YAM:YAM轟然崩塌，DeFi生動一課_DEFI

導讀???

北京時間8月12日至14日，整個DeFi行業共同見證了YAM從興盛至極衰的轉變，這段富有故事色彩的經歷給DeFi上了生動的一課。

摘要???

專題：YAM轟然崩塌，DeFi生動一課。隨著DeFi的繼續火熱，各種新項目層出不窮。然而，許多新項目往往是曇花一現便悄然隱匿，就像YAM一上線便吸引了十足的注意力，但最后卻因安全問題迅速衰敗。這個號稱集YFI、AMPL于一身的項目是如何興起又是因何跌落神壇？從YAM的崩塌中，DeFi能得到什么經驗教訓？

行情：ETH再領市場上行。本周數字通證總市值為3720.6億美元，相比上周上漲155.6億美元，漲幅約4.4%；日均成交量為953.6億美元，較上周下降0.5%，日均換手率為26.2%，較上周下降0.9%。BTC現價11768.87美元，周漲幅為2.5%，日均成交量為236億美元。ETH現價437.4美元，周漲幅為15.3%，日均成交量為127.5億美元。本周交易所BTC余額為224.5萬個，較上周減少了1.3萬個。交易所ETH余額為1374萬個，較上周增加1.9萬個。

產出與熱度：ETH難度持續上升。BTC本周挖礦難度為16.95T，較上周上漲0.1T，日均算力為127.28EH/s，較上周上漲5.01EH/s；ETH本周挖礦難度2676.09，較上周上漲158.43，日均算力169.1TH/S，較上周下降21.4TH/S。

加密錢包Yamgo支持通過Ledger硬件錢包在Hedera上進行質押:金色財經報道，基于Hedera的加密貨幣錢包和獎勵應用程序Yamgo今天宣布對其Web應用程序進行重大更新，使用戶能夠使用Ledger硬件錢包參與Hedera原生質押。

新的質押功能允許用戶通過在Ledger硬件錢包中持有HBAR來獲得獎勵，在此過程中支持Hedera網絡。（PR Web）[2023/2/7 11:52:34]

行業：區塊鏈行業任重道遠。DC/EP將在京津冀、長三角等地區開展試點；未來將建設基于區塊鏈等技術的公共衛生應急系統；海南將加快區塊鏈等技術在能源領域的融合應用。

風險提示：監管政策風險、市場趨勢風險

正文??

1YAM轟然崩塌，DeFi生動一課??

北京時間8月12日，一個名不見經傳的項目YAM如石入水，激起DeFi行業的層層漣漪，從攀至巔峰到跌落神壇的整個過程不足三天。雖然YAM項目以失敗告終，但它也為DeFi的發展提供了寶貴經驗。

1.1什么是YAM？

YAM融合了當前火爆的加密通證項目YFI和AMPL的特點，一經推出，就展現出旺盛的生命力。在其智能合約尚未進行安全審計的情況下，YAM項目在上線僅六小時后就涌入資金近2億美元，而這個數字在一天之內更是達到了6億美元。

首先，YAM學習了AMPL的彈性供應機制，這是一種沒有固定增發量而是根據市場價格決定供應量的機制。即當價格波動時，通過增發或銷毀一定數量的通證來確保其價格始終保持趨近于目標價格一美元，以達成“穩定通證”的條件。BTC等加密通證總量是固定的，因此在數量上具有稀缺性，而彈性供應機制所追求的是所有權比例上的稀缺性。

Yam Finance社區投票批準yamHOUSE 100萬美元初始資金:據官方消息，Yam Finance表示Yam社區投票批準了yamHOUSE 100萬美元的初始資金。資金已經到位。帶SetProtocol的“Yam DAO Set”項目現在更名為“yamHOUSE”+“DAO House”。[2021/2/13 19:40:36]

其次，YAM采用了與YFI相同的完全去中心化治理制度和分配模式，即協議完全由資產持有人所掌控、更新完全通過鏈上治理實現、沒有預挖、沒有投資人份額，恰好符合了加密通證的本質精神，資產完全由其持有人組成社區，進行投票并完成治理。

此外，為確保YAM在未來的穩定性，項目團隊還采用了獨特的儲備庫機制，這進一步保證了YAM價格的穩定性。

1.2?YAM跌落神壇

8月13日凌晨，YAMFinance發現其智能合約存在漏洞，該漏洞會使機制在進行彈性供應時額外增發10^18個YAM。

YAM完全去中心化的治理機制要求在提交治理提案時至少需要1%總量的YAM投票支持，達成法定人數提案需要總量4%的支持。而額外增發的巨額通證，意味著過多的YAM或導致該項目將因達不到比例需求而無法進行任何治理。

漏洞一經發現，YAM團隊便立即提出了補救措施，項目團隊在其社區中發起投票來完成用于彌補該漏洞的治理提案。YAM的持有者迅速響應，短短幾個小時，投票便已超額完成。

然而，8月13日下午，YAM項目的創始人BrockElmore發推稱，“對不起大家，我失敗了，感謝大家今天的踴躍支持。”

YAM Finance提案對Yam使命宣言進行投票:YAM Finance發推表示，提案對Yam使命宣言進行投票，Yam的使命和愿景由三個支柱支持：公平和合乎道德的分配、去中心化鏈上治理和資金庫以及創新：獨特的經濟學與前沿實驗。[2020/12/5 14:06:29]

雖然投票超額完成，但該治理提案卻未能順利實施。根據YAM治理機制，在提案投票完成后，至少需要12.5小時才可以生效。而屆時，第二次rebase早已觸發，所產生的巨額YAM又將導致投票數無法達到要求。也就是說，在rebase和投票比例之間產生了一個無法破解的死循環，這也意味著YAM將永遠無法得到治理。

受此影響，YAM價格暴跌，跌幅超99%，同時也宣告了YAM項目基本以失敗告終。

1.3?DeFi應吸取的經驗

YAM事件，最終致使75萬枚yCRV被永久鎖定。受此影響，YFI、COMP、AMPL等DeFi項目的通證價格亦是出現了短時下跌的情況。

由于DeFi市場仍處于發展早期，項目團隊還是需要進行必要的安全審查。倘若在本次事件中，YAM項目團隊預先對rebase系統進行試驗，安全漏洞或將會被提前發現而得以改善。

隨著流動性挖礦的火熱，DeFi不斷涌現出各種新項目、新概念，但是沒有安全保證的項目，極容易出現安全事故導致項目失敗。因此投資者需要在日新月異的DeFi項目中保持理智、合理規劃。

Yam Finance宣布已開始進行遷移:金色財經報道，Yam Finance剛剛發推文稱，現在已可以開始進行遷移。用戶無需急于遷移。遷移代幣和委托人獎勵的分配已于遷移上線時開始。YAM / yUSD池中的YAM獎勵將從北京時間明天凌晨4點開始。[2020/9/19]

盡管YAM項目以失敗告終，但它為DeFi生態建設和DeFi項目的健康發展，提供了寶貴經驗。隨著技術層面和安全層面的不斷完善，DeFi也會穩步向前，取得更大發展。

2行情：ETH再領市場上行

2.1?整體行情：ETH領漲市場

本周ChaiNext數字資產100指數收于1158.07點，上漲4.9%。ChaiNext數字資產100X指數收于3554.46點，上漲11.5%。

本周數字通證總市值為3720.6億美元，相比上周上漲155.6億美元，漲幅約4.4%。

數字通證市場日均成交量為953.6億美元，較上周下降0.5%，日均換手率為26.2%，較上周下降0.9%。

獨家 | YAM上線僅一天鎖倉金額超5億美元:據DappBirds DeFi Data專題數據顯示，YAM上線僅一天鎖倉金額超5億美元，躋身DeFi項目總鎖倉量第四，DeFi中鎖定資產總價值達60.41億美元，較昨日上漲11.44%，其中Maker，Compound，Synthetix，YAM，Aave分別以14.40億美元，8.28億美元，7.25億美元，5.56億美元，5.43億美元位列前五名。[2020/8/13]

本周交易所BTC余額為224.5萬個，較上周減少了1.3萬個。交易所ETH余額為1374萬個，較上周增加1.9萬個。

USDT市值為100.1億美元，USDT相對美元溢價率下降。

2.2?核心通證：ETH持續上漲

BTC現價11768.87美元，周漲幅為2.5%，月漲幅為1.4%。日均成交量為236億美元，日均換手率為10.9%。

ETH現價437.4美元，周漲幅為15.3%，月漲幅為83.5%。日均成交量為127.5億美元，日均換手率28.1%。

本周主流數字通證波動率均小幅上升，價格波動相較上周趨于劇烈。BTC月波動率較上周上漲0.6%；ETH月波動率較上周上漲1.6%。

2.3?市場觀點：ETH節節攀升，BTC如影隨形

本周，加密市場繼續保持上漲勢頭，整體探底回升，多數通證繼續表現強勢。在這輪全球大放水的背景下，隨著DeFi生態和技術的不斷完善、CBDC落地持續推進，加密市場或將迎來更大漲幅。

長期持幣者可考慮定投或逢低買入。長期來看，BTC具有較高的投資價值，當前仍不失為投資BTC等數字資產的較好時機，長期持幣者可考慮定投或逢低買入。

3產出與熱度：ETH難度持續上升

ETH難度持續上升。BTC本周挖礦難度為16.95T，較上周上漲0.1T，日均算力為127.28EH/s，較上周上漲5.01EH/s；ETH本周挖礦難度2676.09，較上周上漲158.43，日均算力169.1TH/S，較上周下降21.4TH/S。

本周，GoogleTrends統計的Bitcoin詞條搜索熱度為13，Ethereum詞條搜索熱度為22。

4行業要聞：區塊鏈行業任重道遠

4.1??DC/EP將在京津冀、長三角等地區開展試點

商務部官網14日發布《關于印發全面深化服務貿易創新發展試點總體方案的通知》，其中宣布了在京津冀、長三角、粵港澳大灣區及中西部具備條件的試點地區開展DC/EP試點。由人民銀行制訂政策保障措施：先由深圳、成都、蘇州、雄安地區等地及未來冬奧場景相關部門協助推進，后續視情況擴大到其他地區。

4.2未來將建設基于區塊鏈等技術的公共衛生應急系統

8月14日消息，在2020全球人工智能產品應用博覽會上，中國工程院院士李蘭娟女士在主題演講《疫情之下，AI推動醫療健康新變革》中指出，未來我國將進一步發展大數據和區塊鏈技術，建立基于區塊鏈和大數據新技術的一體化公共衛生應急響應系統。這將進一步促進區塊鏈的融合應用以及我國公共衛生系統的發展。

4.3??海南將加快區塊鏈等技術在能源領域的融合應用

智慧海南總體方案發布，方案中提出，做優做強互聯網、大數據、區塊鏈等新產業，促進區塊鏈技術在能源領域的融合應用，實現能源數字化轉型。

附注：因一些原因，本文中的一些名詞標注并不是十分精準，主要如：通證、數字通證、數字currency、貨幣、token、Crowdsale等，讀者如有疑問，可來電來函共同探討。

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