KEN:流動性引導池：在Token分發中建立流動性_TOKE

本文將介紹一下Balancer的流動性引導池。智能池是屬于智能合約的受控、專用池，該智能合約可以構建多種類的任意邏輯。BalancerLabs計劃為智能池設計一些模板，使團隊可以在友好的界面中修改、部署和管理池子。本文介紹的LBP是幫助團隊在發布項目代幣同時建立良好流動性的智能池模板。

背景

在AMM成為主流之前，項目代幣想要獲得流動性的選擇非常有限。交易所上幣費可能高達25萬美元，而需要向做市商支付的費用可能會更高。

過去，圍繞使用AMM曲線為新代幣創建流動性已經進行了大量實驗：Synthetix對Uniswap的流動資金進行補貼；SaintFame?增加了少量的ETH來引導流動性。Balancer團隊希望看到長尾token在AMM上建立流動性的趨勢能夠繼續下去。

流動性質押協議Liquid Collective公開源代碼:7月18日消息，流動性質押協議Liquid Collective發布公告稱，其源代碼已在GitHub發布，在商業源碼許可證1.1下可為公眾使用。

據此前報道，Liquid Collective開發商Alluviall宣布完成1200萬美元A輪融資，Ethereal Ventures和Variant共同領投，Brevan Howard Digital、Coinbase Ventures、Kraken和富達旗下Avon Ventures參投。[2023/7/18 11:02:47]

SushiSwap在13條鏈上推出V3流動性池:金色財經報道，去中心化交易所 (DEX) SushiSwap 周四宣布，開始在 13 個網絡中推出新的 V3流動性池，包括 Ethereum、Arbitrum 和 Polygon、BSC 和 Avalanche等，此次推出旨在讓流動性提供者接觸到更大的交易量和流動性，同時減少金融風險。該協議還引入了智能訂單系統 Tines，旨在與協議的新路由處理器一起為用戶提供“最低成本的交易”和“最大的資本效率”。

據 DEX 團隊稱，未來幾個月，v3 流動性池將在 30 多個鏈上可用。增加對跨鏈活動的支持是該團隊對 DEX 未來愿景的重要組成部分。[2023/5/5 14:43:44]

讓我們看一下項目團隊當前是如何建立流動性。

Findora為Venice AMM DEX提供1000萬美元流動性挖礦激勵計劃:據官方消息，具有可編程隱私性的Findora Network為Venice Finance正式推出了共計1000萬美元的流動性挖礦獎勵計劃，這是一個由全球開發者社區在Findora EVM上建立的新的新一代的、由零知識驅動的去中心化交易所，主要關注隱私保護、防搶跑攻擊和跨鏈流動性聚集。作為一個鏈上的的流動性中心，Venice還將允許用戶在不透露其倉位或身份的情況下，以無摩擦和無需信任的方式在生態系統間進行流動性交易。

1000萬美元的流動性采礦獎勵計劃將致力于支持Venice上的流動性池，從以太坊（ERC-20）和Binance智能鏈（BEP-20）兼容的代幣與WFRA交易對開始。社區還公布了一份路線圖，建議增加對比特幣、WXRP、Arbitrum、Polygon、Terra和Avalanche的跨鏈橋集成。[2021/12/23 7:59:12]

示例場景：

三大ODL走廊的XRP流動性指數接近突破歷史高點:金色財經報道，3月12日至13日，比特幣在24小時內下跌了50％，墨西哥、菲律賓和澳大利亞的三家加密交易所的XRP流動性指數（XRP Liquidity Index）大幅下跌，且一直未能接近當前的歷史高位。然而近期該指數開始上漲，目前Bitso（墨西哥交易所）、Coins.ph（菲律賓交易所）和BTC Markets（澳大利亞交易所）的XRP流動性指數已接近突破現有歷史高點。[2020/4/2]

一個團隊創建了代幣XYZ，他們認為代幣的初始公平市場價格應為1美元，而此時以太坊價格為250美元。

下表是XYZ和ETH資產進入一個恒定50/50AMM的成本和滑點表：

我們可以看到，資金量越多滑點越低，為了防止滑點過大前期所需準備的ETH資金量會很大，這就要求團隊前期有大量的資金儲備。

流動性引導池

對LBP的建立需要有以下的考慮：

1.團隊需要在沒有大量前期資金的情況下建立流動性；2.團隊應該創建一個符合他們風險組合和資金目標期望的資金庫；3.token的分配和流動性供應應與token價格變化脫鉤。不同于聯合曲線，即使token的單價保持不變，也應分配token。考慮到這些要點，Balancer開發了一個靈活的模板，使團隊可以在代幣分配方式的制定中，定義如何引導流動性。

LBP池權重的線性示例

在上面的線性例子中，團隊將其項目token的權重設置為80％，DAI的權重設置為20％。在6個月的時間里，權重會逐漸調整并最終二者翻轉過來。線性公式已在controller合約中有明確描述，并允許任何人對合同進行poke以更新權重。每次權重變化時出現的小套利機會會引來更多的交易者。以下是pokeWeights代碼中的函數，該函數允許任何人調用并執行一系列的變化，從區塊號到權重大小。

再回到剛才的表格看看解成本和滑點，在上面的LBP示例中，數據如下：

在使用相同數量的ETH的情況下，團隊現在可以將其項目代幣的流通量和流通量提高4倍。注意：這是假設80/20的權重-更極端的95/5的權重將需要更少的初始ETH

LBP讓項目在啟動時創建有意義的流動性和分配

在權重調整期結束時，資金池的交易將會繼續進行。相對而言，項目團隊不會保留項目代幣的50％。對項目來說另一種可能做法是定義指數曲線以調整權重。曲線的斜率是智能合約模板中的可配置參數。

LBP池權重的指數示例

使用指數曲線的主要優點之一是壓制token釋放時最初的炒作和市場的狂熱。通過快速調整權重，從而降低池中代幣的價值，阻止由于早期投機而導致價格最終的飆升。

本文用項目token和Dai來列舉例子。智能池模板可以實現token數組與權重的動態變化。因此，可以采取這樣的一種設置：以80％XYZ，10％DAI，10％ETH開始，以33％XYZ，33％DAI，33％ETH結束。允許用戶用ETH或DAI購買項目token。

結論

LBP模板使項目可以完全自定義token的分發機制，從而為團隊提供更多的控制權和靈活性。隨著長尾代幣在加密世界的持續爆發，圍繞引導流動性進行更多的實驗是很有必要的，而LBP是這個過程中的重要組成部分。

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