UNI:UNISWAP V3版本特性和壽司限價單的對比 NFT在DeFi的大規模應用要起來了_Uniswap

前言

千呼萬喚之后，Uniswapv3目標在5月5日啟動L1以太坊主網，不久之后還將在Optimism上進行L2部署。

本文將會對Uniswapv3做深度評析，并聊聊對defi和NFT市場的影響。

NFT形式的LPToken

在Uniswapv2中，流動性沿x*y=k價格曲線平均分配，如果拿網格交易類別，就是網格交易的上限是無窮大，下限是0。對于大多數資金池來說，絕大部分流動性都不會使用，這是對LP資金的極大浪費，官方的blog舉了個例子，V2DAI/USDC對僅保留約

0.50%的資金用于0.99美元至101美元之間的交易，但是DAI/USDC的絕大多數交易發生在這個價位，也就是說在DAI/USDC這個資金池中，對于LP來說，這是資金的極大浪費，99.5%的資金閑置了。就算是curve，改進了AMM曲線公式，依然存在LP資金浪費的問題。

Uniswap基金會：針對BSL明日到期，已提出在L1和L2上“官方”Uniswap部署的治理:3月31日，據官方消息，由于Uniswap v3的商業源代碼許可證（BSL）將于2023年4月1日到期，Uniswap基金會提議Uniswap治理方法，以確定BSL在4月1日到期后L1和L2上的“官方”Uniswap部署，并且目前正在收集社區的反饋，以推動這一進程。

其中，一個實體或個人可以同時充當多個利益相關者，例如，提議者也可以是部署者，部署者可以是橋提供者，Uniswap基金會還建議創建一個新的ENS子域v3-deployments.uniswap.eth以跟蹤Uniswap V3在L1和L2上的官方部署。[2023/3/31 13:37:27]

自定義xy曲線中的任意一段來添加流動性。

這什么意思呢?比如ETH的價格是1800USDT，但是在ETH/USDT這個交易對中，目前的LP是價格范圍是0~無窮大，現在LPer可以針對任意一段來添加流動性，你可以添加200~500的一段，你也可以添加600~1800的任意一段

Uniswap V3將在未來數周內部署至Boba Network:金色財經報道，Boba Network將成為部署Uniswap v3的第六條鏈，部署計劃在未來幾周內進行。此舉得到了GFX Labs、Blockchain at Michigan、Gauntlet和ConsenSys等多家實體的支持。

此前消息，Uniswap社區成員投票贊成將Uniswap v3部署在Boba Network上。該提案由Boba基金會和FranklinDAO提交，最終獲得了超過5100萬票的支持。（Cointelegraph）[2023/2/7 11:50:45]

這樣做有什么好處呢，就是極大的節省資金，官方舉了一個例子:

愛麗絲和鮑勃都想在Uniswapv3的ETH/DAI池中提供流動性。他們每個人都有100萬美元。ETH當前價格為1,500DAl。

DAO財庫聚合平臺Llama發布有關“Uniswap流動性計劃v 0.1”提案的更新:DAO財庫聚合平臺Llama在推特上發布有關“Uniswap流動性計劃v 0.1”提案的相關更新如下：

1.更新該計劃的長期目標，納入生態系統的長期增長；

2.將分配給存款憑證類代幣的獎勵從2%增加到4%，以說明v3中存款憑證類代幣的持有者將喪失任何底層協議的流動性激勵的事實。

3.將aTokens從ULP中排除，因為它們需要一個尚未被審計的wrapper合約。我們將在未來考慮加入aTokens。

4. 根據存款憑證類代幣獎勵的增加和aTokens的排除，更新了ULP的總分配額。

官方表示，這只是Uniswap流動性計劃（v0.1）的開始，目前快照投票已開啟。[2021/7/29 1:23:08]

愛麗絲決定在整個價格范圍內部署資金(就像在Uniswapv2中一樣)。她存入500,000DAI和333.33ETH(總價值100萬美元)。

UNI跌破22美元關口 日內跌幅為21.32%:歐易OKEx數據顯示，UNI短線下跌，跌破22美元關口，現報21.992美元，日內跌幅達到21.32%，行情波動較大，請做好風險控制。[2021/2/23 17:44:02]

相反，鮑勃創建了一個集中頭寸，僅在1,000至2250的價格范圍內存入LP。他存入91,751DAI和61.17ETH，總價值約183,500美元。他自己保留其余的S816500，但可以根據自己的意愿進行投資。盡管愛麗絲投入的資金是鮑勃的5.44倍，但只要ETH/DAI的價格保持在1000至2250范圍之內，他們就能賺取相同數量的費用。

雖然鮑勃在ETH價格小于$1000或者大于$2250時會比愛麗絲承擔了更多的無償損失，但是鮑勃節省的$816500可以用來建立期貨或者期權等衍生品頭寸對沖相關LP的倉位風險。

UNI跌破25美元關口 日內跌幅為13.68%:歐易OKEx數據顯示，UNI短線下跌，跌破25美元關口，現報24.98美元，日內跌幅達到13.68%，行情波動較大，請做好風險控制。[2021/2/23 17:42:29]

這樣做的好處除了增加資本利用效率以外，最佳的好處還是進一步集中了深度，我們知道，中心化證券市場中，在成交價附近的價格是最深的，因為這代表的人們的預期定價。

同時多個不同預期的LP深度匯集之后，更像中心化自然的深度(中心化的深度是有偏的，比如某個擋位會出現大單)，從而對taker來說，更接近中心化的體驗。

但是如果用戶添加的流動性一直游離于市場以外，LPer無法獲得手續費。

這種做法對比壽司簡單的添加限價單簡直是太聰明了，為什么?我們知道在defi行業，有個常識就是資金池模式的產品都活下來了，比如借貸，做點對點交易的ETHlend做了兩年半死不活，學COMP做資金池模式后就起飛了。比如dex，uniswap之前的各種訂單簿式的dex都很艱難，結果uniswap使用資金池模式之后也起飛。

而uniswap堅持了資金池模式，只是把資金池分割成更能表達LPer觀點的各一小塊，比做插入限價單模式的壽司聰明多了。

由于LPtoken不再是標準token，因此V3版本的LPtoken是NFT，這也許是NFT在defi的大規模應用，因為之前NFT在defi領域僅限于保險，例如yinsure和ins3等保險項目中就使用了nft作為承保資本，而保險是defi的小眾領域，如果V3大規模使用NFT作為LPtoken，那么NFT在defi的大規模應用要起來了!

?token，從而讓質押NFT挖礦成為目前項目方冷啟動的主流，這種有意義的質押挖礦會進一步推動NFT的發展，這種可以簡單定價的NFT也會進一步催生NFT的借貸和轉讓市場快速發展。

當然產生NFT形式的LPtoken的gas也許會很貴，不知道會不會進一步抵消目前V3在更新路由算法(跟1inch一致的最節省gas的路由算法，路由這塊估計已經優化到極致了)從而節省gas費的努力。

“資金池”模式的限價單

除了部分流動性，V3也制作了類似限價單的“范圍內的訂單",LPer可以在高于或低于當前價格的自定義價格范圍內存放單個xtoken，如果市場價格進入其指定范圍，則他們會沿一條平滑曲線出售xtoken以換取ytoken，同時在此過程中賺取maker費用。存入自定義價格范圍類似于傳統的限價單。

例如，如果DAI的當前價格低于1.001USDC，那么Alice可以在1001-1002DAI/USDC的范圍內賣出USDC，同時買入價值1000萬美元的DAl。

如果USDC大于1002DAI，那么Alice手中的USDC完全換成DAI，如果USDC小于1.002DAI，那么換入的過程會停止。

這種資金池模式的"限價單"模式，比如單純指定價格的限價單更合理。

V3的手續費更為彈性

?Uniswapv3為LP向每對LP提供三個單獨的費用等級-0.05%，0.30%和1.00%。這讓資金池的創建者更自由的對資金池進行管理，但是顯然，每個交易對，比如ETH/DAI也許會出現三個不同的資金池，這造成流動性的分散，但是項目方認為，資金池會集中在一個"顯而易見的"費用等級。其實Balancer的實踐也支持這個看法(Balancer支持建立不同手續費的資金池，但是LP都集中在"合理”的資金池)高級預言機

這里的預言機的意思不是uniswap使用預言機了，而是跟V2一樣向其他defi產品提供預言機服務，V3預言機版本提供的服務會更多，包括TWAP等，這里不詳細講。

總結

?V3具體細節出來前，市場上對V3有各種揣測，但是更多意見是在L2上，大多數dex項目認為AMM算法已經優化到盡頭，沒啥可以優化的，加入cex的報價作為預言機或者限價單讓AMM更完美就足夠了。但是uniswap沒有，沒想到于其實就是一個“無數網格機器人疊加，然后給網格機器人一個NFT”的創新，還可以繼續讓AMM算法重新發揮光芒，再次說明，真正了解AMM算法的，還是只有AMM算法的發明人，fork無法解決V3.V4.V5的問題，而只有原創的項目才能像AAVE、UNI、COMP才能一樣源源不斷帶給投資人創新溢價，而fork的項目的市值永遠存在天花板，因為別人的故事還沒完，而你已經講完了。

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