USD:盤點DeFi衍生品交易平臺數據，Layer 2與代幣激勵能否煥活稀少的用戶？_USDC

文?|蔣海波?編輯|Tong?出品|PANews

衍生品是資本流動中的重要環節，能夠對沖未來的不確定性，平抑價格。在加密貨幣中，衍生品的交易量已經遠超現貨交易量，經常成為價格波動的源頭。以幣安BTC/USDT交易對為例，本月前4天，現貨平均每天成交7.8萬BTC，而永續合約平均每天成交33.2萬BTC，期貨成交量超過現貨的4倍。

去中心化交易所Uniswap、Sushiswap等，在去年都隨著DeFi的興起而發展，但在衍生品領域，卻沒有項目被大規模使用。今年這種局面或許能得到改善，目前已經能看到更多的項目得到資金的支持。

期貨交易

動態 | 2019年區塊鏈十大事件盤點:1：中國擁抱區塊鏈

2019年10月24日，中央局第十八次集體學習時強調，區塊鏈技術的集成應用在新的技術革新和產業變革中起著重要作用。

2：央行數字貨幣試點

2014年中國央行開始研究法定數字貨幣（DCEP）。DCEP的完整字面意思就是數字貨幣電子支付。

3：Facebook發布Libra計劃

2019年6月，Facebook發布Libra白皮書，Libra的使命是建立一套簡單的、無國界的貨幣和為數十億人服務的金融基礎設施。

4：去中心化金融DeFi

去中心化金融（DeFi），解決傳統金融行業中的痛點，被稱作DeFi 是加密史上第二個突破。

5：IEO開始流行

IEO是ICO之后，幣圈誕生的一種新籌集資金方式，項目方依托交易所進行資金籌集。

6：Bakkt 推出比特幣期貨

2019年9月23日， 號稱幣圈牛市的發動機的Bakkt上線。

7：嘉楠科技上市

美國東部時間11月21日嘉楠科技正式上市納斯達克，IPO發行價最終鎖定在每股9美元，總計募資9000萬美元。

8：模式幣走紅幣圈

模式幣，使用類似模式的幣種，通過拉人頭、分紅、合伙人等等推廣營銷模式，配合資金控盤，來吸引散戶進場接盤。

9：以太坊伊斯坦布爾升級

以太坊網絡在2019年12月8日， 9,069,000區塊高度完成升級，代號：伊斯坦布爾（Istanbul）。

10：吳忌寒詹克團之爭

吳忌寒奪權：10月29日全球最大的礦機生產商之一的比特大陸創始人吳忌寒以比特大陸集團董事會主席、北京比特大陸科技有限公司法定代表人、執行董事的身份，向全體員工發送郵件，宣布解除詹克團在比特大陸的一切職務，即刻生效。[2019/12/23]

dYdX

動態 | “區塊鏈”一詞入選“漢語盤點2018”國際詞解讀:人民網刊文《“漢語盤點2018”國際詞解讀》，“區塊鏈”一詞，與貿易摩擦、板門店、伊核協議等一起入選。文中稱， 2008 年首次提出區塊鏈概念以來，這項技術快速發展并在全球范圍內廣泛應用。在全球化、信息化和數字化時代，區塊鏈代表了一種新的技術發展方向，為推動世界經濟與國際合作提供了一個新的機會。[2018/12/11]

dYdX創建于2017年，與MakerDao、Aave等頭部DeFi協議屬于同一時期的產品，并在2017年底獲得A16Z的ChrisDixon、PolychainCapital的OlafCarlson-Wee、Coinbase的BrianArmstrong等人的投資。dYdX是少數堅持使用訂單簿模式的去中心化交易所之一，采用鏈下訂單簿和鏈上結算的交易方式，也是運營了數年的DeFi協議中少有的還沒有推出治理代幣的項目。dYdX同時包含借貸、杠桿交易與永續合約三種功能。杠桿交易自帶借貸功能，用戶存入的資金自動組成資金池，交易時若資金不足，則自動借入并支付利息。需要注意，目前dYdX的杠桿交易只對大額交易的用戶友好，若單筆訂單小于20ETH，則只能選擇吃單，并需要支付較高的小額訂單吃單費，以彌補Gas成本。

午間行情盤點:BTC比特幣報7977美元，24小時跌幅約10.43%。ETH以太幣報797美元，24小時跌幅約10.64%。瑞波幣報5.66元人民幣，24小時漲幅0.70%。ADA艾達幣報2.18元人民幣，24小時漲幅約7.94%。[2018/2/11]

目前dYdX的永續合約在Layer1與Layer2上同時運行，Layer2采用StarkWare的二層解決方案，已開啟主網測試。用戶可以用自己的郵箱與以太坊地址進行注冊。現在使用很有可能在dYdX發幣時拿到空投獎勵。在過去3個月時間里，dYdX中鎖定的資金已經從4500萬美元升至2.2億美元。

Perpetual

Perpetual是一個新型的永續合約交易所，在2020年8月獲得了AlamedaResearch、ThreeArrowsCapital、CMSHoldings、MulticoinCapital、ZeePrimeCapital、BinanceLabs等機構的投資。它構建在xDai上，由虛擬做市商驅動的合約交易所，一開始只支持USDC作為抵押品。vAMM也依靠恒定乘積公式決定價格。用戶使用前，需將USDC存入存儲真實資產的智能合約。交易時，會在vAMM中鑄造虛擬資產。假如以100USDC開10杠桿的多倉，則會鑄造1000vUSDC放入vAMM，而vAMM中并不存儲真實資產，只是為了方便清算。

區塊鏈概念股漲跌盤點:

贏時勝（300377）：現價13.15元，漲幅10.04%；

御銀股份（002177）：現價5.26元，漲幅10.04%；

高偉達（300465）：現價9.98元，漲幅10.03%；

新晨科技（300542）：現價32.29元，漲幅10.2%；

易見股份（600093）：現價11.33元，漲幅10.00%；

四方精創（300468）：現價40.27元，漲幅10.00%；

飛天誠信（300386）：現價17.50元，漲幅9.99%；

博彥科技（002649）：現價13.5元，漲幅9.76%；

海聯金匯（002537）：現價10.53元，漲幅5.30%；

信雅達（600571）：現價11.49元，漲幅4.93%。[2017/12/19]

Injective

2017年盤點 納斯達克五個漲幅超過200%的比特幣相關股票:1、Overstock.com（納斯達克股票代碼OSTK），漲幅214%；2、迅雷（納斯達克股票代碼XNET），漲幅310%；3、Bitcoin Investment Turst（納斯達克股票代碼GBTC），漲幅1167%；4、First Bitcoin Capital Corp（納斯達克股票代碼BITCF），漲幅1624%；5、Bitcoin Services Co.（納斯達克股票代碼BTSC），漲幅19275%。[2017/12/19]

InjectiveProtocol是BinanceLab首批孵化的項目之一，也通過Launchpad上線幣安。Injective協議中包含三個部分：基于Cosmos構建的Injective鏈，作為以太坊Layer2側鏈解決方案，可將以太坊交易擴展到Injective鏈上；Injective衍生品交易協議，用戶能夠自建衍生品交易；Injective交易平臺，采用訂單簿模式撮合交易，且訂單存儲在鏈上，由節點維護。除了正常的交易之外，Injective還優化了交易體驗，采用延遲隨機函數來防止搶先交易。基于Cosmos的Injective鏈可以通過IBC直至其它鏈的產品。

Kine

Kine采取了相對中心化的交易方式，可能帶來更好的交易體驗。Kine也在近期宣布完成了兩輪共計700萬美元的融資，投資機構包括火幣、OKEx、BlockchainCapital、SpartanGroup、DivergenceCapital等。3月8日下午，Kine宣布開始在Kovan網絡上進行公開測試。

Kine結合了DeFi的鏈上資金托管與中心化交易所的使用體驗，采用“鏈上質押鏈下交易”與Synthetix推廣的“PeertoPool”交易方式，交易用戶可以擁有無限的流動性和零滑點。流動性提供者添加資金組成資金池，成為交易用戶的對手盤。流動性提供者也將分享交易手續費，并獲得KINE代幣獎勵。因為Kine中的交易發生在鏈下，所以并不是非常受公鏈性能的影響。目前Kine希望等待Layer2技術先走向成熟，可能會在第二季度上線Layer2。

期權交易

Opyn

Opyn是建立在以太坊上的一個去中心化期權交易平臺，使用戶能免受幣價波動的風險，Paradigm、Dragonfly、1kx、DTCCapital以及Synthetix與Aave的創始人均參與了該項目的投資。Opyn使用ConvexityProtocol構建，該協議允許用戶創建看跌期權和看漲期權。用戶只能購買和出售既定產品、交割時間、行權價的期權。

Opyn中出售的為歐式期權，只有到期時才能交割，產品均以USDC定價，期權賣方必須要質押100%的保證金，以應對市場風險，期權賣方將獲得對應的oToken并賣出。例如，當前若要賣出1WETH以1800USDC為清算價，交割日期為3月12日的看跌期權，則需要抵押1800USDC，生成1oWETHP，賣出后獲得171USDC的期權費。若期權到期后，WETH價格在1800USDC以下，持有對應oToken的用戶即可行權，獲得1800USDC與ETH價格之間的差額。

Hegic

Hegic通過流動性池解決了期權產品的流動性問題，雖然它并沒有知名的機構投資者，但也因為YFI創始人AndreCronje的推廣而火爆。Andre曾發布推特稱YFI機槍池均為單幣無損挖礦策略，不利于資金池獲得收益，未來將考慮使用Hegic的期權策略來幫助YFI獲得更多收益。

目前，Hegic中只包括BTC和ETH的期權。用戶可以在Hegic中提供資金，組成流動性池，這些資金將用于自動賣出看漲和看跌期權，成為買方的交易對手。因此，在Hegic中提供流動性，將承擔賣出期權的風險，同時也享受賣出期權的收益。

總結

與一年前相比，現在有更多的去中心化衍生品協議上線，國內三大交易所也均已布局永續合約DEX。但是目前用戶數量非常少，即使是最大的dYdX，過去24小時也只有79人交易了279次。當dYdX推出挖礦之后，這種情況可能得到改善。

此外，對于交易頻率較高的永續合約交易，dYdX、Perpetual、Injective都已開始采用Layer2解決方案，而Kine也預計在第二季度遷移至Layer2。

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