BDC:金色觀察丨有人歡喜有人憂 面對CBDC 各國為何抱有不同的態度？_數字貨幣

央行數字貨幣（Central Bank Digital Currency ，簡稱CBDC）也稱法定數字貨幣，是指中央行發行的數字貨幣，法定數字貨幣是法定貨幣的數字化形式，本質上與現金相同，屬于央行負債，具有國家信用，與法定貨幣等值（或固定的比值）。CBDC相比比特幣最大的區別便是發行主體的不同。

在區塊鏈技術的發展與FaceBook Libra計劃的雙重刺激下，各國都將注意力集中到了CBDC身上，中國率先開展了DCEP的研究，日本、加拿大、瑞士等國也一轉之前的態度，在不久前與國際清算行和英國、歐盟、瑞典、央行組成7行CBDC研發小組，決定于4月中旬舉行數字貨幣討論會議，討論如何開發自己的數字貨幣。但仍有一些國家保持了觀望態度，甚至認為CBDC將會帶來一定的金融風險。CBDC究竟有何利弊？不同國家為何采取了不同的態度？今天我們就來好好的聊一聊。

金色熱搜榜：LINK居于榜首:根據金色財經排行榜數據顯示，過去24小時內，LINK搜索量高居榜首。具體前五名單如下：LINK、BCD、TRUE、BCH、MXC。[2020/7/7]

發行CBDC的好處

我們先來說說CBDC的好處。直觀上講，數字貨幣比現金更容易分發，現金是一種有形的貨幣形式，必須以物理介質的方式安全地進出中央銀行。然而數字貨幣的分發將不受地理空間上的限制，也不會出現物理上的磨損丟失。數字貨幣的分發與持有也會比現金更加安全，對于個人和企業來說，持有大量的現金無疑會增加搶劫、盜竊的風險。此外，數字貨幣將會極大的減少現有電子貨幣面臨的網絡安全和詐騙的風險，支付業務結算速度和體驗也會有一定的提升。

金色晚報 | 6月22日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：央行、英國、彭博社、國家檔案局

1. 央行金融研究所所長：數字貨幣可能可以在人民幣清結算基礎設施方面提供一些成本優勢；

2. 英國FCA要求加密企業于6月30日前提交注冊申請；

3. 黃奇帆：新基建將助推傳統產業數字化；

4. PlusToken跑路資金發生異動，2,631萬個EOS被轉移；

5. 彭博社：Wirecard21億美元丟失可能一開始就不存在；

6. 吉姆·羅杰斯：比特幣的價值將降至零；

7. IPFS發布0.6版本，包含對協議層的重要更新；

8. 國家檔案局舉辦區塊鏈技術視頻專題講座；

9. 云南省區塊鏈中心征集2020年第一批區塊鏈技術應用先行先試項目。[2020/6/22]

更深層次的說，CBDC的推出具有維護央行主體地位，有利貨幣政策的作用。根據研究，近年來，許多發達國家和新興市場國家的央行貨幣在總體貨幣總量中的比重有所下降。自2003年以來，我國央行貨幣與M2的比率下降了5%，印度下降了7%，歐元區則下降了3%。這在一定程度上表明央行貨幣在社會經濟中的重要性正在下降。其中的部分原因可能是傳統央行貨幣的支付功能不能完全適應現代經濟的需求。從一些支付機構提出的“無現金社會”口號以及近幾年來私人數字貨幣的發展均可以感受到，央行貨幣的地位正受到挑戰。而央行貨幣的數字化有助于優化央行貨幣支付功能，提高央行貨幣地位和貨幣政策有效性。

金色晨訊 | 3月10日隔夜重要動態一覽:21:00-7:00關鍵詞：標普500、熔斷、甲骨文、IBM、BTCX

1. 標普500指數觸發美股史上第二次熔斷。

2. 美國議員提出2020年加密貨幣法案。

3. 甲骨文和IBM正努力使區塊鏈相互通信。

4. 杭州副市長：運用區塊鏈等全面賦能企業復工復產。

5. 芝商所比特幣期貨3月合約收跌15.91%。

6.瑞典加密交易所BTCX確認將在2020年Q3進行IPO。

7. 白俄羅斯調查委：希望獲得授權以扣押犯罪分子的加密貨幣。

8. Bitcoin Core 0.19.1版本正式發布

9. BTC現報7871美元，近24小時下跌4.78%，市值為1436.36億美元。[2020/3/10]

發行CBDC的風險

行情 | 金色盤面分析師：ADA由跌轉漲 關注上方阻力壓制:ADA自日內低點0.135美元開始上漲，現報0.142美元，上方短線阻力為前高0.145美元。[2018/8/1]

目前尚未開始布局CBDC的國家，更多的是考慮到推行數字貨幣所來的風險。CBDC的推行有可能會導致商業銀行競爭加劇和盈利能力的下降，進而使得商業銀行抵御經濟衰退的能力下降。 如果大量存款從商業銀行賬戶轉移到央行的數字貨幣，那么商業銀行將不得不通過提高利率來爭取存款。 此外，如果中央銀行的數字貨幣提供更便宜的國內和跨境交易費用，商業銀行的支付費用收入更可能會減少。 即使銀行間業務競爭意味著更有效率的銀行活動， 但如果盈利能力較低的銀行對沖擊的抵御能力降低，或者如果它們尋找收益率更高（風險更高）的資產來取代虧損的盈利能力，那么很可能會對金融穩定造成負面影響。

此外，中央銀行發行的數字貨幣可能會增加金融危機期間全系統銀行擠兌的風險。 這是因為與現金提取相比，儲戶可以更容易地提取他們的錢并轉移到中央銀行的數字貨幣。 去年，德國聯邦銀行行長Jens Weidmann在德國法蘭克福舉行的德國央行研討會開幕式上致辭時表示，數字中央銀行資金的廣泛使用可能產生會嚴重后果，如果不經過充分考慮就不應該引入。

Weidmann預測，在危機時期，輕松獲取數字貨幣可能會加劇銀行擠兌。“在危機中，金融穩定性可能比現在更加脆弱，中央銀行資金非常流動且安全可靠。因此， 逃避安全和數字銀行都可以比過去更快，更大程度地發揮作用。”

此外，對CBDC的需求可能比現金更大或更不穩定，對央行的資產負債表也會產生相應的影響。

各國對于CBDC態度不同的原因

當然，對于發達國家和欠發達國家來說，CBDC所起到的作用也有所不同，帶來的機遇與風險也不同，綜合考慮自身的國情，是各國對CBDC抱持不同態度的根本原因。

中國率先布局CBDC，有利于降低紙幣發行和流通的成本，提升交易的便利性和透明度，減少監管成本，提升央行對貨幣供給和流通的控制力。

對于加拿大來說，由于現金的競爭力在下降，其他支付途徑正在興起，此時良好的CBDC能夠有助于促進在線支付供應商的競爭。

瑞典則是考慮CBDC作為現金的補充，能夠減少國民對于私人支付系統的依賴，防止危機時期私人支付系統故障帶來風險。

澳大利亞和新西蘭保持了觀望態度，理由是暫未明確推行CBDC所帶來的好處，韓國雖然成立了一個專門的研究部門，致力于CBDC的研究，但韓國央行官員Eun Han表示，韓國已經有了完善的電子支付系統，沒有創建CBDC的迫切需求。

在金融基礎設施欠發達的國家，CBDC的優勢將更加明顯，CBDC的推出有助于提高金融支付系統的效率，提高金融普惠。對于受到國內通貨膨脹、國際制裁等嚴重影響國內經濟穩定的國家來說，發行CBDC是尋求破局的一種嘗試。

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