以太坊:觀察 | 機構是此次ETH上漲的主要推動者_GAS

在過去的一周以太坊達價格到有史以來的新高，從兩周前的兩千一百美元下方攀升至三千三百美元上方。盡管以太坊打破了它自身美元計價的紀錄，卻仍未打破其比特幣計價的紀錄。

上月比特幣價格達到了其在2017年12月上一輪牛市高峰價格的3.2倍。但是至今為止以太坊的最高價格仍為其在2018年1月的2.4倍。

以太坊和比特幣的美元計價

以太坊在2021年的成功主要是由散戶投資者推動的。NFT的爆炸式增長為以太坊帶來了新的用戶和主流關注。隨著越來越多的投資者進入此生態系統，DeFi的總價值鎖定繼續達到新的高度。

鏈上數據為以太坊的散戶增長提供了證據。自年初以來，持有相對少量的以地址增加了約380萬戶，總額超過了1,360萬戶。在2018年5月4日，總共有380萬個地址包含0.01-1以太坊。

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擁有0.01-1個以太坊的地址

以太坊2017年至2018年的牛市周期同樣也是由散戶推動的。但上輪周期和本輪仍有巨大差異：機構投資者的加入。自2020年起機構投資者以前所未有的步伐踏入加密貨幣領域，從而使其價格在2021年達到另一個高峰。

機構的加入

雖然機構投資者一直在涌入比特幣中，但是進入以太坊的速度稍微慢些。但有跡象表明，隨著進入夏季，以太坊開始吸引機構投資者。

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芝加哥商業交易所期貨是機構投資者獲得加密貨幣敞口的主要方式之一。與大多數加密貨幣交易所不同，芝商所在美國受到監管，并且與傳統衍生產品有著悠久的歷史，這使其成為值得信賴的機構交易所。

CME于2017年12月首次推出BTC期貨。但他們只是在2021年2月添加了ETH期貨。盡管CME以太坊期貨交易量在3月份相對較低，但在4月份卻飆升，達到了每天超過5億美元的高位。

聲音 | 復旦大學陳文君：通過指數觀察服務實體經濟情況，能促進區塊鏈技術發展:金色財經報道，復旦大學張江研究院教授、數字經濟研究中心執行主任陳文君表示，證交所有經濟的引導作用，深交所發布區塊鏈指數，通過指數觀察（區塊鏈）服務實體經濟的情況，能促進區塊鏈技術的發展，對這一技術的重視也為區塊鏈市場培育做了很好的工作。[2019/12/25]

以太坊期貨在芝交所的交易量

盡管CME的以太坊期貨交易量在增長，但仍大大低于BTC。CMEBTC期貨在2021年迄今已觸及超過$6B的每日高點，但BTC交易量在2月下旬達到峰值。ETH交易量在4月份才開始創下新高，并且似乎仍在增加。

分析 | 幣價飛速上升，但場外資金仍在觀察:OKEx平臺BTC價格指數在上周上漲18.9%（截至香港時間10月27日24:00），收獲了六月中旬以來最大的周漲幅；周振幅也達到39.34%，為2018年11月中旬以來最大值。上周比特幣于$8200一線開盤，但在周三晚間出現快速下跌，最低曾至$7300附近；上漲行情于周五晚間政策面重大利好公布后啟動，周五及周六比特幣均有10%以上漲幅，周六更是短時間突破看一萬美元關口。

OKEx合約大數據中“BTC多空持倉人數比”在周五幣價的快速拉升中先降后升，并在周六達到1.9附近高點后回落，主要顯示出大漲后散戶跟隨開多的走勢；“BTC季度合約溢價”已經由周五前的負溢價轉為正溢價$150左右，顯示出市場極為樂觀的情緒。但是值得注意的是人民幣場外成交的USDT價格在比特幣大漲中并未呈現較高正溢價，說明場外資金觀察氣氛仍然較重，目前USDT人民幣場外成交價為正溢價0.7%左右。[2019/10/28]

比特幣期貨在芝交所的交易量

RSK Labs創始塊成功挖出 RSK網絡可以被人們實時觀察:RSK Labs在美國時間2018年1月4日上午1:41挖出了它們的創始塊，并成功運行了基于比特幣的智能合約平臺，不過目前僅為測試版并限制發行。如今RSK的網絡節點和錢包客戶端已經可以在Github上下載，開發者同時也提供了區塊鏈瀏覽和統計面板以讓人們可以實時觀察RSK網絡。[2018/1/7]

盡管機構仍未大幅涉足以太坊，但是很快它就會對機構有足夠吸引力。

改善以太坊的經濟結構

直到現在，一些機構仍對以太坊的經濟結構和與比特幣相比較高的通貨膨脹率感到擔憂。但是隨著即將發布的以太坊改進提案1559解釋了其中的一些擔憂。

EIP-1559將于7月發布，作為以太坊即將到來的倫敦硬分叉的一部分。除了改善ETHgasUX之外，EIP-1559將消耗一部分ETH交易費用。這將永久性地從流通中去除一部分供應，并減少以太坊的每日凈發行量。

例如，下圖顯示了如果EIP-1559導致75％的費用被消耗掉，ETH的每日凈發行量將是什么樣子。這是歷史估算值，通過從每日發行的ETH量中減去每日費用的75％計算得出的-與EIP-1559上線后將要消耗的費用百分比相比，無法確切知道消耗費用。但它表明，發行量可能會大大減少，甚至在極高的費用期間甚至可能變成負數。

與EIP-1559的預計發行量

這將導致估計的年度通貨膨脹率在1-2％之間。這只是一個估算，它會根據每日交易費用的數量以及所消耗的百分比而波動。但是總體而言，以太坊的通貨膨脹率應該會大大下降。

與EIP-1559預計通貨膨脹率

除EIP-1559外，其他的改進工作也正在進行中。以太坊2.0PoS改造引入將有效地將以太坊變成具有收益的資產。以太坊2.0抵押合約中已經鎖定了410萬以太幣。隨著Coinbase和其他公司引入以太坊抵押品，被抵押的以太坊會增加。

第2層可擴展性解決方案也已經推出。AAVE最近推出了與Polygon的集成，該集成已擁有超過$2B的存款。包括ImmutableX在內的解決方案正在幫助NFT平臺擴展，這將有助于進一步吸引散戶投資者。

如果散戶繼續交易以太坊，并且更多機構開始進入以太坊，那么以太坊可能會在2021年下半年成為市值第二大的加密貨幣。

網絡數據洞察

摘要

由于價格首次超過3000美元，以太坊市值周環比增長19.7％。但是ETH活動地址在上周創下超過90萬的歷史新高后有所下降。

BTC的算力每星期增長8％，在4月中旬由于西北地區的停電而下降之后又恢復了。

網絡亮點

隨著DeFi的持續增長以及對區塊空間的空前需求，以太坊交易費已飆升至2021年的歷史新高。但是，盡管網絡使用率仍然很高，但5月以太坊平均gas價格已降至2020年12月以來的最低水平。

4月22日，以太坊礦工將gas限制提高到每塊約1500萬。這意味著每個區塊有更多的可用空間，這有助于降低平均gas價格。

平均gas價格和gas上限對比

4月22日，每個區塊的平均交易量達到246，這是自2018年1月以來的最高水平。此后，平均交易額一直保持在213以上，這是過去兩年中的最高水平。

以太坊區塊平均交易量和gas上限對比

盡管以太坊價格創下歷史新高，但以美元計價的平均交易費已降至10美元以下。

以太坊平均交易費和gas上限對比

NateMaddrey&CoinMetricteam作者

鄭奇瑞??翻譯

鄭奇瑞編輯

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