區塊鏈:觀點 | 區塊鏈去中心化金融是對互聯網金融的“撥亂反正”嗎？_COI

現代金融中的一個非常關鍵的活動就是貨幣創造。貨幣創造的一個重要方式就是貸款。當你向銀行這樣的金融機構申請貸款時，符合要求的條件，銀行可以在它的資產負債表的資產端記上你的貸款，然后在負債端記上放給你的存款金額，比如100萬。新的錢就這么被增發出來了。

貸款有兩類常見形式。一類是抵押貸款，“當鋪思維”，借款人需要提供足值資產，比如房子，抵押給銀行，然后銀行才會放款。另一類則是所謂信用貸款，或者叫做信貸，借款人不需要抵押資產，只要出示良好的信用記錄數據，就可以據此獲得授信，拿到貸款。最常見的比如信用卡，英文就叫做creditcard。

觀點：知名空頭預計標普500指數還會再跌700點:5月4日消息，根據Strategas Research Partners的技術和宏觀研究團隊，在標普500指數2022年已經走低13%之后，未來幾個月有進一步下跌的危險。該機構以Chris Verrone為首的團隊正在密切關注向3500-3700區域下跌的風險。該區間包含了標普500指數的200周移動均線，以及從2020年大流行病期間市場底部開始的整個漲幅的中點。摩根士丹利的Mike Wilson呼應了這種悲觀情緒，他預計標普500指數將至少跌至3800點，最低有可能跌至3460點，比周一收盤低接近700點。 （金十）[2022/5/4 2:48:47]

互聯網金融，帶著互聯網的輕資產思維，自然不希望搞抵押貸款這種重資產模式，而互聯網天然壟斷大數據，搞信用貸款顯然更能發揮優勢。互聯網的發展是建立在把大數據金融化的基礎上的。

觀點：在美聯儲鷹派言論的支持下，加密貨幣市場的拋售加速成為支撐:Coinbase Institutional發布市場顏色（Market Color），在美聯儲鷹派言論的支持下，加密貨幣市場的拋售加速成為支撐。國債市場繼續上漲，市場傾向趨于平緩，這表明美聯儲即將犯下錯誤。BTC CME 7月合約表現嚴重落后于現貨，這擴大了基差，并創造了在15天內為每個BTC帶來近200美元的利潤的機會。

據介紹，Coinbase Institutional援引Coinbase Institutional交易平臺和加密數據分析平臺Skew分析，發布市場顏色（Market Color），但并不是投資建議[2021/7/16 0:57:46]

最初為了對互聯網公司進行估值，華爾街打破了傳統金融看收入或者看利潤的舊思維，提出互聯網公司只需要看用戶量、訪問量等體現“價值”的業務數據，這樣一來就可以對仍舊處于虧損、商業模式尚未被驗證的互聯網模式提前進行估值，甚至IPO上市進行價格發現。互聯網的造富效應，正是來自于業務數據的金融化。這樣就把大數據變成了金融資產，不名一文的0和1變成了一座座金礦。在這種新的游戲規則下，也就有了亞馬遜那樣常年戰略性虧損，股價節節攀升，創始人貝索斯躋身世界富豪榜的神話。

觀點：Coinbase上市成為加密貨幣行業的分水嶺:Coinbase 即將在納斯達克直接上市，投資者稱贊這是加密貨幣行業的一個分水嶺時刻。他們相信通脹即將到來，希望分散投資組合。

Wedbush Securities分析師Dan Ives表示，Coinbase的上市將成為華爾街關注的焦點，以判斷投資者的興趣。加密交易平臺Luno首席執行官Swanepoel表示，Coinbase上市將表明這個行業規模在擴大，增速在加快。 （金十）[2021/4/14 20:20:16]

然后倒過來，互聯網開始嘗試把免費收集的、用戶產生的大數據直接轉化為信用，繼而轉化為信貸，也就是從大數據直接變出錢來。大數據變成了新的石油。但是本質上，信貸是建立在歷史不斷進行著可預測的重復的假設之上的。一個收入穩定的白領，信貸額度也許就可以高過一個收入波動的個體戶。

觀點：游戲行業可結合區塊鏈技術解決游戲賬號“保值難”等難題:對于游戲賬號交易中“保值難、亂象多”的問題，游戲行業從業者陳達認為，游戲賬號等虛擬物品交易可結合區塊鏈技術，打通游戲與游戲之間割裂的狀態，建立更有效率的資產交易平臺，區塊鏈技術引入虛擬資產交易其實已經在國內外有很多成功的嘗試，因為交易記錄不可變更，使得交易有了安全性的保障。既然玩家存在此類型的需求，我們也應該多從創新的角度去改善大家的體驗。（北京商報）[2020/3/10]

過去的數據不是總能夠準確預測未來。當經濟活動變得十分復雜時，并非總是具有規律的模式。以及，從反脆弱性的視角看，收入不穩定但收入來源于一個個客戶付費的個體戶，其收入的抗打擊能力也許會遠高于收入來源單一即靠在一家企業打工領工資的白領。后者一旦失業，收入現金流就會瞬間歸零，而前者在面臨經濟波動沖擊時可能只是客戶數和收入的減少，而不會完全歸零。

認為只要掌握了足夠的大數據就可以準確預測一個人未來的信用水平，對世界有著一種機械的哲學觀。但是依照這種哲學觀所制造出來的信貸產品，又反過來把這種機械的、剛性的束縛套在了本來充滿活力的人的身上，讓人變得機械起來，以便符合放貸者所需要的可預測性，不敢失業，不敢有夢想，只有按部就班、謹小慎微、日復一日的重復著機械的勞動，以償還那以復利速度迅速增長的債務。

區塊鏈的去中心化金融，由于區塊鏈非信任的模型，因此要求貸款者必須足額抵押，或者更常見的，超額抵押，以便為資產的波動性留出防止清算的緩沖墊。區塊鏈是反信貸的，是“當鋪思維”的技術回歸。

比如，在老牌的借貸協議MakerDAO中，借款人需要抵押超過150%的實值資產，比如ETH，然后可以借出穩定幣DAI。

又比如，在借貸協議Aave或者Compound中，借款人抵押ETH等資產后，可以最多借出80%的其他資產，比如USDC。

當抵押資產發生波動性風險，使得抵押率觸及平倉線時，就會有第三方清算商去清算抵押資產。

全過程都可以由程序來自動完成，無需人工干預。程序只需要計算資產和債務的規模，而不需要依賴于對借款人的任何身份信息或者隱私信息的獲得和分析。

從而，DeFi可以很好的滿足中本聰在比特幣白皮書中提出的新隱私模型，即切斷區塊鏈地址和用戶身份之間的聯系。

保護用戶隱私的最好方法就是從一開始就不要碰用戶的隱私數據，零隱私，一點兒都不收集用戶隱私。從這一點上說，區塊鏈是反大數據的，區塊鏈是“小數據思維”。

從收集用戶隱私數據，到利用用戶隱私數據產生信貸，為了信貸風控，又要更加拼命的收集用戶的隱私數據，這就是互聯網金融陷入的瘋狂螺旋。由于歷史不能預測未來的本質問題，導致這個瘋狂螺旋必然遭遇黑天鵝事件而暴雷。暴雷后的風險卻必然由全社會共同承擔。

區塊鏈去中心化金融是對互聯網金融的撥亂反正。區塊鏈采用非信任模型，加強了“當鋪思維”，消滅了信貸。區塊鏈采用零隱私模型，是“小數據思維”，消滅了大數據。互金向左，DeFi向右。你區別清楚他們了嗎？現在輪到你來投票了，你選擇支持哪一個？

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