SEC:2021許多項目最大的風險因素：無法回避的SEC監管_COI

12月29日，市場上傳聞已久的消息終于塵埃落定，Coinbase官宣將于2021年1月20日起暫停XRP交易。

至此，在SEC的大棒揮舞之下，已經有Coinbase、Bitstamp、幣安美國站(BinanceUS)等主流交易平臺相繼宣布將下架XRP交易，XRP似乎進入艱難時刻。

01?被SEC盯上的XRP，下架潮洶涌而來

多米諾骨牌效應還在持續中，這一切的風暴都起始于12月22日，SEC起訴Ripple及其高管違反證券法——非法發行證券。

自2013年以來，在未注冊的發行中出售了超過146億枚瑞波幣，價值13.8億美元，卻未曾在SEC注冊。雖然還沒有進入訴訟階段，但SEC的調查對市場來說肯定是明確的利空，Ripple對此倒也反應強硬。

Coin Shares：2021年末加密投資大規模撤資開始逆轉:2月15日消息，據CoinShares周一公布的數據顯示，數字資產投資產品上周累計流入價值7530萬美元，比特幣投資產品有價值2510萬美元的資金流入，而以太坊相關產品有2090萬美元的資金流入。此外，據數據顯示，數字資產投資產品流入資金已實現連續四周的上升，這表明2021年末的大規模撤資開始逆轉。在過去四周里，加密貨幣基金共吸引了2.09億美元。（Cointelegraph）[2022/2/15 9:53:35]

其針對美國證券交易委員會，對其提起的訴訟發表聲明稱，將在幾周之內作出回應以解決未經證實的指控：將在法庭上進行辯護，以最終使美國加密貨幣行業更加清晰。

SEC的這一行動不僅與Ripple有關，而且是對美國整個加密行業的攻擊，影響了無數與公司沒有聯系的XRP散戶持有者，給市場帶來了更多的不確定因素。

即便SEC起訴Ripple違規出售XRP，并獲利的首次審前會議將定于2021年2月22日舉行，但事件仍在不斷發酵，Coinbase甚至因“非法”銷售XRP遭客戶集體訴訟。

彭博分析師：美國將在 2022 年通過適當的監管擁抱加密貨幣:金色財經報道，彭博資訊（BI）上周發布了 2022 年加密貨幣前景報告。彭博資訊的分析師 Mike McGlone 分享了他對加密貨幣市場未來的展望。 McGlone表示，受到中國禁令以及加密美元和NFT等革命性技術擴散的激勵，我們預計美國將在 2022 年接受加密貨幣，并有適當的監管和相關的看漲價格影響，比特幣似乎處于 10 萬美元的軌道上，我們可能會看到暫停、修正和更新的牛市。法定貨幣的無限供應應該會維持價格上漲，特別是在供應有限的比特幣和以太坊中，我們預計更廣泛的采用將占上風并克服大多數波動，比如 2021 年接近 50% 的修正。此外，股市回報的一些正常化和美國國債收益率的持續下降可能會影響投資組合中的比特幣和以太坊。

接近 2022 年開始時，比特幣面臨的關鍵問題是它是達到頂峰還是繼續鞏固牛市。我們相信是后者，并且在這樣的世界中，基準加密貨幣正朝著成為全球數字抵押品的方向發展。2022 年的關鍵支撐位可能在 50,000 美元左右，阻力位在 100,000 美元左右。（news.bitcoin）[2021/12/14 7:37:55]

也正是受此影響，Coinbase、Bitstamp、幣安美國站(BinanceUS)等主流交易平臺，相繼宣布將下架XRP交易，BitwiseAssetManagement?的Bitwise10加密指數基金等加密總產管理，公司也已清算其XRP頭寸。

CryptoQuant CEO：比特幣在交易所的供應量接近 2021 年的低點:金色財經報道，CryptoQuant 的一位高管表示，盡管領先的加密貨幣本周表現不佳，但他看好比特幣 (BTC)。這家鏈上分析公司的首席執行官 Ki Young Ju 表示，比特幣的一些基本指標在一周后顯示出上漲的跡象，當時btc從 52,774 美元的高點下跌了近 15%。比特幣在交易所的供應量接近 2021 年的低點，這可以被解釋為一個看漲信號，因為它可能會降低重大拋售的風險。[2021/9/12 23:18:42]

未來如果SEC和Ripple之間的“戰爭”持續下去，勢必會有更多的交易平臺下架XRP，所以二級市場層面XRP從前期高點一路下跌，一度跌破0.2美元，一副大勢已去的姿態。

那么，被SEC盯上之后，就真的無解了么？

02?XRP不是第一個，也注定不會是最后一個

數據：2021年Chainlink日均新增集成1.4個合作項目，集成速度翻倍:截至目前，預言機服務提供商Chainlink在2021年以每天超過1.4個合作伙伴的速度進行集成。根據Chainlink生態系統門戶網站的數據，已經有281個不同的加密項目宣布在2021年集成Chainlink。目前第三方Chainlink的集成總數為650個，這意味著43%的項目合作伙伴今年已經完成集成。相比之下，在2020年，大約有250家合作伙伴集成了Chainlink。（Cointelegraph）[2021/7/21 1:06:58]

其實在諸多數字貨幣項目里，被SEC盯上的，XRP不是第一個，也注定不會是最后一個。

最為大家熟悉的，無疑就是去年的EOS事件，不過同樣是被SEC盯上，但與XRP最終被多家交易平臺陸續下架的糟糕情況不同，EOS采取了身段極為靈活的處置方式，讓問題在還沒有大規模發酵之前就被平息了。

加密友好密歇根州議員Justin Amash計劃參與2020年大選:來自美國密歇根州的獨立國會議員賈斯汀·阿瑪什（Justin Amash）表示，他計劃在2020年大選中擔任自由主義者候選人。Amash是除了John McAfee和Adam Kokesh之外同樣贊成加密貨幣的人，也是自由市場的信徒，他在七年前就比特幣發表了積極的講話。（Bitcoin.com）[2020/5/1]

2019年9月23日，SEC與Block.one達成和解，Block.one同意通過支付2400萬美元的民事罰款，來解決SEC對其進行未經注冊的Token融資發行的指控，同時授予了其對未來業務的重要豁免權。

這不僅意味著Block.one，及EOS在合規化的路上，畫上了圓滿的句號，高懸的政策“達摩克里斯之劍”也暫時得以解除，更從另一個角度為一眾陷入類似指控困境的項目提供了思路——態度積極，認罰過關。

Tezos對此做了另一次確認，2020年3月23日，Tezos宣布其在長達兩年的法庭之戰后，選擇以2000萬美元解決面臨的訴訟問題。

作為史上第一個、也是EOS之前規模最大的一次公開Token融資項目，Tezos在2017年秋季通過了轟動一時的，首次Token融資發行，實現了2.32億美元的收入。

“SEC明年會非常缺錢”，EOS、Tezos的“花錢買平安”似乎也應證了SEC的執法思路——項目方的歷史融資等行為，存在法律上的監管把柄，基本上市場都有共識。

只要出手多可以一擊必中，同時一旦選擇出手，也必是可以重罰的知名項目。所以“創始人賣Token成首富”的Ripple，似乎被盯上的邏輯也就說得通了。

從這個角度講，目前市場上同時滿足“有問題+有錢”的項目，似乎也并不太多，誰會成為SEC的下一個狩獵對象？

也就在最近，SEC向加密對沖基金VirgilCapital下達資產凍結令，指控基金創始人Qin誤導投資者，將他們的錢投資于一種加密交易算法，該算法從交易平臺之間的價格差異中獲利，該交易算法用于RenVM“暗節點”網絡碎片化處理跨鏈交易訂單。

SEC大棒揮舞之下，2021年注定還會有更多的項目方被盯上，也注定會有不少“周瑜打黃蓋”的戲碼重復上演。

03?“監管”區塊鏈

不過，對和監管打交道搞“拉鋸戰”而言，Tether無疑是經驗豐富且“戰績尚佳”的“老前輩”了。

作為“加密世界最大的一只灰犀牛之一”，2017年Tether就收到了美國商品期貨交易委員會的傳票，但其并沒有停止發行新的USDT。

后續紐約總檢察長辦公室拿出實際的調查結果，稱Bitfinex利用Tether為自己提供貸款，以掩蓋其8.5億美元的財務漏洞，但USDT依舊是“增發、增發、增發”。

即便遭遇了2018年10月15日，那次“空倉也被割”的信任危機，USDT也依然憑借“大而不能倒”的姿態活了下來，甚至2020年瘋狂增發，進一步與市場深度綁定。

12月30日，加密數據網站CryptoQuantCEO就表示，如果SEC的下一個目標是Tether，那么將給本輪牛市帶來嚴重打擊。

目前市場嚴重依賴USDT，在這種背景下，最近大火的算法穩定幣似乎提供了另一種思路：

類似USDT這類抵押錨定模式的穩定幣，終歸還是依賴中心化的發行方。

這就注定了其在監管面前的脆弱性，對去中心化屬性的加密市場而言，可以在一定程度上去“監管”的穩定幣也慢慢成為剛需。

而算法穩定幣相比于傳統USDT、USDC、DAI等不同類型的幾代穩定幣，最大的區別就在于，其完全拋棄了抵押錨定模式，而只是通過市場供需關系建立貨幣體系，沒有具體的中心化發行方。

也正因如此，算法穩定幣在“去監管”角度可能也代表了一種特定的市場需求——在USDT等目前占據的主流市場之外，長尾效應下逐步蠶食空出來的市場份額。

不過像ESD當下也只有不到4億美元市值，總體算法穩定幣的市值都很小，還只是小眾的試驗，能否真正挑戰中心化發行的穩定幣，仍未可知。

04?小結

加密數字貨幣項目作為一種附帶金融屬性的技術創新，得益于其自身無許可、高流動性等特點，從投資角度而言本身就是高風險的行為。

但截至目前，說實話整個市場仍是一片亂象叢生的草莽狀態，對項目的甄別、投資完全是“賭大小”式的博弈——不止項目愿景自由發揮，連后續開發實現進度也都幾乎看項目方的“人品”，沒有有效的監督制約。

這也是行業跑路、騙局亂象叢生的根本原因。不過在早期其實可以理解，畢竟很多顛覆性的創新早期都是游走在灰色邊緣。

而加密數字貨幣市場和區塊鏈將來要進一步體量膨脹，得到更大范圍的認可和參與，那一定程度的監管和規范也是早晚的事，“監管”區塊鏈，未來可能會成為常態。

由于行業跑路、騙局亂象叢生，“監管”區塊鏈會成為早晚的事，這個觀點你怎么看？

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