SWAP:2021一季度DEX成績單：PancakeSwap首當尖子生，SushiSwap表現疲弱但值得期待_sushi幣論壇

DEX交易量在2021年第一季度出現了拋物線式的增長。本季度DEX交易量達到2170億美元以上，比2020年第四季度增長236%，比2020年第一季度增長高達8012%。牛市大力助推交易所的發展。

一季度，尖子生當屬PancakeSwap，曾經的優等生Sushiswap增長乏力，當年的AMM鼻祖Bancor終于發力獲得牽引力、跨鏈交易新秀Thorchain發展勢頭正猛……讓我們一起盤點下本季度DEX界各選手的表現以及接下來值得期待的創新。

PancakeSwap崛起

本季度最大的贏家是Binance智能鏈上的PancakeSwap，它也反映了一季度BSC的繁榮。PancakeSwap在一季度市場份額從2%增長到37%，增長主要發生在2月中旬以后。

摩根大通：全球經濟擴張將在2024年結束:金色財經報道，摩根大通表示，我們預計，全球經濟擴張將在2024年結束，因為通脹無法回到央行的舒適區間，需要央行進一步收緊貨幣政策來引發衰退。然而，達到這一結果的時機和利率路徑都不清楚。造成這種不確定性的原因是，當前經濟既存在強勁的拉升，也存在勞動力市場緊張和通脹上升，以及企業部門健康的資產負債表和以增長為導向的政策偏向之間的緊張關系。這種緊張關系在兩個關鍵方面不斷變化。首先，貨幣緊縮對信貸的拖累正在加劇，供應側瓶頸消退帶來的提振作用也在增加。其次，央行傾向于長期保持高利率的傾向正受到通脹持續和金融穩定擔憂加劇的挑戰。[2023/3/26 13:27:33]

PancakeSwap崛起是因為越來越多對安全問題不那么敏感的散戶離開gas費高昂的以太坊，轉向BSC。雖然很多人對BSC的中心化程度以及PancakeSwap是否應該被定性為DEX有爭議，但它對市場的吸引力是毋庸置疑的。BSC項目在用戶友好和低交易費方面做得很好。然而，一旦以太坊Layer2解決方案落地，獲得了牽引力，這些協議的競爭狀況如何還有待觀察。但從現在的情況來看，在BSC遇到擴展性挑戰之前，BSC和PancakeSwap在可預見的未來將繼續存在。

1月全網NFT交易額達9.46億美元，創下自2022年6月以來新高:2月5日消息，據DappRadar發布的報告顯示，2023年1月全網NFT交易額為9.46億美元，環比增長38.5%，并創下自2022年6月以來新高，較2022年10月6.62億美元的低點增長42.9%。2023年1月以太坊上NFT交易量為6.59億美元，占全網總交易量的69.66%，排名二三位的分別為Solana（8500萬美元）、Polygon（4600萬美元）。[2023/2/5 11:48:48]

Sushi萎靡了？

SushiSwap通過其Onsen流動性挖礦計劃來實現增長——Onsen提供SUSHI激勵幫助新項目引導流動性。直到3月，SushiSwap一直是大型DEX中表現最好的選手之一，然而，隨著交易量的下降、釋放解鎖的臨近以及競爭對手的異軍突起，SUSHI開始失去上漲動力。SushiSwap在以太坊DEX中市場份額最高達到了24%，其交易量占比在一季度最終下降了2.4%，至14.6%。

Cardano基金會CEO：到2026年，將有10家500強公司持有ADA:Cardano基金會首席執行官FrederikGregaard表示，到2024年，三家500強公司將可以持有和使用ADA。到2026年，將有10家500強公司持有ADA，Cardano也將變成自已維持運轉的系統，完全由其用戶管理。到2022年，Cardano將提高互操作性并加入50家銀行。（u.today）[2021/7/6 0:30:17]

然而，Sushi的市場情緒仍然是積極的，有一些新產品預計在未來幾個月推出，擴大產品的覆蓋面，包括：

Deriswap--將交易、借貸、期貨和期權納入同一個協議中；

BentoBox-單一金庫，持有用戶存入的所有資產，并使其可被任何基于它的應用程序所利用。

國際金融協會：到2021年底前總債務規模將超過92萬億美元:國際金融協會：預計全球政府債務再增長10萬億美元，到2021年底前總債務規模將超過92萬億美元。[2021/2/18 17:24:59]

Kashi-使用BentoBox建立的借貸和保證金交易平臺

Miso-代幣發行平臺；

Natto-NFT交易平臺和發行平臺；

Mirin--可定制的費用、獎勵和曲線，特許的流動性池，以及無常的損失保護和單邊LP

SushiSwap正試圖從單一的AMM向更多元化的金融機構發展。時間會告訴我們，這些產品的擴展是成功的，還是彼得林奇所說的diworsification。

Bancor終于發力了

報告：2020年CME比特幣期貨在未平倉頭寸等方面刷新紀錄:芝加哥商品交易所(CME)的比特幣期貨在2020年的交易員參與度、交易量和未平倉頭寸方面均刷新紀錄。10月份，在CFTC報告的所有期貨合約中，該產品占據了大型未平倉合約持有者總數的前60位(一年前不在前100位)。（TheBlock）[2020/11/10 12:14:05]

雖然Bancor是第一個建立在以太坊上的自動做市商，但它對市場一直沒能產生明顯的吸引力，Uniswap最終成為行業的領導者。即使在2020年DeFi的夏天，Bancor的交易量仍然很低，其市場份額在圖表上幾乎看不到。然而，自V2.1版推出以來，Bancor的命運終于開始轉變，流動性和交易量在隨后的幾個月里實現爆炸性增長。

Bancorv2.1核心是單邊流動性，通過鑄造新的BNT來與存入資金池的代幣配對。本質上是Bancor協議與單邊流動性的提供者共同做市。協議賺取資金池交易費用的一半，當單邊流動性從資金池中移除時，鑄造出來的BNT連同Bancor賺取的交易費用一起被燒毀。

Bancor是否會在未來幾個季度繼續增長，還有待觀察。

THORChain主網

經過兩年多的開發和多次延遲，THORChain在第一季度結束后的幾天內正式上線。跨鏈流動性協議可以實現在不同區塊鏈之間進行去中心化的資產交換。

在THORChain推出之前，DEX用戶的交易要么被限制為同一區塊鏈的原生資產，要么就是以錨定資產的形式進行。而THORChain則為多個區塊鏈帶來去中心化的流動性，包括以太坊以及比特幣、BinanceChain、萊特幣、比特幣現金等，未來可能包含更多。

THORChain啟動時對流動性池的存款設置上限，確保可以穩定運行后再開放。THORChain會被廣泛采用嗎？用戶還會繼續在以太坊和BSC上愉快地使用那些封裝資產嗎？時間會告訴我們答案，目前值得高興的是，因為新的解決方案，用戶可能不再需要使用中心化交易所進行跨鏈的交易。

AMMs新動作

2021年第一季度，以太坊上領先的AMMs都宣布了他們的下一次重大升級。1月，SushiSwap宣布了Deriswap和Mirin；2月，Balancer宣布了BalancerV2；3月，Uniswap宣布了UniswapV3。升級的共同主題是資本效率的提升，以下是對每個升級的簡要總結。

SushiSwap

2020年11月，Yearn創始人AndreCronje分享了一個名為Deriswap的新協議的細節：將交易、借貸、期貨和期權結合到同一協議的AMM。在Yearn與Sushi合并后，Deriswap成為SushiSwap下一次升級的基礎。SushiSwapV3的升級還將帶來定制化費用、獎勵、LP曲線、特許流動性池，以及AC開發的無常損失保護和單邊LP解決新方案。

Balancer

于2月宣布并將在4月推出的BalancerV2引入了單一的金庫，持有存入各種池的資產。這不僅可以減少跨多個池交易的gas成本，而且它還允許Balancer通過"資產管理人"——經批準的智能合約來提高資本效率，這些智能合約將能夠訪問整個金庫及其底層資產。V2的首個資產管理人將把Balancer資金池中的閑置資產分配給Aave以獲得收益。

Uniswap

UniswapV3的核心是集中化流動性——流動性提供者能夠在定制的價格范圍內做市，在這個過程中創造特定的價格曲線。據官方說明，該設計可以使LP的資本效率提高4,000倍。LP能夠在指定的價格范圍內提供與V2相同的流動性深度，同時閑置的資本大大減少。此外，通過結合不同的集中頭寸，LP可以近似于任何訂單簿或AMM的形態。集中化流動性還將使Uniswap有能力與Curve進行PK——讓LPs在一個嚴格設定的價格范圍內提供穩定幣的流動性。

以太坊上DEX的競爭在未來幾個月將會變得更加激烈。目的都是為了提高資本效率，但方法各異。無論誰獲勝，用戶都將可以體驗深度更好的流動性。

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