯拉就是比特幣。

dForce創始人楊民道曾經在社群中用數字描述了現在DeFi的用戶畫像，他說「現在基本上5000-1萬美金單筆交易才劃算，這已經從根本上排除了大部分C端用戶。」

分析師：DeFi 流動性挖礦是未來趨勢，但波場DeFi生態還需長期建設:NewBest 分析師分析表示，波場版YAM項目Pearl.finance結合AMPL、YFI、Compound模型，正式上線TAI挖礦產出Pearl，Pearl屬于TAI旗下項目，形成連環套娃。以太坊DeFi流動性挖礦背后有Compound/dYdX/dForce等協議作為套利基礎設施，即使沒有平臺幣依舊有利潤提供價值支撐；而波場DeFi生態因剛剛起步，若沒有現金流項目支撐下，過早引入平臺幣容易引入死亡螺旋，無法構建TVL（鎖倉值）和token價格的正循環。波場 DeFi 生態需要長期的建設，彎道超車的路徑是結合有現金流支撐的DAPP或者支持類似NewBest有推廣矩陣根節點收益模型支撐的項目，才有可能實現以太坊流動性挖礦生態的繁榮。（NewBest.io ）[2020/9/1]

加密貨幣研究員JoelJohn在《解讀：Compound與YieldFarming》文章中也用數據解釋了現在的DeFi用戶，他發現，需求方似乎大部分來自機構參與者。同時也有人在分析了歷經一個月流動性挖礦后的Compound和Balancer后，發現COMP和BAL兩種代幣仍然主要分配給了大戶。

Compound總法律顧問：流動性挖礦是不可持續的二階效應:金色財經報道，Compound總法律顧問Jake Chervinsky表示，其一點也不喜歡DeFi流動性挖礦(Yield Farming)。代幣分發的目的是將治理權傳遞給協議用戶，（到目前為止）這是賦予去中心化社區所有權的最佳方法。DeFi流動性挖礦是一種投機性的、不可持續的二階效應。[2020/8/15]

從某種意義上講，現在的DeFi更像是一種大戶理財的平臺，重走傳統金融路線。在DeFi鼻祖MakerDAO出現的時候，當年一些用ETH融資的項目方們就會使用MakerDAO理財，不賣幣、不砸盤，同時獲得資金流動性，但當時的項目方并不多，散戶仍有比例。今天的DeFi已經非常不適合小資金了。

我們可以用最新的DeFi項目YFI舉例，按照7月20日的挖礦數據，YFI價格大約在1500美金，手續費近100美金，小資金入場可能大部分錢都交了手續費了，只有4000美金以上的資金進場挖礦會有比較理想的回本周期，前提是YFI價格不跌，但幣價不變是不可能的。小資金的風險更高，非常不適合C端用戶。

獨家 | 大山： 挖礦是能真正穿越牛熊的一種商業邏輯:在今晚由算力互聯主辦，金色財經獨家支持直播的2020礦業新勢力AMA上，針對“水滴資本在實際運作礦業基金以及進行礦業生態布局，這個過程中，有哪些心得體會或者感悟？”的問題，水滴資本聯合創始人大山表示幾個合伙人都是13年以前就接觸BTC的，也見證了幾輪牛熊了，但不知道大家發現了沒有，很多圈子里曾經風光無限的人物都曇花一現消失匿跡了，而過了這些年下來留到現在的，大家調侃為大佬的人，或者行業頭部的大公司，除了少數幾家交易所外，大多跟礦業有關。這是因為挖礦是能真正穿越牛熊的一種商業邏輯。[2020/2/26]

所以，基于這個前提，DeFi平臺現在瘋狂發幣的時機真的合適嗎？

圖源：網絡

DeFi現在發幣的時機合不合適

現在的發幣對于大部分項目方來說，是一種融資形式，類似于IC0，對于參與玩家來說是薅羊毛。這種模式在2018年的DApp時代曾經風靡，說的互聯網一點，就是使用產品送補貼以改變用戶習慣。

問題就是，DeFi的這種送補貼方式，到底能否改變用戶習慣？

我們先看滴滴是如何改變用戶習慣的，當滴滴推出的時候，這款APP已經能被大規模使用了，滴滴對于司機與車輛的調度已經實現，用戶打開APP就可以叫到車，這時候再推出現金補貼，讓互聯網用戶用更便宜的方式體驗。

我們再回顧一下DApp挖礦時期，為什么你身邊的人都在玩DApp，因為確實很好上手。隨便打開一款游戲，玩家能操作的按鍵只有幾個，無非就是下注、調倍數、邀請等等，幾乎每個游戲都有中文界面，玩家幾乎沒有理解障礙，唯一與互聯網游戲不同的地方，就是玩家需要一個加密貨幣錢包。

這就導致當時的錢包賽道也被倒逼快速發展，作為DApp移動端的主要入口，如何讓用戶像體驗互聯網產品一樣進入區塊鏈游戲是當時錢包最主要的方向。于是我們看到了一批錢包成長。當DApp挖礦熱情到達頂峰，玩家知道了玩游戲可以有補貼的時候，游戲的底層設施與工具基本都已經搭建完成，玩家參與游戲挖礦已經幾乎沒有門檻，甚至新出一款游戲，打開錢包就可以直接進入。

那么現在的DeFi項目已經達到了幾乎沒有門檻地讓用戶參與了嗎？

顯然沒有，除了剛才論述過小資金無法參與外，在操作難度上也天然屏蔽到了大部分C端用戶。Compound挖礦可能是所有DeFi項目中挖礦最簡單的操作，但也有很多人不理解，挖礦可以挖到爆倉，更不用說DeFi組合之間挖礦，用戶需要沒有語言屏障、理解平臺產品邏輯、考慮gas成本等一系列復雜概念，才有可能成功參與。

那基于這樣的背景，送出補貼的效果能有多大呢？真的能改變用戶習慣嗎？

補貼的作用是吸引大規模用戶入場，滴滴的補貼、DApp的補貼都是在用戶已經能沒有門檻參與的情況下啟動，吸引流量。但DeFi的現狀顯然不一樣，這是一片子集中的子集，在還沒有做好全民可參與的準備時就啟動補貼，并沒有改變用戶習慣。參與DeFi項目挖礦是同樣的一群人，就像機槍池，在DeFi挖礦沒有簡化之前，也許很難有大規模的用戶參與挖礦，大家能接受更簡單的方式就是在二級市場接盤。

所以DeFi平臺現在發幣也許并不合適，平臺沒有觸達到C端用戶，發幣也沒有達到補貼的效果，最大的獲利方可能還是發幣的項目方，和背后的機構與交易平臺。

DeFi的想象空間

和DeFi項目方也探討過發幣是否是DeFi發展的彎路，在項目方看來，發幣當然有好處，屯糧過冬，同時還能帶來流量。

但以挖礦的故事發幣真的可以提升DeFi的想象空間嗎？

提出這個問題，是因為從直觀感受來看，當DeFi出現了YFI這樣的產品，故事已經達到一個高潮了。已經越來越困在區塊鏈行業里了，圈子越來越小，能理解如何操作的玩家越來越少。玩法越來越復雜，就連DeFi領域專業人士都會有跟不上的感覺。「因為傳統金融服務的門檻很高，DeFi運動原本的愿景是讓金融服務能夠觸達更多的普通人。但是當前階段所有團隊都在想著怎么設計挖礦機制，玩法也越來越復雜，離當初的愿景已經越來越遠了。」DeBank創始人Hongbo表示。

這是DeFi當前最大的矛盾點，我們曾經希望DeFi的故事可以有更多想象，吸引傳統金融或者無法享受金融服務的人入場，用區塊鏈技術引發一場金融革命。現在的DeFi是熱點，但一定不是革命，項目方在思考如何讓自己的流動性挖礦更有意思，如何與其他DeFi平臺結合，還有Coinbase這樣的投資機構與交易平臺合為一體的平臺渲染Fomo情緒。

這并不是擴展用戶的正常思路，擴展用戶需要極簡。王者榮耀為什么可以做到日活2億，因為他們把一個原本只能在PC端被部分男生接受的游戲簡化了，簡化到了只有4個按鍵，讓全民都可參與；初代iPhone為什么可以讓這么多人路轉粉，因為他們靠強大的芯片和邏輯簡化了手機使用。

「得益于DeFi協議賬目的公開透明，DeFi協議間組合成本變得極低且無準入門檻，所以倒逼整個激勵和治理機制也必須升級才行。治理代幣其實是代替了傳統股權激勵和治理模式的一種嘗試。」Hongbo說。這其實是MakerDAO打好的基礎，治理代幣MKR的出現是真的在治理，而不是為了挖礦。「312」期間所有人都看到了MakerDAO的表現，暴跌后的清算、拍賣，讓MKR的使用已經完成自洽，而現在這些以挖礦為目的的發幣，真的可以起到治理的作用么？

現在DeFi發幣，不能說完全沒有好處，但弊也許大于利。DeFi現在有多火，治理代幣價格有多高，實際都是在透支著項目方價值，這些補貼沒有補在C端用戶身上，而是補在了項目方，補在了高端高凈值用戶身上，甚至補在了背后的機構和交易平臺的身上。

再來一個「312」，這些DeFi挖礦平臺有幾個還能留下？

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