AMP:穩定幣報告：穩定幣流通量全面增長，持有AMPL月收益高達51倍_bitstamp交易平臺百科

轉自：MYKEY?LAB

作者：蔣海波，MYKEY研究員

為幫助加密市場參與者對穩定幣發展狀態保持更新，我們推出MYKEY穩定幣報告，分享我們對穩定幣發展狀態的解讀、對其發展趨勢的分析。期待與同業保持交流，共同探索穩定幣的發展前景。

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上周，主要穩定幣總市值增長4.65億美元，達到126.84億美元。

USDT的流通量在暫停增長20多天后，上周在ETH和TRON上各增發1.2億美元。

TUSD的流通量增加1.06億，DAI的流通量增加了7754萬。TUSD與DAI的流通量相比一周前分別增長79%和37%。

DAI的交易額占比上升，USDT的交易額占比下降。

6月23日-7月23日，AMPL的流通量從561萬升至1.5億；價格從1.01美元升至1.98美元；流通市值從567萬美元升至2.96億。

6月23日-7月23日，持有AMPL的收益為51.28倍，但是AMPL的價格只上漲了不到一倍。

一、穩定幣數據概覽

我們首先回顧在過去的一周中，各穩定幣基本信息的變化。

穩定幣市場占比：USDT30.9%，USDC29.7%，BUSD21.1%:金色財經報道，Dune數據顯示，目前USDT在穩定幣市場的占比30.9%，USDC約29.7%，BUSD約為21.1%。[2022/12/5 21:22:32]

市場流通量

來源：MYKEY，CoinMarketCap，CoinMetrics

目前，主要穩定幣的市場流通量約為126.84億美元，市值持續增長。

來源：MYKEY，CoinMetrics

過去一周，主要穩定幣流通量全面增長，總市值增長4.65億美元。USDT的流通量在暫停增長20多天后，上周在ETH和TRON上各增發1.2億美元。TUSD的流通量增加1.06億，DAI的流通量增加了7754萬，USDC、PAX、BUSD、HUSD、GUSD的流通量分別增加265萬、1458萬、608萬、1713萬、19萬。TUSD和DAI相比前一周，流通量分別增長79%和37%。

火幣生態鏈Heco首個算法穩定幣 BAGS多次位居漲幅榜之首 今日最高漲幅約79%:火幣全球站行情顯示，截至1月22日22時，火幣“全球觀察區”項目BAGS (Basis Gold Share) 今日價格最高達658.88USDT，日內最高上漲79%，當前漲幅約60%，多次位居火幣全球站漲幅榜之首。

據悉，火幣在BAGS上幣首周開啟“持倉BAGS空投BAG”計劃，火幣全球站每日11:00在快照時間持有任意數量BAGS的用戶均可參與。用戶空投獲得的BAG可提現至火幣生態鏈Heco地址，選擇DEX進行交易。[2021/1/22 16:49:06]

持幣地址數

來源：MYKEY，DeBank

上周，以太坊網絡中的主要穩定幣持幣地址數均上升，共上升63485個。

來源：MYKEY，DeBank

USDT、USDC、PAX、TUSD、DAI的持幣地址數分別上升54287個、4644個、165個、311個、4078個。

HUSD運營負責人Lynn：穩定幣是構建DeFi樂高的基石:7月29日，合規穩定幣HUSD運營負責人Lynn在金色財經直播活動中表示：穩定幣不僅承擔了區塊鏈世界和傳統資產中間價值流轉橋梁工作，作為DeFi樂高的基石，也為價值的衡量、傳輸、儲藏提供極大的動力。

Lynn認為，合規穩定幣的核心是連接鏈上下的資產，而數字資產抵押穩定幣和算法穩定幣則更聚焦于DeFi等細分應用中，提供各類使用機會。相信未來DeFi樂高還會繼續創造出更有趣的使用場景。

HUSD是由Stable Universal 發行的合規穩定幣，與美元1:1錨定，已經在數字資產交易、支付、DeFi等應用中落地。[2020/7/30]

活躍地址數

來源：MYKEY，CoinMetrics

上周，主要穩定幣的每日活躍地址數平均比前一周下降6.2%，主要是7月18日的活躍地址數較低。

24小時鏈上交易筆數

行情 | 市值前百幣種僅四只上漲 BCHSV領漲 其余均為穩定幣:根據行情數據顯示，全球數字貨幣市場市值前百幣種僅四只上漲，BCHSV領漲，漲幅21.32%；其余均為穩定幣，分別為USDC(+0.72%)、USDT（+0.06%）、PAX（+0.01%）。[2018/12/7]

來源：MYKEY，CoinMetrics

與前一周相比，主要穩定幣每日的交易筆數平均上升0.31%。

24小時鏈上交易額

來源：MYKEY，CoinMetrics

來源：MYKEY，CoinMetrics

上周，主要穩定幣平均每日的交易額較前一周平均上升13.94%。DAI的交易額占比上升，USDT的交易額占比下降。

二、一個月收益51倍的Ampleforth

在上一期穩定幣報告中，我們介紹了一種比較實用的穩定幣Terra，有176萬用戶。本期我們將向大家介紹一個非常不實用的穩定幣項目Ampleforth。目前，Ampleforth的市值為5.8億美元，成功超越Maker，在CoinMarketCap上排第27位。

聲音 | Charlie Shrem：雙子星的穩定幣將持續數十年:據bitcoinist消息，比特幣基金會前副主席、比特幣支持者Charlie Shrem日前就雙子星推出基于以太坊的穩定幣一事發表看法，他將該穩定幣比喻為金門大橋，表示“它花了很長時間建成，但它堅固、穩定，將持續數十年”，對于其他試圖推出穩定幣的機構他給出提醒，“不太理想的穩定幣可能會對行業造成更大的傷害”。[2018/9/12]

AMPL是一種合成商品貨幣，按照穩定幣的分類屬于算法穩定幣。我們知道任何穩定幣都需要一定的機制來保證穩定幣的價格與法幣相錨定。例如，當DAI的價格高于1美元時，MKR的持有人可以投票增加抵押資產的種類、提高DAI的上限、降低穩定費率，通過這些措施可以增加DAI的供應，從而使DAI價格回到1美元附近。

Ampleforth也會通過一定的措施增加或減少AMPL的供應量，使AMPL價格回到1美元附近，但做法卻與常見的穩定幣不同。AMPL協議可根據需求自動調整供應。當價格過高時，所有用戶的錢包余額增加；當價格過低時，錢包余額減少。整個過程，用戶持有的AMPL的比例并不會變化。AMPL并非是完全不允許價格波動，只是當波動超過一定的閾值時才會發生余額的增加或減少過程。按照紅皮書中的描述，這個閾值δ被設置為5%，Pt為目標價格。

來源：Ampleforth白皮書

Ampleforth認為通過這樣的方式可以使自身與加密貨幣市場的聯系降低，但實際可能并非如此。下面看一下過去一個月的數據，6月23日-7月23日，AMPL的流通量從561萬漲至1.5億；價格從1.01美元漲至1.98美元；流通市值從567萬美元漲至2.96億。可以計算出，這一個月持有AMPL的收益為51.28倍，但是AMPL的價格只上漲了不到一倍。從下圖中也可以看到，雖然AMPL的價格在2.5美元附近，市值也有下降的時候，但流通量幾乎一直在增長。一個月流通量增加25.67倍。

來源：MYKEY，CoinMarketCap

為了避免不必要的過度校正，AMPL的供應量增加或減少也不是一蹴而就的，而是一個平滑的過程。AMPL協議參考過去24小時的成交量加權平均價執行供應量改變，將加權平均價與目標價格的差值除以10，即可得出供應量應當改變的幅度。

當AMPL的價格為1.5美元時，AMPL的錢包余額將增加50%/10，即增加5%；

當AMPL的價格為0.5美元時，AMPL的錢包余額將會減少5%。

AMPL的供應量在每天10點重新調整，Uniswap和其它交易所之間存在一天一次的套利機會。當AMPL的供應量改變時，Uniswap中的AMPL儲備金會自動調整，AMPL和ETH的相對值也會變化，所以AMPL在Uniswap上的價格會自動改變。而在中心化交易所，AMPL的數量改變需要時間結算，價格也需要人為調整。如果在Uniswap和Bitfinex上都有余額，則可在價格低的交易所買入，同時在價格高的交易所賣出，完成套利交易。在Uniswap上，ETH-AMPL交易對的流動性與交易量都穩居第一，可見Uniswap對AMPL價格的影響程度。從下圖可以看出，Bitfinex上的價格在每天10點后都會下跌，可能是受套利交易的影響。

來源：bitfinex.com

需要注意某些中心化交易所在每天AMPL的數量重新調整前后會關閉交易和充提，有一些交易所甚至直接不進行重新調整的操作，投資者需要提前了解好相關規則。

AMPL被設計成一種價值相對穩定的貨幣，但是實際過程中總是很容易偏離1美元。在價格波動時，收益還會因為流通量的同向變化而放大。從穩定幣的角度，AMPL是非常不實用的。即使AMPL實現了價格穩定也不一定有意義，比如近期AMPL的價格都在2.3美元附近，但AMPL的數量已經比20天前增加了13倍。

通過以上分析，我們也可以得出一些經驗性的結論:

在現在價格較高的情況下，10點完成流通量的重新調整后容易引起價格較大幅度的下跌，跌幅可能超過AMPL余額增加的比例。

假設當日加權平均價為2.5美元，那么如果重新調整后價格下跌15%，收益將不受影響。

Uniswap/Bitfinex間的套利在理論上可行。

AMPL的收益和風險都可能比較大，以上內容不作為投資建議。

三、讀者提問

1、Terra主要被用于哪些支付場景？

答：Terra主要用于以韓元支付的場景，有以下幾點證據。

1)KRT的歷史總交易量為1.46萬億，換算成美元共12.2億美元；Luna的歷史總交易量16.73億，以現在的價格換算為美元共6.5億美元。KRT的交易量占比很高。

2)TerraKRW的流通市值已經達到6338萬美元，在CoinMarketCap中排第232位。

3)Terra的創始人為韓國第二大電商的創始人。

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