比特幣:比特幣吹捧記：不談風險的亂奶都是耍流氓_Kitten Coin

來源：耳朵財經，作者：言一

2021年伊始，比特幣仍然沒有停止它的增長勢頭。

接連突破3萬、4萬美元高點，比特幣顯示了其作為“數字黃金”的巨大生命力。

一方面，機構入場、FOMO不斷，唱多比特幣的聲音也越來越多，比特幣的共識從未有如此一致。

另一方面，合約交易者損失慘重，專業交易員杠桿逐步降低。做多交易者與做空交易者之間裂開了一道鴻溝，分歧越來越大。

“大放水”還會維持多久、比特幣瘋狂何時又會結束成為了關注點。而更重要的是，要警惕FOMO，防范風險。

在風險極劇放大的比特幣交易市場，基于零和博弈理論，輸方必定慘敗！

1越奶越熱的比特幣

如果從“312暴跌”后的3800美元來看，截至最高點，比特幣漲幅超過1000%。

數據顯示，在2020年全球大類資產表現中，比特幣跑贏所有大類資產，遠超美股領頭羊FAAMNG、COMEX黃金、NYMEX天然氣、CBOT大豆、以及滬深300等，在全球大類資產表現排行榜中高居榜首。

比特幣市值占比突破45%，達七個月以來高點:金色財經消息，數據顯示，比特幣市值占比周四升至45.27%，而上一次達到45%是在2021年10月，幾周后，比特幣上漲至69000美元以上的歷史高點。（Crypto Briefing）[2022/5/20 3:29:31]

如果將時間線拉長至10年前，彼時，比特幣價格為0.0025美元。10年的時間，比特幣漲幅達到了1300萬倍，價格漲幅創造了一個接一個的奇跡。

FOMO情緒再現，韓國“泡菜溢價”達到兩年高點，二級市場上，散戶開啟了對比特幣的瘋狂追逐。

礦機市場同樣火熱，已經淘汰的一代神機“螞蟻S9”重出江湖，短短幾個月的時間，按斤賣的礦機再次成為“香餑餑”，出現溢價并遠遠供不應求。

而國內媒體也開始大范圍對比特幣價格頻頻進行報道、英國《金融時報》甚至公開在頭版頭條對比特幣突破35000美元進行報道……

Tyler Winklevoss：美國的數字貨幣不會讓比特幣過時:Gemini加密貨幣交易所聯合創始人Tyler Winklevoss在推特中表示，美國的數字貨幣不會讓比特幣過時，就像美元讓黃金過時一樣。如果有的話，美元和杰羅姆-鮑威爾無休止地印制美元，使得比特幣更有必要。[2021/7/15 0:53:09]

在國外社交媒體方面，截至1月4日，比特幣相關推文數量就已創歷史新高，達到14萬條，此前最高記錄為2017年12月的13.5萬條。

公開的聲音越來越多，直呼“騙局”的聲音卻少了很多，讓人詫異的價格漲勢成功讓比特幣出圈，越來越多的人對這項資產類別產生了興趣。

即便比特幣已經漲至令人詫異的水平，但是絲毫不影響行業人士對其未來的期待。

美國對沖基金天橋資本創始人預測，到2021年底比特幣價格可能達到10萬美元。而此前，天橋資本也正式啟動比特幣基金，供新投資者進行投資。

前高盛高管、RealVision創始人RaoulPal則預測，比特幣將在2026年攀升至100萬美元。

行情 | 比特幣市值占比升至58%，創近半年來新高:據Coinmarketcap數據顯示，BTC現全球均價6174美元，24h漲幅1.98%，市值為1092.38億美元，在總市值中的占比已升至58%，創去年12月中旬以來的新高。[2019/5/10]

就連此前一直唱空的比特幣的全球最大對沖基金橋水創始人達利歐，也對比特幣表示了些許認同。

市場情緒越發火熱，越來越多的行業知名人士加入到了這波“奶”比特幣的盛況當中，熱鬧程度已不輸2017年底。

“接著奏樂，接著舞”成為了行業的真實寫照。

2暴漲原因幾乎已成共識

與2017的暴漲不同，這次比特幣暴漲的原因共識極其一致：貨幣超發，比特幣的避險屬性被絕大多數的人所正式認可。

比特幣的稀缺性、標準化和可分割屬性也進一步被得到了認可。

而這次暴漲的直接*****源于疫情后的各國貨幣史無前例的超發。數據統計，當前，西方四大央行的資產負債表規模已經超過25萬億美元，而在2008年，這一數字是3.6萬億美元。

動態 | 支持比特幣SV的算力已達76.39%:據coindesk報道，根據Coin Dance的數據顯示，在過去24小時內，已有76.39％的BCH算力在支持Craig Wright領導的比特幣SV。其中，Wright支持者Calvin Ayre的礦池CoinGeek的算力從30.6％躍升至了41％。相比之下，okminer和Mempool都失去了很大一部分算力，分別從7.64％和6.25％下降到3.47％。與此同時，比特幣ABC的礦池中，bitcoin.com，Antpool和BTC.com現在分別控制總算力的8.33％，4.86％和6.25％。[2018/11/14]

短短12年的時間，資產負債表爆表7倍，令人咋舌。

在“大放水”的背景下，風險資產與避險資產價格齊飆，美股接連新高，黃金也于2020年創下最高水平，比特幣作為新興避險資產備受關注。

與以往不同的是，機構搶籌成為了這一波牛市的主旋律。

比特幣暴跌可能只是暫時的，并非其自身有嚴重問題的跡象。:新聞網站Reddit.com發布分析稱，Cboe比特幣期貨1月合約已于當地時間1月17日到期，大型對沖基金趁此時機制造混亂，大量投資者閃崩之際恐慌拋售。手法之一是大量押注空頭。12月11日，Cboe比特幣期貨1月合約上市時，價格為15000美元。在期貨即將到期之際，買入等量比特幣，并在最后期限之前大量拋售，引起現貨價格下跌，投資者恐慌拋售。據此來看，比特幣暴跌可能只是暫時的，并非其自身有嚴重問題的跡象。[2018/1/18]

其中，灰度基金應該說是最大的助推力，截止目前，其比特幣持倉高達60萬枚。此外，商業情報公司MicroStrategy、美國保險公司MassMutual、支付巨頭PayPal、新加坡星展銀行等巨頭紛紛入局，購買比特幣或為比特幣提供交易等功能。

有行業人士直呼，這一次是機構的“明牌牛市”。

也有人表示，“股市不再是反應經濟的晴雨表，而是反映貨幣的晴雨表。”不過，比特幣或許更適合作為反映貨幣發行情況的晴雨表。

比特幣反映了貨幣超量發行的荒唐程度，比特幣價格越“荒唐”，表明現實貨幣政策越荒唐。

風借水勢，比特幣因共識取得了今天的成績。隨即，越來越多的人加入到唱多比特幣的聲援當中。

3做多還是做空？

即便共識已定，但是大多數持幣人處于一種要不踏空，要不賣飛的狀態。面對屢創新高的比特幣價格，無論追高還是做空，痛苦指數都在飆升。

月初，中國青年報發表題為《比特幣屬高風險資產不提倡年輕人加杠桿炒幣》的文章。直接指出當前狂熱年輕人動用杠桿炒幣，風險激增。其也希望年輕人認清泡沫，理性投資。

的確，比特幣等虛擬幣作為一項新興數字資產波動極大，即便趨勢已定，但是增長過程必定極為坎坷。

加之眾多數字貨幣交易所的期貨合約、杠桿泛濫，保證金交易如同一把雙刃劍，刀尖舔血必有翻車的一天。

1月4日，比特幣突破34000美元高位后慘遭拋售，單日振幅達17.6%，最低下跌至27777美元，創下自2020年3月以來最大單日跌幅。

僅在幣安，就有1.9億美元在10分鐘內被清算。這也是自幣安推出合約交易后迄今為止的最大值。

而目前的數據也顯示期貨交易員現在比以往任何時候都更加謹慎。據CryptoQuant的數據，頂級交易所的比特幣期貨交易平均杠桿率每小時都在下降。

價格暴漲，風險激增。但即便如此，比特幣于1月8日仍是強勢突破4萬，且仍沒有明顯見頂的信號。

而近一個月，也成為了近年來爆倉量最大的一個月，單日爆倉超過10萬人數量的天數也明顯增多。

1月11日，數字貨幣市場大幅回調，單日爆倉人數超20萬人，爆倉金融超20億美元，再次創下記錄。

值得注意的是，近一月，多空爆倉比例為1.60，追高風險顯然更大。

4瘋狂何時結束？

毫無疑問，無論是美股還是比特幣都處于一種極端泡沫之中，同樣受益于貨幣超發背景，展示出驚人的增長幅度。

“當前的市場幾乎符合一個巨大泡沫所擁有的所有情緒特點。投資者對做多充滿熱情，同時對空頭的敵意與日俱增。”分析師JeremyGrantham表示。

此輪泡沫顯示了與以往泡沫不同的特點。此前，貨幣寬松的背景與基本面基本表現出一致性，即便短期存在泡沫，但是未來一片光明。

如同2000年的美股科技股泡沫。

但是這次明顯不同，國際疫情持續擴散，且未見放緩跡象。疫苗何時規模分發、經濟復蘇進展如何等問題都顯示了巨大的不確定性。

“印錢就能解決問題”終究是個偽命題。

回首往屆美聯儲主席，無一例外留下一堆爛攤子。

“美聯儲當時沒能阻止納斯達克指數在科網泡沫之中大跌82%，也沒能在2008年阻止美國房價一路跌回趨勢水平甚至更低。反而，他們令美國房地產價值損失超過8萬億美元，經濟隨之疲軟，風險溢價廣泛上升，全球資產價格卻廣泛下降。”

JeremyGrantham認為，所有的承諾最終都一文不值，只有一個除外：美聯儲竭盡所能收拾殘局，幫助市場迎接下一輪價格上漲和隨后的下跌。

唱多與唱空處于兩個極端，唱多者認為貨幣超發將繼續助推資產價格上升，而唱空者認為泡沫已達頂峰，轉瞬即塌。

對于比特幣來說，暴漲暴跌在2021年或將成為常態，風險控制不可忽視。

4結語

索羅斯的一番言論廣為流傳：“世界經濟史是一部基于假象和謊言的連續劇。要獲得財富，做法就是認清其假象，投入其中，然后在假象被公眾認識之前退出游戲。”

不過，在這個零和博弈的市場，做個聰明的投資人并不容易！

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