EFI:提前「入冬」的收益會將DeFi生態帶入死亡螺旋嗎？_PieDAO DEFI Small Cap

內容概述

1、DeFi治理代幣價格回落似乎表明市場泡沫正在破滅；

2、自九月份以來，DeFi平臺年回報率已大幅下跌；

3、DeFi鎖倉量也開始縮水，目前正在測試100億美元支撐位。

DeFi泡沫開始破裂

YFI是yEarnFinance治理代幣，其價格自八月初以來已經上漲了1,000％，一度飆升到約4.5萬美元高位，但現在已經暴跌48%。不僅如此，頭部DeFi平臺Compound和MakerDAO的治理代幣COMP和MKR價格跌幅也分別達到60%和30%，Aave同樣不容樂觀，當前價格相較峰值已下挫50%。

SEC與Ripple訴訟案進展：法官修改日程安排，或提前結束訴訟:5月1日消息，律師James K. Filan表示，Ripple和美國SEC訴訟案的法官Torres已經修改該案的日程安排，此前該案的日程安排將持續到2023年。“Torres法官已修改擬議的日程表。排除專家證詞的動議必須在2022年8月30日之前完成。簡易判決的動議必須在2022年11月15日之前提交完整簡報。”據律師兼加密專家Jeremy Hogan稱，時間表的改變表明，Torres法官希望該訴訟案能在圣誕節前結束。

據此前報道，Ripple Labs總法律顧問Stuart Alderoty發推稱，他預計訴訟將在2023年解決。（The Daily Hodl）[2022/5/2 2:44:25]

上圖是Aave與COMP與MKR的價格比較，資料來源：TradingView

CoinDesk宣布已修復內容管理系統草稿標題被提前泄露的漏洞:2月8日消息，知名加密媒體CoinDesk宣布已修復一個白帽黑客透露的系統漏洞，該漏洞暴露了在CoinDesk內容管理系統 (CMS) 中保存為草稿的文章標題，可能允許身份不明的行為者通過API在至少一篇文章發表之前進行交易來從非公開信息中獲利。

CoinDesk表示，該問題現已得到解決，并且已實施了額外的保障措施。“我們對無意中偏離加密市場公平競爭環境的承諾表示遺憾。”CoinDesk CEO Kevin Worth表示。[2022/2/8 9:38:47]

隨著頭部DeFi代幣價格重挫，DeFi生態系統也似乎陷入了死亡螺旋，因為流動性提供者的回報率與DeFi代幣聯系密切，代幣價格下挫也會誘發LP回報率走低。目前DeFi平臺上的流動性提供者主要有兩個獲利來源：

博雅俊商學院院長：企業掌舵人應提前布局區塊鏈等朝陽產業:近日，2021博雅企業家年中論壇暨博雅地產十周年慶典在北京舉行，博雅俊商學院執行院長王坤表示，未來新經濟如人工智能、區塊鏈、大數據、基因編輯、新材料、先進智造等都是朝陽產業，作為企業掌舵人要提前布局，把握新技術帶來的發展紅利，未雨綢繆，方能贏在未來。[2021/7/21 1:06:51]

1、網絡收益，比如Uniswap費用、Compound的貸款利率；

2、出售收益耕作所獲得的治理代幣。

由于DeFi代幣價格飛漲，收益耕作所得代幣成為流動性提供者最大的收益來源，但問題是，DeFi代幣價格之所以會上漲，主要取決于愿意持續購買耕作代幣的買家。DeFi社區用戶@DegenSpartan解釋了一個「殘酷」的現實：

直布羅陀區塊鏈交易所提前完成了2700萬美元私募融資:直布羅陀股票交易所下屬子公司 直布羅陀區塊鏈交易所提前完成了2700萬美元私募融資，預售階段完成了2100萬美元融資。在公開代幣銷售階段，6000萬RKT數字代幣中有3500萬以白名單方式分銷，2500萬RKT提供給了戰略合作伙伴日本加密數字貨幣交易所QUOINE。[2018/2/12]

“收益不會因為更好的金庫或投資策略而神奇般地流到你手中，除非你能真正創造價值。只要有‘腦殘’的下家購買了代幣，收益就會存在。當這些散戶投資者手里的代幣無人問津時，收益就會消失。”

低收益率導致DeFi鎖倉量下跌

在剛剛過去的九月，Curve流動性池的平均年收益率達到13%，有的流動性池甚至可以獲得高達410%的收益率，但就在上周，Curve流動性池回報幾乎減半。

遭遇類似困境的還有yEarn，在過去的一周里，yEarn的WETH「金庫」年收益率僅為0.68%，要知道該「金庫」在yEarn剛上線時的年收益率為75%；另外，yEarn上穩定幣「金庫」當前收益率也已經跌至10%，而之前可以維持在25%至60%之間。

上圖展示了總持有量和收益排名前五的yEarn「金庫」，資料來源：yearn.finance。

Curve上的Y池規模在過去兩天時間里暴跌22%，市值已經跌至2億美元以下

自九月份以來，來自Uniswap的流動性提供者收益也一直在走下坡路，這表明去中心化代幣兌換交易增長已趨緩。

其他DeFi細分市場的表現似乎也不盡人意，比如DeFi衍生品和支付類別的鎖倉量相較于九月峰值下跌了近50%，而DeFi借貸平臺和去中心化交易所的鎖倉量也觸及較低水平。

上圖展示了借貸、去中心化交易所、衍生品和支付四個DeFi子類別中鎖倉量趨勢，資料來源：DeFiPulse。

DeFi行業真的會走向「死亡」嗎？未必！

就目前來看，DeFi行業還未到壽終正寢之時。

有加密貨幣市場分析公司發現，一些DeFi「巨鯨」已經在本次市場開始下跌期間囤幣，包括Synthetix在內的若干去中心化金融資產都出現了「巨鯨」的身影。

另一方面，加密貨幣市場波動似乎已經是一種「常態」，DeFi也不例外。通常經過一段時間的強勁投機活動之后，加密市場總會出現短期或中長期修正，尤其是當市場供需關系發生突然變化之后，加密資產價值就會大幅下跌。

DeFi是一個新興行業，誕生至今的時間其實非常短，諸如YearnFinance、UMA和Uniswap這些資產并未經受過太多市場考驗，更沒有形成足夠的訂單深度，對突發性拋售的抵抗力相對較弱也在情理之中。與此同時，DeFi市場里依然有一些較為成熟的項目/協議，比如Maker和KyberNetwork，這些項目/協議都沒有出現暴跌。

作為響應，一些DeFi項目協議已經開始著手準備、希望通過升級和改善激勵措施來留住用戶，比如：

1、yEarn開發人員即將推出當前版本升級版「V2金庫」，YFI持有者也對此寄予厚望；

2、Curve也增加了新的資金池并實施了新的投資戰略，旨在恢復平臺收益。

一旦收益率減少和主流治理代幣下跌趨勢停止，DeFi市場依然能夠吸引新參與者入場。

Tags：EFIDEFDEFIYEALendefiXDEFI Governance TokenPieDAO DEFI Small CapYearn Finance HIT

Gate交易所