SEC:SEC“殺死了”ICO，DeFi會是下一個目標嗎？_DeFi.ch

昨天，美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會宣布，他們已經對位于加州的密碼公司Abra處以罰款，該公司允許用戶交易代幣化的股票和外匯。

法律專家認為，DeFi可能受到監管機構的嚴厲打擊，而且DeFi協議的運營者已經感受到壓力。

Abra怎么了？

SEC表示，盡管代幣化的股票實際上并沒有股票本身的支持——只是用代幣代表股票——但它們與構成證券的實物非常相似。因此，這意味著Abra在未采取措施確保客戶是合格參與者的情況下向美國客戶提供這些服務，違反了法律。

美SEC完成中概股監管實施細則:12月2日，美國證監會SEC公告，已修訂完善了《外國公司問責法案》相關的信息提交與披露的實施細則。這意味著針對中概股公司監管的政策已經全部制定完成，正式進入實質性執行階段。《外國公司問責法案》于2020年12月18日被正式簽署為美國聯邦法，SEC和美國公眾公司會計監督委員會（PCAOB）應該法案要求制定執行細則。作為《薩班斯-奧克斯利法案》的修正案，該法案主要增加了在美上市公司滿足會計監管要求的條款，如不能滿足則公司股票會被禁止在美國所有證券市場交易（包括場外市場）交易。（財新）[2021/12/3 12:48:30]

CFTC則進一步支撐了SEC的觀點，稱Abra通過其菲律賓子公司執行交易，并強調美國客戶不能參與，但這一點并不重要；重要的是加州團隊設計了這款應用，并將其推廣到美國用戶經常光顧的網站，但并未確認其用戶是否是美國人。

Ripple代理律師已要求前SEC金融主管Hinman重新作證:代表Ripple公司及其首席執行官Brad Garlinghouse和聯合創始人Chris Larsen的律師已經通知地方法官Sarah Netburn，前SEC金融主管William Hinman已被重新通知于7月19日作證。據悉，要求作證的一方必須向訴訟的其他各方發出書面通知，說明作證的地點和時間。被告提交的重新通知更改了日期以適應Hinman的安排。然而，鑒于SEC上個月提出的撤銷Ripple請求的未決動議，Hinman的證詞仍然懸而未決。如果Netburn法官批準該動議，他將不會作證。（U.Today）[2021/7/10 0:40:47]

因此，這兩家政府機構分別對Abra處以15萬美元的罰款，該公司也同意停止出售代幣化股票。按照這類和解協議的慣例，Abra既不承認也不否認指控。

Ripple認為SEC在最新的調查聽證會上利用了美國政府的權力:在最新的調查聽證會之前，美國SEC向外國監管機構發出了要求，要求其各自國家/地區與Ripple相關的文件。Ripple認為金融監管機構行使了美國政府的職責，認為諒解備忘錄是強制性的。SEC一直在向其他外國監管機構發出正式的政府要求，以從與Ripple合作的各個國家的公司中獲取文件，然后將其轉發給SEC。Ripple直接發現了其中一家公司的請求，并采取行動阻止SEC發送請求，因為這超出了聯邦程序規則。調查聽證會討論的主要問題是聯邦政府和外國政府之間的諒解備忘錄是強制性的還是自愿的。 SEC高級審判律師Jorge Tenreiro表示，諒解備忘錄程序并非強制性的。SEC補充說，它不打算披露所要求的諒解備忘錄的內容，因為這一信息是保密的。Ripple回應稱，SEC試圖“獲得不公平的優勢”，這些要求聽起來根本不是“自愿的”。該公司辯稱，諒解備忘錄程序是強制性的，并聲稱該機構正在利用“美國政府的分量和權力”。而法官Sarah Netburn告知Ripple，盡管外國公司必須遵守其政府的要求，但外國政府不必遵守SEC的要求。在聽證會結束時，法官沒有立即做出裁決。（FXStreet）[2021/5/3 21:19:23]

即將來臨的打擊

聲音 | Two Prime首席運營官：對于新玩家來說，獲得SEC注冊申請批準難度很大:對于灰度向美國SEC提交比特幣信托基金注冊申請一事，金融科技公司Two Prime首席運營官Alexander Blum認為：“如果灰度的 Form 10 申請獲得批準，并成為一家在 SEC 注冊的報告公司，那么GBTC將繼續逐步成熟，并成為一個受監管的主流投資工具，其報告要求也會隨之提高。不過，我預計不會有大量新基金涌入或在新交易所上市，而是會持續穩定增長。”

他還提到，這不是一個巨大的游戲規則變更。其他參與者可能有興趣效仿，但從后勤的角度來看——包括向 SEC 提交的季度報告、審計、會計以及繁重的法律和財務監督——這將是昂貴的，并需要大量勞動。這對于新玩家來說是一個非常高的障礙。（Cointelegraph）[2019/11/24]

法律專家和加密貨幣業內人士認為，監管機構可能打擊去中心化金融，即DeFi，這個價值數十億美元的行業正在提供非托管的金融服務，如低息貸款、代幣化的股票，或者通過算法控制的穩定幣，目標人群是任何愿意在智能合約投資的人。

Abra被罰款證明了監管機構開始注意到這個快速增長的行業。。

Ketsal律師事務所的合伙人JoshGarcia就此發表了看法，其所在律所非常擅長加密貨幣監管領域。

“隨著市場力量推動DeFi從相對模糊的狀態中走出來，這將引起的注意，并對違規的公司采取行動。這就是他們的工作職責。”

我們以前也遇到過這種情況：當ICO行業募集到數十億美元時，SEC就會拉響警鈴，盡管它沒有立即采取行動。在過去的兩年半時間里，它迫使公司向投資者返還數億美元，并導致很多公司倒閉。

Garcia說，監管機構正在迅速跟上DeFi的步伐。他說：

“他們可以查看DeFi應用，理解它們，然后提出有說服力的論點，這可能會消耗整個開發團隊的時間和精力。”

“我認為未來會有更多的問詢、調查和監管行動。”

DeFi的風險

StaniKulechov是Aave的首席執行官和創始人，這是一種DeFi協議，其產品包括閃電貸，即可以讓人們在沒有抵押品以及利率極低的情況下獲得大量的加密貨幣，前提是借款人可以在同一交易中償還。

Kulechov說，他已經感覺到了壓力，開始找律師了。

他說，Abra之所以受到打擊，是因為它過于中心化——它是由一家公司打造、運營和設計的，有辦公室還有全職員工。但是監管機構不能起訴去中心化的協議——不能拿著代碼上法庭。

因此，他正在對這個協議進行去中心化。“根據我們的情況，我們必須增加我們的法律資源，并確保我們的協議足夠去中心化，”他說。

并非只有他這樣想。只要與足夠多的DeFi專業人士交談，你最終會撞上一堵墻，上面寫著：“去中心化是一個范圍。”DeFi公司傾向于建立自己的網絡，目的是在“網絡有腳”的時候去中心化自己的公司。

Kulechov說：

“大多數DeFi協議都是在漸進式去中心化的理念下運作的。這意味著，隨著協議成功地進入完全去中心化的階段，監管風險會隨之降低。”

但在此之前，像Kulechov這樣的人會一直處于風口浪尖。

Kulechov希望SEC可以生效HesterPeirce的提案，這位熱愛加密貨幣的SEC委員被親切地稱為“加密媽媽”。今年2月，Peirce建議SEC給DeFi公司和其他加密初創公司一個3年的“安全港”時期來去中心化他們的服務。

但就目前而言，該提議仍只是一個提議。“在有任何具體措施之前，風險一直存在，”Kulechov說。

盡管監管機構給他帶來了法律上的焦慮，但Kulechov非常樂意接受他們的審查。他表示：

“SEC和CFTC首先關注的是，清除明顯是欺詐或惡意的市場運作行為。”

對于一個有意吸引機構投資者的市場來說，這并非壞事。

“我們不投資DeFi”

目前，加密風險投資基金CastleIslandVentures的合伙人NicCarter仍遠離DeFi。

“我們不投資任何潛在存疑的東西——從監管角度來看，我們一直更傾向于規避風險。”

“我們并未投資DeFi。”

Carter說，監管機構最容易瞄準的目標是DeFi網絡，這些網絡"據稱是去中心化的，但程度并不高"，比如那些涉及貨幣傳輸和借貸的網絡，"它們從根本上是受監管的活動。"

他說“大多數頂級的DeFi項目都有這個問題。通常都會有一個協調者/管理員/中央實體在管理系統，”但他拒絕透露具體的項目名稱。

DeFi真正需要的，Garcia說，是“既能欣賞加密應用的玄妙之處，又能對該行業持樂觀態度的律師。”

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