比特幣:觀點：Defi提高的是融資效率_如何購買以太坊幣

Overview概述

使用更先進的技術，提高金融行業的生產效率是去中心化金融的核心。金融領域一直是區塊鏈從業者想要進入的領域，無論使用哪種方法進入。除各種隱匿在不同角落的各種盤項目，區塊鏈在金融領域發揮的作用還有哪些？本文以區塊鏈技術，探討一些可能的應用。

Report報告

在描述金融領域的相關解決方案之前，先看看全球整體金融資產概況。

從這個統計可以看出：

數字資產的總量已經遠超曾經是世界重要流通貨幣的白銀，僅次于全球的軍費開支；

觀點：由于用戶基數低于市場預期，主要元宇宙協議表現欠佳:4月6日消息，數據顯示，三種主要元宇宙協議：Decentraland、Axie Infinity和The Sandbox的代幣今年以來都在下跌，表現明顯不如比特幣。盡管風投資本對這三款游戲都很感興趣，并且已經向元宇宙和GameFi投入了數億美元，但一些市場觀察人士表示，日活用戶（DAU）數量未能反映投資水平。

“與《堡壘之夜》、《俠盜獵車手》、《糖果傳奇》等傳統游戲不同，目前這款游戲沒有吸引玩家的自然粘性，讓玩家愿意花錢繼續玩下去，”Web3分析師DeFi Vader在2021年8月關于Axie Infinity的一份報告中寫道，“如果其中一款或幾款游戲能夠創造自然的用戶粘性，那么DAU的增長將不再主要依賴于日收益。”

根據DappRadar的數據，在過去30天里，Axie Infinity的平均日用戶數量比前一時期下降了30%，降至約107240人，The Sandbox的日用戶數量下降了29%，降至1180人，而Decentraland的日用戶數量平均減少了15%，降至978人。（CoinDesk）[2022/4/6 14:07:58]

即便數字資產已經超過白銀但和總量第一的衍生品規模仍差4098倍；

律師觀點：經濟下行容易導致涉虛擬貨幣等新型金融犯罪案件增發:3月11日消息，今年全國兩會期間，金融系統代表委員聚焦商業銀行法、保險法、信托法、金融穩定法、金融消費者權益保護法、普惠金融法等領域，呼應時代與行業發展新變化，回應金融消費者“急難愁盼”問題，統籌兼顧金融發展、金融穩定與金融安全，為加強金融法治建設貢獻智慧。上海定達律師事務所執行主任肖波律師表示，法律存在滯后性，及時修訂和推進金融立法，才能為新形勢下的金融穩定保駕護航。一方面，經濟下行容易導致金融犯罪案件增發，比如涉虛擬貨幣等新型金融犯罪。加快推進相關金融法律法規的修訂和完善，才能打擊不斷“創新”變化的金融犯罪。另一方面，若法律缺位，金融創新會落入灰色地帶、無法被及時納入監管，野蠻生長可能帶來不可預估的后果，甚至可能形成系統性金融風險。（上海證券報）[2022/3/11 13:50:31]

債，這一類金融資產規模僅次于衍生品，但考慮到流動性的因素，它是最重要的金融資產；

觀點：東南亞國家的STO進展較快，但仍需穩健創新:國際新經濟研究院數字經濟研究中心主任鄭磊對《證券日報》記者表示，STO數字資產發行和交易，東南亞國家的進展得比較快。而數字資產是數字經濟的基礎，也是數字金融的標配，這方面創新停滯，可能會嚴重影響數字經濟的發展。因此，仍需對這方面進行穩健創新。[2020/11/13 20:44:25]

大眾經常聽到的并做無謂擔心的貨幣超發，在這個統計面前也不值一提。

廣義貨幣供應僅是全球債務的38%，并且只是全球地產的34%。看到這個統計數據你還在擔心貨幣超發嗎？或者說還只是擔心貨幣超發嗎？

很明顯從統計數據和上面做的初步講解來看，我們將要以「債」為主要討論對象。當然衍生品這個體量最大的這類金融資產也是我們關注的，但這部分內容我們陸續在其它報告中進行展開。

金融資產「債」

觀點：一個部門對比特幣的看法并不能反映高盛的態度:高盛前投資銀行家、加密礦業公司Luxor pool現任高管Ethan Vera稱，一個部門對比特幣的看法不一定反映該銀行的態度，高盛的戰略投資部門與財富管理部門“完全獨立”。我認為在比特幣方面，高盛比其他大多數銀行都領先。此前消息，高盛財富管理部門表示，比特幣不是“適合我們客戶的投資”。

注：高盛財富管理部門此前曾表示，比特幣不適合推薦給客戶。（福布斯）[2020/6/6]

百科對債的解釋是這樣：「債是按照合同的約定或者依照法律的規定，在當事人之間產生的特定的權利和義務關系。通說認為，債是特定當事人之間請求為一定給付的民事法律關系」。很明顯這個解釋，框架方面是正確的，但對于主語和賓語的范圍限制，表明這個解釋只適用于國內法律范圍內的事件。這個解釋表明，「債」是有約定了利息和償還義務并且是經常發生在我們生活中。我們用金融領域對于債券的定義，將本文所提到「債」抽象為如下表示：

聲音 | 觀點：當比特幣市值達到萬億美元時，基金經理才會購買:大型基金受到盈利能力和投資組合平衡規則的約束，因此它們可能被迫剝離比特幣等有可能帶來豐厚回報的資產。Jason Zweig在《華爾街日報》刊文稱，到目前為止，選股規則以及基金經理必須在報告中顯示盈利能力的這一事實意味著，大型基金已經錯過了一些最大的漲幅。而且，如果他們必須投資于比特幣和加密資產，一旦BTC漲至峰值，他們可能已經來遲了。加密評論員Ceteris Paribus表示，當比特幣市值達到萬億美元時，他們才會購買比特幣。（Bitcoinist）[2019/12/14]

關于「債」最核心的部分，價格、利息、期限之間的關系簡單表示為下圖：

上面兩張示意圖比較抽象，這里做個這兩張示意圖的小結，讓讀者理解我們想表達的意思。

小結：

債是發行方或借款人和投資人或債務持有人之間的合同。

合同約定的內容是發行方承諾未來某時刻給債務持有人或投資人本金和利息。

債具備流動性，可以在不同持有者之間進行交易，并且因為外部市場利率的變化導致債的交易價格變化。價格和市場利率的變化成反比。

我們將金融資產基本概況和「債」的基本定義作為背景講述完成后，將開始討論區塊鏈技術在「債」這個金融資產上可能會產生積極影響。

基于「債」的區塊鏈思路

對于大眾，區塊鏈等同于比特幣，聽說過以太坊的就可以說是幣圈韭菜了。確實目前能人大眾感知到的應用也只有比特幣。以太坊以具備快速發幣的功能而被幣圈人士熟知。幣圈的混亂和無序恐怕是大眾對區塊鏈初步認識。

在這樣的混亂和無序的現象下卻掩蓋了真正的價值。

我們從最被詬病的ICO說起。無論這個工具是否是個騙局，它都隱含著一個非常明顯但又非常容易被忽視的真相：它的籌資效率極其高。

以太坊2014年中期開始，到現在經歷了6年左右，目前市值是$43,723,781,770。這個公鏈項目擁有的最大功能就是為各類人群提供了一個便捷發幣的平臺。在這里我們認為是其本質就是為各類人群提供了一個高效的融資平臺。當然負面的人也可以認為是高效的韭菜收割機。

為了說明它的高效率融資，我們對比傳統融資工具的成本：民間借貸，利率高，并且額度有限。銀行借貸，借貸利率低并且籌資規模較大，但考慮到其它籌資成本其籌資成本高于民間借貸。債券發行，以BB級債券為樣本利率普遍在15-20%并且對發行規模和資質要求頗為嚴格，再加上路演承銷等發行費用，然后就不用再講這個籌資方式了。上市IPO，這個就不用繼續分析了吧，最近打新有打到的不？

而以太坊的融資門檻是什么？撰寫一份智能合約。能融到什么規模，那就是八仙過海各顯神通。也正是這樣的特性，才引得各類黑暗人群都在以太坊進行各類融資行為。這樣的混亂和無序的現象，完全證明了它的融資高效的特性！

到這里可以給出我們的結論：融資效率是最核心的。

在融資效率這個核心原則下展開區塊鏈的金融解決思路。

以供應鏈金融為例：一般行業中的最有影響力的企業信用評級高于同行業其它企業。也就是說，該企業向銀行等金融機構借錢將支付比其它企業更少的利息。行業中這樣有影響力的企業為了保證經營穩定通常與它的供應商和客戶保持長期合作關系。比如供給中石油、中石化加油機、收銀機等等通常只是固定的幾家企業，而大眾通常也只到中石油和中石化加油。顯而易見，如果中石化這樣的企業向銀行借款，它的借款利率就明顯低于賣給它加油機的那個公司。羊毛出在羊身上，賣給中石化加油機的公司融資成本變高了，賣給中石化加油機的價格勢必要變高。也就是說，最終上浮的融資成本都會轉嫁到中石化身上。再推進一步，汽油價格也將上升，最終所有消費者買單。

到這里有必要梳理一下成本關系：加油機生產企業借款成本升高->加油機價格升高->中石化運營成本升高->汽油價格升高->大眾/消費者買單

解決上述的困境，需要解決如下問題：

銀行如何信任加油機生產企業，給它的借款利率等于中石化的借款利率；

銀行如果確信借出的錢被正確使用；

銀行是最低的融資方嗎，其它更低的融資方如何參與

區塊鏈技術可以解決一些問題，通過智能合約可以有效管理合同，并且由于是鏈上數據各參與方都可以查看并監督合同以及相關的賬戶流轉。但這里就牽扯到一個關鍵問題，賬戶流轉。目前賬戶流轉都是由代幣生成和劃轉控制，而法律限制尚未突破。假設法律已經有了有效解決方法的情況，我們認為該方案的框架是這樣：

任何消費者或投資人都可以通過錢包等終端獲取真實的合同和相應身份信息；

投資人用持有的數字代幣按照合同約定打入到相應的賬戶管理智能合約；

智能合約根據合同約定放款給借款人并監控和管理每個數字代幣的使用；

智能合約根據合同約定進行利息計算并根據約定條件分發利息到投資人錢包；

投資可以自由交易數字代幣，也就是我們說的「債」

Conclusion結語

當前各種解決方案都能看到，良莠不齊。我們認為最關鍵的是，也就是本文我們的結論：

融資效率是最核心的。

Tags：比特幣區塊鏈以太坊數字資產比特幣以太幣區塊鏈域名成交如何購買以太坊幣okex數字資產交易平臺

聚幣