FIL:觀察 | Filecoin風口收窄，機構優勢會擴大化？_mmcoin

1月22日，據美國特拉華州公司備案網站上顯示，灰度已經組建了新的信托公司，除了最早被披露的灰度FIL信托外，還有5個幣種，分別是XTZ、MANA、LINK、LPT、BAT。

灰度新增6個新信托產品，來源：Grayscale，2021-1-01

6個項目中有兩個與分布式存儲有關，FIL為目前全球最大的分布式存儲項目，LPT是基于Filecoin存儲的分布式視頻直播平臺。如此頻頻利好，為何FIL還是依然“穩如泰山”，筆者認為其背后邏輯與rebase有點類似，為何會如此穩定？以及在穩定單價中，投資者看到了哪些機會？又如何尋找最好的投資標的？下文分析。

一、目前Filecoin現狀：FIL的類rebase特性

Filecoin穩定的價格會讓人聯想起rebase機制，rebase機制是一種彈性供應機制，該類通證總量沒有上限。當該通證價格下跌時，供應會減少，減少拋壓；當該類價格上漲時，供應量會增加，增大拋壓，以這種設計方式來嚴格控制價格的穩定。這方面與Filecoin類似，區別是rebase機制是智能合約設計的規則，Filecoin是通證設定的規則。

CME“美聯儲觀察”：美聯儲5月加息25個基點的概率為81.6%:金色財經報道，據CME“美聯儲觀察”：美聯儲5月維持利率不變的概率為18.4%，加息25個基點的概率為81.6%；到6月維持利率在當前水平的概率為13.1%，累計加息25個基點的概率為63.3%，累計加息50個基點的概率為23.6%。[2023/4/19 14:12:48]

Reabse項目總覽，來源：PAData，2020-12

Filecoin通證與rebase機制相似之處有：

Rebase機制與Filecoin礦工內循環。Rebase機制的通縮或者膨脹是由智能合約來設定，Filecoin是由市場來決定。市場一旦價格下跌，礦工很大可能會選擇買入，導致買盤增大，抵押算力增長，通縮減少；價格上漲，持幣者很大可能會拋售套利，價格會相對回落；

Rebase機制與gas費。一旦FIL的basefee下降，算力會增加，basefee會隨之上漲，算力增長緩慢。或者FIL燃油數量穩定，但FIL單價增加，同樣會抑制算力增長；

觀察：Crypto項目方開始從Medium向Mirror遷移:金色財經消息，中文世界KOL潘致雄推特發文稱，從Medium遷移到Mirror的進展還是很迅速的，特別是Crypto的項目方。Crypto和Web3領域的重要項目已開始將官方Blog、Announcement、Updates放在了Mirror，并且注冊了Mirror的二級域名，這需要消耗WRITE代幣。[2022/5/9 2:59:08]

Rebase機制與Filecoin借貸。借貸也同樣在影響價格，可借貸部分可理解為鎖定的二級市場部分，以利息收益激勵該部分的流通。當市場緊缺，較高的利息會吸引該部分流通到市場上，擴大通貨；當市場寬松時，市場不緊缺，并未有很大部分會流通到市場上，自由市場實現良好自我流通。

Rabase機制主要由規則設定，Filecoin則由市場行為保證FIL價格的穩定。相對而言，規則會更比市場可靠，市場趨利性行為雖會很好維護這個單價，但也會受黑天鵝影響打破平衡。

熵值穩定。在一個內循環的體系內，物體會隨著各種變化形成一個熵值，Filecoin生態也是如此，這個熵可能會被打亂但又迅速的恢復。那么該固定的熵值會如何變化呢？物理提及可增加能量或者吸取能力，熵值會因為能量變化而對應變化。故當Filecoin獲取外部很大的能量時，會大大提高其熵值。

太陽幣SUN礦池社區正式發布首期觀察名單:剛剛，太陽幣SUN礦池社區正式發布首期觀察名單，觀察名單的候選范圍不僅僅限于TRC10/20資產，也包括非TRC10/20資產，幾乎囊括了全球所有加密貨幣社區。

非TRC10/20首期觀察幣種：BitCoin(BTC)、Ethereum(ETH)、Ripple(XRP)、BitcoinCash(BCH)、Litecoin(LTC)、Bitcoin SV(BSV)、STEEM (STEEM)；

TRC10/20首期觀察幣種：Pearl、JFI、DICE。

同時公告中表示：SUN社區將與JUST團隊，全球各大交易所共同合作，來完成跨鏈橋接，讓太陽幣SUN礦池前所未有的團結全球加密貨幣社區，未來，太陽幣社區自治功能上線后，將通過太陽幣SUN投票來批準新礦池設立，以期實現社區的完全自治。[2020/9/13]

正是因為FIL穩定的單價吸引了很多傳統投資機構的進場，因為傳統投資偏向于可預見的穩定收益，反而FIL的劇烈動蕩會影響其對收益的判斷。

那么，面對紛繁雜亂的投資指標，傳統投資機構從建立礦池/礦場或購買算力/礦機角度出發，該關注運維哪些點？

幣情觀察室 | BTC怎么走 這張圖揭示謎底:4月3日10:30，金色盤面邀請行情大V 保羅大帝做客金色財經《幣情觀察室》直播間，將分享《BTC怎么走 這張圖揭示謎底》，敬請關注，掃描下圖二維碼即可觀看。[2020/4/3]

二、挖礦運維應該關注哪些點？

對于機構投資者，目前可直接了解到的是單T成本、每日單T挖礦收益、管理分成費用和名譽，以及一些運維策略指導。

1、支出：單T成本合理為主

目前投資標的有云算力、礦機、礦場和礦池，大部分的投資金額都是數十萬以上。對于單T成本的核算，我們有三點需要注意：

投資周期需要考慮貨幣通貨膨脹因素。投資者一般都會對比各家單T成本如何、可挖年限等等。某些廠商會宣傳可參與挖礦幾年或者數十年不等，這樣一來每年單T成本可能會低至幾百元。這樣的宣傳會導致投資者容易進入一個誤區，因為Filecoin投資和不動產投資不同。前者可以在價格合適的時候實現變現，快速實現盈利是一筆相對成功的投資，跑贏每年10%的通貨膨脹。而后者主要是實用價值，不存在急切變現的需求；

委內瑞拉區塊鏈觀察站執行秘書：使用石油幣的商人將享有稅收優惠 石油幣將在三到六個月內對該國經濟產生積極影響 :據ccn報道，委內瑞拉區塊鏈觀察站執行秘書Daniel Pe?a最近在接受Cuatro F報的采訪時指出，石油幣Petro（PTR）是一種加密貨幣，因此不能被封鎖，其交易也無法追查，石油幣會看到中間商的消失。他還表示，石油幣將在三到六個月內對該國經濟產生積極影響。這就是為什么美國總統特朗普通過行政命令“攻擊”加密貨幣，阻止美國公民和居民購買它。Pe?a還補充說，作為該國加強石油幣采用計劃的一部分，使用石油幣的委內瑞拉商人將享有稅收優惠。石油幣將“無疑會降低成本”。[2018/4/9]

以合理價格區間為參考價格，投資單T算力可參考市場上合理的價格區間，價格過高或者過低需要謹慎考慮。價格過高可能是中間商過多，價格過低則可能因節點運維水平有限，導致收益較低。對于合理區間，C端和B端投資因為規模不同，所以存在不同的價格區間；

前后置費用變相平攤單T成本。如果單T直觀成本較高，有可能后置挖礦收益分配比例較低，反之則可能后置收益比例較高。這塊取決于投資者的現金流周轉情況以及如何看待FIL中長期價格走勢。

2、收入：每日單T挖礦收益需要合理判斷

每日單T挖礦收益合理為基礎，高收益需要判斷。FIL/T/天會有一個階段性的合理區間，較好的廠商一般會超過該數值，但是投資者對該數值難以一目了然。主要原因是：

FIL/T/天一直是一個爭議的話題。某些瀏覽器會呈現某廠商挖礦效率計算會有所誤差，呈現結果為不做算力增長可能會偏高，做算力增長會偏低。例如：A和B規模都為1000T，假設在某天收益都約為130枚FIL，而A當天沒有做算力增長，B當天做了100T算力增長，那么在這一刻A的挖礦效率=130/1000=0.13FIL/T/天，B的挖礦效率=130/(1000+100)=0.118FIL/T/天。如此一來，其實不太能看出兩者的差距，筆者認為實際計算應該精細到每個高度微積分核算才為合理。

所以對于投資者而言，可以自行計算，或者結合算力增長情況長期觀察瀏覽器某一家礦商FIL/T/天更為合理。

3、支出：管理費用：15-30%

對于C端投資者，管理服務費用在同一性價比下，越低越好；對于B端投資者，主要從資產流動性以及價格判斷來做參考，從而對沖風險。如B端投資者長期看好FIL，可以選擇前期支付較多的費用，降低后期管理分成費；反之可以降低前置費用，提高后期管理分成費，與運維服務者共同承擔風險。

4、廠商信譽需要讀懂本質

投資者可以通過廠商的對外宣傳、合作事項情況或者當面接觸來了解服務廠商的情況。目前市面上的服務廠商主要分為技術派和市場派，宣傳的偏向性并不能成為衡量廠商服務水平的標準。同時，區塊鏈行業發展仍處于早期，存在很多不確定性，我們要學會深讀PR背后的本質，才能為投資負責。

此外，B端投資者還需要配套的運維策略指導，以根據市場行情來調整自己的算力增長策略。

5、運維策略指導：最大化保障收益

除了基本的運維工作外，運維策略指導主要包含：算力增長以及整改建議、升級建議、避免懲罰策略以及網絡維護等。運維策略指導主要目的是安全保證硬件的效率最大化，以及根據網絡的情況來調整算力規劃，目前主要需要應對的是算力懲罰、Gas費整改策略和降低孤塊率等，該部分一般是獨立節點投資者考慮的范疇。

算力懲罰即是提供優化建議，降低懲罰機率，如文件備份以及恢復、信息打包Gas費校對等，盡可能地降低額外費用的支出；

Gas費整改策略主要是為投資者提出一些根據目前Gas現狀的整改方案，盡量最小化支出來完成算力增長任務；

降低孤塊率主要是通過軟件和運維工作的策略來保障作業穩定性，最大可能降低孤塊率。

三、Filecoin投資窗口逐步收窄，機構優勢依舊

Filecoin網絡和設備運維已逐步成熟，未來參與窗口會逐步收窄，但機構參與優勢依然明顯。因為機構可以根據Filecoin的發展狀況來更好地調整自身的發展策略、配置對應的硬件設備，同時存儲可以很好的貢獻到Web3.0的構建當中，作為一種中長期的發展配資。

但因市場上很多參考指標讓人眼花繚亂，而以上是筆者梳理出來的核心指標，可以很好地協助傳統投資機構判斷廠商運維能力，便于篩選出最為適合的投資標的。

PS：以上項目僅供研究分享，不作為投資參考。

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