比特幣:科普丨股票與比特幣估值有何異同？_BTC

是時候買入比特幣了嗎？還是市場泡沫太多，所以賣出比特幣更有意義？或者說，你要等待大幅修正來清理泡沫，然后買入比特幣來長持？

在任何時候，你都可以找到支持這些以及更多關于比特幣市場的觀點。事實是，無論看起來對市場有多自信，沒有人真正知道答案。

也許更好的方法是自己確定比特幣當前的價值是高于還是低于它應該的價值，即確定BTC價值是高估還是低估。

目前并沒有一個看起來最好的方法來進行這一分析。從財富管理、經濟學以及我們對資產的估值方式等長期更廣的角度來看，BTC仍處于早期階段，作為一種全新的資產類別，如何確定比特幣的價格還沒有真正的共識。

盡管如此，也許我們可以應用一些為股票估值提供參考的原則–從15世紀安特衛普的第一個“股票“交易所開始，這個市場在過去5個世紀中不斷發展。

民盟中央建議加速元宇宙科普和立法:3月4日消息，民盟中央已起草了《關于“元宇宙”技術發展的提案》，并將提交全國政協十三屆五次會議。在提案中，民盟中央建議，在科普層面需加速知識傳播，法律層面則需加快立法步伐。民盟中央擬提交的提案指出，目前，在新興網絡層面，相關政策法規相對缺失。“元宇宙”在未來將會帶動形成全新的網絡形態，當遇到突發輿情，全虛擬的環境、場景將更難進行源頭追蹤、問題疏導。因此建議應盡早加快立法研究，盡快形成與技術、市場發展相適應的治理模式和法律基礎，全面提升我國社會治理的水平。建議組織相關部門，針對“元宇宙”相關需求、風險進行立法研究，并盡快發布。此前消息，民進中央擬向全國政協十三屆五次會議提交《關于積極穩妥推進元宇宙技術和產業發展的提案》。建議推進元宇宙技術產業發展，建立相關監管治理體系。（華夏時報）[2022/3/4 13:37:12]

如何為股票估值

投資者需要學習的最重要的技能可能是如何對股票進行估值。如果沒有這一技能，投資者就會被財經媒體的噪音所左右，煽動FOMO和情緒化的交易。但如果你知道如何對股票進行估值，你就可以確定一家公司未來的增長預測是否已經包含在骨架中，或者股價是否真的被低估了。

人大附中物理老師李永樂科普拜占庭將軍問題和區塊鏈:5月14日，人大附中物理老師、科普視頻網紅李永樂在其公眾號發布視頻《拜占庭將軍問題是什么？區塊鏈如何防范惡意節點？》。李永樂老師在視頻中對拜占庭將軍問題和區塊鏈進行了講解，他表示，拜占庭將軍問題本質上指的是，在分布式計算機網絡中，如果存在故障和惡意節點，是否能夠保持正常節點的網絡一致性問題。在近40年的時間里，人們提出了許多方案解決這一問題，稱為拜占庭容錯法。例如蘭波特自己提出了口頭協議、書面協議法，后來有人提出了實用拜占庭容錯PBFT算法，在2008年，中本聰發明比特幣后，人們又設想了通過區塊鏈的方法解決這一問題。區塊鏈通過算力證明來保持賬本的一致性，也就是必須計算數學題，才能得到記賬的權力，其他人對這個記賬結果進行驗證，如果是對的，就認可你的結果。與拜占庭問題比起來，就增加了叛徒的成本。[2020/5/14]

對股票進行估值的方法主要有兩種：定量和定性。前者涉及一系列的指標和計算，以確定股票的內在價值，后者則著眼于企業經營的背景，為股票的價值賦予相對意義。這兩種方法結合起來，有助于對股票進行估值。

人民數字FINTECH推出區塊鏈科普動畫:人民日報數字傳播發布微博稱，人民數字FINTECH出品《趣味科普|區塊鏈動畫》。[2020/3/31]

定量給股票估值的方法

市盈率是股票估值時最常用的指標。這個公式的計算方法很簡單，就是用股價除以EPS。然而，并不存在一個數字可以一鍵決定股票是應該買入還是賣出，相反，不同類型的投資者會尋找不同的信號。價值型投資者通常會尋求較低的市盈率，因為他們有興趣購買更多的盈利能力，而成長型投資者則更有可能購買市盈率較高的股票，因為他們認為盈利增長證明了較高的成本。

成長型投資者以市盈率為基礎，盯住另外兩個指標。將過去12個月的每股收益與下一財年的預測每股收益進行替換，計算出遠期市盈率。另一個指標是PEG比率，其計算方法是將市盈率除以公司的預期盈利增長。

衡量公司價值的一個更保守的方法是計算P/B比，將凈值與市值進行比較。該公式的計算方法是將股票的股價除以每股的賬面價值–它可以很明確的展現出投資者愿意為每一美元或公司的凈值支付多少錢。價值投資者更喜歡P/B比遠低于1，因為當市場改變看法時，低于賬面價值的市值可能會變成有利可圖的交易機會。

動態 | 報告：區塊鏈等熱點詞促使童書科普百科類成交額同比增速最高:近日，京東圖書與艾瑞咨詢聯合發布了《2019中國圖書市場報告》。報告指出，AI、5G、區塊鏈、機器人、VR、智能家居、AR這些熱點詞，不斷點燃科技熱潮，科技在改變大眾生活的同時，也吸引了越來越多家長的關注，從小培養孩子對科技的興趣和熱愛。因此童書中科普百科類成交額同比增速最高，占比將近40%。[2020/1/8]

FCF是指公司產生的現金減去支出成本。如果一家公司的FCF不斷上升，可能是由于銷售增長、成本降低，或者是兩者的結合。換句話說，不斷上升的自由現金流對價值投資者來說是一個早期指標，表明未來盈利可能會增加，這也是許多投資者珍視自由現金流作為價值衡量標準的原因。

評估股票價值的指標還有很多，但以上這些是每個投資者都應該了解并使用的一些基本指標。

定性給股票估值的方法

投資是一個數字世界，但在評估一家公司時，數字并不是唯一重要的東西。定性因素更難量化，也更容易有一些主觀傾向，然而不能因此而忽略定性因素。

金色財經獨家分析 監管機構、媒體、業界提示詐騙風險 區塊鏈科普道阻且長:新華社今日發文表示，近來“區塊鏈”類詐騙案件頻發，不法分子以“投資虛擬貨幣周期短、收益高、風險低”為借口，騙取用戶信任并誘使其轉賬進行投資。無獨有偶，同日消息，騰訊手機管家安全專家也提醒此類風險，并從技術上提出防騙建議。在美國，監管機構警示加密貨幣欺詐現象普遍承諾高收益而不披露潛在風險。金色財經獨家分析，不法分子假借新技術之名進行詐騙，一方面是抓住民眾趨利的心理，一方面反映出區塊鏈科普的欠缺。區塊鏈是新興科技和底層技術并有改變社會生產關系的潛力，應該進行系統性的科普教育，當前，部分大學已經開始設置了區塊鏈課程，但對于普通民眾仍然有科普的需求，人們應該了解到系統和正確的知識，不僅要了解區塊鏈的好，也要明確局限和弊端，以在高收益的誘惑下，保持清醒客觀。[2018/4/11]

例如，要研究公司的核心業務模式，了解它是如何創收的，從長遠來看，這是否是一種可持續發展的方式。通過查看高管的過往成績來評估管理層的質量——如果關鍵人物之前有行業經驗，比如他們之前已經成功運營過一家公司，這通常預示著你所評估的公司是好的。

然后就要深入了解公司的客戶群和地理分布情況了。比如企業是依靠幾個大客戶還是有許多小客戶？他們是專注于特定地區的紅利市場，還是覆蓋各地區的許多細分市場？在他們的經營地區內是否有任何一個地區有監管層面的問題？

當然，沒有一家公司是在真空中運營的。你還需要看看競爭對手，找出企業的競爭優勢是什么——比如他們有什么地方做得特別好，別人不容易模仿。整個行業的情況如何？這個公司是否有在哪些方面是比較領先的？每個行業都有行業專家在進行趨勢分析，幫助你判斷企業是順應趨勢還是落后于趨勢。

使用以上方法給比特幣估值

這就是事情變得棘手的地方。比特幣不是公司的股票。沒有收益，沒有現金流，沒有管理，也沒有像兩家公司爭奪客戶一樣的競爭。

沿著量化的思路，你可以看看比特幣的“生產成本”，深入研究挖礦比特幣的動態變化。由于算法每10分鐘左右只能挖出一個區塊，所以越多礦工加入競爭就越激烈，使得’生產’比特幣的成本越高，進而影響價格，正如研究表明的那樣。又或者是通過測量哈希率——比特幣網絡處理能力的單位——來評估底層技術的性能。供求關系也會對價格產生影響，這就是為什么減半事件往往會在宏觀上影響比特幣的價格。

顯然，這些定性因素并不能令人滿意地解釋比特幣的價格走勢。這可以說解釋了為什么很多交易者喜歡進行技術分析，以確定不同時間段內的進場和出場頭寸，類似于外匯交易。有很多交易指標可以為日內交易者制定交易思路，以及長期交易BTC的方法。然而，技術分析在大局觀上確實往往有不足之處。在2014年，沒有任何布林帶信號會表明我們今天所處的BTC價格區間。

出于這個原因，對比特幣進行估值的定性部分肯定起著至關重要的作用。它與競爭幣相比如何？在不斷發展的技術面前，密碼學的安全性是否還能站得住腳比特幣是在當前的趨勢中發揮作用，還是落后于這個世界在不久的將來會產生的更多的需求？

也許最重要的問題是比特幣有什么作用，以及它的用途。它最初是作為一種貨幣，但隨著價格的飆升，以及其他整體來說更好的加密替代品進入市場專門用于支付，BTC已經演變為一種用于存儲財富的資產，具有避風港的品質，就像黃金一樣——但也許更復雜。

BTC很可能取代黃金成為現代版的安全避風港資產，它與股市的相關性極低。許多金融機構現在將其投資組合的一部分配置到比特幣上，據說還有許多其他公司將部分現金儲備保留在BTC中，只是為了對抗通貨膨脹–通貨膨脹會使其現金儲備貶值。

或者，再往前快進十年，比特幣可能會有全新的意義，更像是象征整個加密行業價值的指數基金。雖然標普指數基金實際持有的是在美國證券交易所上市的公司，而比特幣并不“持有其他貨幣”，但標普500指數被認為是美國經濟的標志，類似的，比特幣可能成為代表市場對加密行業情緒的資產。在這種情況下，如果你認為加密行業未來會持續增長，你會買入比特幣。

真經要義

總之，沒有明確的方法來評估比特幣的價格。定量因素與技術分析相結合，可以幫助確定較短的時間框架內的進入和退出位置，而定性因素則是為了對比特幣未來的發展方向形成更廣泛的看法。

從這個意義上來說，比特幣估值與股票估值并沒有太大的區別。即便有更多業內公認的公式，但它們所做的只是提供建議，沒有絕對的答案，只要知道了遠期市盈率，就可以買入或賣出一只股票。這也與外匯交易有相似之處，技術分析在其中起著很大的作用，結合一些基本面的分析，認為經濟與貨幣掛鉤。但如果BTC確實進一步取代黃金成為安全避風港，那么圍繞比特幣的背景——意味著全球市場的不確定性和通脹率的上升——只會在向BTC輸送資金方面發揮更大的作用。

如果你真的想拓展你的知識和理解，那么一篇博客文章不可能為這樣一個復雜的話題提供所有的答。不要尋找捷徑。沒有捷徑可走。應用股票估值的原則來確定自己的倉位，盡量不被FOMO情緒煽動，忽略媒體的噪音，閱讀分析報告和BTC研報來強化或改變自己的觀點，然后精準、專注、嚴謹地執行自己的交易理念。

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