UMA:合成資產的長尾創新：如何發明傳統金融中不存在的新資產_MIN

注：原文作者是UMA協議創始人HartLambur。

長話短說：在定義了合成資產之后，我認為合成資產將允許DeFi發明出在傳統金融中無法實現的“新東西”。YouTube以同樣的方式允許新形式的長尾視頻內容蓬勃發展，而合成資產將創建出我們從未想過的新型金融產品。

我們在UMA遇到的一個常見問題就是如何定義“合成資產”。在今年早些時候的Bankless播客中，David、Ryan以及我給出了一個簡單的模型：合成資產是煉金術。

所謂合成是將一種資產類型轉換為另一種資產類型。

具體而言，這個煉金術過程看起來是這樣的：

它可以歸結為：抵押品與支出函數結合創建一個合成資產。例如，下面就是Maker的DAI例子：

Solana 生態去中心化合成資產協議 Cypher 完成 210 萬美元融資，計劃最早下月上線交易:11月18日消息，Solana 生態去中心化合成資產協議 Cypher 完成210 萬美元融資，Sino Global、SkyVision 和 Blockwall參投。Cypher表示，所融金額相當于 Cypher 治理代幣總發行量的 6%。該協議計劃最早在下個月開始交易與受限資產（如上市前股票或即將進行的代幣銷售）相關的合成期貨合約。

Cypher 將支持合成資產的鑄造和交易，用戶以美元計價的穩定幣（例如 USDC）作為抵押可發行合成資產（cAsset），以點對點的方式直接交易或者通過 Solana 生態其他平臺進行交易，由預言機 Pyth Network 提供喂價。

團隊表示，已采取措施避免陷入與合成資產協議 Mirror 所面臨的相同法律問題，最初將封鎖所有美國 IP 地址。（CoinDesk）[2021/11/19 6:58:53]

當你退一步來歸納這一概念，它就會變得非常強大。如果你填入任何抵押品和任意的支出函數，會發生什么？

Mirror Protocol發起上線Robinhood合成資產mHOOD的投票:8月10日消息，合成資產協議Mirror Protocol發起治理投票，決定是否上線美股上市公司Robinhood的股票合成資產mHOOD 。[2021/8/10 1:45:22]

你可以為任何東西合成一個資產。

換句話說：任何抵押品+任何支出函數=任何合成資產

synths的一些例子

想要構建合成黃金嗎？很簡單。

抵押品+支出函數=合成資產

跟蹤Bankless推特粉絲的代幣？當然也可以。

抵押品+支出函數=合成資產

合成NFT指數跟蹤代幣？也沒有問題。

抵押品+支出函數=合成資產。

這就是以太坊上合成資產的魔力，你可以為任何東西創造一種金融資產。

是什么讓它成為了可能？

1inch Network 現支持 Synthetix 合成資產 sUSD 交易:據官方消息，鏈上交易聚合器 1inch Network 現已集成 Synthetix 衍生品交易平臺 Kwenta，目前用戶可將 1inch 支持的 ETH 或 ERC-20 代幣兌換為 Kwenta 中的合成資產 sUSD。Kwenta 稱，“這種交易可能會產生滑點，但由于 1inch 采取了訂單路由系統，因此滑點較低。”[2021/4/23 20:51:18]

這個煉金術過程中的魔術，存在于我上面所說的“支出函數”中，支出函數是定義合成資產的函數，這意味著你創建任何可能的合成資產的能力，僅限于該支出函數所能吐出的內容。

而這也是UMA協議的亮點所在，它允許開發人員定義他們幾乎能想象的任何支出函數。

這是因為UMA合約是無需鏈上價格數據的，UMA的設計只需要在出現“爭議”時提供鏈上價格數據。。

換言之，UMA允許你定義幾乎任何任意的支出函數，而不需要將任何數據推送到區塊鏈。這意味著你可以在一個下午的時間內構建幾乎任何類型的合成資產。

合成資產平臺Public Mint將流動性獎勵計劃延長1個月:隨著流動性獎勵計劃第一階段接近尾聲，合成資產平臺Public Mint宣布該計劃將延長至少1個月。

據此前報道，Public Mint宣布流動性獎勵計劃第一階段于北京時間3月6日03:15開始，旨在激勵Uniswap上MINT/ETH的LP，為期30天。在第一階段之后，將有一個選項將這個計劃再延長30天。在流動性獎勵計劃的第一階段，將向Uniswap V2上的MINT/ETH LP分發總計1000000個MINT。[2021/4/2 19:40:40]

四類合成資產

我喜歡把合成資產分為四類，第四類是未知類型，因為每天都有讓我驚訝的東西在構建中。

第一類：穩定幣或與穩定幣相關的合成資產

Maker的DAI是一項旨在錨定1美元的合成資產，所有非法幣作為支撐的穩定幣都屬于這個類型，包括最近的算法穩定幣。這些類型的合成穩定幣有明顯的效用，市場也對它們有需求。

合成資產發行平臺Synthetix出現首次清算:合成資產發行平臺 Synthetix 出現首次清算，官方表示整個清算流程的實施是成功的。按照官方文檔顯示，當 SNX 的質押者的抵押率下降到 200% 以下，那么就會被標記為有風險，此時質押者可以增加更多的 SNX 作為抵押品，或者銷毀 sUSD 將抵押率提高到 600%，否則在 3 天后這部分 SNX 可以被清算。[2020/11/7 11:55:13]

而一種類似的產品是零息債券，也稱為收益美元。按照上面的格式，它們看起來像是這樣的：

抵押品+支出函數=合成USD

創建合成美元的結果是，你可以使用任何抵押品類型，并允許用戶抵押它來借款。

這是啟用ERC20資產借貸的一種強有力的方式：例如，BadgerDAO的團隊正在使用UMAsynths構建CLAWS，這是一種由Badger金庫作為支撐的合成資產。這使得Badger質押者可以抵押他們持有的資產借款。這些產品可以由LP代幣、金庫代幣或任何ERC20代幣抵押創建。

第二類：與Crypto相關的合成資產

我將“與Crypto相關的合成資產”定義為幫助用戶交易、對沖和杠桿化crypto資產的產品。

我最喜歡的例子：競爭幣看漲期權。UMA被用來創建$UMA、$BAL、$UNI以及$xSUSHI的看漲期權，這里的應用是無窮無盡的，我預計隨著競爭幣波動性市場的發展，對這些期權類型的需求將顯著增長。

另一個例子是BTCDOM，Domination.finance推出了這個產品，它可以讓你表達出比特幣相對于其他市場相對優勢地位的立場。

還有一個需要考慮的例子是Degenerative.finance推出的uGas，它可以讓你對沖以太坊網絡的gas成本。

另一個瘋狂的例子：ethVIX。使用UMA，你可以購買跟蹤以太坊波動性的代幣。

我還把合成加密資產放入這個類別，比如以太坊網絡上的合成比特幣，很多現有的方法依賴于鎖定實際的比特幣，但完全有可能創建純合成的BTC或其他加密貨幣。

這里的一個例子是YouMyChicFila團隊創建的Mario.cash，這是以太坊上純合成的BCH。

第三類：現實世界合成資產

合成資產通常會與現實世界的資產聯系在一起：即合成黃金、合成原油或合成標準普爾500指數。很多人對這類將傳統投資產品引入區塊鏈的想法感到非常興奮。而我的觀點是：現實世界的資產有點無聊。

如今crypto行業的人實際上并不關心在區塊鏈上交易黃金，每天波動幅度小于10%的黃金，對于今天的degen來說太穩定了。例外的例子有YamFinance團隊推出的uSTONKS：這是一個跟蹤RedditWallStreetBets前10位股票的代幣。

第四類：未知合成資產

這就是事情變得有趣的地方。我的觀點是，合成資產將使構建者有能力發明傳統金融中不存在的新資產。

想想YouTube為內容創作者做了什么。在YouTube之前，制作電影或電視節目的成本高得離譜，你必須得是好萊塢的工作室才能干這樣的事。YouTube使得用戶分發自己的視頻變得便宜，這催生了一整條以前從未存在過的長尾視頻內容。

以前沒人預料到unboxingvideo、Twitchstream或者TikTok的火爆。用戶生成的內容發明了一些沒人能猜到的新玩意兒。

YouTube是開放的，無需許可的。在任何一個宇宙里，好萊塢的工作室都不會推出這些吸引數百萬人眼球的節目。這種娛樂是“新興的”，也就是說，沒有一個自上而下的實體可以創造出它。

我的觀點是，DeFi與合成資產也會發生同樣的事情。UMA和其他DeFi協議使得構建一種金融資產的成本小于1000美元。相比之下，華爾街銀行推出一種新金融產品要花費數以百萬計美元。

這就為“用戶生成金融產品”創造了條件，這個領域的建設者將發明出我們今天無法預測的新產品。

以下是我想到的一些更瘋狂的想法：

用于跟蹤重要crypto指標的代幣；

激勵集體行為的代幣，特別是在政府和公民之間。我之前建議創建一個代幣來跟蹤在舊金山看到的人類糞便。想法是：舊金山市可以發行“shitcoin”，以致力于解決無家可歸的問題。舊金山市的居民可以購買這種“shitcoin”作為“對沖”，如果問題進一步惡化，他們就可以賺錢。“集體行為”代幣是否可以用來對付雨林砍伐、海洋污染或其他棘手的全球問題？我很想試上一試。

激勵新冠疫苗的代幣。如果拉斯維加斯一家賭場80%的員工在5月1日前接種疫苗，則該賭場將支付高達1百萬美元的費用。可以使用KPIOptionToken構建出DeFi版本。

激勵雇傭和推薦的代幣。UMA最近推出了一個“人才推薦選項”計劃，如果被推薦人加入UMA核心開發團隊并在這里停留1年，那么推薦人將收到一個能支付25000美元的代幣，這是一種去中心化招聘的嘗試。

創新是令我最興奮的事。

如果構建一個金融產品的成本接近于零，那這個互聯網將會發展成什么樣？

我很高興能去探索答案。

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