KEN:觀點 | 參與DeFi項目是否存在稅務問題？_Jeet Token

作者：Hasu

翻譯：Olivia

DeFi重塑了現有的金融體系，但是解決方法還是與之前類似。這實際比聽起來更加有用，因為它向我們展示了哪些系統在工作，以及它們以當前方式工作的原因。但在DeFi與區塊鏈中也有一些真正的創新，允許在傳統金融中根本無法實現的交易和互動。

其中包括原子交易、閃電貸和Token化憑證。

DeFi的Token化

其中我最喜歡的是憑證的Token化。當你的銀行資金充足時，你可以用股票、共同基金的股票、汽車等資產來抵押以參與其他金融交易。DeFi不僅將這一邏輯去中心化，還將其向前推進了幾步。

觀點：俄羅斯不能也不會使用加密貨幣來逃避制裁:3月2日消息，美國非盈利組織區塊鏈協會政策主管Jake Chervinsky表示，俄羅斯不能也不會使用加密貨幣來逃避制裁，對加密貨幣用于逃避制裁的擔憂是完全沒有根據的。Chervinsky闡述了俄羅斯不太可能使用加密貨幣繞過美國制裁的三個原因。

首先，制裁不局限于美元，現在任何美國企業或公民與俄羅斯進行交易都是非法的。他說，“不管他們是用美元、黃金、貝殼還是比特幣。”

第二，像俄羅斯這樣的國家的金融需求遠遠超過了目前加密市場的能力，Chervinsky稱加密市場“太小、成本太高、太透明，對俄羅斯經濟沒用”。 換句話說，即使俄羅斯能夠獲得足夠的流動性，它仍然無法在這樣一個市場上隱藏自己的交易。

第三，普京花了數年時間試圖讓俄羅斯免受制裁，但俄羅斯未能建立任何有意義的加密基礎設施，甚至未能最終確定加密法規，所以加密貨幣并不是他計劃的一部分。此前消息，烏克蘭政府呼吁對所有俄羅斯加密貨幣用戶實施打擊。（Cointelegraph）[2022/3/2 13:31:37]

以Yearn的yUSD為例，這是一種收益率高、風險高的美元穩定幣。接下來出現的現象是：

現場 | 觀點：未來會有很多機構涌入Defi:金色財經現場報道，10月21日，CyberX舉辦了Prime主經濟商交易平臺產品發布會，發布會圓桌討論環節各嘉賓觀點如下：

Cobo CEO 神魚：Defi流動性挖礦引導用戶開始關注鏈上的長尾交易場景，例如Cex、Dex的融合套利，甚至用戶不使用機器人都有收益機會，未來會有很多機構涌入這個領域。

Kronos&Wootrade COO Ran：原來在機構交易領域每個交易所API不同，變化頻率高，如今變化頻率減少，成熟了很多，都在迎合大戶針對習慣來做接口。

貝寶 投資與交易ED：目前的金融市場載體發生了變化，從法幣信用變成了算法信用，從發展角度是可以嘗試的，但風險問題無法預測。傳統金融可以迅速的在defi領域再做一遍，但要解決defi的基礎設施問題。此外，衍生品決定于資產的波動性，合約類衍生品幾乎是很難操作，小波動就會爆，期權是一個更好的選擇。

黑翼資產 CEO 鄒倚天：在黑天鵝事件時，要不要斬倉，是一個重要抉擇，如果杠桿不高，扛是最好的方法。目前限制于地緣，近期還會有不確定因素。[2020/10/21]

你將穩定幣存入Yearn，由其提供給Compound和Aave。作為回報，你會得到一張名為yUSDT的“收據”。不論任何時間，你都可以拿著“收據”去Yearn，從Yearn提取你的原始USDT+利息。

觀點：比特幣可能會擊敗黃金成為終極避險資產:金融咨詢公司deVere Group首席執行官和創始人Nigel Green表示，比特幣最近的看漲走勢表明，它目前不負“數字黃金”的稱號，比特幣和其他加密貨幣可能被視為避險資產。他稱，“到目前為止，黃金一直被稱為終極避險資產，但比特幣（具有儲存價值和稀缺性的關鍵特征）可能會在未來將黃金從長期持有的地位上擊潰，因為世界變得越來越受科技驅動。”（Cointelegraph）[2020/7/28]

你的yUSDT會被放到CurveY池中，這是一個只交易yToken的穩定幣流動性池。但從用戶的角度來看，他們可以用普通穩定幣與資金池交易。作為yUSDT的回報，Curve會給你發行yCRV，代表你在該池中的份額。

最后，你可以將yCRV存入yUSD資金池，資金池用它們自動認領和出售CRV，以獲得更多的yCRV。其發行的yUSD作為yCRV+期間累積的任何利潤的“收據”。

聲音 | 觀點：美國SEC可能永遠不會批準比特幣ETF:CNN發文稱，美SEC推遲就比特幣ETF的三項提議做出決定，沒有給出推遲理由，也沒有被要求給出任何理由。文章稱SEC可能永遠不會批準比特幣ETF。 Chapwood Capital Investment Management管理合伙人Ed Butowsky表示，“比特幣不是一種證券。美國SEC對證券的定義要求被交易的東西代表其他具有潛在價值的東西。比特幣沒有潛在價值。它不是真的。” 杜克大學法學院全球金融市場中心主任Lee Reiners告訴SEC，不需要比特幣ETF。ETF的存在是因為標的資產（如玉米或小麥）既不可行也不可取，而“投資者很容易獲得和存儲比特幣，因為比特幣是一種數字資產”。Reiners還表示市場充斥著欺詐和操縱行為，并且沒有真正的價格發現方式。（CNN）[2019/8/13]

所以用戶的原生USDT存款同時用于三個不同的協議，并且為他們賺取了三個收益來源。雖然這也放大了風險，包括經濟和智能合約的風險，但這仍然是一個重大創新。

動態 | 觀點：加密貨幣行業的監管將變得更為容易:由金色財經、Cointime主辦，TEAMZ承辦的金色沙龍日本站的圓桌討論環節上，毛利友常法律事務所河合健、世澤律師事務所合伙人陳軼凡、波乗Johnny和ChainUP CEO鐘庚發及來自法律、媒體、交易所等領域的嘉賓們共同參與以《熊市之下 日本交易所面臨的機遇與挑戰》為題的論壇。最后與會嘉賓達成共識，普遍認為：交易所的勢力分布將發生變化；交易所們將穩步執行金融廳頒布的政策；對于政府而言，加密貨幣行業的監管將變得更為容易；但現階段通過加密貨幣ETF的可能性還是比較低；目前在日本新開交易所已經沒有太大的優勢；由中心化交易所轉向去中心化交易所才是保證投資者資產安全的關鍵；必須徹底實施反洗錢政策。[2019/1/18]

Token化的隱性稅收問題

由于Token化既容易實現并且非常實用，所以它已經成為所有DeFi項目的實施標準。例如用戶在Compound上得到cToken，在Aave上得到aTokens，在Uniswap上得到UNI-LPToken，等等。

到目前為止，還沒有受到同等關注的問題是這些交易如何受到稅收的影響。我最近完成了2019年的加密稅報告，并利用這個機會展望2020年的趨勢。在這個過程中，我與許多不同的DeFi系統進行了互動。其中我問了我的會計師關于Token化事件等交易的問題，他給出的建議是：這些交易很可能需要納稅。

舉個例子，當您將ETH存入Compound并獲得cTokens作為回報時，這可能構成以cETH出售ETH，從而實現ETH的資本收益。當你決定將cETH兌換回ETH時也是如此。Token?稅的這個邏輯也可以適用于美國公民。

現在我想披露幾件事情。我既不是稅務律師，也不是會計師，我不認為發行一個Token應該構成一種交換。畢竟，這和你將現金存入銀行有什么不同？在稅收方面，我一直是保持非常保守的態度。因此，我認為每個人都應該意識到，在所有DeFi中，稅收對交易產生了負面影響。

Token合約VS.非Token合約

這其中的核心的一個問題是，什么才是真正的交易所。為什么ETH在某些交易中顯示由Token轉賬，而在其他一些交易中卻沒有？

當人們開始進入加密領域時，他們天真地認為自己的賬戶有一個Token。但實際上，他的賬戶和余額都是Token。Token是部署在以太坊上的Token合約數據庫中的一個條目。這個合約是由一個賬戶+余額的圖譜和一組用于更新這個圖譜的函數組成。當你想交易一個Token時，你不是向收件人發送消息，而是向Token合約發送消息，要求借記你的余額，貸記別人的余額。

從會計師的角度思考：

你將TokenA轉移到智能合約上，然后將其從你的賬戶中移除。

你會收到一個“收據”Token，將它添加到你的賬戶中

我想這很容易被理解成是一個銷售的過程，特別是考慮到這兩者是都發生的情況！但如果我們在步驟1之后停止呢？這就是無Token合約的情況。例如，當你在UniswapDAO中押注UNI-LP代幣時，你不會得到任何“收據”Token。

其實他們追蹤你對基礎抵押品的索賠權的方式，與追蹤Token合約的方式是一樣的。在合約存儲的某個地方有一個數據庫，里面有同樣的賬戶和Token余額圖譜。你也可以給這個合約發個信息，讓它把抵押品還給你。

那么，我們是否應該相信，稅收問題是否完全取決于所討論的合約是ERC-20象征性合約還是其他合約?

回顧一下:

我認為，至少在缺乏更好指導的情況下，“收據”Token確實有可能構成應稅事件。

我們不知道這是否意味著無Token合約也需要納稅，但事實似乎并非如此。

如果你從事這些交易，請與你的會計師討論這個問題。當涉及到稅收時，安全總比后悔好。

但如果Token合約是應稅的，而無Token合約不是，那么合約可以通過將交易的鏈上記錄以改善用戶和稅務機關的UX。

提高定制程度

首先，像Compound和Aave這樣的合約可以增加一個復選框，讓用戶決定是否要領取“收據”Token。這將允許他們做出符合他們自己當地法規的選擇。

與其手動更新所有合約，增加更多的選項，還可以有一個更高級別的網關，它本身是無Token的，并持有“收據”Token，而不會將它們傳遞給用戶。例如，你可以通過網關在Aave中存入和提取ETH，而無需接觸過aETH本身。

事實上，在無Token合約內部發生的任何事情似乎都不會產生應稅事件，這也大大有利于Uniswap或Balancer等交易所及其LP。如果你在這些資金池里有流動性，當價格在隨機走動時，市場會不斷地給你重新平衡。如果這些交易發生在CEX上，所有這些交易都會構成銷售。但由于一個Token代表了你在資金池里的份額，所以與類似之前的LPs

賣出他們的一對Token，例如ETH+USDC，換取LPToken，從而建立成本基礎；

之后以更多的ETH和USDC賣出LPToken，從而實現一次銷售，而不是中間可能發生的數百萬次。

我知道這篇文章提出的問題比回答的問題多，但我希望你同意，對待存儲在ERC-20Token合約中的憑證與存儲在非Token合約中的憑證并沒有任何真正的邏輯理由。我也希望，如果你經常與Token化的憑證進行交易，你可以與當地的會計師或稅務律師一起尋求自己的答案。

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