比特幣:將比特幣與黃金類比？戴維·羅森伯格：荒謬_OST

將比特幣與黃金類比？戴維·羅森伯格：荒謬

金十數據

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自比特幣去年12月初爆發以來，不斷有人將比特幣的投資價值和黃金進行比較，有些人甚至認為，比特幣是一種比黃金更好的投資品。

最近，經濟學家戴維·羅森伯格發表了對比特幣和黃金的看法，他開門見山提出自己的觀點：將比特幣與黃金進行比較是荒謬的。

必須強調的是，在目前的市場狂熱中，比特幣等加密貨幣的狂熱已經變得不受約束。

在經歷了2013年和2018年的幾次泡沫破裂后，比特幣確實證明了自己是一種比許多人所認為的還要持久的資產。近幾個月來，也有幾家知名機構投資者對比特幣表現了興趣。

Michael Saylor：MicroStrategy將比特幣期貨視為加密策略的一部分:金色財經報道，MicroStrategy聯合創始人兼執行主席Michael Saylor表示，該公司可能會在某個時候考慮涉足芝商所市場的比特幣期貨合約以產生收益。Saylor表示，在過去，MicroStrategy曾考慮過，但最終決定不通過其他公司借出比特幣；“未來我們將一直考慮遠期收益率，我們可能會找到一種方法，以這種方式產生收益”。Saylor還表示，他不打算將MicroStrategy的企業軟件和比特幣業務分開，因為兩者相互融合。

此前2月3日消息，MicroStrategy 2022年第四季度比特幣減值費用達1.976億美元。截至2022年底，MicroStrategy的比特幣總持倉增加至13.25萬枚，價值18億美元；該公司比特幣持倉累計減值損失達到22億美元。[2023/2/8 11:54:20]

顯而易見的是，在當前各國央行實行史上規模最大的量化寬松政策的當下，投資者尋找法定貨幣的替代資產將成為一種趨勢。

中美洲銀行執行總裁：關注薩爾瓦多將比特幣作為法幣，降低匯款成本的效果:8月25日消息，中美洲經濟一體化銀行（CABEI）執行總裁Dante Mossi在接受路透社采訪時表示：“每個人都在關注薩爾瓦多的情況是否順利，例如，如果匯款成本大幅下降，其他國家可能會看到這種優勢并采用這種方法。”

CABEI 正在為薩爾瓦多實施加密貨幣提供技術援助，這是一項重要的支持，因為世界銀行以環境和透明度缺陷為由拒絕提供幫助。Mossi 表示，收到最多匯款的中美洲國家最有可能支持使用比特幣，并強調 CABEI 有“信托義務”支持薩爾瓦多的幫助請求。[2021/8/25 22:36:36]

隨著市場對美國政府的信任度不斷降低，以及大量經濟刺激措施即將出臺，投資者明智的做法是尋找能夠保值的資產，以對沖不確定性、貨幣貶值和通脹風險。而黃金和比特幣都被視為一種替代資產。

阿根廷總統：薩爾瓦多將比特幣定為法幣也許是一條很好的路:阿根廷總統阿爾韋托·費爾南德斯接受Filo.news訪問時展現了對比特幣的開放態度。在回答是否會效仿薩爾瓦多將比特幣定為法幣時，他說：“我不想走得太遠，但沒有理由說“不”，也許這是一條很好的路。他們說這樣做的好處是可以大幅消除通脹效應。”但總統也表示：“這是一場全球性討論，我必須承認這是需要謹慎對待的話題。世界上很多人都有顧慮，這就是為什么這個項目或系統還沒能普及開來的原因。但這是需要考慮的事情。”本周早些時候，阿根廷央行行長Miguel Pesce說他認為比特幣“不是真正的金融資產，不會產生持久的盈利能力”。（Decrypt）[2021/8/13 1:52:22]

然而，羅森伯格還是偏向認為，在這種環境下，投資者應該持有包括黃金等硬資產在內的多元化投資組合，因為這些資產在面臨風險時仍能保持價值。至于比特幣呢？

匯豐CEO：不會將比特幣做為一種資產類別來推廣:匯豐控股(00005.HK)CEO祈耀年：鑒于比特幣的波動性，我們并不把它作為一種資產類別，如果我們的客戶想要比特幣，那么他們當然可以有，但我們不會在我們的財富管理業務中將比特幣做為一種資產類別來推廣。（金十）[2021/5/24 22:38:43]

這時比特幣并不是一個投資上選。首先，比特幣的波動性太大了。

上周五，比特幣崩跌超10%，周日再跌逾5%。然而來到周一，比特幣大幅反彈，截至發稿已經漲超4%。

因此，即使不斷有投資者買入比特幣，使它的價格維持在較高的水平，但它的波動性仍然太過極端，價值也太容易被操縱，所以比特幣無法成為真正的避險資產。

事實上，除了Hodl崇拜者之外，許多投機者正是因為它的波動性而投資比特幣，因為他們希望利用比特幣的波動性而快速致富。

很多投資者根本不了解比特幣，他們購買比特幣最常見的理由之一，是“連億萬富翁對沖基金經理保羅·都鐸·瓊斯這樣的重量級投資者都宣稱自己買入了，所以現在買入還能賺錢”。但這樣的買家，真的理性嗎？

因此，在這一方面，將比特幣與黃金作比較是毫無意義的。沒有人會懷疑黃金的價格會跌到零，這根本不可能，因為黃金有其物理屬性作價格支撐，這使得它除了作為避險資產外，也很有價值。但比特幣的內在價值有限，它依賴于其持有者的信念，即持有者相信比特幣有價值，并且相信比特幣是可靠的。

其次就是比特幣的安全性問題，這是數字貨幣獨有的。

比特幣電子賬戶系統和其內置功能似乎設計得相當聰明，比如只限量供應2100萬枚比特幣，且每四年左右把供應減少一半以保持加密貨幣的低通脹率。比特幣分散的網絡也使得黑客篡改基層數據變得困難，盡管不是不可能。

但比特幣也存在一些問題，比如《紐約時報》最新報道指出，迄今為止供應的現有1850萬枚比特幣中，有高達20%因用戶忘記密碼或丟失了其外部驅動器而被“冷凍”起來。這些問題使得傳統銀行系統對絕大多數人來說顯得更加可靠和安全。

除此之外，隨著量子計算領域的創新，比特幣可能也會過時，盡管如今比特幣背后的一些技術對于當今的科技來說可能是革命性的。不斷發展的技術創新可能會使加密貨幣的安全性遭到威脅，因為加密貨幣的私鑰未來可能很容易被量子技術破解，盡管目前來說它們是安全的。但這種安全性能保持多久呢，5年還是10年？這樣的話，擁有一種在5到10年內有可能被黑客攻擊的資產還有多大意義？

相比之下，黃金顯得“安全”得多。數千年來，黃金一直被用作價值儲存手段，它是一種安全、可靠、具有持久價值的資產，無論是否有比特幣的存在，無論比特幣是否與它競爭避險資產的地位。隨著技術的發展，誰能說未來的技術就不能創造出“數字黃金”呢？

毫無疑問，隨著各國央行繼續開發數字貨幣，數字支付系統將成為主流，我們必須對未來技術的發展保持開放的態度。這并不意味著比特幣將永遠占據主導地位：它只是第一個，而不一定是最好的或最后一個。

值得注意的是，羅森伯格并不認為黃金和比特幣是有“兩者只能選其一”的關系。如果你的風險承受能力允許的話，你可以把投資組合中的一小部分投資在比特幣之上，這是可以理解的。但作為謹慎的投資者，我們應該對比特幣作為一種價值儲存手段持一定的懷疑態度，因為其泡沫般的價格走勢顯示其更多的是一種風險擔保，而不是對不確定性的對沖。

比特幣的波動性是如此之大：波動性是黃金的5倍。這就好比將日用消費品的股票與半導體股票進行比較。我們可以說比特幣已經成為了一種支付手段，但這不意味著它達到了作為一種投資的要求。

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