數字貨幣:加密資產2020收官季：前30總市值破5000億美元 平均上漲超51%_THEX幣

四季度，盡管DeFi流動性挖礦僅留余溫，但BTC卻開啟了加速上漲模式，讓市場為之矚目。BTC不僅突破2萬美元創下歷史新高，而且還在不斷上漲刷新這一記錄。根據CoinMarketCap截至12月31日的數據，BTC已在盤中觸及19224.98美元。而根據Chainalysis的監測數據，BTC的交易強度指數也在隨之上升，最近180天的峰值達到了7.506，這意味著市場買入情緒高漲。

BTC的上漲帶動了整個數字貨幣交易市場趨向活躍，為此，PAData進行了本年度第四次TOP 30系列觀察(TOP 30指市值排名前30的數字貨幣，下文簡稱TOP 30)，觀察期為10月1日至12月28日。根據分析，四季度TOP 30的總市值增長約68%，幣價普漲近61%，日均振幅回調至7%左右，單邊上漲趨勢顯著。熱門概念中，DeFi概念幣的表現有所衰減，Rebase概念幣因市值較小未能進入觀察，頭部資產收益表現搶眼。

四季度，共有4種新資產首次進入市值TOP 30，分別是流媒體區塊鏈Theta的治理代幣THETA、DeFi借貸平臺Celsius的治理代幣CEL、去中心化內容平臺Revain的代幣REV和分布式存儲網絡Filecoin的原生代幣FIL。從資產輪動性上看，四季度略高于過往，這也是市場高度活躍的一個側面印證。

俄羅斯中央銀行正將加密資產整合到當地金融體系中:金色財經報道，俄羅斯央行發布了一份關于數字資產的報告，重點致力于將加密資產整合至該國金融系統中。報告主要關注的領域包括適當的稅收和對數字資產發行的監管。隨后俄羅斯央行在Telegram發文表示有興趣“向來自友好國家的外國發行人開放國內市場”。該報告還指出，俄羅斯央行正在撰寫一份有關數字盧布的獨立報告，數字盧布試點將于2023年進行。據此前消息，俄羅斯財政部和央行已就一項允許加密貨幣跨境結算的法案達成一致。擬議的政策變更旨在允許俄羅斯國民使用數字錢包。（The Block）[2022/11/8 12:30:15]

在各數字貨幣的市值排名變化中，值得關注的是CRO和WBTC，前者是排名下降最多的數字貨幣，較三季度下降了13位，后者是排名上升最多的數字貨幣，較三季度上升了12位。從Etherescan對CRO鏈上獨立交易地址數的追蹤來看，四季度這一數值下降了4.11%，而上季度增長了196.59%，用戶活躍度的下降或是市值下降的原因之一。相反，WBTC的市值大幅上漲可能得益于其用戶數量的上漲，根據統計，WBTC四季度的獨立地址數上漲了125.60%。

Bitstamp：大多數機構投資者正在積極向客戶推薦加密資產:5月2日消息，加密交易平臺 Bitstamp 最近的一項研究發現，機構投資者正在積極向他們的客戶推薦數字資產。Bitstamp Crypto Pulse 報告對來自全球 23 個國家的 5500 多名專業投資者和 23000 名散戶投資者進行了調查，報告顯示大多數機構投資決策者支持將加密資產作為客戶的投資。報告稱，“機構投資者現在正在積極向他們的客戶推薦加密貨幣，散戶投資者開始使用加密貨幣。這是后續浪潮中值得關注的關鍵領域，以衡量當前的金融環境如何推動在原始生態系統之外采用加密貨幣。”根據這項研究，接受調查的機構投資者中有 68% 表示他們正在積極推薦加密貨幣，而 15.2% 表示謹慎行事。只有 6.4% 的人表示他們不向客戶推薦虛擬資產。Bitstamp的研究還發現，近40%的散戶和機構投資者兩年前才開始交易數字資產。[2022/5/2 2:44:41]

四季度，新晉資產的市值排名上升也十分明顯。THETA較上季度上升了12位，CEL上升了39位，REV上升了55位，FIL至少上升了60位（上季度未進入市值前100），其中FIL四季度剛剛上線主網，所以挖礦產出的幣增多，流通量提高直接導致市值上漲。但是，縱觀過往每季度的新晉資產，雖然當季度市值排名上升明顯，但持續性較差，很多資產往往曇花一現，很快就“掉落”TOP 30，比如上季度的新晉資產YFI，本季度市值僅排第41位。

BitFlyer CEO：日本一項裁決表明，交易所沒有法律義務將硬分叉產生的加密資產轉移給其客戶:日本加密交易所bitFlyer的首席執行官Yuzo Kano發現的一項裁決顯示，在法律上，交易所沒有義務將硬分叉產生的任何加密資產轉移給客戶。Yuzo Kano在推特上稱，東京一家法院最近就硬分叉做出了裁決，這可能成為今后類似案件的法律先例。并非所有的硬分叉都會產生新的加密資產，但過去許多情況下，區塊鏈網絡協議的根本性變化都會產生新的代幣。這造成了一個法律和道德上的窘境：交易所不確定當他們平臺錢包里的代幣硬分叉，產生了新的代幣時，他們應該怎么做。根據判決，交易所沒有義務向客戶提供硬分叉代幣，除非其條款和條件另有規定。（CryptoNews）[2020/5/20]

從市值TOP 30的數字貨幣的類型來看，公鏈和支付結算類代幣仍占主導地位。其他類型中，應用代幣的數量有所增長，這主要受到新晉的REV和THETA的影響。平臺幣數量有所減少，HT的市值從22位下降至35位，跌出前30。穩定幣中，USDT、USDC和DAI市場份額穩定。

動態 | 美國聯邦管理局準備對沒收的加密資產進行處理:據theblockcrypto消息，美國聯邦管理局（USMS）正在計劃尋找一家承包商，以處理作為USMS調查的一部分被沒收的加密資產。[2019/3/11]

DeFi概念幣中，以狹義的借貸和DEX來看，僅CEL的市值進入TOP 30。但如果以包括穩定幣、借貸產品治理代幣、DEX治理代幣、合成資產等在內的寬泛范疇來劃分，四季度，除了USDT、USDC、WBTC、LINK、DAI、CEL進入市值TOP 30以外，在市值TOP 100之內還有AAVE、UNI、SNX、BUSD、YFI、COMP、MKR、SUSHI、UMA、RENBYC、LUNA、ZRX、LRC、REP、KNC、UST、BNT、BAND和ANT等19種資產在列，較上季度的11種，規模有所擴大。

四季度，TOP 30的數字貨幣總市值實現了“跨越式”增長。根據統計，10月平均總市值約為3403.25億美元，11月平均總市值約為4551.91億美元，12月平均總市值約為5742.24億美元，四季度TOP 30總市值整體增長了2338.99億美元，增幅達到近68.73%。

動態 | 俄羅斯結算托管機構合作Soramitsu測試加密資產托管:據Prtimes消息，日本區塊鏈初創企業Soramitsu宣布將與俄羅斯國家結算托管機構(NSD)合作開發分布式數字證券保管轉賬平臺，同時開始測試面向機構投資者的加密資產托管服務。[2018/10/25]

其中，BTC的市值從10月1日的1965.12億美元上漲至12月28日的5033.39億美元，整體上漲了3068.27億美元，漲幅達到156.14%，市值占TOP 30總市值的平均比重約為66.99%。ETH的市值在第四季度也有了顯著增長，從10月1日的398.51億美元上漲至12月28日的832.83億美元，整日上漲了434.31億美元，漲幅約為108.98%，市值占TOP 30總市值的平均比重達到了12.25%。

但是，BTC和ETH都不是四季度市值漲幅最大的數字貨幣。REV、CEL和WBTC的市值漲幅都超過了200%。尤其是REV，市值漲幅達到了719.46%，相當于翻了8倍，截至12月28日，其市值已經達到了9.90億美元。

市值排名前13的數字貨幣在四季度其市值都有所上漲，即使是當下面臨美國證券交易委員訴訟的XRP（Ripple）也上漲了4.63%，但最近一周，受此影響，XRP持續下挫，截至12月 30日已跌破0.2美元。在市值排名13位以后的數字貨幣中，也僅只有BSV、XTZ、CRO和NEO這4種數字貨幣的市值在四季度有所下跌，其中，CRO和NEO的市值跌幅較大，分別達到了56.41%和16.93%。

總體上看，考慮到各數字貨幣市值漲幅離散程度較大，以中值來衡量市值TOP 30的數字貨幣四季度市值漲幅整體的平均水平，根據統計，30種數字貨幣的市值平均上漲了53.70%，較三季度的47.57%提高了近6個百分點，遠高于二季度和一季度。可以說，今年以來，TOP 30的數字貨幣的市值始終保持了高速增長。

四季度，TOP 30的數字貨幣都進入了單邊上行通道，除穩定幣以外的數字貨幣幣價平均漲幅達到了51.84%。考慮到各數字貨幣的幣價漲幅差異較大，這里同樣以中值來衡量平均水平。相較三季度平均上漲47.08%，二季度平均漲幅49.88%，一季度平均漲幅6.04%，四季度收官季，TOP 30的數字貨幣幣價漲幅最顯著。實際上，從漲幅來看，今年4月以后，市場就展現并保持了整體快速上漲的趨勢。

從各個資產的表現來看?，四季度CEL是收益表現最好的資產，幣價整體上漲了350%。其次，LTC、BTC、WBTC、THETA和ETH的幣價也上漲超過100%。尤其值得關注的是BTC，幣價從10月1日的10619.45美元上漲至12月28日的27084.81美元，漲幅達到155.05%，遠超過前三季度漲幅（三季度上漲16.54%、二季度上漲38.31%，一季度下跌10.58%）。而且?，BTC在四季度還刷新了歷史新高，12月31日盤中一度突破29000美元，目前仍然在不斷上漲的過程中。

另外，與市值變化相一致，四季度僅BSV、XTZ、CRO和NEO這4種數字貨幣的幣價下跌，跌幅最大的是CRO，幣價下挫了近60%。

四季度除穩定幣以外的數字貨幣日均幣價波動率下調至7.34%，較三季度的8.28%下降約1個百分點。幣價持續上漲過程中，幣價日均波動率回調意味著單邊上漲趨勢的加劇。

其中，BTC和ETH表現穩健，幣價日均波動率分別約為4.58%和5.78%，低于平均波動水平，但相較三季度，BTC的波動率有所上升，ETH的波動率略微下調。除此之外，波動率較低的還有LEO、REV、WBTC和BNB，日均幣價波動率都低于5.5%。相反，四季度幣價日均波動率較大的數字貨幣包括FIL、XRP、VET和XEM，都超過了10%，其中FIL達到了15.34%。

在強烈的單邊上漲趨勢中，TOP 30數字貨幣的持幣收益區間也在進一步擴大。持幣收益區間是由季度內最低價和最高價較10月1日開盤價的收益組成的閉合區間。四季度持幣收益區間的平均值達到了111.28%，較三季度的110.83%略微擴大，遠高于上半年。

從正負收益區間的分布來看，四季度，各個數字貨幣的持幣正收益區間都遠遠大于負收益區間，這意味著理論上，四季度投資者持幣獲得收益的概率很高。

其中，正收益區間的均值約為96.86%，這意味著理論上用戶的持幣收益很有可能超過96%。正收益區間最大的是 FIL和CEL，分別達到了492.90%和362.75%。正收益區間超過150%的還有BTC、XRP、LTC、XLM、WBTC和XEM這6種數字貨幣。負收益區間的均值約為-14.42%，其中負收益區間最大的是CRO，達到了-64.676%，而且CRO是為數不多負收益區間大于正收益區間的數字貨幣，四季度持幣獲利很可能虧損。另外，負收益區間超過-20%的還有EOS、XEM、XTZ、THETA、VET、ATOM和NEO。

相較于三季度持有穩定幣也能坐享4%以上溢價收益，四季度如果持有穩定幣則很可能遭受貶值風險。USDT、USDC和DAI的正收益區間分別只有0%、1%和0.99%。

整體而言，四季度，市值TOP 30的數字貨幣都以良好的收益表現收官。

分析師 | Carol?編輯 | Tong?

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