DEFI:數據不說謊：Q1 以太坊 DeFi 數據大回顧_EFI

2021年第一季度，加密貨幣市場交出了皆大歡喜的答卷。期間：

比特幣的收益回報率約為100.02%；

以太坊的收益回報率約為162.17%；

DeFiPulse指數的收益回報率約為242.69%；

另外，根據coingecko的數據統計，2021年第一季度DeFi代幣總市值從近219億美元上漲至953億美元，漲幅約高達335%。

DeFi代幣市值走勢|來源：coingecko

在市場行情的順風下，DeFi代幣充當著市場的α，給與了投資人豐沛的回報。

除了優越的價格表現外，DeFi的基本面數據也有了不錯的增長，本文將借助幾個關鍵指標，為社區提供更直觀可靠的DeFi生態發展剖析。

「用戶量?」

本“用戶量”指標的測量假設一個獨立地址代表一個用戶，實際中一個用戶可能擁有多個獨立地址，因此該數據可能存在高估的情況。另外不同協議的增長用戶也會存在重疊。

DeFi用戶量是測量DeFi生態發展以及活躍度的重要指標之一。

2020年是DeFi元年，DeFi生態迎來了全方位的繁榮，生態用戶量也大約從93,061激增到1,172,208，增長了1159%。

而2021年第一季度，在市場整體牛市行情的背景下，DeFi生態百花齊放，再度迎來一波用戶增長。根據DuneAnalytics的數據統計，以太坊DeFi生態用戶量大約從1,172,208激增到1,757,583，用戶增長了585,375，增長率近50%。

分析：7月通脹數據不太可能會推動比特幣上漲:8月9日消息，市場已經預計美聯儲今年不會進一步加息，并已開始消化2024年降息的預期。周四上午，美國勞工統計局將發布7月份消費者價格指數（CPI）報告，比特幣多頭希望美國通脹方面能繼續傳來好消息。經濟學家預計，環比增幅為0.2%，與6月份的增幅相同。同比增長預期為3.3%，高于6月份預測的3%。未經季節性因素調整的整體通脹率（包括經常波動的食品和能源價格）在2022年6月達到9.1%的峰值，去年7月達到8.5%。剔除波動較大的食品和能源成本的核心CPI預計將在7月份達到0.2%，與6月份持平。年度核心CPI增速預計將從4.8%下滑至4.7%。核心CPI在2022年3月達到6.5%的峰值，一年前的7月，年水平為5.9%。從某種程度上說，美聯儲的緊縮政策在一定程度上導致了比特幣的價格暴跌，而緊縮政策的放緩，甚至可能是結束，也被視為比特幣溫和復蘇的一個因素。盡管周四公布的低CPI數據可能會強化這種觀點，但短期利率交易員已經消化了美聯儲今年不會再加息的預期。CMEGroup對明年的預期顯示，交易員預計美聯儲最早可能在2月份降息。[2023/8/10 16:16:26]

DeFi用戶量走勢|數據來源：DuneAnalytics

在參與計算的DeFi協議中，用戶增長量的前三名分別是Uniswap、1inch、Kyber。具體的數據分析如下表：

用戶增長量top3協議|數據來源：DuneAnalytics

DappRadar回應數據不準確質疑：正重新計算Decentraland用戶數據:10月12日消息，對于此前元宇宙平臺Decentraland稱區塊鏈數據提供商DappRadar對其統計的數據不準確，DappRadar在其官方博客上表示，正在重新計算Decentraland的用戶數據。最初，DappRadar只跟蹤13個Decentraland合約，他們現在將跟蹤3000多個合約，并將開始研究將元宇宙交易也納入其跟蹤的方法。

DappRadar表示，它會跟蹤唯一活躍錢包（UAW）的數量、交易數量以及跨不同dApp的交易量，并通過跟蹤“來自區塊鏈的不可更改的去中心化應用程序數據，為所有用戶提供可驗證的見解”來做到這一點，例如在跟蹤智能合約的交易數量時，該數據點會在區塊鏈上實時跟蹤。

此前消息，DappRadar曾報道稱Decentraland日活用戶僅為38個，Decentraland回應稱DappRadar僅跟蹤特定的智能合約交易報告的日活用戶是不準確的。[2022/10/12 10:31:37]

我們將參與計算的一些主流DeFi協議的用戶量做成餅狀圖進行對比，如下：

各協議用戶量比例餅狀圖|數據來源：DuneAnalytics

從以上兩個數據圖表中我們可以挖掘到一些很有趣的現象：

單單Unsiwap的用戶量就已經占據了DeFi總用戶量的88%；

即使各協議之間的用戶會存在重疊，但是Uniswap的用戶量都遠超其他所有協議。

據此，我們也不難得出，在DeFi世界里，盡管當前用戶增長迅速，協議繁榮，但大部分用戶可能更多地是與Uniswap交互。

Mina CIub創始人：解決現有公鏈態數據不斷增長帶來的問題是重中之重:2021年8月16日Mina CIub創始人虎克船長做客XT直播間，與XT AMA專欄主持人Joyce在XT官方英文群以及中文群內進行了在線AMA活動。

在談及當下公鏈發展情況時虎克船長表示：“ 大部分區塊鏈狀態數據的增長的主要原因在于節點必須擁有全局狀態，才能驗證每一筆事務（交易）的合法性，并進行事務（交易）的執行。 而Mina用一個輕量級的遞歸零知識證明替換整個交易歷史。從設計上是為了解決現有公鏈態數據規模不斷增長帶來的狀態爆炸問題。 ”XT是一家社交化交易平臺。[2021/8/17 22:18:43]

「鎖倉量?」

鎖倉量是衡量DeFi生態規模的重要指標之一，通過計算所有鎖定在DeFi協議智能合約中的ETH及各類ERC-20代幣的總價值之和而得到。

根據DeBank的數據統計，2021年第一季度以太坊DeFi生態的凈鎖倉量大約從160億美元增長到385億美元，規模漲幅約141%。

以太坊DeFi總鎖倉量|來源：DeBank

不過由于該鎖倉量是以美元計價的，所以ETH、DeFi代幣等的價格波動也會直接影響到總鎖倉價值，即在鎖倉代幣數不變的情況下，代幣價格上漲，鎖倉量也會上漲。

因此，我們在使用該指標進行衡量生態規模時，也可結合參考以下兩個指標：

DeFi中的ETH鎖倉量

根據DeFiPulse的數據統計，2021年第一季度，DeFi中的ETH鎖倉量大約從744萬增長到981萬，鎖倉ETH增長237萬，增長率約為32%。

聲音 | 陸金所黃振剛：利用區塊鏈技術讓PPP各環節所有數據不可篡改:據騰訊財經消息，在第四屆中國PPP融資論壇上陸金所黃振剛代為發表了“開啟PPP大數據時代”環節的主旨演講。黃振剛表示，對于PPP項目資金方來講，其實就是看不懂，這個項目根本看不懂，我們可以利用區塊鏈的技術，讓各個環節所有的數據都不可篡改，就是做不了假。我們通過分級授權，讓該看到的人看到自己的權限，通過這種方式，我們對每一個節點，都做了實時及時的監管。從理論上來說，整個流程走下來，每一個流程，到了每一步是什么樣的，資金方可以看的非常清楚。[2018/11/23]

DeFi中的ETH鎖倉量|來源：DeFiPulse

DeFi中的BTC鎖倉量

根據DuneAnalytics的數據統計，2021年第一季度，DeFi中的BTC鎖倉量大約從133,105增長到183,149，鎖倉BTC增長50,044，增長率約為38%。

DeFi中的BTC鎖倉量|來源：DuneAnalytics

盡管這部分進入以太坊DeFi生態的BTC僅占據BTC總量的近1%，但也為以太坊DeFi生態貢獻了約100億美元的鎖倉價值，僅次于ETH。

對于比特幣hodler來說，ERC-20系列的BTC在以太坊DeFi生態的流行對自身也有所幫助。當hodler需現金流卻暫時不愿意賣出BTC時，可使用BTC進行抵押借貸。

聲音 | 共信互聯郭云鷹：區塊鏈技術可解決傳統供應鏈數據不真實問題:據經濟參考報消息，共信互聯聯合創始人郭云鷹表示，共信互聯依托自主研發的區塊鏈技術，與核心企業合作解決其傳統供應鏈上下游數據不真實、信用不可傳導、沒有自動清算功能等問題。基于區塊鏈技術實現多方確權，提升協作效率；基于區塊鏈思維重構產業上下游的協作關系，實現專款專用。[2018/10/11]

據daistats的數據統計，目前在Maker協議中，有約11.62%的DAI用WBTC抵押發行。

另外，DeFi協議也使得BTC從非生產性資產轉變為生產性資產，即使hodler沒有現金需求，也可以將BTC存放到DeFi協議中提供流動性，賺取利息收益。

「穩定幣發行量?」

根據DeBank的數據統計，2021年第一季度以太坊DeFi生態中穩定幣總發行量大約從210億美元增長到426億美元，規模漲幅約102%。

以太坊DeFi的穩定幣發行量|來源：DeBank

我們重點關注一下USDT和USDC的數據情況：

2021年Q1，USDT&USDC的發行量數據分析|數據來源：DeBank

通過以上圖表我們可以知道，當前在以太坊的穩定幣生態中，呈現明顯的二八分布，USDT和USDC兩者的發行量之和大約占據了總發行量的80%。

同時，USDC正在緩慢地侵蝕著USDT的市場份額。該季度，USDT的發行占比大約下跌了12%，USDC的發行占比大約上漲了6%。

盡管USDT憑借其先發優勢，率先搶占了目前市場穩定幣的龍頭位置，但賬戶資金不透明、抵押率、是否隨意增發、合規等問題也讓市場對其質疑重重。

而USDC在Coinbase和Circle的加持下，緊抓合規和企業合作方向出力：

在合規方面，早已準備好了美國、英國以及歐盟的支付牌照；

與傳統機構合作，推出穩定幣業務API和企業賬戶；

USDC作為援助資金發放給委內瑞拉人民；

3月29日，全球支付巨頭Visa宣布允許使用加密貨幣USDC結算其支付網絡上的交易，Visa的合作伙伴將能夠通過信用卡支付USDC，以完成與法定貨幣之間的交易。

鑒于USDC為大規模采納所做出的一系列舉措，可以預見，在未來，USDC的市場份額或將繼續擴大。

「NFT?」

搜索熱度

盤點2021年第一季度以太坊DeFi數據回顧，很難不牽扯上NFT。

第一季度，NFT火遍圈內圈外，全球谷歌搜索熱度激增，從下圖可知，熱度主要集中在2、3月份，于3月中旬到達頂峰。

2021年Q1，NFT&DeFi的谷歌搜索趨勢|來源：谷歌趨勢

事件回顧

下面回顧一下第一季度的重大NFT事件：

1月23日，早期CryptoPunkNFT以當時價值76.2萬美元的ETH價格售出；

2月3日，NFT交易市場Rarible融資175萬美元；

2月9日，AxieInfinity上的虛擬資產以當時價值$150萬的ETH價格售出，刷新NFT歷史記錄；

2月11日，微軟和Enjin合作，允許玩家在《我的世界》中使用NFT代幣；

2月13日，DapperLabs完成2.5億美元融資，估值20億美元；

2月16日，美國設計師潮玩和動畫娛樂公司Superplastic在NiftyGateway上推出NFT收藏品系列。

2月19日，彩虹貓NFT以60萬美元的價格售出；

2月25日，NFT市場Sorare獲5000萬美元A輪融資，Benchmark領投；

2月25日，Beeple藝術作品NiftyGateway以660萬美元價格成交；

2月26日，NBATopShot卡包發行供不應求，銷售額破100萬美元；

3月1日，音樂家Grimes以超600萬美元出售NFT收藏品；

3月3日，美國知名搖滾樂團KingsofLeon以NFT形式發行新專輯和代幣化門票；

3月7日，Banksy畫作被燒毀并制作為NFT，以價值38萬美元的ETH價格售出；

3月11日，BeepleNFT作品《Everydays》以6930萬美元的價格售出；

3月12日，橄欖球四分衛PatrickMahomes加入Gronk，發行NFT；

3月12日，美聯社NFT作品以當時價值18萬美元的ETH價格售出；

3月18日，NFT市場平臺OpenSea籌集2300萬美元，a16z領投；

3月18日，EtherCards預售370萬美元的NFT，與資深漫畫家合作；

3月22日，推特CEO首條推文NFT以超290萬美元的價格成交；

3月30日，DapperLabs完成3.05億美元的融資；

3月30日，NFT市場平臺SuperRare籌集900萬美元；

交易量

根據CoinDesk統計的NFT歷史交易量圖表，我們可以看到2、3月份的交易量大幅超過此前的交易量，3月份更是接近2020年12月份交易量的25倍，符合谷歌搜索熱度和歷史事件發生的時間分布。

近半年，NFT歷史月交易量|來源：CoinMetric&CoinDesk

「小結?」

2021年第一季度DeFi很好地延續了去年的熱度，用戶量、鎖倉量、穩定幣發行量等關鍵指標都取得了不錯的增長，主流協議不斷進行創新，如Uniswapv3以及Balancerv2的推出、Aave發布AMM市場、Maker擴展可接受的抵押品選項等；穩定幣這一塊，算法穩定幣該細分領域也不斷推陳出新；NFT成為這一季度的黑馬，火爆圈內圈外，但是目前熱度似乎有所回落。

即使短期內DeFi生態的數據增長與市場行情呈線性正相關，我們也愿意長期等待行業發展奇點的到來，讓DeFi的觸角去觸及那些無銀行賬戶的用戶群體，讓DeFi的生態資產包攬那些我們當前觸不可及的鏈下資產，實現DeFi的指數型發展。

參考鏈接：

https://duneanalytics.com/rchen8/defi-users-over-time

https://debank.com/ranking/stablecoin?chart_date=1Y

https://www.bishijie.com/shendu/171130.html

https://www.businesswire.com/news/home/20210329005840/zh-CN/

https://blockcast.it/2021/01/07/speaking-of-compliance-is-usdc-better-than-usdt/

https://daistats.com/#/

https://doseofdefi.substack.com/p/the-8-trends-that-defined-defi-in

https://duneanalytics.com/eliasimos/btc-on-ethereum_1

https://defipulse.com/

https://www.coingecko.com/en/coins/defipulse-index

作者|布勞克琴

Tags：DEFIDEFEFINFTDeFi OmegaMy Defi LegendsMANEKI Vault (NFTX)

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