NFT:證券時報：NFT作品頻現天價 估值流動性監管三大難題待解_元宇宙

來源：證券時報電子報

一幅現實中不存在的數字藝術畫作賣出6930萬美元，一條推文賣出290萬美元，一個勒布朗·詹姆斯扣籃的鏡頭賣出20.8萬美元。近期屢屢曝出的“天價”，讓NFT這一新興的小眾加密領域高調“破圈”，包括漫威、美國國家籃球協會、奢侈品集團LVMH在內的知名機構相繼宣布將參與NFT部署。

雖然有望廣泛應用于藝術、音樂、游戲等涉及數字版權的多種領域，但過高的估值和流動性擔憂也是NFT資產被市場質疑之處。接受證券時報記者采訪的專家表示，目前NFT主要存在安全、資產價值波動和監管三方面風險。

NFT走紅

知名“玩家”入局

近期，NFT迎來了真正的爆發，也在一定程度上讓區塊鏈應用進一步走向主流。

證券時報頭版評論：元宇宙的未來不止于Facebook的想象:10月30日消息，證券時報頭版內容中包括一篇名為《元宇宙的未來不止于Facebook的想象》的文章，其中提到Facebook改名為Meta事件，對元宇宙的定義，元宇宙需要秩序，文章最后得出結論：從Facebook的視角看，元宇宙是連接人的下一個前沿技術，正如最初的社交網站一樣。但元宇宙仍處于非常早期的萌芽階段，人的連接只是其中一環，未來遠不止于此。[2021/10/30 6:21:19]

今年1月，NBA加拿大官網介紹的NFT游戲NBATopShot總銷售達到了2.26億美元，位列NFT收藏品第一位。3月初，數字藝術家Beeple的NFT作品《每一天：前5000天》在佳士得拍賣行以6900萬美元成交，創造了全新的世界拍賣紀錄。3月25日，當代中國超寫實畫派的領軍人物冷軍的一件繪畫作品被現場焚燒，并生成加密藝術NFT，最終以40萬元成交。中國第三大拍賣行永樂拍賣也計劃在2021年春拍中策劃一個加密藝術作品專場或專題……

聲音 | 證券時報：58家區塊鏈公司逾七成年報預喜 其中13家凈利潤預計翻番:《證券日報》記者根據同花順數據統計發現，區塊鏈板塊上市公司業績表現普遍良好。截至目前，已有58家公司率先披露2019年年報業績預告，業績預喜公司共有41家，占比逾七成。星期六、神州信息、鴻博股份、夢網集團等13家公司均預計2019年全年業績同比翻番；包括天舟文化、中元股份等14家公司2019年全年業績也均有望扭虧為盈。（證券時報網）[2020/1/15]

那么，NFT究竟是什么？

NFT全稱是Non-FungibleToken，中文名叫非同質化代幣，又稱不可互換型代幣，是唯一且不可相互替代的數字資產，其所有權在鏈上流轉。通常情況下，NFT具有以下三個特性：唯一性，每個NFT具有不同屬性，這些屬性通常存儲在代幣的元數據中。可證明的稀缺性，一般NFT只有一個副本，代幣數量可以在區塊鏈上驗證，具有可證明性。不可分割性，大多數NFT無法拆分，因此不能購買或轉讓NFT的一部分。

動態 | 證券時報：螞蟻區塊鏈專利申請連續三年全球第一:據證券時報報道，螞蟻金服方面人士介紹，螞蟻區塊鏈專利申請連續三年全球第一，已落地40余個場景， 包括繳費區塊鏈、區塊鏈借款、區塊鏈合同、區塊鏈票據、鏈上物流等。據了解，基于螞蟻區塊鏈，杭州互聯網法院在2018年9月已建成全國首個司法鏈，2019年5月，上海、浙江、江蘇、安徽四地法院搭建長三角司法鏈，成為全國首個跨區域司法鏈。[2019/8/14]

目前大多數NFT在以太坊上發行，但隨著NFT賽道的發展，行業內已經出現了諸如Flow等NFT公鏈，可以專注于NFT資產的發行和流通。

以冷軍焚燒畫作再制成NFT上鏈為例，是由于只有讓原始畫作消失，才能讓NFT對應這幅作品的完整權益，進而讓NFT的持有者擁有作品的完整價值，否則在一般情況下，NFT只能對應數字版權，價值往往僅相當于原作的10%~20%。在未來，包括藝術品在內的資產生成NFT時，也不一定需要把原作都毀掉，可以將原作托管在可信第三方機構，并在生成NFT時詳細定義對應權利，劃清權益邊界，也可以在很大程度上規避上述問題。

證券時報：比特幣有基礎價值 但不足以支撐起目前高到離譜的價格:比特幣作為一種商品被熱捧，首先它是有基礎價值的，但從價值本身出發，比特幣價值不足以支撐起目前高到離譜的價格。跟所有的金融泡沫一樣，一旦某種商品、資產具有了良好的基本面價值和升值的想象空間，杠桿和炒作就會隨之而來，參與者會在擊鼓傳花的游戲中失去理性，價格也將一飛沖天，直到數倍、乃至百千倍的脫離其基本面。別妄想炒幣暴富，在泡沫面前，所有市場殊途同歸。[2018/2/7]

更多資產有望上鏈

完善價值互聯網

NFT如此火爆的原因之一在于，一方面，提供了數字資產流轉、交易、確權的解決方案，并可應用于藝術、音樂、游戲等多種領域；另一方面，在可見的未來有望與現實世界中的更多物品結合，充當物理世界和區塊鏈世界的橋梁。

證券時報:據證券時報評論，此輪虛擬數字貨幣的暴跌，既是給人為炒作虛擬數字貨幣機構的有效的、嚴厲的打擊，有可能讓其遭受滅頂之災，也是對盲目參與投資的廣大民眾的當頭棒喝，讓民眾保持警醒，并從中汲取深刻的教訓。[2018/1/18]

“除了現有的游戲道具、藝術收藏品等應用外，未來更多的現實資產都有望大規模上鏈，以NFT形式存在和流通，這將深刻改變我們的日常生活。”okex研究院高級分析師陳威廉對證券時報記者表示。

以金融市場為例，各類金融票據在流通和交易過程中承載大量信息，如果與NFT結合，不僅能夠確權，還便于追蹤。另外，未來各類NFT資產的交易本身就可以形成一個細分的金融市場。

陳威廉表示，NFT雖然還處于很早期，但已經釋放出巨大的發展潛力，未來是有可能應用到主流市場的，因為NFT的真正價值是為現實世界的物品提供一個上鏈渠道，充當物理世界和區塊鏈世界的連接橋梁。

中國通信工業協會區塊鏈專委會輪值主席、火幣大學校長于佳寧對證券時報記者表示，以NFT方式實現資產上鏈，從短期上來看，主要是實現以數字藝術品為代表的數字虛擬商品的鏈上確權和流轉交易，讓這些數字化商品也能有明確稀缺性和所有權。從中期來看，未來私募股權、私募債、信托份額，甚至房地產在內的一些傳統資產，也可以通過NFT這種方式進行上鏈和數字流通。長期來看，如果再結合預言機體系的應用，NFT可能會極大地加速實物資產上鏈和數字化的過程，從而進一步完善價值互聯網。

應用領域單一

估值與流動性存疑

經過兩周激烈競價，數字藝術家Beeple的NFT作品拍出6000萬美元“天價”，成為有史以來拍賣中最昂貴的數字作品，所有拍賣作品的第19名。驚嘆之余，市場也普遍認為當前NFT作品交易中存在巨大的泡沫。

“NFT資產的估值和流動性一直是被市場質疑的理由之一，這和藝術品自身的特性比較相似，藝術品很難有統一的標準，尤其是類似于NFT這種具有獨一無二特性、比較依靠社區推動的加密藝術品，因此如何進行準確估值是擺在市場面前的難題。”于佳寧表示。

于佳寧認為，目前NFT主要存在安全、資產價值波動和監管三方面風險。

安全性方面，NFT的交易流轉涉及發行公鏈、交易平臺、甚至DeFi架構等，其中涉及到智能合約的流程相對較多，一旦出現安全性風險，就容易出現相關項目代幣價格大幅下降的情況。

資產價值方面，由于NFT流動性相對較低，且加密藝術品需要具備一定美學品味和社區支持，對發行方的藝術能力有所考驗。此外，NFT的價值會根據市場需求而升值或貶值，一旦市場熱度相對降低，隨風炒作的現象逐步冷卻，那么NFT的資產價值也會大打折扣。

最后是監管風險，目前還沒有任何針對NFT的監管機構對其進行監管。現在大多數NFT是在區塊鏈上進行創作的數字資產，但隨著NFT市場的發展，出現了更多的鏈下實物資產的映射，監管機構或將推出相應的政策進行管理。

陳威廉表示，NFT賽道目前還很早期，難免存在一些缺陷，比如生態環境不夠完善、項目分化嚴重、流動性差、安全風險較高等問題。對于新手玩家而言，參與NFT會涉及私鑰、錢包、助記詞等概念，具有不小的進入門檻。

于佳寧也認為，目前NFT的應用領域還較為單一，集中在游戲、加密藝術品、卡牌類收藏品這些小眾的圈子中，還沒有實現大規模的應用落地。NFT資產的準確估值依舊得留給市場進行深一步的價值挖掘。“我們應抱著寬容和開放的態度看待NFT的發展。未來隨著更多的人才和資金涌入，NFT不僅能克服當下的缺陷，也有望繼續在加密世界大放異彩。”陳威廉表示。

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