YEA:Yearn的中年危機_Yearn Income

最近yearn團隊的回購給市場注入了強心針，V2又給市場以期望，但是十月的yearn已經不是八月的yearn，彼時風頭正勁的聚合理財王者，快速的創新橫掃了DeFi圈，但兩個月后回首再看已是步入了中年危機。

讓我們把信仰放兩邊，利益擺中間，抽絲剝繭來分析yearn的內核—理財策略。

聚合理財的核心只有一點，那就是策略，策略是否最優決定了收益，收益決定了礦池的規模。那么yearn里面核心的Vault的策略是什么？其實只有兩種，挖crv或者挖df，收益有多高呢？

yearn.finance計劃和Curve合作推出無許可池:1月15日消息，yearn.finance官方發布與Curve協議合作相關項目計劃視頻。根據該視頻內容，雙方合作計劃推出無許可池（Permissionless Pools）。[2021/1/15 16:13:42]

可以看到，yearn的核心策略僅僅依賴的是CRV和DF兩個項目，收益率全部低于10%，那么yearn的收費如何呢？分為兩部分，本金的千分之五和收益的百分之五，將收益分百分之五作為gas費還是可以理解的，我們可以作為合理成本剔除掉，那千分之五的本金來計算，如果存入期限為一個月，那么需要6%的年華才可以支付費用，如果你存入的是eth和alink，那么alink需要10年左右才可以支付的起手續費，eth也需要8個月左右才可以支付的起手續費，沒有優勢可言，最高收益的dai，扣掉手續費，還不如直接存到comp或者aave。V1是毫無優勢的。

Yearn核心開發者：發Deriswap假幣的詐騙者錯把全部“收益”轉給了AC:12月9日，Yearn核心開發者Banteg發推表示，發Deriswap假幣的詐騙者通過給AC的地址發送假幣來欺騙普通用戶，但他卻錯把所得收益也轉給了AC。他還表示，計劃由社區用戶部署一個Merkle Distributor的合約將資金歸還給用戶。[2020/12/9 14:40:10]

那么我們再來看看v2的策略，這里會有兩個問題，V2的核心是什么？V2的時間有多久？收益有多高？

yearn.finance新提案：添加LINK為yVaults首個抵押資產，移除幣銷毀機制:yearn.finance最近發起兩項新提案，其中提案YIP32是對此前未通過的YIP1的再次發起，該提案是希望可以移除YFI銷毀機制。提案者表示抵押方式好過于銷毀代幣。提案YIP33則是希望讓社區投票決定是否添加Chainlink(LINK)作為首個抵押資產，用于即推出的v2版委托型產品yVaults中。[2020/8/4]

V2的核心是YETH，yearn有兩個最核心的資產，yeth和yusd，yusd的野心是作為最高理財收益的usd類穩定幣替代品，yeth的野心是yeth的替代品，目前，yusd的量為1.9億左右，yeth的量為9.8萬。Yeth最高時為32萬個，收益下滑，眾多資金流失。

V2還有多久開放？原來官方對yeth的預計為9月下旬，但是因為安全問題，一再優化，目前給出的時間是1-3周，也就是10月中旬，但是具體時間仍然無法保障。

V2收益有多高？V2的路徑原來是yearn-mkr-curve-yearn，但是curve收益大跌，dai有質押率控制，即使存入也很難達到10%的收益，即使接入uni的策略，扣除掉dai質押率和對沖資產的要求，uni目前20%左右的收益率下，yeth收益樂觀估計為10%左右。可以看到，如果curve和uni的挖礦收益率不起來，yearn很難有競爭優勢。

我們再看一看yearn別的項目，保險類僅僅是幫NXM和SAFE做了嫁衣，把NXM包了一層NFT，并沒有形成自己的保險庫。

Stablecoin，類似于彈性債務，但用處依然存疑，有多少人愿意放棄穩定的usd資產，而去接受通縮膨脹的不穩定資產呢？

Yearn依然有AC，AC的創新力依然在，研發的大牛也很多，但是AC已經失去方向，研發人員技術又跟不上AC的速度，從一個頂級創新執行項目，已經到了一個正常偏上的項目，yearn上市2個月后已經步入了中年危機，按照目前的團隊和項目來看，YFI明顯被高估。后續必須看v2版本的收益來再次確認YFI價值。

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