朋友來電話,對我哭訴:他借貸挖礦正不亦樂乎的時候。三天在外忙,沒有打開平臺看,發現自己已經被清算了。
由于有這個事情的發生,讓我覺得非常有必要講解一下DeFi借貸中一個很多人忽略又讓很多人頭疼的問題:清算機制。
本文旨在解答如下問題:
抵押率是什么?
最大安全值安全嗎?
為什么我借貸的時候設置的是最大安全值以內還是被清算了?
如何降低清算風險提高資金利用效率?
目前借貸平臺有很多,比如以太坊主網上的Compound、AAVE,比如火幣生態鏈Heco上的借貸平臺。各個借貸平臺的基本清算邏輯是一致的,只是抵押率不同,所以,我會用Heco上的借貸平臺舉例子。
從交易所提取BTC的地址數量創1個月低點:金色財經報道,從交易所提取BTC的地址數量在過去一小時 (7d MA) 剛剛達到2,149.262個,創1個月低點。[2023/4/17 14:07:37]
抵押率與清算
DeFi借貸平臺可以認為銀行,舉例,抵押房產從銀行借款,評估價值為1000萬,實際放款650萬,沒過幾天房子跌了35%,就值650萬了,那這個資產你如果不補錢的話,現在就可清算賣出了——這就是資不抵債,破產清算。
同樣道理,DeFi借貸平臺也一樣的,且更加明晰。以Heco上的某借貸平臺為例。C平臺上規定USDT抵押率為80%,意思就是存入1萬USDT,最多可以借出來8000USDT等值的加密資產,如8000美金的BTC或者8000USDT或8000HUSD。
電競選手Mongraal已將“吉米鑰匙”上架OpenSea,售價2222 ETH:2月16日消息,BAYC官方確認知名電競選手及主播@Mongraal在Dookey Dash游戲中獲得“猴子吉米鑰匙”后,@Mongraal已將該NFT Sewer Pass #21915以2,222 ETH的價格在OpenSea上架,按照當前價格計算超過370萬美元。
BAYC成員及Mutant Cartel創始人Lior.eth在社交媒體評論稱,對于這個熱門NFT系列中的頂級資產來說,這個價格看似合理。另據OpenSea的報價數據顯示,截至目前對該NFT的最高報價是222 WETH。[2023/2/16 12:10:54]
對于不同平臺,對于不同幣種抵押率都有可能是不同的。比如Heco上的L平臺,USDT的抵押率就是90%而不是80%。
寵物食品公司Pedigree推出Fosterverse,將犬類領養帶入虛擬世界Decentraland:金色財經報道,寵物食品公司 Pedigree 宣布推出了 Fosterverse,這是一項新計劃,允許在虛擬世界 Decentraland 中虛擬飼養現實生活中的救援犬。虛擬世界中的業主將能夠上傳基于待領養的真狗的 3D 頭像,土地所有者將能夠將這些狗放在他們在 Decentraland 的地塊上,用戶可以與虛擬化身所代表的真正救援犬聊天并收養它,或者向 Pedigree Foundation 捐贈來幫助有需要的類似可領養寵物。
為推進該計劃的使命,Pedigree 品牌將發放高達100,000 美元的捐款,通過其年度撥款計劃支持 PEDIGREE 基金會,特別是幫助資助全國各地收容所和救援的培養計劃。參與該活動的愛狗人士可以獲得定制的 FOSTERVERSE 可穿戴設備,以便在 Decentraland中活動。[2023/1/26 11:30:14]
一旦超過抵押率,就有可能被清算。
餓了么將與萬達合作推出NFT數字藏品:金色財經報道,據上海市投資促進服務中心官方公眾號“投資上海 Invest Shanghai”,在第三屆上海“五五購物節”各項活動中,餓了么宣布將與萬達合作推出NFT數字藏品。此外,百聯集團以一場戴上VR頭盔的元宇宙發布會開場;天貓將聯合上汽通用五菱、飛凡汽車、小鵬、奧迪等推出元宇宙環保車展。[2022/8/4 12:01:28]
舉例,你存入10000美金,借出8000美金的比特幣,然后比特幣漲了一點,理論上你就應該被清算。也就是資不抵債。
抵押率和清算兩者之間的關系是陰陽兩面,觸發最大抵押率就會被清算。如下圖L平臺的介紹:
區塊鏈公司Ekta完成6000萬美元融資,Global Emerging Markets領投:金色財經報道,總部位于巴厘島的區塊鏈公司Ekta從Global Emerging Markets籌集了6000萬美元,以推動該初創公司建立一個連接數字和物理世界的區塊鏈生態系統。
據悉,Ekta正在構建一系列區塊鏈驅動產品,包括NFT市場、混合加密貨幣交易平臺、區塊鏈游戲等,其Layer1區塊鏈EktaChain已經全面運行,可以將房地產、音樂、藝術品和黃金等現實世界資產代幣化。(techinasia)[2022/6/17 4:34:08]
看紅色方框內容,這里“保證存款人資產”指的是平臺上其他存款人的資產,不是說被清算的人的資產,如果都不清算,整個平臺資不抵債,別人的正常的借貸也會受到影響,所以,必須有清算機制才能使系統良好運行。資產清算后,對于你來說,就是完全沒有了。
安全最大值、使用率、風險值
上圖中是不同平臺的叫法不同,背后的邏輯和表達的意思是一樣的。
以C平臺為例,USDT質押率為80%,安全最大值平臺默認為80%,如果你10000USDT,存進去,如果按照安全最大值借出USDT或者別的加密資產就是1萬*80%*80%=6400美金。
因為這里的“已使用”“風險值”都是指你借出的資金占用你能借出的資金的比例。你能借出多少資金對于C平臺?你能借出80%,也就是你最多借8000美金,這時候如果你借出的是4000美金,那么,“已使用”就是4000÷8000=50%,你的“已使用”就是50%,而不是顯示為40%。
安全最大值安全嗎?
答案是有些情況下非常安全,有些情況下非常不安全。我們繼續講解。
借入借出都是穩定幣的情況
如果存入是USDT等穩定幣,借出的是穩定幣,由于價格穩定,波動經常在1%以內,最大5%。那么,最大安全值當然很安全,為了提高資金效率甚至可以借出“質押率”的90%,也就是說,這種情況下你存入10000美金,借出9000美金,也沒什么問題。
借入借出資產有波動的情況
如存入1萬美金,如果按照“安全最大值”借出6400美金的BTC,那么,“安全最大值”也是非常不安全的,只需要6400美元的BTC漲價到8000美金,你的資產就會被清算。或者反過來,你存入了1萬美金的比特幣,而借出來6400美金的USDT,如果BTC價格下跌到6400美金÷80%=8000美金,價值1萬美金的比特幣現在價值8000美金了,你的資產也要被清算。
這種情況下建議借出的資產整體不要超過50%或者40%,比如你存了usdt、BTC、ETH等,整體價值1萬美金,你就借出來4000美金的加密資產,每天看一下,不要出現借出的資產短期價值翻倍的話,也問題不大。很多人為了保險對于這種情況往往只借出30%的資產。
借入借出為同一幣種的情況
這種情況下,多數是因為要參與借貸挖礦。存入1btc最多借出質押率的btc也就是0.8BTC,你說兩者價格一致,我可以借出100%可以借出的資產也就是0.8BTC,絕對不可以。依然被清算。原因是,借出的利息往往高于借入的利息,這個存粹的借貸利息都是幣本位的。很快,借出的資產價值高于借入的資產價值的抵押率,清算開始。
但是如果謹慎一些使用最大安全值,或者比最大安全值大一些沒有問題。以C平臺為例,存入1BTC,抵押率80%,借出安全最大值是80%,這時候你借出0.64BTC沒問題,甚至借出超過安全最大值也沒有問題,比如借出你可以借出的所有資金的90%,就是1BTC*80%*90%=0.72BTC。問題也不大。因為是同一幣種,邏輯如同“借入借出都是穩定幣”這一情況。
注意:每個平臺的抵押率不同,每個平臺上不同幣種的抵押率也有所不同,在參與借貸平臺之前務必閱讀平臺的相關清算規則文檔。
總結
使用借貸平臺還是要計算清楚,如果借入借出幣種之間價格波動較大,就需要采用謹慎策略,最好經常去平臺看看“風險值”“已使用”等顯示的比率,這時候“安全最大值”并不安全,應降低借貸率;如果借入借出幣種之間價格波動不大,如單一幣種借入借出或者穩定幣借入借出,則可以超過所謂的“安全最大值”。針對不同的情況,風險和資金利用效率的基本邏輯就是這些。
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區塊修羅場,加密烏托邦
神農嘗百草,用錢寫文章
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