數字資產:分析｜PayPal等金融機構探路數字貨幣，是防守還是進攻_加密貨幣

本文來源：澎湃新聞

作者：葉映荷

多家傳統金融機構開始涉水數字資產領域。

10月21日，全球支付平臺PayPal宣布將提供加密貨幣的交易服務，客戶能夠直接從其PayPal賬戶購買、持有和出售加密貨幣。并且從2021年初開始，PayPal客戶可以使用其持有的加密貨幣向PayPal在全球的2600萬商戶付款，消費者能夠立即將其選定的加密貨幣余額轉換為法定貨幣。

支付平臺PayPal。

另據10月30日媒體報道，新加坡銀行星展銀行(DBS)也在官網宣布將推出數字資產交易所，首批支持BTC、BCH、ETH以及XRP交易。盡管星展銀行后來因尚未獲得監管部門批準很快撤下公告，但也釋放出了其意欲進軍數字資產領域的信號。

加密貨幣交易所Luno與加密分析平臺IntoTheBlock達成合作:加密貨幣交易所Luno發推稱最近與加密分析平臺IntoTheBlock合作，在Luno Exchange上為Luno交易員提供更深入、更動態的市場分析。[2020/11/8 12:00:42]

“這反映出數字資產開始逐漸受到大眾的認可。”歐科云鏈研究院首席研究員李煉炫對澎湃新聞記者表示。

傳統金融機構擁抱數字資產，會成為大勢所趨嗎？

布局數字資產領域，滿足“市場需求”

近年來，以比特幣為代表的加密貨幣開始進入人們的視線，成為除傳統金融外的另一投資選擇。

李煉炫指出，這兩家企業選擇進入加密貨幣市場是為了滿足投資者對加密貨幣的市場需求，“一些傳統企業開始注意到其中的市場需求，因此便推出了相關業務。”

他表示，比特幣于2008年全球金融危機期間被推出，其推出的核心思想正是為了抵御大規模的貨幣超發。盡管人們普遍認為比特幣具有高風險特征，但高風險背后卻是驚人的高收益。過去十年里，比特幣價格上漲了數千倍。在全球宏觀形勢不明朗、未來市場利率處于負利率、“錢不值錢”的情況下，人們為了實現資產增值保值，會更加偏好一些高收益的另類資產，并愿意承擔其背后的風險。因此，越來越多的人開始投資加密貨幣。

分析 | BTC 四小時周期收紅十字星并形成紅色TD9 注意反轉可能:AICoin分析師表示，剛剛BTC 八點的四小時周期收紅色十字星，并形成紅色TD9。 紅色TD9指連續出現9根K線，其收盤價都低于各自之前第四根K線，形成一個完整的TD買入結構，價格可能出現反轉。該周期最近5次紅色TD9出現5%以上反轉的概率為60%。[2020/1/10]

蘇寧金融研究院研究員孫揚對澎湃新聞記者表示，和傳統法幣具有明顯差異性的數字貨幣的全球化流通，將打開一個新的市場空間，將是法幣支付之上的一個全新的世界，PayPal將獲得來自加密貨幣世界的支付業務量，同時增加它的手續費收入，星展銀行意圖通過新加坡銜接東西方的特殊位置，爭取成為世界數字貨幣交易兌換的樞紐，增強新加坡在數字貨幣世界的核心地位。

“未來不長的時間內，數字貨幣很有可能在跨境支付和結算的試點上有具體的突破，星展銀行作為新加坡最大銀行，很有可能是為這個做布局。”孫揚還提到。

分析 | OKEx：XRP表現不佳是因為機構采用率低和Ripple面臨激烈競爭:據OKEx報告《為什么XRP表現不佳？》，支付解決方案提供商Ripple面臨激烈的競爭，并且對公司的任何負面影響都很容易在XRP中轉化為不受歡迎的價格走勢。 報告稱，來自大玩家的直接競爭或將Ripple置于劣勢地位。許多大公司希望進入機構資金轉移市場，可能會威脅Ripple的業務。美聯儲最近宣布一項計劃，旨在為銀行開發更快的支付系統，讓銀行能夠進行匯兌，從而實現賬單支付、工資支票以及其他業務轉賬的即時和全天候轉賬。Ripple已經有了R3和SWIFT這樣的競爭對手，隨著其他初創公司進入市場，競爭變得更加激烈。Facebook的LIbra和摩根大通的JPM Coin可能對Ripple的市場份額產生負面影響，也可能波及XRP。 雖然Ripple已有100多家金融機構在使用，但大多數不使用XRP作為媒介。“這意味著XRP的機構采用率仍然相對較低，這對XRP任何積極的價格走勢沒有幫助。”缺乏機構興趣是XRP必須解決的一個重要挑戰。需要看到“Ripple是否可以在未來的支付和交易解決方案服務中進一步利用XRP，并激發機構的興趣”。[2019/8/12]

或為數字資產市場帶來“樂觀預期”

Coinness分析：BTC持續弱勢震蕩尚無變盤跡象:據Coinness作者List分析，BTC依然在進行弱勢震蕩，技術面尚無明顯的變盤跡象。4小時圖上BTC經過小幅回落，MACD雙線在0軸之上有死叉跡象，且已跌至布林帶中軌，如果繼續下行，BTC將可能測試階段低點$7450。而如果在布林帶中軌止跌反彈，則可關注BTC能否突破$7770，突破很有可能會沖擊$8000關口。[2018/6/8]

PayPal和星展銀行進入數字資產市場后，將會引起怎樣的蝴蝶效應？

李煉炫表示，這會給市場帶來新的熱度和樂觀預期，同時會對原有的數字資產交易平臺帶來一定沖擊，因為像PayPal和星展銀行之類傳統金融企業，有更大的用戶規模和更高的市場信譽。

“但目前加密貨幣行業仍處于早期，這些大型企業入局該領域更多的是帶有嘗試、試驗性質的，未來具有不確定性。”李煉炫說。

準確預測到比特幣崛起的分析師預測比特幣價格最終將達到40萬美元:準確預測了今年6月份比特幣價格激增的分析師Ronnie Moas稱，今年比特幣價格的激增只是一個開始，他認為比特幣的價格最終能夠達到30至40萬美元之間。[2017/12/19]

對傳統金融領域而言，他認為目前數字資產尚未成為主流投資資產，對傳統金融領域的影響不大。

孫揚則表示，若數字貨幣在跨境支付和結算的試點上有所突破，將會對做跨境業務的商業機構和金融機構產生影響，也會對國際貿易結算貨幣產生影響。“目前數字人民幣在國內是零售場景，如果跨境支付結算落地，將是數字貨幣的里程碑，標志數字貨幣的成熟，將對國際貿易結算影響深遠”。

趨勢？還是僅此幾例

“數字貨幣已經成為當前時代金融行業的一個明確的趨勢，各國央行都在研究或者試點數字貨幣，這個趨勢未來必將發生，PayPal等金融機構宣布支持數字貨幣或者加密貨幣交易，是順應這個趨勢，為自己在未來競爭格局中爭取占據先機。”孫揚說。

“我不覺得會有多少主流金融機構會追隨PayPal的步伐。”萬向區塊鏈與PlatOn首席經濟學家鄒傳偉表達了相反的看法，“當然，合法合規地、面向零售投資者的加密貨幣交易所，是能賺錢的。PayPal等機構在商言商，無可厚非。”

他認為，傳統金融機構進入數字資產領域存在4點問題：第一，加密資產價格波動大，較難納入主流機構投資者的資產配置框架；第二，面向傳統金融機構的加密資產托管服務不成熟，很多傳統金融機構不具備管理加密資產私鑰的能力；第三，傳統金融機構持有加密資產，在會計處理和審計上還有一些沒解決的問題；第四，傳統金融機構提供加密資產服務，KYC、反洗錢、反恐怖融資和反逃漏稅等方面的壓力較大。

“加密資產沒有基本面，會一直是一個受投機驅動的市場；價格波動永遠不會平復，永遠不會成為有效的支付工具。PayPal最終是賣用戶的加密資產，向商戶付法定貨幣。”鄒傳偉說。

李煉炫也提到，數字資產行業是一個全新的領域，一些傳統金融市場的估值、風險評估理論不適用于數字資產行業，因此需要在實踐中開發新的估計工具。此外，他還表示，由于該行業尚處于發展初期，相關法律法規空白，企業可能存在合規方面的風險。

“缺乏了解和懂得加密數字貨幣、區塊鏈的人才，這是最大的困難，”孫揚說，“還有監管肯定還會對數字貨幣的使用持審慎的態度，傳統金融企業將面臨監管對數字貨幣小心翼翼的監管，各項業務發展不會那么快。”

中國金融機構進軍數字資產的可能性

李煉炫認為，對于國內的傳統金融機構而言，現在還沒有達到實際推廣業務的地步，因為存在一定的監管風險。

“目前所應該做的，應該是注重早期的研究和方案設計，從市場出發、從實際需求出去，去研究如何更好地利用數字資產服務社會經濟發展。”他說。

鄒傳偉則表示，中國的主流金融機構不會布局這類業務。

他指出，2013年12月5日，人民銀行、銀監會、工信部、證監會和保監會等五部委發布了《關于防范比特幣風險的通知》，規定包括銀行在內的金融和支付機構不得從事比特幣交易。2017年9月4日,人民銀行、網信辦、工信部、工商總局、銀監會、證監會和保監會等七部委聯合發布了《關于防范代幣發行融資風險的公告》，規定各金融機構和非銀行支付機構不得直接或間接為代幣發行融資和“虛擬貨幣”提供賬戶開立、登記、交易、清算、結算等產品或服務。

不過，中央財經大學法學院教授、金融科技法治研究中心主任鄧建鵬撰文指出，數字資產是未來資產重要組成部分，數字資產交易所是必要的基礎設施。數字資產交易所可能有益于人民幣的全球主導地位，是未來基于區塊鏈的新經濟重要融資渠道。

“目前不受監管、私人發行的穩定幣USDT交易量極大，存在暗箱操作的風險，可能侵犯大量中國投資者的財產權益。交易所是當前數字資產領域關鍵環節，通過發展和培養中國頂級數字資產交易所，確立人民幣在數字資產方面的定價權，有益于中國在新賽道發展和鞏固人民幣的地位，應對美元霸權。”鄧建鵬在文中表示。

“未來建議沙盒向數字資產交易行業開放，評估參與機構實力與風險，對風險可控、通過測試的機構，允許其向社會開放交易服務。”他說。

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