區塊鏈:鄒傳偉：區塊鏈技術不是數字人民幣的充分條件，也不是必要條件_數字人民幣有必要開通嗎

本文來源：《中國經營報》，作者：李暉

2020年11月23日，由《中國經營報》和中經未來主辦的2020中國企業競爭力年會周盛大開幕。在首日舉行的“2020卓越競爭力金融峰會”上，萬向區塊鏈首席經濟學家鄒傳偉出席并進行主題演講，他在接受《中國經營報》記者采訪時表示，數字人民幣作為中央銀行貨幣的安全性、可控匿名性、交易即結算以及雙離線支付等優點，會吸引老百姓使用。而區塊鏈技術既不是數字人民幣的充分條件，也不是必要條件。

鄒傳偉：區塊鏈會為金融交易后處理帶來新的問題:4月13日消息，萬向區塊鏈公司首席經濟學家鄒傳偉刊文稱，區塊鏈會為金融交易后處理帶來新的問題，包括但不限于：1.結算的最終性；2.有效處理差錯和例外情況；3.在去中心化環境下軋差后凈額結算的可行性；4.跨賬本DvP的可行性。 區塊鏈應用于金融交易后處理，是從賬戶范式到Token范式的轉換。但僅靠范式轉換不足以支持在金融交易后處理中引入區塊鏈的必要性和合理性，關鍵要證明區塊鏈能提高效率，降低風險，并保留目前模式的優點。（第一財經）[2020/4/13]

萬向區塊鏈首席經濟學家鄒傳偉

鄒傳偉：中央證券存管與區塊鏈結合將帶來諸多好處:4月6日，萬向區塊鏈首席經濟學家鄒傳偉發文《區塊鏈應用于金融交易后處理的邏輯和機制》稱，區塊鏈應用于金融交易后處理是一個范式轉換，是從賬戶范式到Token范式。但僅靠范式轉換不足以支持在金融交易后處理中引入區塊鏈的必要性和合理性，關鍵要證明區塊鏈能提高效率，降低風險，并保留目前模式的優點。同時鄒傳偉稱，如果中央證券存管（CSD）結算和賬本維護功能通過區塊鏈來實現，那么中央證券存管（CSD）與證券結算系統（SSS）融為一體，所有市場參與者共享一個賬本，這將帶來諸多好處：1.通過分布式、同時化和共享的證券所有權記錄來簡化和自動化交易后處理工作，降低 CSD 和各種中介機構在后臺對賬和確認交易細節信息的工作量；2.縮短結算所需時間，減小結算風險敞口；3.交易有關信息由交易雙方共享，能促進自動清算；4.縮短托管鏈，使投資者可以直接持有證券，降低投資者承擔的法律、運營風險以及中介成本；5.可跟蹤性好，透明度高；6.去中心化、多備份能提高系統安全性和抗壓性；7.Token化證券持有者可以通過智能合約編程，對證券進行自動化管理，以實現靈活的風險轉移、對沖和資源配置等功能。[2020/4/6]

目前，央行對數字人民幣的定位聚焦于流通中的現金，即M0的替代，但行業也有一些聲音認為未來會對M1/M2形成替代才有價值。

哈佛梅森學者鄒傳偉：目前核心問題是區塊鏈內外的交互:今日鄒傳偉博士在五道口校友群分享看法表示，區塊鏈涉及的問題很多，但區塊鏈要對現實世界的人類經濟社會活動產生影響，目前面臨的一個核心問題（或核心障礙）是資產、交易和信息在區塊鏈內外的交互。因為“區塊鏈外的信用體系，完全不同于區塊鏈內的去信任環境，甚至是兩個不太相關的問題。”[2018/3/3]

鄒傳偉對此并不認同。他認為，第一，數字人民幣和M0都是中央銀行貨幣，是中央銀行對公眾的負債，所以“數字人民幣替代M0”是成立的。M1/M2的主體部分是商業銀行存款貨幣，是商業銀行對個人、機構和政府部門的負債，“數字人民幣替代M1/M2”在邏輯上很難成立。

第二，商業銀行存款貨幣相關的支付系統依托存款賬戶體系構建，效率和安全性都很高，如果改造成類似數字人民幣的賬戶松耦合模式，對支付系統的改進意義不大。

第三，在支付環節，央行數字貨幣大比例替代商業銀行存款貨幣，實際上是中央銀行在央行數字貨幣項目中會盡力避免的一個局面，因為這會影響商業銀行存款穩定性和信貸中介功能。

而在技術層面，鄒傳偉認為，區塊鏈技術既不是數字人民幣的充分條件，也不是必要條件。

“實事求是地說，目前區塊鏈技術的性能和安全性，都不足以支撐數字人民幣這樣體量的零售型央行數字貨幣。一些境外中央銀行在批發型央行數字貨幣使用了聯盟鏈技術，比如新加坡金管局、加拿大銀行。它們的試驗表明，區塊鏈技術能支撐批發型央行數字貨幣。”他表示。

在他看來，數字人民幣作為對現金的替代，但又要超越現金完全匿名、不可追溯的特征，采取“銀行賬戶松耦合、具有價值特征，支持可控匿名”是題中應有之義，而這些也是區塊鏈的關鍵特征。

值得注意的是，目前二級市場對數字人民幣題材的炒作持續，行業也關心其落地會影響哪些產業的發展。

對此鄒傳偉認為，數字人民幣在大范圍應用中的清算和結算安排，目前還不是很清楚。如果個人和機構的數字人民幣交易，都第一時間體現為中國人民銀行數字貨幣系統的更新，這相當于中國人民銀行面向公眾提供實時全額結算，與銀聯和網聯都無關，但對數字貨幣系統提出了很高要求。

如果在支付環節，數字人民幣只是小幅替代商業銀行存款貨幣，那么對銀聯就不會有很大沖擊。如果允許數字人民幣與人民幣現金之間雙向兌換，那么對ATM機提出了升級要求。

在鄒傳偉看來，移動支付的用戶體驗是市場反復打磨和創新的產物。數字人民幣在用戶體驗上做到和移動支付一樣，就是成功的第一步。“要讓老百姓使用數字人民幣，首先需要拓展數字人民幣的應用場景和收單體系，要讓老百姓發現凡是能用現金、銀行卡和第三方支付的地方，也都能用數字人民幣，而且使用體驗一樣好。數字人民幣作為中央銀行貨幣的安全性、可控匿名性、交易即結算以及雙離線支付等優點，自然會吸引老百姓使用。”

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